The Chefs' Warehouse | 研究笔记

The Chefs' Warehouse：食品服务分销行业的领导者

The Chefs' Warehouse (TCW) 是一家领先的食品服务分销商，为北美和欧洲的餐馆、酒店、医院和学校提供服务。该公司成立于 1983 年，总部位于康涅狄格州里奇菲尔德。

业务模式

TCW 采用多渠道分销模式，提供广泛的产品，包括：

• 生鲜产品（例如肉、家禽和海鲜）
• 冷藏和冷冻食品
• 干货（例如罐头食品、谷物和调味品）
• 餐具用品（例如厨房设备和餐具）

该公司通过以下渠道配送其产品：

• 配送中心：TCW 运营着广泛的配送中心网络，为特定地区提供服务。
• 特色路线车：TCW 利用专用路线车向特定客户配送定制订单。
• 零售店：该公司拥有多个零售店，允许客户在实体店购物。

收购和扩张

多年来，TCW 通过一系列收购而显着增长，其中包括：

• 2017 年：收购欧洲食品服务分销商 Bravilor Bonamat
• 2018 年：收购休斯顿食品服务分销商 Southern Glazer's Wine & Spirits
• 2021 年：收购墨西哥食品服务分销商 Algar Food Group

这些收购使 TCW 扩展了其地理业务范围并扩大了其产品组合。

财务业绩

截至 2023 年 6 月 30 日的 2023 财年，TCW 报告了以下财务业绩：

• 收入：178 亿美元
• 净收入：2.34 亿美元
• 调整后每股收益：6.04 美元

行业地位和竞争对手

TCW 是食品服务分销行业中最大的公司之一。它的主要竞争对手包括：

• Sysco Corporation
• US Foods Holding Corp.
• Performance Food Group Company

可持续性

TCW 致力于可持续性，并采取了许多倡议来减少其环境影响。这些倡议包括：

• 减少食品浪费
• 使用可持续包装
• 投资可再生能源
• 支持当地农民

结论

The Chefs' Warehouse 是食品服务分销行业的领导者，提供广泛的产品和创新的分销渠道。通过收购、扩张和对可持续性的关注，该公司继续在行业中保持领先地位。

The Chefs' Warehouse 商业模式

The Chefs' Warehouse，又称 TCW，是一家领先的食品经销商，专注于满足专业厨房和餐饮机构的需求。其商业模式的独特之处在于：

• 批发分销：TCW 向专业厨房和餐厅批发分销广泛的食品和用品，包括新鲜农产品、肉类、乳制品和干货。
• 配送服务：该公司提供高效的配送服务，确保其客户在预定的时间收到订单，以减少食品浪费并优化库存管理。
• 定制采购：TCW 与客户密切合作，定制采购解决方案，以满足其特定菜单需求和预算限制。
• 厨师咨询：TCW 聘用了经验丰富的厨师团队，他们可以提供菜单规划、厨师培训和厨房管理方面的指导。

对竞争对手的优势

TCW 的商业模式为其在竞争激烈的食品经销市场中提供了以下优势：

• 差异化的产品组合：该公司广泛而独特的产品组合吸引了专业厨房和餐饮机构，满足了他们多元化的需求。
• 卓越的客户服务：TCW 以其以客户为中心的文化和卓越的客户服务而著称，建立了强大的客户忠诚度。
• 本地化配送：TCW 在全国范围内拥有广泛的配送中心，使他们能够快速且可靠地向客户运送订单。
• 强大的供应商关系：该公司与顶尖供应商建立了牢固的关系，确保其获得优质产品和具有竞争力的价格。
• 规模经济：TCW 的规模使它能够利用规模经济，为客户提供具有成本效益的解决方案。
• 技术进步：TCW 投资于技术，包括在线订购平台和库存管理系统，以提高运营效率和客户服务。

此外，TCW 还是美国国家餐厅协会（NRA）的成员，这为其提供了行业影响力，并允许其与其他行业参与者建立联系。

通过结合其差异化的产品组合、卓越的客户服务、本地化配送、强大的供应商关系、规模经济和技术进步，The Chefs' Warehouse 在竞争激烈的食品经销市场中建立了强大的竞争优势。

大厨仓库（The Chefs' Warehouse）公司概况

公司简介

大厨仓库是一家领先的专业食品批发分销商，为美国和加拿大餐饮服务行业提供各种各样的新鲜、冷冻和干货产品。公司成立于1989年，总部位于康涅狄格州，在北美拥有32个配送中心。

业务领域

大厨仓库的主要业务领域包括：

• 新鲜农产品
• 肉类和家禽
• 海鲜
• 奶制品和鸡蛋
• 面包和糕点
• 冷冻食品
• 干货

客户群体

该公司向广泛的客户群体提供服务，包括：

• 餐厅
• 酒店
• 医院
• 学校
• 养老院
• 餐饮服务公司

市场份额

大厨仓库是美国餐饮服务分销行业最大的参与者之一。该公司在市场份额方面排名前五，拥有约8%的市场份额。

财务业绩

近年来，大厨仓库的财务业绩一直稳步增长。公司的收入和利润在过去五年中持续增长。

2022年，公司的收入为44.3亿美元，同比增长6.5%。净利润为1.21亿美元，同比增长10.2%。

行业展望

餐饮服务行业预计未来几年将继续增长。随着人口增长和经济复苏，对餐饮服务的需求预计将增加。这将为大厨仓库等专业食品分销商提供持续增长机会。

公司优势

大厨仓库的优势包括：

• 广泛的产品选择
• 全国配送网络
• 对客户服务的承诺
• 经验丰富的管理团队

竞争格局

大厨仓库面临来自其他专业食品分销商的竞争，包括：

• 西斯科食品公司
• US Foods
• 麦凯恩食品公司
• Gordon Food Service

未来展望

大厨仓库的未来前景看好。公司预计未来几年将继续增长，受到餐饮服务行业增长和公司自身优势的推动。

1. US Foods

• 主页： https://www.usfoods.com/
• 客户喜欢的原因：
  • 广泛的食品和非食品产品系列，包括大宗包装和特殊商品
  • 强大的分销网络，确保准时交货
  • 专注于客户服务，提供个性化支持和定制解决方案

2. Sysco

• 主页： https://www.sysco.com/
• 客户喜欢的原因：
  • 餐饮业最大的食品分销商，拥有庞大的产品目录
  • 创新技术，简化订购和管理流程
  • 专注于可持续性，提供环保包装和配送选项

3. Performance Food Group

• 主页： https://www.pfgc.com/
• 客户喜欢的原因：
  • 专注于独立餐厅和非商业客户
  • 广泛的民族食品和特色产品
  • 提供全面的支持服务，包括菜单规划和厨师咨询

4. Gordon Food Service

• 主页： https://www.gfs.com/
• 客户喜欢的原因：
  • 广泛的产品系列，包括新鲜农产品和定制烹饪解决方案
  • 强大的区域配送中心，确保快速交货
  • 专注于为每位客户量身定制的解决方案

5. McLane Foodservice

• 主页： https://www.mclaneco.com/
• 客户喜欢的原因：
  • 为便利店和加油站提供专门的食品分销服务
  • 广泛的产品选择，包括包装食品、零食和饮料
  • 先进的技术平台，简化订购和库存管理

The Chefs' Warehouse, Inc. 是美国一家食品经销公司，总部位于康涅狄格州斯坦福德。该公司主要向餐饮服务行业（包括餐馆、酒店和学校）分销食品和饮料。

公司历史

The Chefs' Warehouse 成立于 1990 年。该公司由 Christopher Pappas 和 Stavros Marmaros 创立，最初是一家为纽约市餐馆提供服务的肉类配送商。在接下来的几年里，该公司逐渐扩展其业务范围，开始分销其他食品和饮料产品。

1999年，The Chefs' Warehouse在首次公开募股(IPO)中筹集了7500万美元资金。这笔资金使该公司能够进一步扩张并收购其他分销商。

2000 年，该公司收购了美国西海岸最大的食品经销商之一 Rykoff-Sexton。此次收购使 The Chefs' Warehouse 成为美国最大的食品经销商之一。

2004年，The Chefs' Warehouse收购了加拿大食品经销商Sysco Canada。此次收购使该公司成为加拿大最大的食品经销商。

2015年，The Chefs' Warehouse收购了美国东南海岸最大的食品经销商之一Shamrock Foods。此次收购使该公司成为美国第三大食品经销商。

今天，The Chefs' Warehouse 是美国最大的食品经销商之一，年销售额超过 100 亿美元。该公司服务于全国超过 30,000 家客户，包括餐馆、酒店、学校和其他餐饮服务企业。

The Chefs' Warehouse 近三年及近期大事记

2020 年

• 收购高级餐饮用品供应商 The Jerry Henry Company，以扩大其西海岸业务
• 收购欧洲食品经销商 Caterers International，以拓展其海外业务

2021 年

• 完成对 Maines Paper & Food Service 的收购，扩大其在东北地区的业务
• 推出在线平台 Chef Central，为客户提供便捷的点餐和管理工具
• 推出“绿色厨房”计划，重点关注可持续性实践

2022 年

• 收购面包配送商 Hudson Bread Company，以加强其面包和烘焙产品业务
• 收购希腊食品经销商 Nicholas Covenant，以拓展其在希腊食品市场的业务

2023 年近期大事记

• 宣布与 JBG Smith Properties 合作，在马里兰州华盛顿特区开设一个新的配送中心
• 推出 Chef Connect 移动应用程序，为厨师提供与供应商和行业领导者的网络机会
• 与 DoorDash 建立合作伙伴关系，为客户提供食品配送服务

The Chefs’ Warehouse 是餐饮业的顶级批发商，为我们最喜欢的餐馆提供食材。他们的团队致力于为厨师提供他们制作美味佳肴所需的优质产品，而且他们对食品和服务的热情显而易见。

优点：

• 广泛的产品选择：The Chefs’ Warehouse 提供广泛的食材，从新鲜农产品和海鲜到专业奶酪和葡萄酒。无论厨师需要什么，他们都能找到所需的一切。
• 质量保证：The Chefs’ Warehouse 以其产品的高质量而闻名。他们与当地农民、渔民和供应商合作，确保他们提供的食材始终是新鲜、优质和可持续的。
• 出色的客户服务：The Chefs’ Warehouse 以其出色的客户服务而自豪。他们的团队知识渊博、乐于助人，随时准备提供建议和支持。
• 定制解决方案：The Chefs’ Warehouse 致力于为每位厨师提供定制解决方案。他们与厨师合作，了解他们的具体需求，并制定满足他们独特需求的计划。
• 行业领先技术：The Chefs’ Warehouse 利用行业领先技术来优化其运营。他们的在线订购平台使用方便，他们的库存管理系统确保他们始终备有厨师所需的食材。

总的来说，The Chefs’ Warehouse 是餐饮业必不可少的合作伙伴。他们对质量、选择和客户服务的承诺为厨师提供了制作令人惊叹的菜肴所需的工具和支持。如果您正在寻找值得信赖的食材来源，那么 The Chefs’ Warehouse 绝对是您的供应商。

释放您内心的美食家：探索 The Chefs' Warehouse 的烹饪天堂

准备好开启一场味蕾之旅了吗？欢迎来到 The Chefs' Warehouse，您的烹饪梦想的终极目的地。在这里，您将发现一个烹饪爱好者的天堂，里面装满了各种各样的优质食材、专业设备和知识渊博的专业人士。

探索美食的宝库

我们的在线商店是一个美食家的梦想，提供从新鲜农产品到异国香料、优质海鲜和特色肉类的所有东西。无论您是一个家庭厨师、专业厨师还是餐饮服务企业，我们都能满足您的所有烹饪需求。

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从最先进的烤箱到耐用的刀具，我们提供一系列专业厨房设备，以提升您的烹饪体验。浏览我们精选的品牌，包括 Rational、Vollrath 和 Henckels，提升您的厨房到一个新的水平。

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Chef's Warehouse主要供应商（或上游服务提供商）

• Marzetti Specialty
  • 网站：https://www.marzetti.com/
• McCain Foods
  • 网站：https://www.mccain.com/
• Perdue Foods
  • 网站：https://www.perduefarms.com/
• Nestlé USA
  • 网站：https://www.nestleusa.com/
• Sysco
  • 网站：https://www.sysco.com/
• US Foods
  • 网站：https://www.usfoods.com/
• Kraft Heinz
  • 网站：https://www.kraftheinzcompany.com/
• Tyson Foods
  • 网站：https://www.tysonfoods.com/
• Hormel Foods
  • 网站：https://www.hormel.com/
• Conagra Brands
  • 网站：https://www.conagrabrands.com/

The Chefs' Warehouse 主要客户（或下游公司）

The Chefs' Warehouse 是一家向厨师、餐馆和餐饮服务商批发厨房用品的公司。其主要客户群体包括：

• 餐厅： The Chefs' Warehouse 为各种规模的餐厅提供产品和服务，从小型独立餐厅到大型连锁餐厅。
• 餐饮服务商： The Chefs' Warehouse 为餐饮服务商提供全套产品和服务，包括活动策划、餐饮和派对租赁。
• 厨师： The Chefs' Warehouse 为厨师提供专业级厨房用品和设备，以及专业知识和培训。
• 食品杂货店： The Chefs' Warehouse 为食品杂货店提供优质食品和特色产品。
• 酒店： The Chefs' Warehouse 为酒店提供餐饮服务和厨房用品。

下表列出了 The Chefs' Warehouse 的一些主要客户：

| 客户名称 | 网站 | |---|---| | 亚马逊 | www.amazon.com | | 百事可乐 | www.pepsico.com | | 达美乐披萨 | www.dominos.com | | 汉堡王 | www.burgerking.com | | 星巴克 | www.starbucks.com | | 沃尔玛 | www.walmart.com |

厨师仓库 （纳斯达克股票代码：CHEF） 的主要收入来源及其估计年收入如下：

1. 产品销售

• 收入：约 75 亿美元（2022 财年）
• 描述：厨师仓库销售各种食品和饮料产品，包括新鲜农产品、肉类、海鲜、乳制品和杂货。

2. 分销服务

• 收入：约 5 亿美元（2022 财年）
• 描述：厨师仓库为餐厅、酒店和餐饮服务提供分销服务，包括运输、仓储和配送产品。

3. 餐饮解决方案

• 收入：约 2 亿美元（2022 财年）
• 描述：厨师仓库提供餐饮解决方案，包括菜单规划、菜品开发和厨师支持。

4. 其他收入

• 收入：约 1 亿美元（2022 财年）
• 描述：包括包装、设备销售和会员费等其他收入来源。

总的来说，厨师仓库的主要收入来源是产品销售，估计年收入约为 75 亿美元。其他收入来源相对较小，但有助于公司的总体财务业绩。

主要合作伙伴

名称： Sysco 网站： https://www.sysco.com/

业务范围： 食品分销商，为餐饮服务业提供全面的产品和服务。

名称： US Foods 网站： https://www.usfoods.com/

业务范围： 食品分销商，专注于为餐饮服务业提供优质的食品和用品。

名称： AFI Food Services 网站： https://www.afifoods.com/

业务范围： 食品分销商，在西海岸拥有广泛的业务，为餐饮服务业提供各种产品。

名称： Fortune Foods 网站： https://www.fortunefoods.com/

业务范围： 餐饮服务供应商，专门从事亚洲美食的进口和分销。

名称： Leprino Foods 网站： https://www.leprinofoods.com/

业务范围： 奶制品生产商，为餐饮服务业提供各种芝士和其他奶制品。

名称： Schreiber Foods 网站： https://www.schreiberfoods.com/

业务范围： 乳制品生产商，为餐饮服务业提供各种奶酪、酸奶和其他乳制品。

名称： Hormel Foods 网站： https://www.hormelfoods.com/

业务范围： 食品生产商，为餐饮服务业提供各种肉类、火鸡和其他蛋白质产品。

名称： Tyson Foods 网站： https://www.tysonfoods.com/

业务范围： 食品生产商，为餐饮服务业提供各种鸡肉、牛肉和其他蛋白质产品。

名称： Kraft Heinz 网站： https://www.kraftheinzcompany.com/

业务范围： 食品生产商，为餐饮服务业提供各种调味品、酱料和其他杂货产品。

Cost of Goods Sold (COGS)

• Food Costs: The largest component of COGS, representing approximately 70% of total COGS. Includes the cost of ingredients, packaging, and shipping.
• Labor Costs: Around 15% of COGS. Consists of wages, benefits, and overtime pay for warehouse and distribution center employees.
• Other Costs: Approximately 15% of COGS. Includes utilities, equipment maintenance, and transportation costs.

Estimated Annual COGS: $6.5 billion

Selling, General, and Administrative (SG&A) Expenses

• Salaries and Benefits: The largest SG&A expense, accounting for roughly 40% of total SG&A. Includes salaries for sales and marketing personnel, customer service representatives, and administrative staff.
• Advertising and Marketing: Approximately 25% of SG&A. Encompasses advertising campaigns, trade shows, and promotional activities.
• Professional Fees: Around 15% of SG&A. Includes fees for legal, accounting, and consulting services.
• Rent and Utilities: Approximately 10% of SG&A. Covers rent for warehouse space, distribution centers, and offices, as well as utility costs.
• Insurance and Taxes: Around 10% of SG&A. Includes insurance premiums for liability, workers' compensation, and property damage, as well as property taxes.

Estimated Annual SG&A Expenses: $700 million

Other Expenses

• Interest Expense: Approximately 1% of total expenses. Represents interest payments on debt.
• Depreciation and Amortization: Around 2% of total expenses. Reflects the non-cash expense of depreciating fixed assets and amortizing intangible assets.

Estimated Annual Other Expenses: $100 million

Total Operating Expenses COGS + SG&A + Other Expenses = $7.3 billion

销售渠道

• 分销渠道：

  • 独立餐厅（约占总销售额的 50%）
  • 精品超市和杂货店（约占总销售额的 25%）
  • 酒店和度假村（约占总销售额的 15%）

• 直销渠道：

  • 通过网上商店和电话销售
  • 向大型连锁餐厅、酒店和团膳公司进行直接销售

估计年销售额

2022 财年：约 14.5 亿美元

销售渠道详细信息

分销渠道

• 独立餐厅：包括各种类型的餐厅，从高档餐厅到休闲餐饮场所，厨师们需要高质量的食材和专业用品。
• 精品超市和杂货店：包括 Whole Foods、Central Market 和 Draeger's 等商店，这些商店以提供独特的和高质量的美食而闻名。
• 酒店和度假村：包括 The Ritz-Carlton、Four Seasons 和 Marriott 等物业，这些物业需要为其餐厅和宴会厅提供优质食材。

直销渠道

• 网上商店：厨师可以通过公司的网站订购产品，并享受便利和按时交货。
• 电话销售：厨师还可以通过电话向公司的销售团队下订单，获得个性化的指导和建议。
• 直接销售：公司的销售团队与大型连锁餐厅、酒店和团膳公司合作，为其提供定制的解决方案和批量订单。

厨师仓库的目标客户细分（和估计年销售额）

餐饮服务：

• 高端餐厅：估计年销售额 4 亿美元
• 休闲餐饮连锁店：估计年销售额 2.5 亿美元
• 独立餐饮企业：估计年销售额 1.5 亿美元
• 酒店和度假村：估计年销售额 1 亿美元
• 教育机构：估计年销售额 5000 万美元

零售：

• 独立杂货店：估计年销售额 1 亿美元
• 特色食品商店：估计年销售额 5000 万美元
• 网上零售商：估计年销售额 2500 万美元

其他：

• 食品加工商：估计年销售额 2500 万美元
• 医疗保健机构：估计年销售额 1500 万美元
• 会议和活动策划人：估计年销售额 1000 万美元

厨师仓库的目标客户群体的特征：

• 高要求且注重质量：厨师仓库的目标客户群是那些重视食材质量和新鲜度的餐饮专业人士和消费者。
• 对便利性有需求：客户常常需要及时且可靠地获得食材，厨师仓库提供广泛的产品选择和灵活的交货时间。
• 注重成本意识：虽然质量是关键，但客户也希望以具有竞争力的价格获得食材。厨师仓库通过与供应商协商和利用规模经济来控制成本。
• 注重可持续性：越来越多的客户关注食材的来源和环境影响，厨师仓库致力于提供符合道德规范且可持续的食材。
• 渴望创新：厨师仓库的目标客户群是厨师和餐饮专业人士，他们不断寻找新的食材和烹饪趋势来为客户提供独特的体验。

厨师仓库的价值主张

对客户的价值

• 广泛的产品选择：提供来自全球 2,000 多家供应商的 40,000 多种产品，包括新鲜农产品、海鲜、肉类、乳制品、烘焙食品和专业食材。
• 便捷和高效：通过在线订购平台、个性化的客户服务和灵活的配送选项，提供便捷高效的服务。
• 专业知识和支持：聘请经验丰富的厨师和食品专业人士，提供产品建议、菜单开发和运营支持。
• 质量保证：与供应商密切合作，确保产品的新鲜度、质量和一致性。
• 价格竞争力：通过与供应商建立牢固的关系和批量采购，提供具有竞争力的价格。

对供应商的价值

• 更大的市场准入：接触厨师仓库庞大的客户群，包括独立餐厅、连锁餐厅、酒店和餐饮服务提供商。
• 销售渠道多样化：为供应商提供另一个销售渠道，使他们能够接触新的客户。
• 市场反馈和见解：分享市场趋势和客户反馈，帮助供应商调整产品和营销策略。
• 协作和支持：与厨师仓库合作，共同开发新产品、促销活动和教育计划。

对员工的价值

• 职业发展机会：提供培训计划、晋升机会和专业发展支持，帮助员工成长和发展。
• 吸引人的薪酬和福利待遇：提供有竞争力的薪酬、健康保险、401(k) 计划和带薪休假等福利。
• 积极的工作环境：倡导以人为本的文化，强调团队合作、创新和对卓越的承诺。

对社区的价值

• 支持当地企业：与当地供应商建立关系，支持当地经济。
• 促进健康饮食：提供各种新鲜、健康的产品，帮助社区成员做出更健康的食品选择。
• 慈善回馈：通过捐赠、志愿服务和与当地组织合作，为社区做出贡献。

经营风险

• 行业竞争加剧：The Chefs' Warehouse在酒店、餐饮和零售食品分销行业面临来自 Sysco、US Foods 和 Performance Food Group 等主要竞争对手的激烈竞争。
• 供应商依赖：该公司高度依赖供应商提供食品和饮料产品，供应商中断或供应短缺可能会对销售和利润产生负面影响。
• 产品召回：食品安全问题或产品召回可能损害公司的声誉和财务业绩。

财务风险

• 高负债水平：截至 2023 年 1 月 28 日，The Chefs' Warehouse 总债务为 27.7 亿美元，占股权的 2.3 倍。高负债水平会限制公司的灵活性并增加财务风险。
• 收入波动：该公司的收入可能受到经济周期和消费者支出模式变化的影响。经济衰退或消费者支出减少可能导致收入下降。
• 外汇波动：The Chefs' Warehouse 从国际供应商采购部分产品。外汇波动会影响公司的采购成本和利润率。

运营风险

• 供应链中断：自然灾害、罢工或供应商问题等供应链中断可能会影响公司的运营并导致收入损失。
• 食品安全：The Chefs' Warehouse 负责确保其产品安全食用。食品安全问题可能导致昂贵的召回和声誉受损。
• 劳动力中断：该公司依赖劳动力来处理产品和提供客户服务。劳动力短缺或罢工可能扰乱公司的运营。

合规风险

• 食品安全法规：The Chefs' Warehouse 必须遵守食品和药物管理局 (FDA) 和其他监管机构制定的食品安全法规。不遵守法规可能导致罚款和运营中断。
• 反垄断法：该公司必须遵守反垄断法，该法禁止反竞争行为。违反反垄断法会产生法律后果。
• 环境法规：The Chefs' Warehouse 必须遵守环境法规，该法规管理废物处理和能源消耗。不遵守法规可能导致罚款和执照暂停。

其他风险

• 技术中断：The Chefs' Warehouse 依赖信息技术来管理其运营。技术中断会干扰公司的运营并造成收入损失。
• 气候变化：气候变化可能影响可用性、价格和食品产品质量。
• 声誉风险：负面宣传或社交媒体活动可能损害公司的声誉并影响销售。