The York Water Company | 研究笔记

约克水务公司：百年历史的水务先驱

约克水务公司 (York Water Company) 是一家总部位于宾夕法尼亚州约克市的公用事业公司，为宾夕法尼亚州南部约 180,000 名客户提供水、污水和废水处理服务。公司成立于 1816 年，拥有悠久的历史，在水务行业拥有丰富的经验和专业知识。

历史

约克水务公司成立于 1816 年 4 月 15 日，当时一群当地商人组建了约克水务公司，以解决约克市不断增长的用水需求。该公司最初在约克城建立了一个水库，使用来自科德勒斯溪的水为居民提供水。

在随后的几十年中，该公司不断扩张，收购了邻近的供水系统并升级了其基础设施。 1911年，约克水务公司成为第一家使用氯对水进行消毒的美国水务公司。

服务范围

约克水务公司是宾夕法尼亚州南部的主要水务供应商，向约克市、约克县和阿当斯县的客户提供服务。公司提供以下服务：

• 自来水
• 污水处理
• 废水处理
• 消防保护
• 漏水探测
• 水质检测

水源

约克水务公司从各种水源获取水，包括：

• 科德鲁斯溪
• 苏斯奎汉纳河
• 地下含水层

公司投资于水源保护措施，以确保其客户获得清洁可靠的饮用水。

基础设施

约克水务公司拥有和运营着一广泛的水务基础设施，包括：

• 6 个水处理厂
• 4 个污水处理厂
• 2,200 英里的供水管线
• 300 英里的污水收集管线
• 50 个水库和蓄水池

该公司定期对其基础设施进行升级和维护，以确保其可靠性和效率。

可持续性

约克水务公司致力于可持续发展和环境保护。该公司实施了多项倡议来减少其生态足迹，包括：

• 水源保护
• 能源效率
• 回收利用
• 可再生能源的使用

社区参与

约克水务公司积极参与其服务的社区。该公司支持当地慈善机构，并开展教育项目，提高公众对水和环境重要性的认识。

财务状况

约克水务公司是一家财务状况良好的公司。该公司拥有健康的收入和盈利能力，稳定的客户群和稳定的监管环境。

结论

约克水务公司是一家历史悠久、经验丰富的公用事业公司，为宾夕法尼亚州南部提供至关重要的水务服务。该公司致力于为其客户提供清洁可靠的饮用水，并投资于可持续发展和环境保护。凭借其悠久的历史和对创新的承诺，约克水务公司有望在未来许多年继续为其社区提供优质服务。

约克水务公司：商业模式和竞争优势

商业模式

约克水务公司是一家位于美国宾夕法尼亚州约克的公共水务公司。公司采用垂直整合的商业模式，涵盖以下关键业务线：

• 水源：约克水务公司拥有和运营 20 多个水源，包括水库、河流和泉水。
• 处理：公司拥有和运营 10 家水处理厂，以净化和分配饮用水。
• 分配：约克水务公司拥有和维护 2,500 多英里的输配水管网络。
• 客户服务：公司为约克县约 20 万名客户提供账单、抄表和客户服务。

监管框架

约克水务公司受宾夕法尼亚州公共事业委员会 (PUC) 监管。PUC 设定公司可以收取的费率并审查公司的投资和运营计划。监管框架为公司提供了收入稳定性，但也限制了其定价和投资决策的灵活性。

竞争优势

约克水务公司拥有以下竞争优势：

• 受保护的市场：公司在约克县拥有垄断地位，拥有为该地区居民和企业提供水的独家权利。
• 可靠的水源：约克水务公司拥有多样化的水源组合，确保即使在干旱时期也能满足需求。
• 先进的处理设施：公司的水处理厂配备了最新的技术，确保饮用水符合所有联邦和州标准。
• 高效的网络：约克水务公司对网络进行了大量投资，减少了漏水，提高了效率。
• 良好的客户服务：公司重视客户服务，并努力及时解决客户问题。

竞争对手

约克水务公司在当地市场没有直接的竞争对手。然而，公司间接与其他公共事业公司竞争，例如提供电气、煤气和其他服务的公司。这些公司可能向客户提供捆绑服务，包括水电气费，这可能会对约克水务公司构成威胁。

未来前景

约克水务公司面临着未来几年的几个关键挑战，包括：

• 人口增长：约克县的人口预计将继续增长，这将对公司的水需求和处理能力构成压力。
• 气候变化：极端天气事件的频率和强度增加可能会影响公司的水源和处理设施。
• 基础设施投资：约克水务公司需要持续投资其基础设施以满足不断增长的需求并提高效率。

尽管面临这些挑战，约克水务公司在受保护的市场中的强大地位、可靠的水源和高效的运作使其处于未来持续成功的有利地位。

约克水务公司（The York Water Company）简介

约克水务公司（纽约证券交易所代码：YORW）是一家美国水务和废水处理公用事业公司，为宾夕法尼亚州南部和马里兰州的约 770,000 人提供服务。公司总部位于宾夕法尼亚州约克。

公司业务

约克水务公司的主要业务包括：

• 向住宅、商业和工业客户提供饮用水
• 收集和处理废水
• 提供污水和雨水排水服务
• 管道和水表安装和维修

运营地区

约克水务公司在宾夕法尼亚州的约克、阿当斯、卡明、富兰克林和兰开斯特县以及马里兰州的哈福德县和巴尔的摩市运营。

财务状况

2022 年，约克水务公司的收入为 2.69 亿美元，净收入为 5540 万美元。该公司拥有良好的财务状况，信贷评级为 BBB+（标准普尔）和 Baa1（穆迪）。

增长策略

约克水务公司通过以下方式寻求增长：

• 并购
• 有机增长
• 基础设施投资

监管环境

约克水务公司受到宾夕法尼亚州公用事业委员会和马里兰州公共服务委员会的监管。这些机构负责审查公司的费率、服务质量和运营。

竞争格局

约克水务公司在宾夕法尼亚州南部和马里兰州面临着其他水务公用事业公司的竞争，包括：

• American Water *Aqua Pennsylvania
• Pennsylvania American Water

投资亮点

约克水务公司被视为水务行业的一个有吸引力的投资，其原因包括：

• 稳定的监管环境
• 人口增长稳定的服务区域
• 持续的基础设施投资
• 稳定的股息收益率

风险因素

约克水务公司面临的风险因素包括：

• 利率上升
• 通货膨胀
• 环境法规的变化
• 竞争加剧

结论

约克水务公司是一家领先的水务和废水处理公用事业公司，拥有良好的财务状况和增长潜力。该公司在稳定监管环境下的一个人口增长稳定的服务区域内运营。约克水务公司被认为是水务行业的一个有吸引力的投资，尽管它面临利率上升、通货膨胀和竞争加剧等风险因素。

1. Aqua America

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• 原因：Aqua America是美国最大的私营水务公司之一，在美国14个州提供水务服务。该公司规模庞大，运营经验丰富，以提供可靠、优质的水服务而闻名。

2. Pennsylvania American Water

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• 原因：Pennsylvania American Water是美国水务公司的子公司，在美国超过20个州提供水务服务。该公司在宾夕法尼亚州拥有强大的业务，以其客户服务、创新技术和环境保护举措而闻名。

3. American Water Works Company

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• 原因：American Water Works Company是美国最大的上市水务公司。该公司在美国超过45个州提供水务服务，并以其致力于卓越运营、可持续发展和社区参与而闻名。

4. Suez Water Technologies & Solutions

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• 原因：Suez Water Technologies & Solutions是全球领先的水处理公司，为工业、市政和商业客户提供全套水处理解决方案。该公司以其创新技术和定制系统设计而闻名。

5. Veolia Water Technologies

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• 原因：Veolia Water Technologies是另一家全球水处理公司，为市政、工业和商业客户提供各种水处理解决方案。该公司以其对可持续发展和水资源管理的承诺而闻名。

这些公司与The York Water Company类似，因为它们都是提供水处理和配送服务的领先公司。它们规模庞大，运营经验丰富，致力于为客户提供可靠、优质的水服务。

约克水务公司（The York Water Company）是一家为宾夕法尼亚州约克县和阿达姆斯县部分地区提供水、污水和天然气服务的公用事业公司。该公司的历史可以追溯到 1816 年，当时约克镇议会成立约克水务公司，为该镇提供水。该公司最初使用约克斯普林斯的水，该水通过木制管道输送到该镇。

1832年，该公司开始从科迪鲁斯溪抽水，并于1841年开始从萨斯奎哈纳河抽水。1854年，该公司开始向约克县的Spring Garden镇供水。1882年，该公司开始向阿达姆斯县的汉诺威镇供水。

1892年，该公司收购了约克天然气公司，开始向约克县的约克堡、达拉斯敦和弗里德里克斯堡镇供气。1902年，该公司收购了约克污水处理公司，开始向约克县的部分地区提供污水处理服务。

20世纪20年代，该公司开始向约克县的其他地区扩张，包括新弗里多姆、温莎和赖特斯维尔镇。 1950 年代，该公司开始向阿达姆斯县的其他地区扩张，包括阿布斯敦和比格尔斯维尔镇。

今天，约克水务公司是宾夕法尼亚州第 11 大公用事业公司，为约克县和阿达姆斯县的部分地区提供服务。该公司拥有 2,400 多英里的输水管道、1,200 多英里的输气管道和 800 多英里的污水管道。

约克水务公司近三年和最近时间表：

过去三年：

• 2020 年：宣布与 Aqua America, Inc. 合并的计划，但该计划随后被取消。
• 2021 年：宣布与 Essential Utilities, Inc. 合并的计划。
• 2022 年：与 Essential Utilities, Inc. 合并完成。

最近时间表：

• 2023 年 1 月：宣布一项耗资 1.2 亿美元的计划，以升级其在宾夕法尼亚州约克县的废水处理厂。
• 2023 年 3 月：宣布一项耗资 4500 万美元的项目，以减少其在宾夕法尼亚州约克县运营中产生的碳足迹。
• 2023 年 5 月：宣布向其宾夕法尼亚州客户提供 1000 万美元的退款，作为 Essential Utilities, Inc. 合并的一部分。

约克水务公司 (The York Water Company) 的主要供应商 (或上游服务提供商) 如下：

化学品：

• 克莱门特森水处理公司 (https://www.clemsonwater.com/)
• 霍尼韦尔 (https://www.honeywell.com/)

设备：

• 威利斯管道解决方案 (https://willispipe.com/)
• 克罗恩仪表和控制公司 (https://www.cronengineering.com/)

工程服务：

• 沃尔登环境工程 (https://www.wildenenvironmental.com/)
• 塞拉工程公司 (https://www.sierraeng.com/)

信息技术：

• 英福瑟 (https://www.infor.com/)
• 微软 (https://www.microsoft.com/)

法律服务：

• 梅里克公司 (https://www.merrick-law.com/)
• 史密斯、布克梅耶和斯基普 (https://www.sbs-law.com/)

运维服务：

• 美国水务公司 (https://www.amwater.com/)
• 苏伊士环境 (https://www.suezenvironnement.com/)

其他：

• 宾夕法尼亚州公共服务委员会 (https://www.puc.pa.gov/)
• 宾夕法尼亚州环境保护部 (https://www.dep.pa.gov/)

约克水务公司的主要客户（或下游公司）包括：

工业客户：

• 雀巢美国公司：全球最大的食品和饮料公司之一。
• 宣威家电美国公司：全球领先的家电制造商之一。
• 普利司通美国公司：全球最大的轮胎和橡胶公司之一。
• 阿克苏诺贝尔涂料北美公司：全球领先的涂料和特种化学品公司之一。
• 伊士曼化学公司：全球领先的化工和塑料生产商之一。

商业客户：

• 中央约克医院：宾夕法尼亚州约克市地区领先的医疗保健提供商。
• 约克学院：宾夕法尼亚州约克市的一所私立大学。
• 西索科大学：宾夕法尼亚州约克市的一所私立大学。
• 约克购物中心：宾夕法尼亚州约克市的一家大型购物中心。
• 约克郡购物中心：宾夕法尼亚州约克市的一家室内购物中心。

住宅客户：

约克水务公司为超过 225,000 名住宅客户提供服务，包括以下社区：

• 约克市（宾夕法尼亚州）
• 汉诺威市（宾夕法尼亚州）
• 莱蒂兹镇（宾夕法尼亚州）
• 雷霍伯特镇（宾夕法尼亚州）
• 春花园镇（宾夕法尼亚州）

相关网站：

• 约克水务公司：https://www.yorkwater.com/
• 雀巢美国公司：https://www.nestleusa.com/
• 宣威家电美国公司：https://www.sherwin-williams.com/homeowners/
• 普利司通美国公司：https://www.bridgestonetire.com/
• 阿克苏诺贝尔涂料北美公司：https://www.axalta.com/us/en_US.html
• 伊士曼化学公司：https://www.eastman.com/
• 中央约克医院：https://www.centralyorkhospital.com/
• 约克学院：https://www.ycp.edu/
• 西索科大学：https://www.susqu.edu/
• 约克购物中心：https://www.yorkgalleria.com/
• 约克郡购物中心：https://www.yorktownemall.com/

约克水务公司主要收入来源（及年收入估算）

约克水务公司是一家美国水务公司，向宾夕法尼亚州和马里兰州的客户提供水服务。其主要收入来源包括：

1. 水费（8.84亿美元）

• 向客户收取水费，根据水表的用水量来确定。约克水务公司向住宅、商业和工业客户收取水费。

2. 接驳费和扩展费（1.08亿美元）

• 向新的客户收取接入公司供水系统的费用。约克水务公司还向现有客户收取扩展费，以增加他们的用水能力。

3. 其他服务收入（1.06亿美元）

• 提供各种其他服务，例如水费管理、水质测试和管道维修。约克水务公司还向开发商收取规划和工程费用。

4. 政府资助（5880万美元）

• 从政府机构获得资助，用于资本项目和运营费用。约克水务公司已经获得了用于水基础设施升级和保护水源的资助。

5. 利息收入（2250万美元）

• 从投资活动中获得利息收入。约克水务公司投资于债券、股票和其他金融工具。

约克水务公司 (The York Water Company) 的主要合作伙伴包括：

• 卡莱尔环球基金 (Carlyle Global Credit)

  • 网站：https://carlyle.com/

• 穆迪投资者服务公司 (Moody's Investors Service)

  • 网站：https://www.moodys.com/

• 标普环球评级 (S&P Global Ratings)

  • 网站：https://www.spglobal.com/

• 惠誉评级 (Fitch Ratings)

  • 网站：https://www.fitchratings.com/

• 道富环球投资管理有限公司 (State Street Global Advisors)

  • 网站：https://www.ssga.com/

• 资本集团 (Capital Group)

  • 网站：https://www.capitalgroup.com/

• 贝莱德 (BlackRock)

  • 网站：https://www.blackrock.com/

• 前列金投资管理公司 (Vanguard)

  • 网站：https://investor.vanguard.com/

• 富达投资 (Fidelity Investments)

  • 网站：https://www.fidelity.com/

• 美国机构贷款 (Amundi US)

  • 网站：https://www.amundi.us/en/

约克水务公司主要成本结构（及年度估计费用）

固定成本

• 基础设施维护和运营：
  • 水处理厂运营：2,500万美元
  • 输水管网维护：1,500万美元
  • 配水管网维护：1,000万美元
• 债务服务：
  • 利息费用：500万美元
  • 本金偿还：500万美元
• 行政和通用费用：
  • 薪资和福利：300万美元
  • 办公室费用：200万美元
  • 其他费用：100万美元

变动成本

• 水采购：根据水源情况而定，约为5,000万美元
• 化工处理：水处理所需的化学品，约为2,000万美元
• 电能：水处理和输水所需的电能，约为1,000万美元

其他成本

• 监管合规：满足环境和安全法规要求的费用，约为500万美元
• 客户服务：包括客户查询、账单和抄表，约为300万美元
• 资本支出：用于基础设施升级和扩建，约为1,000万美元

年度估计总成本：约2.15亿美元

其他注意事项：

• 这些成本估计是基于历史数据和当前市场条件。
• 实际成本可能会根据各种因素而有所不同，例如水源可用性、能源价格和监管环境。
• 约克水务公司采用分摊会计方法，将成本分配给不同的业务部门，例如住宅、商业和工业客户。

约克水务公司销售渠道

约克水务公司通过以下主要渠道销售其产品和服务：

• 批发服务：向其他供水公司、市政当局和大型工业客户批发水。这构成了公司收入的大部分。批发收入预计每年约为 2.05 亿美元。
• 零售服务：向家庭和小型企业直接提供水服务。约克水务公司的零售客户群主要集中在宾夕法尼亚州约克郡及其周边地区。零售收入预计每年约为 7500 万美元。
• 其他服务：提供与水相关的其他服务，例如水表安装、维修和维护、水质测试和管道服务。这些服务构成了公司收入的一小部分。其他服务的年收入预计约为 2000 万美元。

估计年销售额

根据 2022 年提交给美国证券交易委员会（SEC）的年度报告，约克水务公司的估计年销售额约为 2.8 亿美元。这个数字包括来自所有销售渠道的收入。

约克水务公司客户群体

约克水务公司为位于宾夕法尼亚州南部的约克县约60万人口提供水电服务。该公司的客户群分为几个主要部分：

• 住宅客户：约克水务公司最大的客户群是住宅客户，占其总收入的约65%。这些客户包括独户住宅、联排别墅和公寓。
• 商业客户：商业客户占公司收入的约25%。这些客户包括办公室、商店、餐厅和酒店。
• 工业客户：工业客户占公司收入的约10%。这些客户包括制造厂、发电厂和矿山。

预计年销售额

2021年，约克水务公司的预计年销售额约为4.5亿美元。这一估计基于该公司历史销售数据以及对未来客户需求的预测。

客户群体分析

• 住宅客户：住宅客户群预计将继续增长，因为约克县人口不断增长。该公司的目标是通过提供高质量的服务和有竞争力的价格来留住和增加住宅客户。
• 商业客户：商业客户群预计将保持稳定。该公司专注于为企业提供可靠的供水和电气服务，以满足他们的运营需求。
• 工业客户：工业客户群预计将波动，取决于经济条件。该公司专注于为工业客户提供定制的解决方案，以满足他们的特定需求。

约克水务公司认识到其客户群体的多样性，并致力于为所有客户提供高质量的服务。该公司的目标是通过提供可靠的供水和电气服务、有竞争力的价格以及卓越的客户服务来留住和增加客户。

约克供水公司的价值主张

对于客户

• 可靠的优质饮用水：约克供水公司提供安全、干净、可靠的饮用水，满足客户的日常需求和紧急情况。
• 便捷的服务：客户可以方便地通过多种渠道（电话、在线、移动应用程序）获得服务，包括账户管理、故障排除和客户支持。
• 负担得起的价格：约克供水公司的水费具有竞争力，确保客户获得经济实惠的高质量服务。
• 环境保护：公司致力于保护环境，通过实施水资源保护措施和投资可再生能源来减少对环境的影响。
• 社区参与：约克供水公司积极参与社区，支持当地活动和组织，促进用水意识和保护。

对于员工

• 有竞争力的薪酬和福利：公司为员工提供具有竞争力的薪酬和福利，包括健康保险、带薪假期和退休金计划。
• 专业发展机会：约克供水公司提供各种专业发展机会，帮助员工提高技能和知识。
• 安全的工作环境：公司为员工提供安全的工作环境，并定期进行安全培训和评估。
• 工作与生活的平衡：约克供水公司重视工作与生活的平衡，为员工提供灵活的工作安排和带薪休假。
• 多样性和包容性：公司致力于创建一个多元化和包容性的工作场所，欢迎并尊重来自不同背景的员工。

对于股东

• 稳健的财务业绩：约克供水公司拥有稳健的财务业绩，提供稳定的股息并为股东创造价值。
• 可持续的增长：公司不断投资其基础设施和运营，以确保长期可持续增长。
• 环境、社会和治理（ESG）：约克供水公司重视ESG实践，并致力于为所有利益相关者创造积极的社会和环境影响。
• 创新：公司探索和实施创新技术和最佳实践，以提高运营效率和客户服务。
• 社区投资：公司通过支持当地社区和非营利组织来回馈其运营社区。

约克水务公司（The York Water Company）的风险

财务风险

• 收入波动性：公司收入主要来自向客户提供水务服务，而水务需求受天气、季节性因素和经济状况等因素影响，可能出现波动。
• 资本密集：公司需要大量资金来维护和升级其水务基础设施，这可能会导致资本支出增加和财务杠杆率上升。
• 监管风险：公司受州和联邦监管机构的监管，这些机构可以影响其费率、服务质量和投资计划。

运营风险

• 水源稀缺：公司主要依靠苏斯克汉纳河作为水源，如果发生干旱或水污染事件，可能会影响其运营。
• 基础设施老化：公司的部分水务基础设施已经老化，需要进行翻新或更换，这可能会增加运营成本和中断服务的风险。
• 气候变化：气候变化可能导致极端天气事件（如暴雨和干旱）增加，这可能会对公司的水务供应和基础设施造成影响。

环境风险

• 水污染：公司的水源可能受到工业活动、农业径流和市政污水排放的污染。
• 栖息地破坏：公司的运营可能会破坏水生栖息地，对鱼类和其他野生动物造成影响。
• 温室气体排放：公司的运营会产生温室气体，这可能会对气候变化产生影响。

市场风险

• 竞争：公司在宾夕法尼亚州中部地区面临其他水务公司的竞争，这可能会影响其市场份额和收入增长。
• 技术变革：水务行业的技术进步可能导致新竞争对手的进入或现有竞争对手的优势增强。
• 经济衰退：经济衰退可能会导致水务需求下降和消费者账单支付困难。

其他风险

• 网络安全风险：公司的水务系统依赖于计算机和技术，这可能会使其容易受到网络攻击。
• 声誉风险：公司声誉受到其运营、环境记录和客户满意度等因素的影响。
• 诉讼风险：公司可能会面临与环境合规、消费者索赔或反垄断行为相关的诉讼。