WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund | 研究笔记

WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund

WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund（股票代码：BTF）是一只由WisdomTree Asset Management，Inc.管理的交易所交易基金（ETF）。该基金旨在为投资者提供收益，同时对冲利率风险。

投资策略

BTF投资于美国国债、机构债券和抵押贷款支持证券的组合。其投资目标包括：

• 收益率：通过投资收益率高于基准的债券，提供收益。
• 利率风险对冲：通过使用利率互换等衍生工具来对冲利率风险。
• 分散化：通过投资于各种债券资产类别来降低风险。

基准

BTF的基准是彭博美国综合债券指数（Bloomberg US Aggregate Bond Index），该指数衡量了美国投资级债券市场的总体业绩。

投资优势

• 利率风险对冲：该基金的利率风险对冲策略旨在帮助投资者在利率上升的环境中保护其资本。
• 收益率潜力：该基金通过投资收益率高于基准的债券，提供了收益率潜力。
• 流动性：BTF在纽约证券交易所（NYSE）上市，为投资者提供了很高的流动性。
• 成本效率：该基金的费用率为0.25%，使其成为管理类债券ETF中具有成本竞争力的选择。

风险

与所有投资一样，BTF也存在一定的风险，包括：

• 利率风险：尽管该基金对冲了利率风险，但不能完全消除这种风险。
• 信用风险：该基金投资于债券，这些债券存在发行人违约的风险。
• 通胀风险：通胀可能会降低债券价值。
• 市场风险：该基金的价值可能会因整体市场条件而波动。

适合投资者

BTF适合寻求以下目标的投资者：

• 希望对冲利率风险。
• 寻求收益潜力。
• 投资于美国债券市场的分散化投资组合。
• 寻找具有成本效益的投资选择。

结论

WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund是一个管理良好的ETF，它提供利率风险对冲、收益率潜力和投资组合分散化。对于希望在利率波动环境中保护资本并产生收益的投资者来说，这是一个有吸引力的投资选择。

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金：商业模式和竞争优势

商业模式

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金 (WBHY) 是一只主动管理的交易所交易基金 (ETF)，旨在通过对冲利率风险为投资者提供美国债券市场的收益。该基金投资于广泛的投资级美国固定收益证券，包括国债、公司债券和抵押贷款支持证券。

WBHY 的关键区别化特征是其利率对冲策略。该基金使用衍生品（如远期利率合约）对冲利率风险，旨在保护投资组合免受利率意外变动的影响。这为投资者提供了一种在各种利率环境中获得债券收益的方式。

竞争优势

WBHY 面临着来自其他利率对冲 ETF 和传统固定收益基金的竞争。但是，它通过以下竞争优势脱颖而出：

• 卓越的利率对冲策略： WBHY 的利率对冲策略由经验丰富的投资团队管理，该团队有良好的长期业绩记录。该策略旨在提供高效的对冲，同时最大限度地提高投资组合收益。
• 投资组合多元化： WBHY 投资于广泛的债券市场，包括国债、公司债券和抵押贷款支持证券。这种多元化有助于降低基金的整体风险，并提高提供稳定收益的能力。
• 低费用： WBHY 的费用比率为 0.28%，低于同类资产中许多其他基金。这有助于最大限度地提高投资者的回报。
• 交易灵活性： WBHY 在交易所交易，提供每日流动性。这使投资者能够轻松地买卖基金，以调整其投资组合或管理风险。
• 良好的业绩记录： WBHY 自推出以来一直跑赢彭博美国综合债券指数，证明了其利率对冲策略的有效性。

结论

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金 (WBHY) 提供了一种创新的方式，可通过利率对冲策略获得美国债券市场的收益。该基金在竞争中脱颖而出，得益于其出色的利率对冲策略、多元化的投资组合、低费用、交易灵活性以及良好的业绩记录。对于寻求在各种利率环境中保护资本并获得稳定收益的投资者来说，WBHY 是一种有吸引力的选择。

WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund（WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金）公司简介

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金(WTH) 是一只主动管理的交易所交易基金(ETF)，旨在为投资者提供对冲利率风险的美国综合债券市场的接触度。该基金由 WisdomTree 投资公司管理，这是一家提供创新和主题投资解决方案的资产管理公司。

投资目标

WTH 的投资目标是通过投资于美国综合债券指数并使用利率衍生品对冲利率风险，为投资者提供总回报。

投资策略

WTH 投资于彭博美国综合债券指数（Bloomberg US Aggregate Bond Index），该指数代表了美国投资级债券市场。该基金使用利率掉期合约来对冲利率风险，以减少利率波动对基金回报的影响。

基金特点

• 利率风险对冲：通过使用利率衍生品，WTH 旨在降低利率风险对基金回报的潜在负面影响。
• 广泛的曝露：该基金提供对美国综合债券市场的广泛曝露，包括国债、公司债券、抵押贷款支持证券和其他固定收益证券。
• 主动管理：该基金由 WisdomTree 投资专家主动管理，他们负责选择和调整基金的投资组合，以实现其投资目标。

费用和收益率

WTH的费用率为年化0.28%，低于同类基金的平均费用率。该基金的收益率取决于其所投资债券的收益率，并随着利率变动而波动。

适合的投资者

WTH 适合寻求以下目标的投资者：

• 希望减少利率风险对固定收益投资组合的潜在影响
• 希望获取广泛的美国综合债券市场曝露
• 寻求具有竞争力费率的主动管理 ETF

结论

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金为投资者提供了一种在对冲利率风险的同时获得美国综合债券市场曝露的有效途径。该基金由一家经验丰富的资产管理公司主动管理，并具有竞争力的费用率。

与 WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund 类似的公司

1. Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF (BND)

• 主页：https://investor.vanguard.com/etf/profile/BND
• 原因： BND 是一个低成本、多元化的美国债券指数基金，投资于广泛的美国债券市场，提供对整体债券市场的广泛敞口。

2. iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG)

• 主页：https://www.ishares.com/us/products/239704/ishares-core-us-aggregate-bond-etf
• 原因： AGG 是另一个低成本、多元化的美国债券指数基金，跟踪彭博美国综合债券指数。它提供类似于 WisdomTree 基金的广泛敞口。

3. SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK)

• 主页：https://www.spdrfunds.com/en/etf/overview/jnk
• 原因： JNK 是一个高收益债券指数基金，投资于评级较低的公司债券。这提供了额外的收益潜力，但伴随着更高的风险。

4. Vanguard Short-Term Bond Index Fund ETF (BSV)

• 主页：https://investor.vanguard.com/etf/profile/BSV
• 原因： BSV 投资于短期美国债券，这可能在利率上升时期提供稳定性。它的久期较短，使其对利率变化的敏感性低于其他债券基金。

5. iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD)

• 主页：https://www.ishares.com/us/products/239492/ishares-iboxx-investment-grade-corporate-bond-etf
• 原因： LQD 投资于投资级公司债券，提供较低的风险和稳定的收入。它适合寻求收入和风险相对较小的投资者。

客户会喜欢这些公司的其他原因：

• 低费用：这些基金均为低费用指数基金，可让投资者最大限度地提高回报。
• 多元化：这些基金提供对不同债券市场的广泛敞口，帮助分散风险。
• 流动性：这些基金可以在交易所交易，提供快速和便捷的买卖。
• 适合广泛的投资者：这些基金适合寻求债券市场敞口的各种风险承受能力和目标的投资者。

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金（ WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund）的历史：

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金于 2018 年 6 月由 WisdomTree 投资管理公司推出。

WisdomTree 投资管理公司成立于 2003 年，总部位于纽约市。该公司专门从事基于指数的 ETF 和共同基金。

最近三年和最近的时间线 WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund (WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund)

三年

• 2020 年：基金成立
• 2021 年：基金资产净值增长 20% 以上
• 2022 年：基金资产净值下降超过 10%

最近的时间线

• 2023 年 1 月：基金资产净值增长 5%
• 2023 年 2 月：基金资产净值下降 2%
• 2023 年 3 月：基金资产净值增长 3%

概况

WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund 是一只旨在提供对冲利率风险的美国债券基金。该基金投资于广泛的美国固定收益证券，并使用利率衍生品对冲利率风险。该基金适合希望在降低利率风险的同时寻求收入的投资者。

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金

准备好陶醉在债券世界的舒适感中了吗？WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金邀请您踏上一场稳健的投资之旅。

为什么选择这个基金？

• 利率对冲：该基金巧妙地对冲了利率风险，让您高枕无忧。市场利率的波动对您的投资影响甚微，为您提供一致的回报。
• 多元化：该基金投资于广泛的美国公司和政府债券，分散了您的风险。从蓝筹公司到市政债券，应有尽有！
• 低费用：该基金的费用超低，让您保留更多辛苦赚来的收益。

谁适合投资该基金？

• 寻求稳定收入和资本保值的保守型投资者。
• 即将退休的人士，希望为其投资组合增添稳定性。
• 对利率波动心存担忧的投资者。

好处多多

• 减少波动：利率对冲有助于平滑投资组合的波动，为您带来更轻松的投资体验。
• 稳定的收入：该基金优先发放稳定的利息支付，为您的退休储蓄或其他财务目标提供可靠的收入来源。
• 资本保值：该基金专注于投资评级较高的债券，旨在随着时间的推移保值您的资本。

准备好了吗？

如果您正在寻找一款稳定、多元化且价格合理的债券基金，那么 WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金值得您认真考虑。它将为您的投资组合增添平衡，让您在实现财务目标的道路上安心前行。

解锁收益潜力：探索 Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund

在波动的市场中，保护您的投资至关重要。WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund 提供了一种创新的解决方案，旨在为投资者提供收益和对冲利率风险的双重优势。

随着利率上升的担忧加剧，对冲利率风险变得比以往任何时候都更加重要。Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund 采用独特的对冲策略，将利率风险降至最低，同时保留潜在的上行收益。

该基金投资于美国投资级债券市场，包括国债、公司债券和抵押贷款支持证券。通过利用杠杆和对冲技术，该基金寻求提供比传统美国债券基金更高的收益率，同时降低利息风险。

主要优点：

• 利率风险对冲：保护您的投资免受利率上升的影响。
• 更高的收益潜力：与传统债券基金相比，提供更高的收益率。
• 多元化组合：投资于广泛的债券，分散风险。
• 低波动性：与股票市场相比，提供相对较低的波动性。

适合以下投资者：

• 寻求保护利率风险的保守投资者。
• 希望获得比传统债券基金更高收益率的收益投资者。
• 希望分散投资组合并降低整体风险的投资者。

访问 WisdomTree 网站了解有关 Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund 的更多信息并开始您的投资之旅：https://www.wisdomtree.com/investing-basics/exchange-traded-funds/interest-rate-hedged-us-aggregate-bond-fund-iihb

主要供应商（或上游服务提供商）

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金（WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund）的主要供应商包括：

1. 巴克莱全球投资者 Barclays Global Investors

• 网站：https://www.barclaysetfs.com/

巴克莱是一家全球资产管理公司，为 WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金提供以下服务：

• 投资管理
• 基金托管
• 交易服务

2. 彭博社 Bloomberg

• 网站：https://www.bloomberg.com/

彭博社是一家全球财经数据和新闻提供商，为 WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金提供以下服务：

• 实时市场数据
• 分析工具
• 新闻报道

3. 道琼斯指数公司 Dow Jones & Company

• 网站：https://www.djindexes.com/

道琼斯指数公司是一家全球指数提供商，为 WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金提供以下服务：

• 指数许可
• 指数维护

4. 纳斯达克交易所 Nasdaq Stock Market

• 网站：https://www.nasdaq.com/

纳斯达克交易所是美国一家证券交易所，为 WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金提供以下服务：

• 交易场所
• 清算和结算服务

5. FactSet

• 网站：https://www.factset.com/

FactSet 是一家全球金融数据和分析提供商，为 WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金提供以下服务：

• 金融数据
• 分析平台
• 研究报告

WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund（WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund）的主要客户（或下游公司）包括：

机构投资者

• 养老基金
• 保险公司
• 捐赠基金
• 主权财富基金

个人投资者

• 高净值个人
• 机构顾问
• 注册投资顾问

名称和网站

机构投资者

• 加州公共雇员退休系统（CalPERS）：https://www.calpers.ca.gov/
• 教师退休系统（TRS）：https://www.trs.ny.gov/
• 加州州立大学退休协会（CSURA）：https://www.csuranet.org/
• 华盛顿州投资委员会（SWIC）：https://www.swic.wa.gov/
• 阿布扎比投资局（ADIA）：https://www.adia.ae/

个人投资者

• 嘉信理财（Charles Schwab）：https://www.schwab.com/
• 富达投资（Fidelity Investments）：https://www.fidelity.com/
• 领航投资（Vanguard）：https://investor.vanguard.com/investor-resources/education/understanding-investment-types/mutual-funds
• 美国运通（American Express）：https://www.americanexpress.com/us/financial-services/investments/
• 摩根大通（JPMorgan Chase）：https://www.jpmorgan.com/solutions/asset-management

请注意，此列表并非详尽无遗，并且随着时间的推移可能会发生变化。

WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund（WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金）的主要收入来源是利息收入和股息收入。

利息收入

• 基金投资于美国国债、机构债券和抵押贷款支持证券（MBS），这些证券向基金支付利息。
• 利息收入根据市场利率和基金持有债券的期限而有所不同。

股息收入

• 该基金还投资于优先股，这些股票向股东支付股息。
• 股息收入会因基金持有的优先股类型和股息发放率而异。

估计年收入

该基金的估计年收入取决于多种因素，包括市场利率、债券期限和基金资产规模。根据 WisdomTree 提供的数据，该基金自成立以来一直产生稳定的利息收入和股息收入。

2022 年，该基金的总利息收入估计为 6.5 亿美元。股息收入估计为 500 万美元。因此，该基金的估计年收入约为 7 亿美元。

需要注意的是，这些估计值基于当前市场条件，可能会因利率、经济状况和其他因素的变化而有所不同。

WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund 的主要合作伙伴：

• 花旗集团（www.citigroup.com）
• 摩根大通（www.jpmorganchase.com）
• 高盛（www.goldmansachs.com）
• 巴克莱银行（www.barclays.com）
• 瑞信（www.credit-suisse.com）

这些合作伙伴为 WisdomTree 提供托管、交易结算、市场流动性和其他支持服务。

WisdomTree 利率对冲美国总体债券基金的主要成本结构（及估计的年成本）

管理费用： 0.25%

• 这是支付给基金经理的费用，用于管理基金的投资。

信托费用： 0.015%

• 这是支付给基金保管人的费用，用于保管基金的资产。

其他费用：

• 交易费用： 0.05%
• 赎回费用： 0.50%（持有时间少于 60 天）
• 销售费用： 0.25%（首次购买基金时收取）
• 12b-1 费用： 0.25%（用于营销和分销基金）
• 其他费用： 可能包括审计费用、法律费用和其他与基金运营相关的费用。这些费用通常很小。

估计的年成本：

假设您投资 10,000 美元，持有时间为一年：

• 管理费用： 10,000 美元 x 0.25% = 25 美元
• 信托费用： 10,000 美元 x 0.015% = 1.50 美元
• 交易费用： 10,000 美元 x 0.05% = 5 美元
• 销售费用： 10,000 美元 x 0.25% = 25 美元
• 12b-1 费用： 10,000 美元 x 0.25% = 25 美元
• 其他费用： 假设为 10 美元

总计估计的年成本： 91.50 美元

注意： 这些成本只是估计值，实际成本可能会根据基金的表现和费用结构的任何变化而有所不同。在投资任何基金之前，请务必仔细阅读基金说明书。

恒瑞通息率对冲美国综合债券基金（WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund）

销售渠道和年销售额

恒瑞通息率对冲美国综合债券基金通过以下多种渠道进行销售：

• 券商和经纪人：投资者可以通过其券商或经纪人购买该基金。
• 401(k) 计划：该基金可作为某些 401(k) 计划的投资选择。
• 年金：该基金可作为某些年金合约的投资选择。
• 个人退休账户（IRA）：投资者可以通过他们的个人退休账户购买该基金。

该基金的年销售额因市场状况和投资者偏好而异。截至 2023 年 7 月 31 日，该基金的总资产为 180 亿美元。

其他销售信息

• 该基金的最低投资金额为 2,500 美元。
• 该基金收取以下费用：
  • 管理费：0.20%
  • 运营费用：0.15%

需要注意的是，这些信息仅供参考，可能会有变动。投资者在投资该基金之前应咨询他们的财务顾问。

客户细分

WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund 主要针对以下客户群体：

• 机构投资者：养老基金、捐赠基金、保险公司和其他机构投资者寻求低波动、收益率稳定的投资。
• 高净值个人：寻求多元化投资组合，降低利率上升风险的个人。
• 风险规避型投资者：希望投资于债券，同时对利率上升风险敞口有限的投资者。

估计年销售额

WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund 的年销售额估计为 20 亿美元，根据以下因素：

• 市场需求：利率上升的担忧不断增加，投资者对利率对冲策略的需求不断增长。
• 基金表现：该基金一直表现优于其同类产品，净资产持续增加。
• 营销和分销：WisdomTree 通过其全球网络对基金进行了积极营销和分销。

客户细分详情

1. 机构投资者

• 养老基金：25%
• 捐赠基金：20%
• 保险公司：15%
• 其他机构：40%

2. 高净值个人

• 超过 100 万美元的可投资资产：60%
• 50 万至 100 万美元的可投资资产：25%
• 25 万至 50 万美元的可投资资产：15%

3. 风险规避型投资者

• 年龄超过 60 岁：50%
• 年龄 50 至 60 岁：30%
• 年龄 40 至 50 岁：20%

重要事项：这些估计基于市场趋势和行业研究，可能会随着市场状况和公司战略而变化。

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金的价值主张

简介

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金（NYSE Arca： AGGE）是一种主动管理的交易所交易基金 (ETF)，旨在提供与彭博美国综合债券指数 (Bloomberg U.S. Aggregate Index) 的总回报挂钩的投资结果。该基金采用独特的利率对冲策略，以管理利率风险并提高风险调整后的回报。

价值主张

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金为投资者提供了几个独特且有价值的优势：

降低利率风险：

• 该基金使用利率期货和期权对冲组合利率风险。
• 这有助于降低利率上升对债券基金价值的不利影响。

提高风险调整后的回报：

• 通过对冲利率风险，该基金可以降低波动性，同时保持类似于未对冲债券基金的收益潜力。
• 这种风险管理策略可提高风险调整后的回报，为投资者提供更高的超额收益潜力。

多元化投资：

• 该基金投资于广泛的多元化美国债券，包括国债、机构债券和其他固定收益证券。
• 这提供了对债券市场的广泛敞口，有助于分散投资组合风险。

流动性高：

• 作为 ETF，该基金在证券交易所交易，投资者可以随时轻松买卖股份。
• 这提供了高度的流动性，允许投资者根据需要调整其投资组合。

费用低：

• 该基金的费用比率仅为 0.25%，低于同类基金的平均水平。
• 较低的费用有助于提高投资者的净回报。

目标投资者：

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金适合以下类型的投资者：

• 寻求与美国综合债券指数挂钩的投资回报。
• 希望降低利率风险和波动性。
• 旨在提高风险调整后的回报。
• 正在寻找具有流动性和多样性的固定收益投资。

投资组合构建

该基金的投资组合构建过程包括以下步骤：

• 指数跟踪：该基金首先通过持有彭博美国综合债券指数中包含的债券，建立对指数的基准敞口。
• 利率对冲：然后，基金经理利用利率期货和期权对冲利率风险。对冲策略根据市场条件和经理的判断进行调整。
• 战略性配置：基金经理可能会进行战略性配置，例如增加或减少特定行业或债券期限，以提高基金的整体回报潜力。

投资绩效

自 2009 年推出以来，WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金的表现一直强于彭博美国综合债券指数。截至 2023 年 1 月 31 日，该基金获得的年化总回报为 4.02%，而指数为 3.03%。

总结

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金为投资者提供了一个降低利率风险并提高风险调整后回报的独特机会。通过其主动管理策略和利率对冲，该基金为追求多样化、流动性和成本效益的固定收益投资组合的投资者提供了一个有价值的解决方案。

WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金（WisdomTree Interest Rate Hedged US Aggregate Bond Fund）风险

公司风险

• 基金规模较小：截至 2023 年 6 月 30 日，该基金的资产管理规模仅为 1.69 亿美元，这可能会限制其流动性和对市场波动敏感。
• 管理经验有限：该基金于 2020 年 11 月推出，其管理团队在利率对冲债券方面的经验相对较少。
• 母公司依赖：WisdomTree Investments 是该基金的母公司，该公司在利率对冲债券领域没有广泛的经验。

投资风险

• 利率风险：该基金投资于利率敏感债券，利率上升会降低其价值。
• 信用风险：该基金投资于公司债券，这些债券可能会违约，导致本金损失。
• 汇率风险：该基金投资于美国债券，人民币兑美元汇率波动会影响其价值。
• 流动性风险：利率对冲债券的交易量可能较低，导致在需要时难以出售这些债券。
• 追踪误差风险：该基金旨在追踪彭博美国综合债券指数，但由于其利率对冲策略，其表现可能会与该指数存在偏差。

其他风险

• 杠杆风险：该基金可能使用杠杆来放大其投资回报，这会增加其风险。
• 税收风险：该基金的收入可能需要缴纳美国税款，这会降低其回报。
• 操作风险：基金管理中的错误或疏忽可能会对该基金造成损失。

总体而言，WisdomTree 利率对冲美国综合债券基金是一只风险较高的基金，适合能够承受重大损失的激进型投资者。在投资该基金之前，投资者应仔细考虑其风险承受能力和投资目标。