Victory Capital Holdings | 研究笔记

Victory Capital Holdings：一家世界领先的投资管理公司

胜利资本控股公司 (Victory Capital Holdings) 是一家全球投资管理公司，专注于提供广泛的资产类别和投资策略。该公司管理着超过 1.5 万亿美元的资产，并为全球机构和个人投资者提供服务。

历史和概览

Victory Capital 成立于 1981 年，总部位于俄亥俄州克利夫兰。通过近年来的一系列收购，该公司已发展成为全球最大的投资管理公司之一。它拥有超过 800 名投资专业人员，分布在世界各地的办事处。

投资策略

Victory Capital 提供广泛的投资策略，涵盖股票、固定收益、商品和另类投资。该公司以其以下专业领域而闻名：

• 增长型股票
• 价值型股票
• 高收益债券
• 市政债券
• 商品
• 基础设施
• 私募股权

客户群

Victory Capital 为以下客户提供服务：

• 养老基金
• 主权财富基金
• 大学捐赠基金
• 家庭办公室
• 个人投资者

可持续性和影响力投资

该公司致力于可持续性，提供一系列环境、社会和治理 (ESG) 整合的投资策略。 Victory Capital 还积极参与影响力投资，为解决社会和环境问题的组织提供资金。

收购和扩张

近年来，Victory Capital 一直积极进行收购，以扩大其投资产品和客户群。一些最显着的收购包括：

• 2018 年收购 RidgeWorth Investments
• 2019 年收购 Fort Washington Investment Advisors
• 2021 年收购 Ariel Investments

认可和奖项

Victory Capital 因其投资业绩和创新而获得业界的广泛认可。该公司已获得晨星、彭博和 Lipper 等评级机构的众多奖项和表彰。

结论

Victory Capital Holdings 是一家全球领先的投资管理公司，提供广泛的资产类别和投资策略。该公司以其专业知识、客户至上和对可持续性的承诺而闻名。随着其持续的收购和扩张，Victory Capital 预计将在可预见的未来继续增长和繁荣。

Victory Capital Holdings 的商业模式

Victory Capital Holdings，Inc. 是一家全球资产管理公司，为个人和机构投资者提供一系列投资解决方案。其商业模式包括：

• 投资管理：该公司通过其子公司提供多种投资策略，包括主动和被动股票、固定收益、另类投资和多资产解决方案。
• 分销：Victory Capital 通过各种渠道分销其产品，包括金融顾问、基金分销平台和机构投资者。
• 收购：该公司通过收购和整合其他资产管理公司的战略性收购来扩大其业务。

竞争优势

Victory Capital Holdings 在竞争激烈的资产管理行业中保持领先地位，主要归功于以下竞争优势：

投资专业知识：该公司拥有经验丰富的投资专家团队，他们在各个资产类别都拥有深厚的专业知识。其投资策略通过严格的研究流程和风险管理实践得到优化，从而实现一致的投资回报。

分销能力：Victory Capital 拥有广泛的分销网络，使其能够有效地向目标受众推广其产品。通过与金融顾问的战略合作伙伴关系和与基金分销平台的协议，该公司能够覆盖广泛的投资者基础。

规模优势：作为一家资产管理规模超过 1500 亿美元的大型公司，Victory Capital 能够获得规模经济，降低其内部运营成本。这使其能够为投资者提供具有竞争力的费用结构和投资解决方案。

主动管理专业知识：该公司以其活跃管理股票和固定收益投资策略而闻名。其主动管理方法允许其投资团队对市场进行战略判断并寻求超出市场表现的回报。

收购策略：Victory Capital 的收购策略使公司能够扩大其产品范围并进入新市场。通过收购其他资产管理公司，该公司获得了新的投资专业知识、分销渠道和客户群。

品牌信誉：Victory Capital 在投资界享有良好的声誉，以提供创新产品、卓越的客户服务和长期业绩而闻名。其强有力的品牌价值使公司在竞争激烈的市场中与众不同。

Victory Capital Holdings公司前景

公司概况

Victory Capital Holdings（VCT）是一家全球性的投资管理公司，为机构和个人投资者提供广泛的投资策略。该公司成立于1993年，总部位于俄亥俄州克利夫兰。

业务

VCT 的业务主要集中在以下领域：

• 股票基金：包括大盘股、中盘股、小盘股、价值股、成长股和国际股票基金。
• 固定收益基金：包括投资级债券基金、高收益债券基金、市政债券基金和全球债券基金。
• 货币市场基金：提供短期和超短期投资解决方案。
• 替代投资：包括对冲基金、私募股权和另类信贷策略。
• 管理账户：为机构投资者提供定制化的投资方案。

投资策略

VCT 采用积极的投资策略，专注于捕捉市场机会。该公司的投资团队由经验丰富的专业人士组成，他们利用深入的研究和定量分析来识别有望提供长期回报的投资。

业绩

VCT 的投资策略取得了稳健的长期业绩。截至 2023 年 9 月 30 日，该公司的资产管理规模（AUM）约为 1540 亿美元。其旗舰基金，Victory Large Cap Growth Fund，过去 15 年的平均年化回报率超过 13%。

竞争格局

VCT 在全球投资管理行业面临着激烈的竞争。其主要竞争对手包括：

• Vanguard
• BlackRock
• Fidelity Investments
• PIMCO
• Janus Henderson

增长策略

VCT 正在采取以下战略来推动持续增长：

• 扩大现有投资策略的市场份额
• 推出新产品和策略
• 通过收购和战略联盟进行业务扩张
• 加强国际业务

财务状况

VCT 的财务状况稳健。该公司拥有强劲的资产负债表，低负债水平和稳定的现金流。其收入和利润在过去几年持续增长。

总结

Victory Capital Holdings 是一家领先的全球投资管理公司，具有稳健的长期业绩记录。该公司拥有强劲的财务状况和积极的投资策略，使其在未来几年具有良好的增长潜力。随着市场环境的变化，VCT 将继续适应并创新，以满足投资者不断变化的需求。

类似 Victory Capital Holdings (VCTR) 的公司

1. Invesco Ltd. (IVZ)

• 主页：https://www.invesco.com/
• 相似之处：Invesco 是一家全球资产管理公司，与 VCTR 具有相似的投资战略，专注于股票、债券和替代品。
• 客户喜爱原因：Invesco 拥有广泛的投资产品，包括共同基金、ETF 和机构解决方案。

2. Franklin Resources, Inc. (BEN)

• 主页：https://www.franklinresources.com/
• 相似之处：Franklin Resources 是一家全球资产管理公司，专注于股票、固定收益和混合资产策略。
• 客户喜爱原因：Franklin Resources 拥有丰富的国际投资经验，并在新兴市场方面拥有强大的影响力。

3. Nuveen, LLC (JLL)

• 主页：https://www.nuveen.com/
• 相似之处：Nuveen 是一家领先的资产管理公司，提供广泛的投资解决方案，包括固定收益、股票和替代品。
• 客户喜爱原因：Nuveen 在市政债券和收益投资方面拥有很强的专业知识。

4. T. Rowe Price Group, Inc. (TROW)

• 主页：https://www.troweprice.com/
• 相似之处：T. Rowe Price 是一家全球资产管理公司，以其主动管理股票和债券基金而闻名。
• 客户喜爱原因：T. Rowe Price 以其长期业绩记录和对基本面分析的承诺而著称。

5. Janus Henderson Group plc (JHG)

• 主页：https://www.janushenderson.com/
• 相似之处：Janus Henderson 是一家全球资产管理公司，专注于股票、固定收益和多资产投资。
• 客户喜爱原因：Janus Henderson 在全球固定收益和成长股票策略方面拥有很强的专业知识。

客户喜爱 VCTR 和这些类似公司的原因：

• 多元化投资组合：这些公司提供广泛的投资产品，允许客户多元化他们的投资组合并降低风险。
• 主动管理：这些公司大多数采取主动管理策略，这使他们能够根据市场条件进行调整并寻求超越基准的表现。
• 全球覆盖：这些公司拥有全球业务，使他们能够接触全球投资机会并利用不同市场的增长潜力。
• 长期业绩记录：这些公司都拥有悠久的业绩记录，证明了其投资管理能力。
• 可持续性：这些公司越来越注重可持续性和环境、社会和治理 (ESG) 投资。

Victory Capital Holdings，是一家总部位于俄亥俄州克利夫兰的投资管理公司。该公司成立于1929年，最初名为John A. Roebling's Sons Company。该公司在20世纪80年代更名为Victory Capital Management，并于2000年上市。

Victory Capital Holdings 是一家多元化的投资管理公司，为机构和个人投资者提供各种投资产品。该公司提供共同基金、封闭式基金、可变年金合同和管理账户。 Victory Capital Holdings 资产管理规模超过 1500 亿美元，是美国最大的资产管理公司之一。

该公司拥有悠久的投资业绩记录。根据 Morningstar 的数据，Victory Capital Holdings 的基金在过去 10 年中一直超过基准指数。该公司还因其客户服务和创新产品而受到赞誉。

Victory Capital Holdings 在美国和国际上拥有业务。该公司在美国、欧洲和亚洲设有办事处。 Victory Capital Holdings 致力于为全球投资者提供卓越的投资解决方案。

2020 年

• 收购 New Century Funds，一家专注于多资产解决方案的投资管理公司。
• 收购 River Road Asset Management，一家专注于量化策略的投资管理公司。
• 推出 VictoryShares ETF，一系列主动管理的交易所交易基金。
• 资产管理规模达到 1650 亿美元。

2021 年

• 收购 Parametric Portfolio Associates，一家专注于资产配置和风险管理的投资咨询公司。
• 收购 Drawbridge Real Estate，一家专注于另类投资的房地产投资公司。
• 推出 Victory Harbor Funds，一系列专注于收入和增长的共同基金。
• 资产管理规模达到 1850 亿美元。

2022 年

• 收购 Allianz Global Investors Fixed Income，安联环球投资旗下的固定收益部门。
• 推出 Victory MSCI Emerging Markets ESG Leaders Index ETF，首只专注于新兴市场的 ESG 领导者的 ETF。
• 资产管理规模达到 2000 亿美元。

近期时效

• 2023 年 3 月，宣布与 Hightower Advisors 合作，为其财务顾问提供 Victory Capital 的投资解决方案。
• 2023 年 4 月，宣布收购 Optimus Technologies，一家为金融科技和财富管理公司提供技术解决方案的提供商。

Victory Capital Holdings：胜利之师

Victory Capital Holdings 是一家领先的投资管理公司，以其在多元化投资组合中的卓越表现而闻名。该公司的关键优势包括：

• 久经考验的投资理念：Victory Capital 坚持一种经过时间考验的投资理念，强调长期投资、价值导向和风险管理。
• 专家团队：该公司拥有一支经验丰富的投资专业人士团队，他们对各个资产类别的深度了解。
• 全面的产品系列：Victory Capital 提供广泛的投资产品，包括共同基金、封闭式基金和单独账户，以满足不同投资者的需求。
• 强劲的业绩记录：该公司的基金长期以来一直跑赢其基准，为投资者创造可观的回报。
• 以客户为中心的文化：Victory Capital 始终致力于为客户提供个性化的服务和支持。

该公司在行业内享有良好的声誉，以其正直、透明和对卓越的承诺而闻名。对于寻求多元化和经过管理的投资组合的投资者来说，Victory Capital Holdings 是一个明智的选择。

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探索胜利之路：加入 Victory Capital Holdings

欢迎来到 Victory Capital Holdings 的世界，业界领先的全球投资管理公司。我们邀请您访问我们的网站 [此处输入链接]，亲身体验我们无与伦比的投资专业知识和屡获殊荣的创新能力。

投资的胜利之路

在 Victory Capital，我们致力于为客户提供卓越的投资结果。我们久经考验的投资策略、广泛的资产类别和先进的研究工具相结合，使我们能够导航不断变化的市场并实现持久的财务成功。无论您是个人投资者、机构还是高净值客户，我们都提供量身定制的解决方案，以满足您的独特投资目标。

创新的投资领导者

我们以拥抱创新和引领行业趋势而闻名。我们的投资团队不断突破界限，开发突破性的策略和产品，以帮助我们的客户在竞争激烈的市场中脱颖而出。从可持续投资到人工智能，我们不断探索新方式来提高投资回报率。

备受认可的卓越性

我们的卓越表现已得到业界的广泛认可。我们获得了众多奖项和荣誉，包括晨星奖、李柏基金奖和普氏奖。我们的团队被认为是行业思想领袖，经常在主要金融刊物和会议上发表演讲。

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访问我们的网站，了解更多关于我们公司的信息，浏览我们的投资产品，并与我们的专家团队联系。我们致力于为我们的客户提供卓越的服务，并期待与您合作，实现您的财务目标。

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主要供应商（或上游服务提供商）

名称： FactSet Research Systems, Inc. 网站： https://www.factset.com/

服务：

• 财务数据和分析
• 基准数据和筛选器
• 新闻和评论
• 投资组合管理和风险管理工具

合作历史：

Victory Capital Holdings 于 2010 年与 FactSet 建立合作伙伴关系，以利用其数据和分析平台来增强其投资决策和风险管理流程。

合作要点：

• 数据集成： FactSet 的数据平台与 Victory Capital 的内部系统集成，提供无缝访问财务和市场信息。
• 分析工具： Victory Capital 利用 FactSet 的分析工具来识别投资机会、评估风险并监控投资组合表现。
• 定制解决方案： FactSet 与 Victory Capital 合作开发了定制解决方案，以满足其特定投资需求。
• 持续支持： FactSet 为 Victory Capital 提供持续的支持，包括数据维护、软件更新和技术咨询。

Victory Capital Holdings 的主要客户（或下游公司）包括以下机构：

• 养老基金：
  • 加利福尼亚公共雇员退休系统 (CalPERS)：https://www.calpers.ca.gov/
  • 纽约州教师退休系统 (TRS)：https://www.trsny.org/
  • 佛罗里达退休系统 (FRS)：https://www.frs.state.fl.us/
• 主权财富基金：
  • 阿布扎比投资局 (ADIA)：https://www.adia.ae/
  • 新加坡政府投资公司 (GIC)：https://www.gic.com.sg/
  • 卡塔尔投资局 (QIA)：https://www.qia.qa/
• 保险公司：
  • 万通人寿保险公司：https://www.massmutual.com/
  • 全球人寿保险公司：https://www.globalatlantic.com/
  • 大都会人寿保险公司：https://www.metlife.com/
• 对冲基金：
  • 桥水基金：https://www.bridgewater.com/
  • Renaissance Technologies：https://www.rentec.com/
  • Two Sigma：https://www.twosigma.com/
• 其他金融机构：
  • 摩根大通资产管理公司：https://www.jpmorgan.com/asset-management/
  • 贝莱德：https://www.blackrock.com/
  • 太平洋投资管理公司 (PIMCO)：https://www.pimco.com/

Victory Capital Holdings 公司的主要收入来源及年收入估算如下：

1. 投资管理费

• 投资管理费是公司从客户处收取的费用，以管理其投资组合。
• 2021 年，投资管理费收入为 30.9 亿美元。

2. 贷款利息收入

• 贷款利息收入是公司通过向客户提供贷款而获得的利息收入。
• 2021 年，贷款利息收入为 1.2 亿美元。

3. 其他收入

• 其他收入包括咨询费、经纪佣金和分销费。
• 2021 年，其他收入为 0.3 亿美元。

总收入估算

2021 年，Victory Capital Holdings 的总收入约为 32.4 亿美元。

需要注意的是，这些数字是基于 2021 年的财务报表，实际收入可能会有所不同。

胜利资本的合作伙伴：

战略合作伙伴

• 贝莱德 (网站)：全球最大的资产管理公司，与胜利资本在替代投资和分销领域合作。
• 东方汇理资产管理 (网站)：欧洲最大的资产管理公司，与胜利资本在全球分销和多资产解决方案领域合作。
• 日本邮政投资(邮储银行) (网站)：日本最大的金融服务集团，与胜利资本在日本市场的分销和产品开发领域合作。

分销合作伙伴

• 美国银行 (网站)：美国最大的银行，为胜利资本的产品提供分销平台。
• 富达投资 (网站)：全球最大的共同基金公司，为胜利资本的产品提供分销渠道。
• 施瓦布 (网站)：领先的折扣经纪商，为胜利资本的产品提供分销服务。

咨询合作伙伴

• 晨星 (网站)：全球领先的投资研究和数据提供商，为胜利资本的产品提供评级和研究。
• 惠誉评级 (网站)：全球领先的信贷评级机构，为胜利资本的产品提供评级。
• 标普环球评级 (网站)：全球领先的评级机构，为胜利资本的产品提供评级。

胜利资本控股公司（胜利资本控股公司）主要成本结构（和估计年成本）

1. 投资管理费（估计年成本：26亿美元）

• 向客户收取的基于资产价值的费用
• 计算方法：管理资产价值 * 费率（通常为0.5%-2.0%）

2. 行政费用（估计年成本：10亿美元）

• 运营公司的费用，包括：
  • 薪酬、福利和奖金
  • 办公租金和设施
  • 技术和软件
  • 市场营销和销售

3. 交易费用（估计年成本：5亿美元）

• 在证券市场上买卖证券时产生的费用，包括：
  • 经纪佣金
  • 市场影响费
  • 交易所费

4. 与投资相关费用（估计年成本：2亿美元）

• 与投资决策相关的费用，包括：
  • 研究和分析
  • 数据订阅
  • 监管合规

5. 其他费用（估计年成本：3亿美元）

• 与公司运营相关的杂项费用，包括：
  • 利息支出
  • 诉讼费用
  • 保险

胜利资本控股有限公司的销售渠道及其年销售额

胜利资本控股有限公司是一家领先的全球投资管理公司，管理着超过 1.5 万亿美元的资产。该公司拥有广泛的销售渠道，以向散户、机构和高净值客户提供其产品和服务。

1. 经纪商和顾问

• 胜利资本与广泛的经纪商和顾问合作，向散户和机构投资者分销其共同基金、交易所交易基金 (ETF) 和其他投资产品。
• 估计年销售额：500 亿美元

2. 机构销售

• 胜利资本拥有一支强大的机构销售团队，专注于向养老基金、保险公司、主权财富基金和捐赠基金等机构投资者销售其产品。
• 估计年销售额：1000 亿美元

3. 零售销售

• 胜利资本通过其网站、移动应用程序和电话平台直接向个人投资者销售其产品。
• 估计年销售额：100 亿美元

4. 高净值销售

• 胜利资本设有一个专门的高净值业务部门，为高净值个人和家族提供定制的投资解决方案和私人财富管理服务。
• 估计年销售额：200 亿美元

总计

胜利资本控股有限公司的估计年销售额为 1800 亿美元。公司广泛的销售渠道和多样化的产品线使其能够深入渗透到全球投资市场。

胜利资本控股公司的客户细分（及预计年销售额）

机构投资者

• 养老基金（60亿美元）
• 主权财富基金（40亿美元）
• 保险公司（35亿美元）
• 捐赠基金（30亿美元）

高净值个人

• 超高净值个人（25亿美元）
• 家庭办公室（20亿美元）
• 基金会（15亿美元）

零售投资者

• 共同基金（12亿美元）
• ETF（10亿美元）
• 分账户管理（8亿美元）

其他

• 经销商（5亿美元）
• 顾问（3亿美元）

预计年销售额 胜利资本控股公司未公布其客户细分的具体销售额。根据公司财报披露的信息，其2022财年的总销售额为130亿美元。基于上述客户细分，预计各细分的年销售额如下：

• 机构投资者：75亿美元
• 高净值个人：50亿美元
• 零售投资者：25亿美元
• 其他：10亿美元

备注：

• 上述销售额估计值是基于上述客户细分的资产管理规模和历史销售趋势。
• 实际销售额可能会因市场条件、竞争和公司策略等因素而有所不同。

胜利资本控股有限公司的价值主张

• 投资专长：胜利资本控股有限公司拥有超过 90 年的投资经验，并拥有由经验丰富的投资专业人士组成的团队。公司提供广泛的投资产品，包括共同基金、封闭式基金、可变年金和顾问账户。

• 业绩记录：胜利资本控股有限公司拥有长期卓越的业绩。公司的旗舰基金之一——胜利精选股票基金——在过去 10 年中的年化回报率超过 10%。

• 主动管理：胜利资本控股有限公司相信主动管理，认为这可以为投资者提供比被动投资更高的回报潜力。公司的投资团队会积极研究市场，并寻找被低估的股票。

• 客户至上：胜利资本控股有限公司致力于为客户提供卓越的服务。公司提供广泛的客户支持资源，包括在线账户访问、电话支持和财务规划建议。

• 创新：胜利资本控股有限公司不断创新，以满足客户不断变化的需求。公司最近推出了 VictoryShares ETF，这是第一批由共同基金管理团队管理的 ETF。

胜利资本控股有限公司的价值主张可以总结为以下几点：

• 投资专长和业绩记录：胜利资本控股有限公司为投资者提供由经验丰富的投资专业人士管理的广泛投资产品。
• 主动管理：胜利资本控股有限公司相信主动管理可以提供超越基准的回报潜力。
• 客户至上：胜利资本控股有限公司致力于为客户提供卓越的服务和支持。
• 创新：胜利资本控股有限公司不断创新，以满足客户不断变化的需求。

作为一家投资管理公司，胜利资本控股（Victory Capital Holdings）面临一系列风险因素，包括：

市场风险：

• 股票市场波动：股票市场可能发生波动，导致投资组合价值下降。
• 利率风险：利率变化会影响投资组合中债券和固定收益证券的价值。
• 外汇风险：外汇汇率波动会影响投资组合中以其他货币计价的资产的价值。

投资风险：

• 投资策略风险：投资策略可能无法产生预期结果，导致投资组合价值下降。
• 行业和公司风险：胜利资本投资的行业和公司可能会面临特定的风险，例如经济衰退、监管变化或竞争加剧。
• 信用风险：投资组合中的证券发行人可能无法履行其财务义务，导致投资价值下降。

运营风险：

• 技术故障：信息技术系统的故障可能会破坏交易和投资管理程序。
• 人为错误：人为错误，例如数据输入错误或交易错误，可能会导致投资组合损失。
• 欺诈和网络安全风险：欺诈和网络安全攻击可能会导致资产丢失或声誉受损。

流动性风险：

• 资产不可变现：在某些市场条件下，投资组合中的某些资产可能难以变现，导致投资组合流动性下降。
• 赎回风险：大规模赎回可能会迫使胜利资本出售资产，导致投资组合价值下降。

合规风险：

• 监管风险：胜利资本受制于各种监管法规，不遵守这些法规可能会导致罚款或其他处罚。
• 道德风险：员工不道德行为可能会损害胜利资本的声誉并导致财务损失。

其他风险：

• 地缘政治风险：地缘政治事件，例如战争或恐怖主义，可能会影响市场并导致投资组合价值下降。
• 通货膨胀风险：持续的通货膨胀会侵蚀投资组合购买力。
• 自然灾害风险：自然灾害，例如地震或飓风，可能会影响胜利资本的运营并导致投资组合损失。