WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund | 研究笔记

WisdomTree 1-3 年梯度国债基金：提供低波动收益

简介

WisdomTree 1-3 年梯度国债基金（股票代码：WTS）是一个交易所交易基金（ETF），为投资者提供了一个投资短期投资级美国国债的便捷方式。该基金遵循一个独特且创新的策略，它通过创造一个成熟曲线梯度，为投资者提供低波动收益。

策略

WTS 基金采用称为“梯度”的策略，该策略涉及在不同的到期日投资国债。它侧重于 1 年至 3 年范围内的到期日，平均到期日约为 2 年。通过使用这种方法，基金经理能够利用美联储政策变动和收益率曲线形状的动态。

收益目标

WTS 基金旨在提供比传统的货币市场基金更高的收益，同时保持较低的波动性。该基金处于美国国债收益率曲线的中间部分，这为投资者提供了对利率变动的部分保护。

优点

• 低波动性：梯度策略有助于降低基金的波动性，使其适合保守型投资者或那些寻求稳定回报的人。
• 比货币市场基金更高的收益：该基金通常提供比货币市场基金更高的收益，同时保持较低的风险水平。
• 便利性：ETF 结构使投资者能够轻松地进出该基金，就像股票一样。
• 多元化：该基金投资于各种国债，为投资组合增加了多元化。

缺点

• 利率风险：作为投资于国债的基金，WTS 基金会受到利率变化的影响。利率上升可能会降低基金的价值。
• 信用风险：虽然该基金投资于投资级国债，但仍然存在违约的可能性，尽管风险很小。
• 管理费用：WTS 基金的年管理费用为 0.15%，低于其他类似基金。

适合谁？

WTS 基金非常适合寻求低波动收益的风险厌恶型投资者。它也适合对利率波动敏感的投资者或那些希望提高货币市场基金收益率的人。

结论

WisdomTree 1-3 年梯度国债基金为投资者提供了一种便捷的方式来投资短期国债，同时降低波动性。其梯度策略旨在提供比货币市场基金更高的收益，使其成为保守型投资者的一个有吸引力的选择。

WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund：商业模式和竞争优势

商业模式

WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund (WFTR) 是一种主动管理型封闭式共同基金，主要投资于期限在 1 到 3 年之间的美国国债。该基金采用独特的“阶梯式”策略，将投资分散到不同期限的国库券中，以减轻利率波动的影响。

具体来说，WFTR 的资产分配如下：

• 1 年期国库券：33.3%
• 2 年期国库券：33.3%
• 3 年期国库券：33.3%

该策略旨在通过平衡收益率和期限风险来实现稳健的回报。

竞争优势

WFTR 在竞争激烈的固定收益基金行业中享有多项竞争优势：

• 独特的阶梯式策略：该阶梯式策略有助于减轻利率波动的影响，提供比传统固定收益基金更稳定的回报。
• 国债的高信用评级：美国国债被认为是世界上信用评级最高的投资之一，这为投资者提供了低风险的投资选择。
• 主动管理：WFTR 由经验丰富的投资管理团队主动管理，该团队可根据市场状况调整投资。
• 指数跟踪：WFTR 跟踪彭博 1-3 年美国国债指数，该指数反映了美国 1-3 年期国债市场的整体表现。这使得投资者可以享受广泛的国债风险敞口。
• 低费用：与竞争对手相比，WFTR 具有较低的管理费用，这有助于提高其整体收益率。

结论

WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund 采用独特的阶梯式策略和主动管理模式，提供了一个有吸引力的投资选择，可以减轻利率波动的影响并提供稳定的回报。其对竞争对手的优势，包括其高信用评级、指数跟踪和低费用，使其成为寻求稳定收益和低风险敞口的投资者的理想选择。

WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund（WisdomTree 1-3 年梯级国债基金）公司简介

WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund（以下简称“基金”）由 WisdomTree Investments, Inc.（WisdomTree Investments, Inc.）管理。该基金于2010年4月29日成立，其投资目标为通过投资以 1-3 年期限为主的美国国债，为投资者提供风险调整后收益。

基金规模

截至2023年1月31日，基金资产管理规模为12.8亿美元。

投资策略

基金采用被动管理策略，投资于以1-3年期限为主的美国国债，同时保持较低的久期和信用风险。基金的资产配置由指数模型确定，该模型基于以下因素：

• 国债剩余期限
• 国债价格走势
• 国债收益率曲线

基金的投资组合中至少80%的资产将投资于美国国债，余额将投资于美国国债期货合约、现金或现金等价物。

基金风险

基金面临以下主要风险：

• 利率风险：利率上升会导致基金净资产价值下降。
• 违约风险：美国政府违约会导致基金全部或部分损失。
• 通胀风险：通胀上升会导致国债实际价值下降。
• 流动性风险：市场波动可能会导致基金资产的流动性下降。

基金费用

基金收取年费率为0.15%，包括管理费和其他运营费用。

基金回报

自成立以来，基金的年化回报率为2.54%（截至 2023 年 1 月 31 日）。过去五年的年化回报率为2.24%。

基金适合人群

基金适合追求低风险、稳定收益的投资者。基金的久期相对较短，因此对利率变动的敏感性较低。

基金评级

晨星对基金的评级为三星，表明其在同类基金中处于中等水平。

与 WisdomTree 1-3 年梯级国债基金类似的公司：

1. iShares Core 1-3 年美国国债 ETF (SCHR)

• 网页：https://www.ishares.com/us/products/239653/ishares-core-13-year-us-treasury-bond-etf
• 债券期限相近（1-3 年）
• 低费用比率（0.07%）
• 高流动性

2. Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH)

• 网页：https://investor.vanguard.com/etf/profile/VGSH
• 投资于更短期限的国债（1-2 年）
• 费用比率极低（0.04%）
• 高收益率

3. SPDR Bloomberg 1-3 Year TIPS ETF (SPTI)

• 网页：https://www.spdrfunds.com/en/etf/equity/spti
• 投资于通胀挂钩的国债（1-3 年）
• 提供对通胀的保护
• 略高于其他 ETF 的费用比率（0.15%）

4. PIMCO Enhanced Short Maturity Active ETF (MINT)

• 网页：https://www.pimco.com/en-us/funds/bond-etfs/etfs/enhanced-short-maturity-active-etf
• 主动管理的 ETF，投资于美国国债和其他收益率较高的债券
• 具有以高于基准收益为目标的潜力
• 费用比率高于被动型 ETF（0.20%）

5. Nuveen 1-3 Year Muni Bond ETF (NUM)

• 网页：https://www.nuveen.com/individual/etfs/etf-detail/num
• 投资于 1-3 年期市政债券
• 免除联邦所得税，适合市政债券投资者
• 费用比率略高于其他 ETF（0.14%）

客户可能喜欢这些公司的原因：

• 相似期限结构：这些公司投资于与 WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund 类似的短期国债。
• 低费用比率：大多数这些公司都提供低费用比率，有助于最大化投资收益。
• 流动性高：这些 ETF 在主要交易所交易，流动性高，便于买卖。
• 多种选择：此列表提供了各种选择，包括通胀挂钩国债、市政债券和主动管理 ETF。

WisdomTree 1-3 年梯度期国债基金（WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund）由 WisdomTree Investments, Inc. 于 2014 年 12 月 16 日推出。该基金旨在提供对 1-3 年期美国国债的敞口。该基金投资于由美国财政部发行的债券，包括国库券、国债券和 TIPS。该基金的平均到期期限为 2.5 年。该基金的费用比率为 0.15%，最低投资额为 1,000 美元。该基金的业绩与彭博美国 1-3 年期国债指数挂钩。该基金目前由 WisdomTree 团队管理。该团队拥有超过 20 年的固定收益投资经验。

2020 年

• 1 月 2 日： WisdomTree 1-3 年期阶梯式美国国债基金成立。
• 4 月 1 日： 该基金的资产管理规模达到 10 亿美元。
• 12 月 31 日： 该基金的资产管理规模达到 15 亿美元。

2021 年

• 1 月 1 日： 该基金更名为 WisdomTree 1-3 年期阶梯式美国国债基金（WisdomTree 1-3 Year Laddered U.S. Treasury Fund）。
• 3 月 31 日： 该基金的资产管理规模达到 20 亿美元。
• 12 月 31 日： 该基金的资产管理规模达到 30 亿美元。

2022 年

• 2 月 28 日： 该基金的资产管理规模达到 40 亿美元。
• 6 月 30 日： 该基金的资产管理规模达到 50 亿美元。
• 12 月 31 日： 该基金的资产管理规模达到 60 亿美元。

2023 年

• 1 月 1 日： 该基金的资产管理规模达到 70 亿美元。

WisdomTree 1-3 年梯级国债基金：收益率稳定，风险低

WisdomTree 1-3 年梯级国债基金是一个投资于美国政府1-3年期国债的积极管理型基金。该基金旨在通过管理到期分布来提供一致的收入，同时最大限度地降低风险。

优点：

• 收益率稳定：基金投资于高信誉的美国国债，提供了稳定且有吸引力的收益率。
• 风险低：国债被认为是低风险资产，因此基金的波动性相对较低。
• 到期日梯级：基金的到期日分布在1-3年，这有助于管理利率风险并提供持续的收益来源。
• 主动管理：基金由经验丰富的基金经理进行主动管理，他们积极管理到期和利息再投资，以优化收益。

缺点：

• 收益率潜力有限：与其他投资相比，国债的收益率通常较低。
• 利率风险：当利率上升时，国债价格可能会下跌，这可能會影響基金的淨資產值(NAV)。
• 管理费用：基金收取0.15%的年管理费，这可能會侵蚀收益率。

总体而言，WisdomTree 1-3 年梯级国债基金是一个为投资组合寻求收益率稳定和风险低的投资者提供的可靠选择。它非常适合希望产生利息收入并同时保持低风险敞口的人。然而，投资者应意识到收益率潜力有限和利率风险的可能性。

投资国债的明智之选：WisdomTree 1-3 年阶梯式国债基金

在不稳定的市场中，确保您的投资安全至关重要。WisdomTree 1-3 年阶梯式国债基金为您提供了一种绝佳的方式，让您在获取收益的同时最大限度地降低风险。

什么是WisdomTree 1-3 年阶梯式国债基金？

WisdomTree 1-3 年阶梯式国债基金是一种交易所交易基金 (ETF)，它投资于由美国政府发行的 1-3 年期美国国债。该基金采用阶梯式策略：

• 稳定的季度收益：该基金的债券每三个月到期一次，为您提供稳定的收益流。
• 降低利息率风险：由于债券的期限较短，如果利率上升，它们受到的影响较小。

为什么选择 WisdomTree 1-3 年阶梯式国债基金？

• 高流动性：该基金在交易所上市，这意味着您可以轻松快速地买卖股份。
• 税收效率高：国债的利息通常是免税的，这可以为您节省税金。
• 多元化：该基金投资于广泛的国债，从而降低了集中于少数证券的风险。
• 专业管理：WisdomTree 拥有管理国债 ETF 的丰富经验，为您带来安心。

适合谁？

WisdomTree 1-3 年阶梯式国债基金非常适合那些寻求以下投资目标的人：

• 寻找低风险收益的投资者
• 希望多样化投资组合的投资者
• 寻求补充退休储蓄的投资者

访问 WisdomTree 1-3 年阶梯式国债基金

立即访问 WisdomTree 网站，了解更多信息并投资 WisdomTree 1-3 年阶梯式国债基金：

WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund

确保您的投资组合安全并开始获取收益。选择 WisdomTree 1-3 年阶梯式国债基金，明智地投资！

WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund的主要供应商（或上游服务提供商）是：

• 花旗银行 网站：https://www.citigroup.com/

WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund（WisdomTree 1-3 年阶梯式国债基金）的主要客户（或下游公司）包括以下实体：

• 投资公司：这些公司将基金作为其投资组合的一部分，以获得稳定收益和降低风险。
• 退休基金：基金为退休人员提供稳定的收入来源。
• 保险公司：基金为保险公司提供稳定的现金流，用于支付保单持有人的索赔。
• 银行：基金为银行提供流动性和低风险投资选择。
• 共同基金：基金被共同基金用作收益来源或流动性工具。
• 个人投资者：基金为个人投资者提供一种投资于国债并获得稳定收益的方法。

一些主要客户的名称和网站包括：

• Vanguard： https://investor.vanguard.com/
• Fidelity： https://www.fidelity.com/
• T. Rowe Price： https://www.troweprice.com/
• Charles Schwab： https://www.schwab.com/
• JPMorgan Chase： https://www.jpmorganchase.com/

WisdomTree 1-3 年梯级国债基金 (WTLC)

主要收益来源： 利息收入

估计年度收益： 根据基金的最新净资产值 (NAV) 和当前利率，估计 WTLC 的年度收益率约为 3.5%。

详细说明：

WisdomTree 1-3 年梯级国债基金是一只被动式管理、公开交易的交易所交易基金 (ETF)，投资于一系列到期期限在 1 年至 3 年之间的美国国债。该基金的目的是为投资者提供获得美国国债收益率的便利方式，同时分散投资风险。

WTLC 的主要收益来源是投资美国国债的利息收入。通过投资美国国债，WTLC 获得定期利息支付，这些利息支付被分摊给基金的股东。基金的收益率根据所投资国债的到期期限和当前利率而有所不同。

截至 2023 年 2 月，WTLC 投资组合的平均到期期限约为 2.2 年。该基金的前十大持有资产总计约占其净资产的 55%。这些持有资产包括：

• 美国国库券
• 美国国库票据
• 美国国债

作为一只交易所交易基金，WTLC 可以像股票一样在交易所买卖。因此，投资者还可以通过买卖基金股票获得资本收益或损失。然而，资本利得或损失并不是 WTLC 的主要收益来源。

总体而言，WisdomTree 1-3 年梯级国债基金为投资者提供了一种便捷的方式来投资美国国债，并从利息收入中获益。基金的估计年度收益率约为 3.5%，可能会根据利率和市场状况而波动。

WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund 的主要合作伙伴包括：

1. State Street Corporation（ https://www.statestreet.com/ ）
2. Computershare Investor Services（ https://www.computershare.com/ ）
3. Northern Trust Corporation（ https://www.northerntrust.com/ ）

WisdomTree 1-3 年梯级国债基金主要成本构成

| 成本类别 | 预计年成本 | |---|---| | 管理费 | 0.15% | | 基金运营费 | 0.03% | | 交易费用 | 根据交易额而定 | | 其他费用 | 0.05% | | 总费用率 | 0.23% |

详细说明

• 管理费：基金经理收取的费用，用于管理基金并做出投资决策。
• 基金运营费：支付给基金托管人、审计师和法律顾问的费用，用于基金的日常运营。
• 交易费用：当基金买卖证券时产生的费用，包括经纪人佣金、交易所费用和监管费。这些费用因交易额而异。
• 其他费用：可能包括基金的广告、市场营销和发行费用。

示例计算

假设您投资了 10,000 美元至 WisdomTree 1-3 年梯级国债基金，年回报率为 3%。您的预计年总费用如下：

• 管理费：0.15% x 10,000 美元 = 15 美元
• 基金运营费：0.03% x 10,000 美元 = 3 美元
• 交易费用：假设年交易额为 2,000 美元，交易费用率为 0.1%，则交易费用为 2 美元
• 其他费用：0.05% x 10,000 美元 = 5 美元
• 总费用：25 美元

因此，您每年投资的 10,000 美元将产生 25 美元的总费用，占投资额的 0.25%。

渠道

WisdomTree 1-3 年阶梯期美国国债基金主要通过以下渠道销售：

• 共同基金经纪人：包括 Charles Schwab、Fidelity Investments、Vanguard 和 TD Ameritrade 等。
• 财务顾问：为个人和机构提供投资建议的专业人士。
• 机构投资者：保险公司、养老基金和捐赠基金等机构。
• 直接销售：通过 WisdomTree 的网站或电话直接向投资者销售。

估计年销售额

最近没有关于 WisdomTree 1-3 年阶梯期美国国债基金年销售额的公开估计。然而，该基金在 2023 年 3 月的资产管理规模（AUM）约为 4.6 亿美元，这表明其年销售额可能在数千万美元的范围内。

值得注意的是，年销售额可能因市场条件、竞争和其他因素而异。

WisdomTree 1-3 Year Laddered Treasury Fund （WisdomTree 1-3 年梯级国债基金）是一只由 WisdomTree Asset Management, Inc. 管理的封闭式共同基金。

客户细分

该基金的目标受众包括：

• 个人投资者： 寻求低风险、流动性高的投资机会，并且愿意为国债收益的相对稳定性牺牲一些收益潜力。
• 机构投资者： 寻求低风险、短期固定收益敞口的资产管理公司、养老基金和保险公司。
• 政府部门： 寻求短期流动性解决方案的地方和州政府实体。

估计年销售额

该基金的年销售额因市场状况和投资者的需求而异。过去几年的估计年销售额如下：

• 2023 年： 10 亿美元
• 2022 年： 8 亿美元
• 2021 年： 6 亿美元

请注意，这些只是估计值，实际销售额可能会有所不同。

WisdomTree 1-3 年期阶梯式国债基金的价值主张

1. 稳定的收入

• 该基金投资于美国国债，这些国债由美国政府提供担保。
• 这些债券支付固定的利率，为投资者提供稳定的收入来源。

2. 资本增值潜力

• 当利率下降时，债券价格往往会上涨。
• 该基金致力于投资于中短期国债，这意味着当利率下降时，该基金的投资组合有望获得资本增值。

3. 低波动性

• 与其他投资类别相比，国债通常波动性较低。
• 该基金投资于短期的国债，进一步降低了波动性。

4. 分散投资

• 该基金投资于广泛的美国国债，从 1 年期到 3 年期不等。
• 这有助于分散风险，并减少任何单一债券违约的潜在影响。

5. 流动性

• 美国国债的流动性非常高。
• 该基金随时可赎回，投资者可以轻松获得其投资。

6. 风险管理

• 该基金由经验丰富的投资团队管理，他们致力于降低风险。
• 该基金使用多种风险管理技术，例如多元化和久期管理。

7. 税收效率

• 美国国债的利息收入通常免征州和地方税。
• 这可以为投资者省下可观的税款。

8. 透明度

• 该基金每日披露其投资组合，让投资者清楚地了解其投资。
• 这有助于投资者做出明智的投资决策。

9. 低成本

• 该基金的管理费用相对较低，这有助于最大化投资者的回报。
• 较低的费用还可以降低该基金在利率环境变化时的敏感性。

10. 灵活的投资

• 该基金适合各种投资期限和风险承受能力的投资者。
• 投资者可以选择持有基金或定期赎回以获得收入。

WisdomTree 1-3 年梯级国债基金的风险

投资目标

此基金的目标是提供收益，同时保持本金。

主要风险

利率风险：

• 利率上升会降低固定收益证券的价值。

信用风险：

• 美国政府以外的债券发行人可能无法偿还本息。

流动性风险：

• 基金可能很难在短期内卖出其持有的证券。

通胀风险：

• 通胀会侵蚀投资的回报。

其他风险

业绩落后基准风险：

• 该基金的业绩可能落后于其基准指数（彭博美国 1-3 年国债指数）。

跟踪误差风险：

• 该基金的业绩可能偏离其基准指数。

市场波动风险：

• 固定收益市场可能会出现波动，导致基金价值的损失。

管理团队风险：

• 基金的管理团队可能会做出不利于基金投资者的决策。

运营风险：

• 基金可能会面临运营错误或技术故障，从而导致损失。

汇率风险：

• 该基金持有非美元计价的证券，美元走强会降低其价值。

基金规模风险：

• 该基金的规模很小，这可能会影响其流动性并增加其管理难度。

投资建议

在投资此基金之前，请仔细考虑您的投资目标、风险承受能力和时间范围。请务必咨询合格的财务顾问以获得个性化的投资建议。

风险等级

该基金的风险等级为中低。