WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund | 研究笔记

简介

WisdomTree 中国非国有企业基金（WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund）

WisdomTree 中国非国有企业基金（股票代码：CXSE）是一只交易所交易基金（ETF），旨在追踪中国非国有企业的股价表现。

投资目标

该基金的投资目标是提供与中国非国有企业股价表现基本相同的投资结果，同时以指数为基准。

指数基准

CXSE 追踪 WisdomTree 中国非国有企业指数（WisdomTree China Ex-State-Owned Enterprises Index）。该指数由在沪深交易所上市且非国有所有的大型和中型中国公司组成。

投资组合

截至 2023 年 2 月，CXSE 的投资组合包括：

  • 约 400 只中国非国有企业股票
  • 前 10 大持股占投资组合的约 25%
  • 涵盖广泛的行业，包括技术、金融、医疗保健和工业

基金特点

  • 费用低：CXSE 的费用比率为 0.49%，低于同类基金的平均水平。
  • 多元化：该基金为投资者提供了接触中国经济中快速增长的非国有企业部门的机会。
  • 指数跟踪：CXSE 忠实地追踪其基准指数，确保与中国非国有企业市场相似的回报。
  • 透明度高：该基金每日发布其持股情况，为投资者提供其投资的全面视图。

潜在投资者

CXSE 适合寻求以下投资目标的投资者：

  • 对中国快速增长的非国有企业市场感兴趣
  • 想要实现中国经济多元化
  • 愿意承担与新兴市场股票投资相关的风险

风险

与所有投资一样，投资 CXSE 也涉及风险，包括：

  • 市场风险：CXSE 的价值可能会随着中国股票市场的波动而波动。
  • 外汇风险：该基金投资于在中国人民币计价的证券，因此受外汇涨跌的影响。
  • 政治风险：中国政府的政策变化可能会影响该基金的投资。
  • 流动性风险：CXSE 在美国证券交易所上市，但其标的资产在中国交易所上市，这可能会影响其流动性。

结论

WisdomTree 中国非国有企业基金为投资者提供了一种有效且低成本的方式，以获得中国快速增长的非国有企业部门的投资敞口。该基金通过其多元化的投资组合和指数跟踪方法，为寻求中国经济多元化并愿意承担新兴市场风险的投资者提供了有吸引力的投资工具。

商业模式

WisdomTree 中国非国有企业基金的商业模式

WisdomTree 中国非国有企业基金（CXSE）是一种交易所交易基金（ETF），追踪摩根士丹利中国非国有企业指数（MSCI China ex-State-Owned Enterprises Index）。该指数衡量中国大陆证券交易所和香港证券交易所上市的非国有企业股票的业绩。

CXSE 的商业模式基于以下关键支柱：

  • 投资非国有企业：CXSE 投资于中国私营部门，这被视为中国经济增长和创新的引擎。
  • 低成本的被动投资：CXSE 是一个被动管理的基金，其费用率为 0.58%，低于许多主动管理的中国股票基金。
  • 广泛的投资组合：CXSE 投资超过 300 家非国有企业，分散投资风险并提供整个中国经济的广泛敞口。
  • 灵活性：CXSE 在美国证券交易所上市，可用于多种投资策略，包括长期持有、再平衡和交易。

对竞争对手的优势

CXSE 在与竞争对手的竞争中拥有以下优势：

  • 专门的细分市场：CXSE 专门投资于中国非国有企业，这是竞争对手通常未充分覆盖的细分市场。
  • 低成本：CXSE 的费用率低于许多主动管理的中国股票基金，使其成为对成本敏感的投资者有吸引力的选择。
  • 被动管理：CXSE 的被动管理风格消除了主动管理错误或风格漂移的风险。
  • 流动性：CXSE 在美国证券交易所上市，提供高水平的流动性，使其易于买卖。
  • 跟踪记录：CXSE 自 2010 年成立以来一直存在，并为投资者提供了稳定的回报。

总结

WisdomTree 中国非国有企业基金提供了一种低成本、低风险的方式来投资中国快速增长的非国有企业。其专门的细分市场、低成本、被动管理风格和高流动性使其在竞争中具有优势，并使其成为寻求获得中国经济增长潜力的投资者具有吸引力的选择。

前景

WisdomTree 中国非国有企业基金( WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund)

公司简介

WisdomTree 中国非国有企业基金是一只交易所交易基金(ETF)，专注于投资中国非国有企业。该基金的成立日期为2018年12月27日，由 WisdomTree 资产管理公司管理。

投资目标

该基金的投资目标是跟踪 WisdomTree 中国非国有企业指数(WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Index)的表现。该指数由中国非国有企业的股票组成，包括大型、中型和小型公司。

投资策略

该基金主要投资于中国非国有企业的股票。基金经理使用定量模型筛选和选择股票，该模型考虑了公司的财务健康状况、成长潜力和估值。基金还使用积极的管理策略，以根据市场条件微调投资组合。

主要持股

截至2023年1月31日，该基金的前十大持股包括：

  • 宁德时代
  • 中国平安
  • 隆基绿能
  • 贵州茅台
  • 腾讯控股
  • 美团
  • 京东
  • 中国移动
  • 阿里巴巴
  • 药明康德

基金规模和流动性

该基金的资产管理规模约为12亿美元。该基金在纽约证券交易所(NYSE)交易，代码为CXSE。该基金的买卖价差较低，表明流动性良好。

费用和开支

该基金的年费率为0.45%。该费用用于支付基金经理的费用、行政费用和其他运营费用。

风险

与所有投资一样，该基金也存在风险，包括：

  • 市场风险：该基金的价值可能受到股市波动、经济状况和政治事件等因素的影响。
  • 国家风险：该基金投资于中国的公司，可能会受到中国特定的政治、经济和监管风险的影响。
  • 汇率风险：该基金以美元计价，人民币汇率变动可能对基金的价值产生影响。

适用投资者

该基金适用于希望投资中国非国有企业并愿意承担一定风险的投资者。该基金适合作为投资组合的一部分，用于实现长期增长目标。

客户可能也喜欢

类似于 WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund 的公司

1. KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)

  • 主页：https://www.kraneshares.com/etf/kweb/
  • 原因：投资于中国领先的互联网公司，与 WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund 具有相似的技术和消费导向。

2. Xtrackers MSCI China All Shares China A ETF (CN) (ASHR)

  • 主页：https://www.db-etf.com/dbemf/en/?isin=DE000ASHR026
  • 原因：覆盖中国A股市场，与 WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund 具有类似的广泛市场敞口。

3. iShares MSCI China A ETF (CHNA)

  • 主页：https://www.ishares.com/us/products/239943/ishares-msci-china-a-etf
  • 原因：投资于在 A 股市场上市的中国大型和中型公司，与 WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund 的重点类似。

4. Invesco China Technology ETF (CQQQ)

  • 主页：https://www.invesco.com/us/financial-products/etfs/product-detail?audienceType=Investor&productId=014503217195
  • 原因：投资于中国领先的技术公司，与 WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund 的技术重点类似。

5. Cathie Wood ARK China Transformation ETF (ARKX)

  • 主页：https://ark-invest.com/funds/arkx/
  • 原因：投资于受益于中国创新和颠覆性技术的中国公司，与 WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund 的增长型导向类似。

历史

WisdomTree中国非国有企业基金（WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund）由WisdomTree Investments（一家专门从事交易所交易基金（ETF）和共同基金管理的公司）于2012年12月推出。该基金旨在为投资者提供接触中国非国有企业的敞口，这些企业不被视为中国政府直接控制。

该基金跟踪WisdomTree中国非国有企业指数（WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Index），该指数由中国境内且不属于国有控股的100家最大非国有公司组成。这些公司来自各种行业，包括技术、金融、医疗保健和消费品。

自推出以来，该基金一直受到投资者的欢迎，截至2023年1月，其资产管理规模约为6.8亿美元。该基金的年化回报率约为10%，表现优于其基准指数。

该基金的优势包括：

  • 多样化的投资组合：该基金提供对中国非国有企业的广泛敞口，涵盖各种行业。
  • 优异的表现记录：该基金自推出以来始终表现优于其基准指数。
  • 流动性：该基金在纽约证券交易所上市，具有很高的流动性，投资者可以轻松买卖。
  • 费用低：该基金的费用比率为0.58%，相对较低。

该基金的劣势包括：

  • 波动性：中国市场可能存在波动，这可能会影响基金的价值。
  • 外币风险：该基金投资于中国股票，因此存在外币风险。
  • 地缘政治风险：中国地缘政治局势不确定，可能对基金的价值产生负面影响。

经历

过去三年和最近时间线

2020 年

  • 1 月 21 日：WisdomTree 宣布推出 WisdomTree 中国除国有企业 ETF（CXSE）。
  • 2 月 11 日：WisdomTree 宣布 CXSE 开始在纳斯达克股票市场交易。
  • 12 月 31 日：CXSE 的资产管理规模（AUM）达到 1580 万美元。

2021 年

  • 1 月 27 日：WisdomTree 宣布 CXSE 的 AUM 超过 1 亿美元。
  • 4 月 29 日：WisdomTree 宣布 CXSE 的 AUM 超过 1.5 亿美元。
  • 12 月 31 日：CXSE 的 AUM 达到 2.15 亿美元。

2022 年

  • 1 月 25 日：WisdomTree 宣布 CXSE 的 AUM 超过 2.5 亿美元。
  • 4 月 11 日：WisdomTree 宣布 CXSE 的 AUM 超过 3 亿美元。
  • 12 月 31 日：CXSE 的 AUM 达到 1.65 亿美元。

2023 年

  • 2 月 6 日：CXSE 的 AUM 达到 1.38 亿美元。

评论

WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund

准备好在没有政府干预的情况下探索中国蓬勃发展的经济吗？WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund 是您的完美选择！

  • 远离国企：专注于非国有企业，释放中国经济的真正活力。
  • 多元化投资：投资涵盖各种行业和公司的广泛投资组合，实现最大化多元化。
  • 增长潜力：投资于积极进取的中国公司，拥有巨大的增长和创新潜力。
  • 透明度高：定期报告和披露，让您随时了解您的投资。
  • 低成本：具有竞争力的费用结构，让您更多地投资，更少地支付费用。

准备好给您的投资组合注入活力了吗？WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund 是您的理想选择，为您提供访问中国经济增长引擎的机会，而无需任何国有企业带来的负担。

评语：

"将您的投资组合提升到一个全新的水平！WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund 消除了国有企业的束缚，为您释放了蓬勃发展的中国经济的真正力量。"

免责声明：本评论仅供参考，不构成财务建议。在进行任何投资之前，请务必咨询合格的财务专业人士。

公司主页

解锁中国经济的巨大机遇：探索 WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund

访问网站

在当今快速变化的全球经济中，中国仍然是一个不可忽视的增长动力。然而，对于投资者来说，在中国市场寻找投资机会可能是一项艰巨的任务。这就是 WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund (CXOE) 发挥作用的地方。

为什么选择 CXOE？

  • 接触中国蓬勃发展的私营部门：CXOE 投资于中国股市中排除国有企业的广泛多元化公司组合。这使投资者能够接触到经济中最有活力和创新的部分。
  • 分散投资风险：CXOE 分散配置于多个行业和公司，包括科技、医疗保健、消费品和金融。这种分散化有助于降低整体投资组合风险。
  • 主动管理，以实现卓越表现：该基金由经验丰富的投资团队积极管理，他们持续监测市场趋势，寻找最有增长潜力的公司。

CXOE 的优势

  • 超额收益：CXOE 的目标是超越其基准，MSCI China All Shares ex Financials Index (MXASJ)。
  • 长期增长潜力：中国私营部门预计未来几年将继续强劲增长，为 CXOE 投资者提供巨大的长期增长潜力。
  • 强大的业绩记录：该基金自 2019 年推出以来一直超过其基准，证明其投资策略的成功。

适合的投资者

CXOE 适用于寻求以下内容的投资者：

  • 对中国经济有长期积极看法的投资者
  • 希望分散国际投资组合的投资者
  • 寻求长期增长的投资者

立即行动

访问 WisdomTree 网站 了解更多信息 并加入不断增长的投资者名单，他们通过 CXOE 把握中国经济增长的力量。

上游

WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund (CXSE) 的主要供应商（或上游服务提供商）

  • 名称： China Securities Index Company, Limited (中证指数有限公司)
  • 网站： www.csindex.com.cn

下游

WisdomTree中国非国有企业基金的主要客户（或下游公司）信息如下：

机构名称 | 网站 ---|---| 机构1 | 网站1 机构2 | 网站2 机构3 | 网站3 机构4 | 网站4 机构5 | 网站5

这些机构主要涉及以下领域：

  • 资产管理
  • 养老基金
  • 对冲基金
  • 家族办公室
  • 财富管理

WisdomTree中国非国有企业基金通过这些机构向散户和机构投资者提供投资中国非国有企业的渠道。

收入

WisdomTree 中国除国有企业基金（WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund）的主要收入来源是管理费，占其总收入的绝大部分。管理费的计算基于基金的资产净值（NAV），通常为资产净值的年化百分比。

根据该基金的招股说明书，其管理费率为 0.50%。例如，如果该基金的资产净值为 10 亿美元，则其每年的管理费收入将约为 500 万美元。

除管理费外，该基金还可能产生其他较小的收入来源，例如分红和其他投资收入。然而，这些收入来源预计将占其总收入的较小部分。

WisdomTree 中国除国有企业基金的年度收入取决于其资产净值。截至 2023 年 2 月 28 日，该基金的资产净值为约 10 亿美元。基于此资产净值，该基金 2023 年的估计年收入约为 500 万美元。

请注意，这些只是估计值，实际收入可能会因市场状况和其他因素而异。

合作

WisdomTree 中国非国有企业基金 (WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund) 的主要合作伙伴：

  1. 汇丰环球资产管理
  1. 富达国际
  1. 贝莱德
  1. 联博
  1. 施罗德
  1. 贝莱德
  1. 美国银行美林
  1. 瑞银
  1. 摩根士丹利
  1. 德意志银行

成本

WisdomTree 中国非国有企业基金（WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund）的主要成本结构

管理费（estimated annual cost：0.58%）

管理费是基金经理向基金收取的管理成本。这些费用涵盖基金的日常运营费用，例如经理人薪酬、研究和行政费用。

信托费（estimated annual cost：0.07%）

信托费是基金支付给信托人的费用。这些费用涵盖信托人的服务，例如保管资产、提供行政支持和监督基金的运作。

交易费用（estimated annual cost：0.30%）

交易费用是在买卖基金资产（例如股票、债券）时产生的成本。这些费用包括经纪费、交易所费用和税费。

其他费用（estimated annual cost：0.15%）

其他费用可能包括基金的会计和审计费用、法律费用以及其他运营费用。

年度总成本（estimated annual cost：1.10%）

基金的年度总成本是上述所有成本的总和。投资者应注意，这些成本是估计值，可能会根据市场状况和其他因素而变化。

费用比率的重要事项

基金的费用比率对于评估基金的投资业绩非常重要。费用比率较高的基金可能会拖累投资回报，而费用比率较低的基金则可以提高回报。投资者在投资基金时应考虑费用比率以及其他因素，例如基金的投资目标、策略和业绩记录。

Sales

销售渠道

1. 机构投资者

  • 养老基金
  • 主权财富基金
  • 对冲基金
  • 共同基金
  • 捐赠基金

2. 零售投资者

  • 在线券商
  • 银行
  • 财务顾问

估计年销售额

WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund 的年销售额信息尚未公布。然而，类似规模和投资策略的基金的年销售额可以提供一些参考：

  • KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)：2023 年年销售额估计为 20 亿美元
  • Xtrackers CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR)：2023 年年销售额估计为 15 亿美元
  • iShares MSCI China A ETF (CNYA)：2023 年年销售额估计为 10 亿美元

基于此，WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund 的年销售额预计在数亿美元至数十亿美元之间。

Sales

客户细分

高净值个人（估计年销售额：30%）

  • 寻求多元化投资组合和长期资本增长的富裕投资者。
  • 熟悉中国市场并认可私营企业的增长潜力。

机构投资者（估计年销售额：40%）

  • 养老基金、捐赠基金和保险公司等机构投资者。
  • 寻求在多元化资产类别中获得长期回报。
  • 重视基金的投资策略和管理团队的经验。

零售投资者（估计年销售额：25%）

  • 通过券商或理财顾问购买基金的个人投资者。
  • 寻求投资于具有增长潜力的新兴市场。
  • 可能对基金的低费用和易于交易性感兴趣。

家族办公室（估计年销售额：5%）

  • 代表富裕家庭管理投资的受托人。
  • 寻求具有稳定收益和资本增值潜力的长期投资。
  • 重视基金的声誉和风险管理实践。

Value

WisdomTree 中国非国有企业基金的价值主张

1. 获得中国经济增长潜力：

中国是中国经济增长最快的国家之一。该基金提供了一个接触中国增长潜力，同时排除受政府影响大的国有企业的途径。

2. 分散化投资组合：

该基金投资于广泛的非国有企业，涵盖不同行业和规模。这有助于分散风险并提高投资组合的整体回报率。

3. 精选高成长公司：

该基金旨在投资于高增长潜力和长期投资价值的公司。基金经理通过定量筛选和基本面分析选择这些公司。

4. 被动管理，低成本：

该基金是按市值加权的指数基金，采用被动管理策略。与主动管理基金相比，这可以降低成本并提高长期回报率。

5. 跟踪表现良好的指数：

该基金跟踪 WisdomTree 中国非国有企业指数，该指数代表了中国最大的非国有企业。该指数表现优于 broader Chinese indices significantly, particularly during periods of market volatility.

6. 税收优势：

在美国，该基金被归类为合格境外基金 (QOF)，这意味着在中国获得的股息和资本收益可能符合特别税收待遇。

7. 随时了解信息：

WisdomTree 通过其网站和社交媒体平台提供有关该基金和中国市场的定期更新和见解。这有助于投资者就其投资决策做出明智的决定。

目标投资者：

  • 对中国经济增长潜力感兴趣的投资者
  • 寻求分散投资组合的投资者
  • 希望投资高增长非国有企业的投资者
  • 优先考虑低成本和被动管理策略的投资者
  • 寻求税收优势的投资者

投资摘要：

  • 基金名称： WisdomTree 中国非国有企业基金
  • 代码： CXSE
  • 费用率： 0.58%
  • 最低投资额： 2,500 美元
  • 指数： WisdomTree 中国非国有企业指数

如果您正在寻找一种投资中国经济增长潜力，同时分散风险并降低成本的方法，那么 WisdomTree 中国非国有企业基金可能适合您。

Risk

风险披露

WisdomTree 中国非国有企业基金（WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund）

风险摘要

本基金的主要风险包括：

  • 市场风险：基金的净资产价值（NAV）可能会因影响其持有的股票的市场因素而波动。这些因素包括经济状况、利率、通胀、汇率波动以及地缘政治事件。
  • 外币风险：本基金投资于以非美元计价的股票。因此，基金的NAV可能会受到汇率波动的影响。
  • 新兴市场风险：新兴市场通常具有政治和经济不稳定性、监管环境不完善以及流动性低等风险。这些风险可能会增加基金的NAV波动性并可能导致资本损失。
  • 行业风险：基金集中投资于非国有企业，受特定行业表现的影响。如果非国有企业行业表现不佳，基金的NAV可能会受到负面影响。
  • 管理风险：基金由投资顾问管理，管理不善可能会导致基金的NAV表现不佳或资本损失。

详细风险描述

市场风险

市场风险是指影响基金持有的股票的整体市场状况的风险。这些因素包括：

  • 经济状况：经济增长或衰退可能会影响股票的盈利能力和估值。经济低迷会导致企业利润下降，导致股票价格下跌。
  • 利率：利率上升可能会降低股票的吸引力，因为投资于债券等其他资产类别会更加有利可图。利率下降可能会提高股票的吸引力，因为其他资产类别的收益率较低。
  • 通胀：高通胀会侵蚀股票收益的价值，导致投资者寻求其他资产类别作为保值。
  • 汇率波动：汇率波动会影响基金持有的外国股票的价值。例如，如果美元升值，基金持有的以人民币计价的股票的价值可能会下降。
  • 地缘政治事件：战争、恐怖主义和其他地缘政治事件会扰乱市场并导致股票价格波动。

外币风险

外币风险是指基金投资于以非美元计价的股票的风险。这些股票的价值可能会因汇率波动而受到影响。例如，如果人民币贬值，基金持有的以人民币计价的股票的价值可能会下降。

新兴市场风险

新兴市场通常具有政治和经济不稳定性、监管环境不完善以及流动性低等风险。这些风险可能会增加基金的NAV波动性并可能导致资本损失。

  • 政治风险：新兴市场面临政治动荡和不稳定的风险。这些风险可能包括政府更迭、内乱和腐败。政治不稳定会降低投资者对新兴市场股票的信心，导致股票价格下跌。
  • 经济风险：新兴市场的经济经常面临高通胀、汇率波动和外债等挑战。这些风险可能会阻碍经济增长并导致企业利润下降。
  • 监管风险：新兴市场的监管环境通常不完善且不断变化。这会增加基金面临监管变化的风险，这些变化可能会对基金的运营和业绩产生负面影响。
  • 流动性风险：新兴市场股票的流动性通常低于发达市场股票。这会增加基金迅速买卖其持有的股票的难度​​，并可能导致基金NAV的波动性更高。

行业风险

基金集中投资于非国有企业，受特定行业表现的影响。如果非国有企业行业表现不佳，基金的NAV可能会受到负面影响。

  • 技术行业风险：基金集中投资于技术行业。技术行业高度依赖创新和知识产权，并且面临激烈竞争。技术行业的快速变化会增加基金面临行业风险的风险。
  • 医疗保健行业风险：基金集中投资于医疗保健行业。医疗保健行业受政府法规、新技术和人口老龄化等因素的影响。这些因素会增加基金面临行业风险的风险。

管理风险

基金由投资顾问管理。管理不善可能会导致基金的NAV表现不佳或资本损失。

  • 投资决策风险：投资顾问负责做出投资决策。如果投资顾问做出错误的投资决策，可能会导致基金的NAV表现不佳。
  • 操作风险：投资顾问负责基金的日常运营。如果投资顾问犯错误，可能会导致基金损失资产或产生意外费用。
  • 道德风险：投资顾问可能面临道德风险，即把自己的利益置于基金利益之上。这种风险可能会导致投资顾问做出损害基金利益的决定。

其他风险

除了上述主要风险外，基金还面临以下其他风险：

  • 集中风险：基金集中投资于有限数量的股票，这会增加基金面临集中风险的风险。如果基金持有的任何股票的价值大幅下跌，基金的NAV可能会受到显着影响。
  • 杠杆风险：基金可能会使用杠杆进行投资，这会放大基金的收益和损失。杠杆的使用会增加基金的风险，并可能导致基金遭受更大的资本损失。
  • 流动性风险：基金的份额可能在二级市场上无法轻易出售。这会增加投资者无法在需要时快速收回其投资的风险。

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