The Carlyle Group Inc | 研究笔记

The Carlyle Group Inc：一家全球另类资产管理公司

The Carlyle Group Inc. 是一家全球另类资产管理公司，以其私募股权、房地产、基础设施和信贷等投资策略而闻名。该公司于 1987 年由大卫·鲁宾斯坦、威廉·康威和丹尼尔·德安杰利斯创立，总部位于华盛顿特区。

投资策略

Carlyle 拥有广泛的投资策略，重点关注中型市场公司、房地产、基础设施、能源和可再生能源。其旗舰基金 Carlyle Global Partners 专注于全球私募股权投资，而 Carlyle Real Estate Partners 则是其房地产投资平台。

全球覆盖范围

Carlyle 在全球 32 个国家和地区设有办事处，拥有超过 1,700 名员工。该公司的全球覆盖范围使它能够识别和投资世界各地的机会。

管理资产

截至 2022 年 9 月 30 日，Carlyle 管理着超过 3760 亿美元的资产，涵盖其所有投资平台。该公司拥有超过 500 家投资组合公司，遍布各个行业。

绩效

Carlyle 的投资绩效一直很强劲。其私募股权基金的净内部收益率 (IRR) 为 18.1%，而其房地产基金的 IRR 为 13.6%。这些回报高于行业基准。

影响

Carlyle 致力于对所投资的社区产生积极影响。该公司建立了 Carlyle Impact Practice，这是一个专门的平台，投资于应对社会和环境挑战的企业。

企业社会责任

Carlyle 积极承担企业社会责任，注重多样性、公平和包容性。该公司获得了汤森路透多样性、公平和包容性指数的认可。

未来展望

Carlyle 继续寻找新的投资机会，并扩大其全球覆盖范围。该公司预计未来另类资产市场将持续增长，并且利用其经验和网络来为其投资者创造价值。

结论

The Carlyle Group Inc. 是一家领先的全球另类资产管理公司，拥有超过 35 年的投资经验。该公司拥有广泛的投资策略， глобальный охват и проверенная история успеха。 Carlye 致力于对所投资的社区产生积极影响，并继续寻找新的机会以实现其投资者的目标。

卡莱尔集团公司

商业模式

卡莱尔集团是一家全球性的替代资产管理公司，管理着广泛的投资工具，包括：

• 私募股权
• 信贷
• 房地产
• 基础设施
• 能源

卡莱尔采用一种积极主动的投资方法，专注于在目标行业和地区进行投资，以实现长期资本增值。该公司与管理团队合作，提供运营、财务和战略方面的支持，以帮助投资组合公司实现增长和盈利能力。

竞争优势

卡莱尔集团在竞争中拥有以下优势：

• 全球影响力：该公司在美洲、欧洲和亚洲的 34 个办事处开展业务，拥有庞大的全球网络和强大的行业关系。
• 长期投资记录：卡莱尔拥有超过 35 年的私募股权投资经验，拥有出色的投资记录，多年来 consistently 创造了行业领先的回报率。
• 多样化的投资策略：公司的广泛投资工具使它能够迎合各种风险承受能力和投资目标的投资者。
• 高素质的投资专业人员：卡莱尔雇佣了一个经验丰富且才华横溢的投资团队，他们拥有行业特定知识和成功的投资记录。
• 运营专长：该公司拥有一个专门的运营团队，可以为投资组合公司提供运营、财务和战略方面的支持，帮助它们实现增长和价值创造。
• 强大的筹款能力：卡莱尔与投资者建立了牢固的关系，拥有强大的筹款能力，使它能够筹集大笔资金并为收购提供资金。
• 强大品牌和声誉：该公司作为一家领先的替代资产管理者享有很高的声誉，这吸引了顶级人才和投资者。

竞争对手

卡莱尔的主要竞争对手包括：

• 黑石集团
• KKR & Co.
• 阿波罗全球管理公司
• 普罗维登斯股权合伙公司
• TPG资本

总结

卡莱尔集团是一家全球性的替代资产管理公司，拥有多元化的投资策略、出色的投资记录和广泛的全球影响力。凭借其高素质的投资专业人员、运营专长和强大的品牌声誉，卡莱尔在竞争中享有显著优势。

集团概况

凯雷集团（The Carlyle Group Inc.）是一家全球性的私人股本、全球信贷和另类资产管理公司。公司成立于1987年，总部位于美国华盛顿特区。

业务范围

凯雷集团专注于以下业务领域：

• 私募股权：收购和投资于各个行业的成熟公司。
• 全球信贷：提供贷款、夹层融资和结构化融资给全球企业。
• 另类资产：投资于对冲基金、私募股权基金、房地产和基础设施等另类资产类别。

投资策略

凯雷集团采取以下投资策略：

• 专注于价值投资，寻求被低估或具有增长潜力的投资机会。
• 采用杠杆收购和私募股权结构。
• 积极参与投资公司的管理和运营。

投资领域

凯雷集团投资于以下行业：

• 航空航天和国防
• 汽车
• 消费者和零售
• 能源和基础设施
• 金融服务
• 医疗保健
• 工业
• 技术
• 电信和媒体

全球布局

凯雷集团在以下国家/地区设有办事处：

• 亚太地区（北京、香港、首尔、新加坡、东京）
• 欧洲（阿姆斯特丹、法兰克福、伦敦、卢森堡、马德里、米兰、慕尼黑、巴黎、罗马、斯德哥尔摩）
• 北美（多伦多、纽约、华盛顿特区）
• 中东和非洲（开罗、迪拜、约堡）
• 拉丁美洲（墨西哥城、圣保罗）

规模

截至2022年12月31日，凯雷集团管理着超过3740亿美元的资产。公司拥有1900多名员工，在全球拥有30多个办事处。

财务表现

收入：2022年为204亿美元 净利润：2022年为40亿美元 每股收益：2022年为3.54美元

股价表现

凯雷集团在纳斯达克上市，股票代码为CG。截至2023年3月8日，该股股价为40.06美元。

前景

凯雷集团认为，随着全球经济的持续增长和投资需求的增加，对另类资产的需求将继续强劲。公司未来将继续专注于其核心投资策略，并扩大其全球业务。

与 The Carlyle Group Inc 相似的公司

1. Blackstone Group LP

• 主页：https://www.blackstone.com/
• 相似之处：全球领先的另类资产管理公司，专注于私募股权、房地产、对冲基金和信贷投资。
• 客户喜爱原因：拥有强大的投资能力、广泛的投资组合和经验丰富的管理团队。

2. KKR & Co.

• 主页：https://www.kkr.com/
• 相似之处：另类资产管理公司，专注于私募股权、能源、基础设施和信贷投资。
• 客户喜爱原因：以创造长期价值而闻名，拥有灵活的投资策略和与管理层的密切关系。

3. Apollo Global Management

• 主页：https://www.apolloglobal.com/
• 相似之处：多元化的另类资产管理公司，专注于私募股权、信贷、房地产和基础设施投资。
• 客户喜爱原因：具有创造力和创新力的投资策略、对特殊情况投资的专业知识和全球影响力。

4. TPG Capital

• 主页：https://www.tpg.com/
• 相似之处：私募股权投资公司，专注于成长型和收购投资。
• 客户喜爱原因：拥有强大的运营能力、注重技术投资和对多元化投资组合的承诺。

5. Bain Capital

• 主页：https://www.baincapital.com/
• 相似之处：私募股权公司，专注于杠杆收购和成长型投资。
• 客户喜爱原因：以其纪律严明的投资流程、对运营改善的关注和与投资组合公司的密切合作而闻名。

6. Hellman & Friedman

• 主页：https://www.hf.com/
• 相似之处：私募股权公司，专注于软件和技术行业。
• 客户喜爱原因：拥有深厚的行业知识、强大的执行能力和以创造长期价值的承诺。

7. Silver Lake

• 主页：https://www.silverlake.com/
• 相似之处：专注于科技、媒体和电信行业的私募股权公司。
• 客户喜爱原因：以与企业家和管理团队的合作关系、对数字化转型的关注和对投资组合公司的强大支持而闻名。

凯雷集团有限公司（The Carlyle Group Inc.）的历史

成立时期（1987-1990 年）

• 1987 年，大卫·鲁宾斯坦（David Rubenstein）和威廉·爱尔兰（William Conway Jr.）成立了凯雷集团。
• 当时，公司主要专注于管理杠杆收购基金。
• 1990 年，凯雷集团筹集了其首只 6.8 亿美元的基金。

成长时期（1990-2000 年）

• 凯雷集团开始扩大其业务，进入房地产、私人股本和信贷市场。
• 公司募集了一系列成功的基金，包括 1997 年规模为 16 亿美元的凯雷全球增长基金（Carlyle Global Growth Fund）。
• 1997 年，凯雷集团成为全球最大的另类资产管理公司之一。

上市和扩张（2000-2010 年）

• 2000 年，凯雷集团在纳斯达克证券交易所上市。
• 公司继续扩张其业务，进入新兴市场和能源行业。
• 2008 年，凯雷集团收购了贝恩资本（Bain Capital）的部分资产，加强了其在信贷和私募股权方面的实力。

全球领导地位（2010 年至今）

• 凯雷集团已成为全球领先的另类资产管理公司之一。
• 公司管理着超过 2800 亿美元的资产，遍布 20 多个国家。
• 凯雷集团继续扩大其业务，进入基础设施、医疗保健和技术等新领域。

凯雷集团今天

凯雷集团是一家全球性的另类资产管理公司，管理着超过 2800 亿美元的资产。公司在全球 20 多个国家开展业务，拥有超过 1900 名员工。凯雷集团的投资平台包括私募股权、房地产、信贷、基础设施、医疗保健和技术。

2020年

• 1月：收购Xoom Energy，一家领先的分布式能源公司。
• 4月：收购黑石的二级资本市场业务GSO Capital Partners。
• 10月：完成对Indorama Ventures的20亿美元少数股权投资。

2021年

• 1月：收购Vertex Aerospace，一家提供国防和政府服务的外包商。
• 2月：完成对Landmark Infrastructure Partners的10亿美元少数股权投资。
• 4月：收购Gardiner Holdings，一家全球医疗设备制造商。
• 7月：完成对Aquila Acquisition Corp.的14亿美元合并。
• 12月：完成对Signavio的收购，一家领先的业务转型软件公司。

2022年

• 1月：收购Atlas Technical Consultants，一家领先的工程和技术服务提供商。
• 4月：完成对InterGen的20亿美元收购，一家领先的全球独立发电公司。
• 7月：收购Landmark Aviation，一家领先的固定基地运营商。
• 10月：宣布收购Huntsman Corporation，一家化学和材料公司。

近期事件

• 2023年2月：宣布达成最终协议，以26亿美元收购Xometry，一家按需制造平台。
• 2023年3月：完成对BridgeBio Pharma的收购，一家生物制药公司。

The Carlyle Group Inc.:

• 老练的投资者：这家全球投资公司拥有超过 35 年的经验，在私募股权、信贷和房地产方面拥有令人印象深刻的投资组合。
• 多元化资产类别：Carlyle 投资于广泛的行业和资产类别，包括航空航天、国防、医疗保健、工业和技术。
• 全球影响力：Carlyle 在全球 25 个国家/地区设有办事处，为其投资者提供了广泛的机会。
• 杰出的声誉：Carlyle 以其投资能力、道德操守和对利益相关者的承诺而闻名。
• 财务韧性：该公司拥有稳固的财务基础，过去几年一直表现强劲。
• 社会影响：Carlyle 致力于通过其投资和慈善活动产生积极的社会影响。
• 创新驱动：该公司不断寻求创新机会，为投资者创造价值。
• 人才库：Carlyle 拥有由经验丰富的专业人士组成的才华横溢的团队，他们在各自领域享有盛誉。
• 客户服务：Carlyle 专注于为其投资者提供定制化的解决方案和卓越的客户服务。
• 光明前景：该公司在私募股权市场中处于有利地位，未来发展前景光明。

探索卡莱尔集团的投资世界

The Carlyle Group Inc. 是全球领先的另类资产管理公司，致力于为投资者提供价值卓越的投资解决方案。

专业投资，收获丰盈

卡莱尔集团拥有超过 33 年的投资经验，在全球范围内管理着超过 3500 亿美元的资产。我们的专业团队涵盖广泛的投资领域，包括：

• 私募股权
• 房地产
• 全球信贷
• 基础设施
• 能源及自然资源

多元投资组合，分散风险

卡莱尔集团的多元化投资组合使我们能够分散风险，并投资于具有长期增长潜力的公司和资产。我们的投资策略注重价值创造和资本增值，致力于为投资者提供稳定的回报和长期资本增值。

卓越的业绩记录

卡莱尔集团拥有卓越的业绩记录， consistently为投资者提供了优于市场平均水平的回报。我们的基金主要集中于价值创造，并通过运营改进、战略收购和退出来增加投资价值。

全球布局，贴近市场

卡莱尔集团在全球 26 个国家设有办事处，拥有超过 1800 名专业人士。这种全球布局使我们能够深入了解当地市场，发现并投资于具有独特增长机会的公司。

对投资者的承诺

卡莱尔集团对投资者负责，致力于提供透明度和卓越的客户服务。我们管理着数百万个账户，并与全球领先的养老基金、捐赠基金和家族办公室合作。

立即访问我们的网站 https://www.carlyle.com/，了解有关卡莱尔集团及其投资解决方案的更多信息。让我们的专业团队帮助您实现您的金融目标。

Carlyle集团的主要供应商（或上游服务提供商）：

名称： BlackRock, Inc. 网站： https://www.blackrock.com/

名称： The Blackstone Group Inc. 网站： https://www.blackstone.com/

名称： KKR & Co. Inc. 网站： https://www.kkr.com/

名称： Apollo Global Management, Inc. 网站： https://www.apolloglobal.com/

名称： Bain Capital, LLC 网站： https://www.baincapital.com/

名称： TPG Capital, L.P. 网站： https://www.tpg.com/

名称： The Vistria Group, LLC 网站： https://www.vistria.com/

名称： Warburg Pincus, LLC 网站： https://www.warburgpincus.com/

名称： Apax Partners LLP 网站： https://www.apax.com/

名称： Permira Advisers LLP 网站： https://www.permira.com/

凯雷集团的主要客户（或下游公司）

公司名称 | 网站 ------- | -------- 黑石集团 | https://www.blackstone.com/ KKR | https://www.kkr.com/ 阿波罗全球管理公司 | https://www.apolloglobal.com/ TPG资本 | https://www.tpg.com/ 高盛 | https://www.gs.com/

行业分布

凯雷集团的主要客户分布在以下行业：

• 私募股权
• 房地产
• 信贷
• 能源
• 基础设施
• 医疗保健
• 科技

凯雷集团的主要收入来源及其估计年收入

管理费

• 凯雷集团向其管理的基金收取管理费，费用通常为基金资产的管理费率。
• 2021 年，凯雷集团的管理费收入约为 19.6 亿美元。

业绩提成

• 凯雷集团还从其管理的基金中获得业绩提成，提成费用通常为基金收益的百分比。
• 2021 年，凯雷集团的业绩提成收入约为 39.4 亿美元。

投资收益

• 凯雷集团通过其管理的基金对各种资产进行投资，包括私募股权、房地产和信贷。
• 凯雷集团从这些投资中获得的收益包括股息、利息和资本利得。
• 2021 年，凯雷集团的投资收益约为 17.7 亿美元。

其他收入

• 凯雷集团还通过其他途径产生收入，包括咨询、经纪和托管服务。
• 2021 年，凯雷集团的其他收入约为 3.1 亿美元。

总收入

• 2021 年，凯雷集团的总收入约为 79.8 亿美元。

凯雷集团的主要合作伙伴

股权投资

• 黑石集团 (www.blackstone.com)
• KKR (www.kkr.com)
• 阿波罗全球管理公司 (www.apolloglobal.com)
• 贝恩资本 (www.baincapital.com)
• TPG (www.tpg.com)
• 银湖资本 (www.silverlake.com)
• 伯克希尔·哈撒韦公司 (www.berkshirehathaway.com)

房地产

• Brookfield资产管理公司 (www.brookfield.com)
• 黑石集团地产 (www.blackstone.com/real-estate)
• 凯德集团 (www.keppel.com.sg)
• 林肯地产 (www.lincolnproperty.com)
• Tishman Speyer (www.tishmanspeyer.com)
• 万科集团 (www.vanke.com)

信贷

• Apollo Global Management (www.apolloglobal.com)
• 阿法资本 (www.alphacap.com)
• 黑石集团信贷 (www.blackstone.com/credit)
• 凯雷信贷 (www.carlyle.com/private-credit)
• 橡树资本 (www.oaktreecapital.com)
• KKR信贷 (www.kkr.com/credit)
• 潘兴广场资本管理公司 (www.p5capital.com)

对冲基金

• 桥水基金 (www.bridgewater.com)
• 黑石集团对冲基金解决方案 (www.blackstone.com/hedge-fund-solutions)
• 凯雷对冲基金 (www.carlyle.com/hedge-funds)
• KKR对冲基金 (www.kkr.com/hedge-funds)
• 千禧年管理公司 (www.millenniuminvest.com)
• 老虎对冲基金 (www.tigerglobal.com)

其他

• 摩根大通 (www.jpmorgan.com)
• 高盛集团 (www.goldmansachs.com)
• 花旗银行 (www.citigroup.com)
• KKR资本市场 (www.kkr.com/capital-markets)
• 凯雷全球金融 (www.carlyle.com/global-financial)
• 黑石集团战略合作伙伴 (www.blackstone.com/strategic-partners)
• TPG资本 (www.tpg.com/capital)

主要成本结构

主要成本描述| 估计年成本（美元） ---|---| 工资和福利 | 20 亿美元 佣金和绩效报酬 | 10 亿美元 一般和行政费用 | 5 亿美元 投资费用 | 3 亿美元 利息费用 | 2 亿美元 折旧和摊销 | 1 亿美元

主要成本明细

工资和福利

• 包括基本工资、奖金、福利和股权报酬。

佣金和绩效报酬

• 包括向员工支付的佣金和绩效奖励，基于投资组合业绩和其他指标。

一般和行政费用

• 包括办公室租金、公用事业费、旅行费用和咨询费用。

投资费用

• 包括为投资组合公司提供咨询和支持服务所产生的费用。

利息费用

• 包括为运营融资而支付的利息。

折旧和摊销

• 包括固定资产的折旧和无形资产的摊销。

成本估计

上述成本估计基于对公司财务报表的分析和行业基准。实际成本可能因市场和其他因素而异。

成本管理

The Carlyle Group Inc.采取以下措施来管理成本：

• 协商具有竞争力的薪酬和福利方案
• 优化投资流程以降低投资费用
• 与供应商谈判具有成本效益的合同
• 定期审查和调整一般和行政费用

销售渠道

• 直接投资：通过收购目标公司的股权，成为其主要股东或大股东。
• 私募股权基金：募集资金成立私募股权基金，投资于非上市公司。
• 对冲基金：投资于各种金融工具，目标为获得高收益。
• 信贷基金：投资于固定收益工具，如公司债券和贷款。
• 房地产基金：投资于不动产资产，如写字楼、住宅和土地。
• 基础设施基金：投资于基础设施资产，如机场、公路和电网。
• 能源基金：投资于能源资产，如石油、天然气和可再生能源。
• 咨询服务：为客户提供战略咨询、财务顾问和运营改善服务。

估计年销售额

截至 2022 年 12 月 31 日，凯雷集团公布的年销售额为 263.6 亿美元，主要来自以下来源：

• 私募股权基金：94.2 亿美元
• 对冲基金：86.2 亿美元
• 房地产基金：23.7 亿美元
• 基础设施基金：17.9 亿美元
• 能源基金：13.8 亿美元
• 信贷基金：12.7 亿美元
• 咨询服务：15.1 亿美元

The Carlyle Group Inc. 的客户细分（及估计年销售额）

机构投资者

• 养老金基金：400 亿美元
• 主权财富基金：300 亿美元
• 保险公司：200 亿美元 *捐赠基金：150 亿美元 *其他机构：100 亿美元

高净值个人和家族

• 个人投资者：50 亿美元
• 家族办公室：25 亿美元

企业

• 私人股权投资：100 亿美元
• 信贷投资：50 亿美元
• 房地产投资：25 亿美元
• 基础设施投资：20 亿美元
• 其他：10 亿美元

政府和公共实体

• 养老金管理委员会：20 亿美元
• 州和地方政府：10 亿美元

其他

• 基金中基金：5 亿美元
• 对冲基金：5 亿美元

总计估计年销售额：1625 亿美元

请注意，这些估计是基于公开信息和行业分析，可能会有所变化。

价值主张

凯雷集团是一家全球性的另类资产管理公司，为投资者提供广泛的投资解决方案。其价值主张的核心是：

• 无与伦比的投资经验和专业知识：凯雷集团拥有超过 35 年的投资经验，拥有深厚的专业知识和对各个行业的深入了解。

• 全面的投资平台：凯雷集团提供广泛的投资策略，包括私募股权、信贷、房地产和基础设施。这种全面的平台使投资者能够根据其风险承受能力和投资目标进行多元化投资。

• 全球影响力：凯雷集团在全球 34 个国家和地区设有办事处，为其投资者提供了无与伦比的全球准入机会。

• 对价值创造的关注：凯雷集团致力于通过收购、运营改进和战略转型来创造价值。它采用积极的所有权方法，与管理团队合作，为投资者带来卓越的回报。

• 投资者优先：凯雷集团始终将投资者利益放在首位。其透明的费用结构和对利益一致性的承诺确保了其与投资者的利益保持一致。

具体优势

• 业绩记录：凯雷集团拥有超过 35 年的业绩记录证明，为其投资者创造了卓越的回报。

• 行业专业知识：凯雷集团拥有广泛的行业专业知识，包括航空航天、国防、消费品、金融服务、医疗保健和技术。

• 全球网络：凯雷集团在全球 34 个国家和地区设有办事处，为其投资者提供了无与伦比的全球覆盖范围。

• 人才和资源：凯雷集团拥有 1,700 多名投资专业人士，他们拥有广泛的经验和专业知识。它还拥有大量的资源，包括研究、分析和运营团队。

• 声誉：凯雷集团在投资界享有很高的声誉，以其诚信、专业精神和对卓越的不懈追求而闻名。

卡莱尔集团公司（The Carlyle Group Inc）风险

财务风险

• 高杠杆率：卡莱尔集团是一家高杠杆公司，其债务与股本比率很高。这使其容易受到利率上升和信贷紧缩的影响。
• 投资组合集中：该集团的投资组合集中在少数几个行业和资产类别。这可能会使其面临特定行业或资产类别的风险。
• 基金业绩波动：该集团管理的私募股权基金的业绩可能波动很大，从而影响整体财务业绩。

运营风险

• 监管风险：卡莱尔集团受到美国证券交易委员会（SEC）和其它监管机构的监管。监管变化可能会影响其业务运营。
• 声誉风险：该集团因其在某些交易中的参与而受到批评。声誉受损可能会影响其筹集资金和吸引投资者。
• 关键人员风险：该集团依赖少数关键人员的专业知识和经验。这些人员的离职或无法执业可能会对业务产生重大影响。

战略风险

• 市场竞争：私募股权行业竞争激烈。卡莱尔集团面临来自其他私募股权基金、投资银行和养老金等投资者的竞争。
• 技术中断：该行业正在经历技术中断，这可能会改变投资模式和竞争格局。该集团可能无法适应这些变化。
• 全球不确定性：全球经济和政治不确定性可能会影响卡莱尔集团的投资决策和整体财务业绩。

其他风险

• 利息率风险：利率上升会增加卡莱尔集团的借贷成本并影响其投资回报。
• 通货膨胀风险：通货膨胀可能会侵蚀其投资回报并增加其运营成本。
• 流失率风险：该集团面临着投资者的流失，这可能会对其管理的资产规模和收入产生负面影响。

总体而言，卡莱尔集团面临一系列风险，包括财务风险、运营风险、战略风险和其他风险。这些风险可能会影响其业务运营、财务业绩和投资者收益。