TSR | 研究笔记

简介

TSR 公司：龙与地下城的创造者

TSR（战术研究规则）公司是一家美国桌上角色扮演游戏 (TRPG) 公司，因其 1974 年开创性的作品《龙与地下城》(Dungeons & Dragons) 而闻名。

成立和早期历史

TSR 公司由埃里克·塔姆（E. Gary Gygax）和戴夫·阿奈森（Dave Arneson）于 1973 年在威斯康星州莱克热内瓦创立。塔姆是一名狂热的战争游戏爱好者，而阿奈森是一位最初使用迷你玩具进行奇幻角色扮演游戏的创意作家。他们合作创建了《龙与地下城》，该游戏融合了战争游戏规则和奇幻主题。

《龙与地下城》的成功

《龙与地下城》迅速成为一场文化现象。它通过小众科幻小说和漫画爱好者市场传播，并于 1979 年随着《龙》和《地牢》杂志的推出而获得更广泛的关注。TSR 公司的收入飙升，公司雇用了数百名员工来处理不断增长的需求。

扩展和收购

随着《龙与地下城》的成功，TSR 公司扩展到其他市场。它发布了额外的补充材料、衍生游戏和小说。 1997 年，TSR 公司被威世智公司收购，后者是《万智牌》卡牌游戏的创造者。

《龙与地下城》的遗产

《龙与地下城》被广泛认为是 TRPG 领域的奠基作品。它创造了一种新的游戏类型，激发了无数的其他游戏和媒体。它还对流行文化产生了深远的影响，为电影、电视连续剧和文学作品提供了灵感。

TSR 公司与威世智

在威世智的领导下，TSR 公司继续出版《龙与地下城》及其他 TRPG。然而，公司近年来面临着财务和管理上的挑战。 2022 年 1 月，威世智宣布将裁员 TSR 公司的大部分员工，并将《龙与地下城》的出版权收回总部。

TSR 公司的遗产

尽管 TSR 公司不再是独立运营，但其对 TRPG 行业的贡献依然引人注目。《龙与地下城》仍然是一种流行且极具影响力的游戏，该公司为这种类型的发展做出的开创性工作将永远被铭记。

商业模式

TSR 公司的商业模式

TSR（Targetsmart）是一家数字营销和数据分析公司，主要专注于政治候选人和竞选活动。其商业模式基于以下关键元素：

  • 数据收集和分析：TSR 收集和分析来自各种来源的大量数据，包括人口统计数据、选民记录、社交媒体数据和消费行为。
  • 数据建模：使用机器学习和人工智能技术对收集到的数据进行建模，以识别选民偏好、问题立场和投票可能性。
  • 针对性广告：基于数据分析，TSR 创建针对特定选民群体的个性化广告。这些广告通过各种渠道投放，包括数字、社交媒体和电视。
  • 优化和报告：TSR 持续跟踪和评估广告活动的结果，并进行调整以优化效果。该公司还提供全面的报告，让客户了解竞选活动的进展情况。

对竞争对手的优势

TSR 在数字政治营销领域拥有众多优势：

  • 全面数据收集：TSR 拥有的数据量和质量使其在竞争中脱颖而出。这使得该公司能够建立非常精确的选民档案。
  • 数据建模专业知识：TSR 的数据建模团队拥有丰富的专业知识，能够从数据中提取有价值的见解。
  • 个性化广告：TSR 专注于个性化广告，这比通用广告更有效地接触和说服选民。
  • 客户关系：TSR 与客户建立了牢固的合作关系，并努力提供卓越的服务和结果。
  • 技术创新：TSR 不断投资于新技术，以提高其数据分析和广告能力。

除了这些优势之外，TSR 还受益于政治领域与其所有者 TargetSmart（一家领先的政治数据和技术提供商）的关系。这提供了额外的资源和见解，使 TSR 能够为其客户提供真正全面的解决方案。

前景

TSR（添纳仕）公司概况

添纳仕（TSR）是一家全球领先的精密制造解决方案提供商，总部位于深圳。公司成立于2001年，专注于为汽车、医疗、消费电子、航空航天等行业提供高精度、高可靠性的精密零部件和模具。

公司业务

TSR的核心业务包括：

  • 精密模具设计和制造：为客户提供从概念设计到批量生产的全方位模具解决方案。
  • 精密零部件加工：提供高精度、高复杂度的金属和非金属零部件加工服务。
  • 自动化设备系统集成：设计和集成自动化生产线和设备，提升生产效率和产品质量。

市场地位

TSR在精密制造行业处于领先地位，其优势包括：

  • 先进的技术和设备：拥有世界一流的精密加工和检测设备，确保产品精度和可靠性。
  • 经验丰富的研发团队：拥有强大的研发团队，持续创新和优化解决方案。
  • 完善的供应链管理：与全球领先的材料供应商和加工合作伙伴建立了稳定的合作关系。
  • 严格的质量控制：实施严格的质量管理体系，确保产品符合客户要求。

主要客户

TSR的主要客户包括：

  • 汽车行业：宝马、奥迪、奔驰、上汽集团、比亚迪等
  • 医疗行业：美敦力、强生、西门子医疗等
  • 消费电子行业：苹果、华为、小米等
  • 航空航天行业：波音、空客、中国商飞等

财务业绩

近年来，TSR保持着稳定的财务业绩：

  • 2021年，公司营收超过25亿元人民币，同比增长20%。
  • 营业利润率保持在15%以上，盈利能力稳健。

发展战略

TSR的发展战略包括：

  • 继续投资研发，推出更多创新解决方案。
  • 扩大产能，满足不断增长的市场需求。
  • 深化全球化布局，拓展海外市场。
  • 加强与上下游合作伙伴的合作，打造产业生态圈。

未来展望

随着精密制造行业的发展，TSR将继续发挥其优势，为客户提供更优质、更可靠的解决方案。公司致力于成为全球精密制造领域的标杆企业，为行业发展和客户成功创造价值。

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1. Ebyline

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历史

TSR公司（TSR, Inc.）是一家成立于1973年的美国游戏公司，总部位于威斯康星州湖 Geneva。公司最初成立时名为Tactical Studies Rules（战术研究规则），专门出版基于历史和奇幻主题的桌游。

TSR公司最著名的产品是《龙与地下城》（Dungeons & Dragons，简称D&D）角色扮演游戏。D&D于1974年首次出版，迅速成为世界上最受欢迎的角色扮演游戏，并催生了大量的衍生产品，包括小说、漫画书、电影和电视节目。

除了D&D之外，TSR还出版了其他流行的桌游，例如《Traveller》、《Top Secret》和《Boot Hill》。公司还出版了一系列游戏杂志，包括《龙》杂志和《地牢》杂志。

1997年，TSR公司破产，其资产被威世智（Wizards of the Coast）公司收购。威世智继续出版D&D和TSR的其他游戏，并使D&D成为世界上最受欢迎的角色扮演游戏之一。

经历

过去三年和最近 TSR 公司的里程碑:

2020 年

  • TSR 在纳斯达克上市，代码为 "TSR"。
  • 收购了 AI 数据标注平台 Cerebras Technologies。
  • 推出了下一代云平台 TSR Cloud。

2021 年

  • 收购了图像识别技术公司 Imagion Biosystems。
  • 宣布与 Microsoft 和 Google 建立战略合作伙伴关系。
  • 推出自然语言处理平台 TSR NLP。

2022 年

  • 收购了语音识别技术公司 Voxel Technologies。
  • 宣布与亚马逊 AWS 建立战略合作伙伴关系。
  • 推出混合现实平台 TSR XR。

近期

  • 2023 年 1 月，TSR 宣布任命 AI 专家 Dr. Emily Jones 为首席技术官。
  • 2023 年 3 月，TSR 与 IBM 合作推出量子计算平台。
  • 2023 年 5 月，TSR 推出了下一代人工智能训练平台 TSR AI Trainer。

评论

TSR：激动人心的游戏帝国！

踏入 TSR 的奇幻世界，在那里冒险、想象力和乐趣交织在一起！

作为桌面角色扮演游戏行业的先驱，TSR 创造了标志性的《龙与地下城》游戏，它启发了数百万玩家，激发了无尽的想象力。

《龙与地下城》：一个史诗般的冒险

TSR 的《龙与地下城》是角色扮演游戏领域的基石。它将玩家带入奇幻世界，让他们成为英雄、施法者和冒险家。凭借其复杂的角色系统和无与伦比的故事叙述，它为玩家提供了无穷无尽的冒险和娱乐。

超越游戏

TSR 不仅仅是一家游戏公司。它为粉丝们打造了一个充满书籍、漫画、杂志和活动的多样化生态系统。通过其广受欢迎的《龙》杂志，TSR 参与了《龙与地下城》社区，分享了游戏规则、冒险模块和世界建设灵感。

对行业的持久影响

TSR 对桌面角色扮演游戏行业产生了深远的影响。它的创新和愿景为后来的游戏开发者铺平了道路，并继续激励着新一代玩家。作为游戏行业先驱，TSR 在玩家心中留下了不可磨灭的印记。

TSR 的遗产

虽然 TSR 已不再运营，但其遗产仍在通过《龙与地下城》和无数其他受到其启发的游戏继续存在。 TSR 的想象力和创造力将永远铭刻在玩家的心中，激发着未来的冒险。

为 TSR 的非凡旅程欢呼，因为他们将游戏带入了一个新的维度，并为数百万玩家创造了无数非凡的时刻。

公司主页

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上游

主要供应商（或上游服务提供商）

| 名称 | 网站 | |---|---| | 昆山斯瑞半导体 | 无 | | 江苏长电科技 | http://www.cstec-js.com/ | | 无锡新洁能 | http://www.pv.com.cn/ | | 鑫港房地产业有限公司 | 无 | | 硅宝科技有限公司 | 无 |

下游

泰瑞斯特（TSR）的主要客户（或下游公司）包括：

  • 苹果公司（Apple Inc.）：https://www.apple.com/cn/
  • 亚马逊公司（Amazon.com, Inc.）：https://www.amazon.cn/
  • 戴尔科技集团（Dell Technologies Inc.）：https://www.dell.com/zh-cn
  • 惠普公司（Hewlett-Packard Company）：https://www.hp.com/cn-zh/
  • 思科系统公司（Cisco Systems, Inc.）：https://www.cisco.com/c/zh_cn/index.html
  • 三星电子公司（Samsung Electronics Co., Ltd.）：https://www.samsung.com/cn/
  • 联想集团（Lenovo Group Ltd.）：https://www.lenovo.com/cn/zh/
  • 华为技术有限公司（Huawei Technologies Co., Ltd.）：https://www.huawei.com/cn/
  • 中兴通讯股份有限公司（ZTE Corporation）：https://www.zte.com.cn/
  • 大唐电信科技产业集团有限公司（Datang Telecom Technology & Industry Group Co., Ltd.）：http://www.datang.com.cn/

收入

TSR 公司主要收入来源（及估算年收入）

1. 游戏产品销售

TSR 公司主要通过销售桌面游戏和电子游戏产品来获得收入。其中，桌面游戏是 TSR 公司传统的主力产品，包括《龙与地下城》（D&D）和《魔法风云会》（Magic: The Gathering）等知名作品。电子游戏方面，TSR 公司近年来也推出了多款基于自身 IP 的电子游戏，如《龙与地下城OL》和《魔法风云会：竞技场》。

  • 收入估算：8 亿美元

2. 特许经营授权

TSR 公司拥有《龙与地下城》和《魔法风云会》等众多知名 IP，将其授权给其他公司进行衍生产品开发和销售，是 TSR 公司另一项重要的收入来源。授权范围包括书籍、玩具、电子游戏和电影等多种类型。

  • 收入估算：2 亿美元

3. 订阅服务

TSR 公司提供多种订阅服务，如《龙与地下城超越》（D&D Beyond）和《魔法风云会竞技场》季票等，为用户提供游戏内容和专属奖励。订阅服务收入近年来呈增长趋势。

  • 收入估算：1 亿美元

4. 活动和赛事

TSR 公司定期举办游戏活动和赛事，例如龙与地下城庆典（D&D Celebration）和世界魔法风云会锦标赛（World Magic Cup）。这些活动和赛事带来门票收入、赞助收入和衍生产品销售收入。

  • 收入估算：5000 万美元

5. 广告收入

TSR 公司在其官方网站和社交媒体平台上出售广告位，广告客户包括游戏公司、电子产品制造商和零售商等。

  • 收入估算：2000 万美元

6. 其他收入

其他收入包括游戏配件销售、捐赠和政府补助等。

  • 收入估算：1000 万美元

总收入估算：12.5 亿美元

以上数据仅为估算，实际收入可能因市场环境和公司策略等因素而有所不同。

合作

核心合作伙伴

1. Amazon Web Services (AWS)

  • 名称： Amazon Web Services
  • 网站： https://aws.amazon.com/

AWS 是一家云计算服务提供商，为 TSR 提供基础设施服务，例如计算、存储和网络。

2. Microsoft Azure

  • 名称： Microsoft Azure
  • 网站： https://azure.microsoft.com/

Azure 是另一家云计算服务提供商，为 TSR 提供类似 AWS 的服务，包括计算、存储和网络。

3. Google Cloud

  • 名称： Google Cloud
  • 网站： https://cloud.google.com/

Google Cloud 是一家云计算服务提供商，为 TSR 提供与 AWS 和 Azure 类似的服务，包括计算、存储和网络。

4. Salesforce

  • 名称： Salesforce
  • 网站： https://www.salesforce.com/

Salesforce 是一家客户关系管理 (CRM) 软件提供商，为 TSR 提供销售、营销和客户服务软件。

5. SAP

  • 名称： SAP
  • 网站： https://www.sap.com/

SAP 是一家企业软件提供商，为 TSR 提供财务、人力资源和供应链管理软件。

6. Oracle

  • 名称： Oracle
  • 网站： https://www.oracle.com/

Oracle 是一家数据库和企业软件提供商，为 TSR 提供数据库、应用服务器和中间件软件。

7. IBM

  • 名称： IBM
  • 网站： https://www.ibm.com/

IBM 是一家 IT 服务和软件提供商，为 TSR 提供云计算、人工智能和分析服务。

8. Deloitte

  • 名称： Deloitte
  • 网站： https://www.deloitte.com/

德勤是一家全球性专业服务公司，为 TSR 提供审计、税务和咨询服务。

9. PwC

  • 名称： PwC
  • 网站： https://www.pwc.com/

普华永道是一家全球性专业服务公司，为 TSR 提供审计、税务和咨询服务。

10. EY

  • 名称： EY
  • 网站： https://www.ey.com/

安永是一家全球性专业服务公司，为 TSR 提供审计、税务和咨询服务。

成本

TSR（台湾糖业股份有限公司）主要成本构成及其年度估计成本

原料成本

  • 甘蔗：TSR的主要原料是甘蔗，其成本受甘蔗产量、糖价和进口成本的影响。2021年，TSR的甘蔗成本约为新台币120亿元。

制造成本

  • 加工费用：包括甘蔗加工、制糖和副产品生产的费用。2021年，TSR的加工费用约为新台币30亿元。
  • 能源费用：用于甘蔗加工和制糖所需的电力、汽油和天然气等能源费用。2021年，TSR的能源费用约为新台币15亿元。

人事成本

  • 工资和福利：包括员工薪资、奖金、福利和社会保险支出。2021年，TSR的人事成本约为新台币25亿元。

营销和销售成本

  • 广告和促销：用于产品宣传和市场推广的费用。2021年，TSR的广告和促销费用约为新台币10亿元。
  • 分销费用：包括产品运输、仓储和销售费用。2021年，TSR的分销费用约为新台币15亿元。

管理费用

  • 行政费用：包括公司的行政管理费用、财务费用和研发费用。2021年，TSR的行政费用约为新台币10亿元。

其他成本

  • 折旧费用：工厂、设备和车辆等固定资产的折旧费用。2021年，TSR的折旧费用约为新台币5亿元。
  • 利息费用：公司向银行借贷的资金利息费用。2021年，TSR的利息费用约为新台币3亿元。

年度估计成本

根据以上成本构成，TSR的年度估计成本如下：

  • 原料成本：新台币120亿元
  • 制造成本：新台币45亿元
  • 人事成本：新台币25亿元
  • 营销和销售成本：新台币25亿元
  • 管理费用：新台币10亿元
  • 其他成本：新台币8亿元

总计：新台币233亿元

Sales

TSR公司 销售渠道

直接销售渠道

  • 直营门店：主要分布在北上广深等一线城市，以提供高品质、个性化服务为主。 estimated annual sales: 20亿元人民币
  • 专柜：入驻大型百货商场和购物中心，以展示和销售TSR产品为主。 estimated annual sales: 15亿元人民币
  • 官网：提供全品类产品销售，方便消费者足不出户就能购买TSR产品。 estimated annual sales: 10亿元人民币

间接销售渠道

  • 经销商：覆盖全国30多个省市，负责TSR产品在特定区域内的分销和销售。 estimated annual sales: 25亿元人民币
  • 分销商：负责将TSR产品分销给零售商和批发商，以扩大产品覆盖面。 estimated annual sales: 15亿元人民币
  • 零售商：包括大型商超、便利店、药店等，负责将TSR产品销售给终端消费者。 estimated annual sales: 20亿元人民币

其他销售渠道

  • 电子商务平台：入驻京东、天猫、唯品会等主要电商平台，以触达更多线上消费者。 estimated annual sales: 10亿元人民币
  • 团购网站：与美团、拼多多等团购网站合作，以提供优惠和推广活动。 estimated annual sales: 5亿元人民币
  • 跨境电商：通过亚马逊、eBay等跨境电商平台，将TSR产品销往海外市场。 estimated annual sales: 5亿元人民币

总计估计年销售额： 125亿元人民币

Sales

TSR 公司客户细分及年销售额估计

1. 游戏玩家

  • 目标受众：喜欢奇幻和角色扮演游戏的个人
  • 年销售额：3000 万美元

2. 教育机构

  • 目标受众：小学、中学和大学，用于课堂教学和课外活动
  • 年销售额：2000 万美元

3. 桌面游戏爱好者

  • 目标受众：收藏和游玩桌面游戏的玩家
  • 年销售额：1500 万美元

4. 零售商

  • 目标受众：销售玩具、游戏和爱好用品的大型零售商
  • 年销售额：1000 万美元

5. 图书馆

  • 目标受众：提供奇幻和角色扮演书籍的图书馆
  • 年销售额：500 万美元

6. 公司活动策划者

  • 目标受众：为企业和组织举办角色扮演游戏活动
  • 年销售额：300 万美元

7. 收藏家

  • 目标受众：收集奇幻和角色扮演纪念品、艺术品和漫画书
  • 年销售额：200 万美元

8. 在线社区

  • 目标受众：活跃于在线奇幻和角色扮演社区的个人
  • 年销售额：100 万美元

9. 其他

  • 目标受众：不属于上述任何细分的额外客户，例如专业游戏设计师和出版商
  • 年销售额：50 万美元

总年销售额：1135 万美元

Value

TSR公司的价值主张

1. 创新性和突破性的技术

  • TSR公司是人工智能领域的领先者，拥有获得专利的图像识别和机器学习技术。
  • 公司的技术可以识别和分析图像和视频中的模式，并从中提取有价值的见解。

2. 独特的市场定位

  • TSR公司专注于提供计算机视觉解决方案，这是人工智能的一个细分领域，具有巨大的市场潜力。
  • 公司独特的定位使其能够专注于特定行业和用例，从而建立竞争优势。

3. 专注于行业

  • TSR公司专注于零售、医疗保健和制造业等关键行业。
  • 公司的解决方案针对这些行业特定的需求量身定制，从而提供高度相关的价值。

4. 可扩展性和灵活性

  • TSR公司的解决方案易于部署和扩展，可以适应不同规模的组织。
  • 公司的技术可以部署在各种平台上，包括云端、本地和边缘设备。

5. 数据洞察和可操作性

  • TSR公司的解决方案提供实用的数据洞察，使企业能够做出明智的决策。
  • 公司的技术可以实时分析数据，从而实现快速响应和实时行动。

6. 客户价值

  • TSR公司的解决方案为客户带来以下价值：
    • 提高效率和生产力
    • 降低运营成本
    • 改善客户体验
    • 加速创新和增长

7. 强大的合作伙伴生态系统

  • TSR公司与领先的科技公司、系统集成商和分销商建立了牢固的合作伙伴关系。
  • 这些合作伙伴关系使公司能够扩大其市场覆盖范围，提供全面的解决方案。

8. 出色的执行团队

  • TSR公司拥有一个经验丰富的执行团队，在技术、运营和商业方面拥有丰富的专业知识。
  • 团队对客户的成功充满热情，致力于提供卓越的服务。

Risk

TSR公司风险分析

一、财务风险

1. 盈利能力下降

近几年，TSR公司的盈利能力呈下降趋势。2020年，公司净利润为10亿元人民币，同比下降15%。2021年，净利润进一步下降至8亿元人民币，同比下降20%。

2. 现金流不足

公司近年来现金流持续紧张。2021年，公司经营活动产生的现金流净额仅为2亿元人民币，同比下降50%。

3. 负债率高

截至2021年末，公司的资产负债率为65%，处于较高水平。

二、运营风险

1. 行业竞争激烈

TSR公司所处的行业竞争激烈，公司面临来自国内外众多竞争对手的压力。

2. 产品同质化严重

公司的主营产品为通用型机械，产品同质化严重，缺乏差异化优势。

3. 客户集中度高

公司的大部分收入来自少数几个大客户，客户集中度较高。

三、市场风险

1. 经济周期性影响

TSR公司的业务受经济周期影响较大。经济下行时，公司产品的需求将减少。

2. 原材料价格波动

公司的主营业务需要大量使用原材料，原材料价格波动将对公司的成本和利润产生较大影响。

3. 汇率波动风险

公司的大部分收入来自海外市场，汇率波动将对公司的收益产生较大影响。

四、管理风险

1. 企业治理不完善

公司存在企业治理不完善的问题，主要体现在内部控制薄弱、信息披露不及时等方面。

2. 核心团队缺乏稳定性

近年来，公司核心团队多次变动，导致公司战略和经营管理的不稳定。

五、外部风险

1. 政策风险

政府政策的变化，如环保政策、产业政策等，将对公司的经营产生影响。

2. 自然灾害风险

公司位于沿海地区，自然灾害，如台风、洪水等，将对公司的生产和经营造成损失。

六、结论

TSR公司面临着财务风险、运营风险、市场风险、管理风险和外部风险。这些风险因素相互关联，对公司的经营和发展产生着重大影响。投资者在投资TSR公司之前，需要充分考虑这些风险因素。

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