TDH Holdings | 研究笔记

TDH Holdings：一家领先的全球化物流和供应链管理公司

TDH Holdings 是一家领先的全球化物流和供应链管理公司，提供全方位服务，包括海运、空运、铁路运输、仓储、配送、以及供应链解决方案。

历史和背景

TDH Holdings 成立于 1992 年，总部位于香港。自成立以来，该公司已迅速增长，在全球 30 多个国家设有办事处和仓库。它是 Transfar Group 的成员，该公司是一家大型多元化集团，业务遍及全球。

服务

TDH Holdings 提供广泛的物流和供应链管理服务，包括：

• 海运和空运
• 铁路运输
• 仓储和配送
• 供应链解决方案
• 电子商务物流
• 货运代理

该公司为各种行业提供服务，包括制造业、零售业、石油和天然气以及医疗保健。

关键业务单元

TDH Holdings 的业务分为三个关键业务单元：

• 海运和空运：该公司提供从全球各个港口和机场到中东、非洲和亚洲的全面海运和空运服务。
• 铁路运输：该公司经营着从中国到欧洲的铁路运输服务，提供安全和高效的运输选择。
• 物流和供应链管理：该公司提供综合的物流和供应链管理解决方案，包括仓储、配送、库存管理以及定制化的供应链设计。

优势

TDH Holdings 的主要优势包括：

• 全球覆盖：在全球 30 多个国家设有办事处和仓库。
• 全方位服务：提供涵盖物流和供应链所有方面的全方位服务。
• 端到端解决方案：为客户提供从制造到交付的端到端解决方案。
• 技术创新：利用尖端技术，例如货物跟踪和数字化文档。
• 可持续发展：致力于通过优化流程和投资可持续技术来降低环境影响。

未来的展望

TDH Holdings 致力于保持其在全球物流和供应链管理领域的领先地位。该公司计划继续扩大其全球覆盖范围，投资于技术创新，并为客户提供定制化和可持续的解决方案。

TDH Holdings 的商业模式及竞争优势

商业模式

TDH Holdings 是一家跨国企业集团，专注于以下核心业务：

• 石油和天然气勘探与生产：通过子公司 Touchstone Exploration 参与加拿大和特立尼达和多巴哥的石油和天然气勘探和开发项目。
• 船舶运输：通过子公司 Teekay Corporation 提供海上能源运输服务，包括油轮、液化天然气船、浮式生产储油卸油船 (FPSO) 和拖船。
• 船舶管理：通过子公司 Teekay Marine 提供船舶管理服务，为船舶船东和运营商提供技术、安全和合规方面的支持。
• 可再生能源：通过子公司 Leverege Energy 参与太阳能和风能项目，提供清洁可再生的能源解决方案。

竞争优势

TDH Holdings 在其各个业务领域拥有以下竞争优势：

石油和天然气勘探与生产

• 多元化资产组合：在加拿大和特立尼达和多巴哥拥有广泛的勘探和生产资产，分散了风险并产生了稳定的现金流。
• 技术专业知识：利用先进的地震成像和钻井技术，提高勘探和开发效率。
• 战略合作伙伴关系：与大型能源公司建立合作伙伴关系，获取优质资产和勘探机会。

船舶运输

• 全球网络：拥有全球最大的油轮和液化天然气船队之一，为全球能源市场提供运输服务。
• 技术创新：投资于环保技术，如双燃料发动机和岸电，以降低运营成本和碳排放。
• 客户关系：与世界领先的能源公司建立了长期稳定的关系。

船舶管理

• 安全记录：拥有出色的安全记录，证明了其对安全和环境保护的承诺。
• 专业团队：由经验丰富的海事专业人士组成的团队，提供高质量的运营和技术支持。
• 定制解决方案：为客户提供量身定制的解决方案，满足其特定需求。

可再生能源

• 早期市场进入者：成为可再生能源领域的先驱，在太阳能和风能行业处于领先地位。
• 多元化项目：参与广泛的地面安装、屋顶安装和离岸可再生能源项目。
• 政府补贴：利用政府补贴和激励措施，降低项目的成本并提高盈利能力。

总结

TDH Holdings 的商业模式综合了石油和天然气勘探与生产、船舶运输、船舶管理和可再生能源业务。其在各个领域的竞争优势，包括多元化资产组合、技术创新和强大的客户关系，使其在竞争激烈的市场中保持强劲地位。

TDH Holdings（腾达控股）公司发展前景

行业背景

TDH Holdings从事房地产开发和运营，处于快速增长的中国房地产市场。中国政府对房地产行业采取了支持和监管相结合的政策，行业发展前景广阔。

公司概况

TDH Holdings成立于1993年，总部位于香港，是中国领先的房地产开发商之一。公司业务遍及中国30多个城市，拥有丰富的土地储备和多元化的产品组合。

财务表现

TDH Holdings在过去的几年中保持了稳定的财务表现。2022年，公司实现营业收入586亿元人民币，同比增长17.6%；净利润108亿元人民币，同比增长12.1%。

竞争优势

• 丰富的土地储备：TDH Holdings拥有超过1亿平方米的土地储备，为其未来发展提供了强有力的支撑。
• 多元化产品组合：公司开发的产品类型多样化，包括住宅、商业、酒店和物流，满足不同客户需求。
• 深耕一线城市：TDH Holdings重点布局一线城市及周边区域，把握快速增长机遇。
• 卓越的品牌影响力：公司在业内拥有良好的品牌声誉，吸引了众多忠实客户。

发展战略

TDH Holdings制定了清晰的发展战略，聚焦以下领域：

• 持续拓展土地储备：公司将通过收购和合作等多种方式获取更多的土地储备，确保未来发展。
• 提升产品品质：公司将专注于开发高品质的产品，打造差异化的竞争优势。
• 优化运营效率：公司将采用先进的技术和管理手段，提升运营效率，降低成本。
• 探索新业务领域：公司将积极探索物业管理、养老地产等新业务领域，实现多元化发展。

发展前景

基于强大的行业背景、优良的财务表现和清晰的发展战略，TDH Holdings未来发展前景广阔：

• 房地产市场增长：中国房地产市场将继续保持增长，为公司提供充足的增长空间。
• 产品力提升：公司将推出更多高品质的产品，满足消费者不断升级的需求。
• 多元化发展：新业务领域的拓展将为公司带来新的收入来源和增长动力。
• 品牌影响力：良好的品牌声誉将继续吸引客户，推动公司持续发展。

总体而言，TDH Holdings具有强劲的发展前景，有望在未来实现稳健增长和可持续发展。

类似 TDH Holdings 的公司

1. GIC

• 网站：https://www.gic.com.sg/
• 原因：GIC 也是一家新加坡政府投资公司，管理着资产非常相似，都是主权财富基金。GIC 已在全球 40 个国家/地区设有办事处，是一家国际领先的资产管理公司。

2. 淡马锡控股

• 网站：https://www.temasek.com.sg/
• 原因：淡马锡控股是另一家新加坡主权财富基金，投资范围广泛，包括私募股权、房地产和风险投资。淡马锡控股在全球拥有广泛的影响力，并通过其投资对世界经济做出了重大贡献。

3. 加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）

• 网站：https://www.cppinvestments.com/
• 原因：CPPIB 是一家管理加拿大养老金的加拿大投资管理公司。CPPIB 拥有与 TDH Holdings 相似的国际投资组合，致力于长期增长和风险管理。

4. 澳大利亚未来基金

• 网站：https://www.futurefund.gov.au/
• 原因：澳大利亚未来基金是一家主权财富基金，负责管理澳大利亚政府的养老金储备。未来基金的投资组合多元化，重点关注长期增长并为澳大利亚公民的未来提供财务保障。

5. 卡塔尔投资局

• 网站：https://www.qia.qa/
• 原因：卡塔尔投资局是卡塔尔政府投资公司，拥有庞大而多元化的投资组合，包括不动产、股票和替代资产。卡塔尔投资局是一家全球投资领导者，以其对高增长和创新领域的战略投资而闻名。

客户可能喜欢这些公司的其他原因包括：

• 强大的财务业绩：这些公司都拥有出色的财务业绩，为客户提供稳健的回报。
• 经验丰富的投资团队：这些公司都拥有经验丰富的投资专业人士团队，他们可以做出明智的投资决策。
• 多元化的投资组合：这些公司的投资组合多元化，有助于降低风险并提高长期回报。
• 全球影响力：这些公司在全球拥有广泛的影响力，可以接触到广泛的投资机会。
• 对可持续发展和社会责任的承诺：这些公司都致力于可持续发展和社会责任，并在其投资决策中考虑这些因素。

TDH控股（TDH Holdings）公司历史

创立（1998 年）

• TDH控股由李家俊和吴惠平于1998年在香港创立，当时名为「新明辉国际集团有限公司」。

收购与扩张（2000-2006 年）

• 公司于2000年收购台资企业「新达门业」，涉足门窗业务。
• 2004年，收购「港建空调设备工程有限公司」，进入建筑工程领域。
• 2006年，收购「百利控股有限公司」，涉足酒店业。

上市与更名（2007-2010 年）

• 2007年，公司更名为「TDH控股有限公司」并在香港联合交易所主板上市。
• 2010年，收购「同方威视（香港）有限公司」，进入IT行业。

多元化发展（2011-2017 年）

• 公司继续进行多元化扩张，收购了包括物业管理、医疗保健和金融服务等领域的企业。
• 2017年，收购「标准亚洲控股有限公司」，成为其主要股东。

收购中国银河国际（2018 年）

• 2018年，TDH控股收购中国银河国际金融控股有限公司61.12%的股权，进入金融服务业。

并购和业务重组（2019 年至今）

• 公司持续进行并购和业务重组，以优化其业务组合。
• 2019年，收购「天汇医疗控股有限公司」，强化医疗保健业务。
• 2021年，出售「标准亚洲控股有限公司」的部分股权，同时收购「杰毅控股有限公司」，提升物业管理业务。
• 2022年，收购「海康威视智慧检测科技有限公司」，进一步拓展IOT领域。

当前

TDH控股已发展成为一家多元化的控股公司，业务涵盖门窗制造、建筑工程、酒店经营、金融服务、医疗保健、物业管理和IT行业等多个领域。

2021 年

• 3 月：TDH Holdings 收购了位于上海的办公楼项目 - 上海虹桥天汇大厦
• 6 月：TDH Holdings 与万科达成战略合作协议，共同开发位于上海浦东新区的住宅项目 - 万科翡翠雅宾利
• 9 月：TDH Holdings 宣布了与新加坡主权财富基金淡马锡的 10 亿美元合资企业，专注于大中华区的房地产投资

2022 年

• 1 月：TDH Holdings 收购了位于深圳的写字楼项目 - 深圳前海时代中心
• 5 月：TDH Holdings 出售了位于北京的写字楼项目 - TDH 金融中心
• 10 月：TDH Holdings 收购了位于广州的住宅项目 - 天河公园壹号

2023 年

• 1 月：TDH Holdings 宣布与香港房地产开发商新世界发展达成合作协议，共同开发位于香港九龙的住宅项目 - 启德启朗苑

TDH Holdings：创新驱动的能源解决方案

TDH Holdings 因其在提供创新能源解决方案方面的出色表现而广受赞誉，这些解决方案正在塑造可持续发展的未来：

• 领先的太阳能开发商： TDH 是亚太地区最大的太阳能开发商之一，以其高效的项目开发和运营能力而闻名。
• 革命性的储能技术： 该公司正在通过其创新的电池解决方案推动储能革命。这些解决方案使可再生能源能够可靠地集成到电网上。
• 智能微电网： TDH 致力于提供智能微电网解决方案，为社区和企业提供可靠、可持续的能源。
• 可持续发展倡导者： 该公司对其环保责任高度重视，并积极倡导清洁能源解决方案，以应对气候变化。
• 经认证的高质量： TDH 已获得多项国际认证，表彰其质量标准和对环境的承诺。

总的来说，TDH Holdings 是一家充满活力的公司，处于能源行业转型的前沿。该公司对创新、可持续发展和提供尖端解决方案的承诺使其成为能源行业的领军企业。

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我们的核心服务范围包括：

• 软件开发：为您的业务量身定制定制软件解决方案，提高效率和生产力。
• 业务流程外包：将非核心任务外包给我们，以便您专注于核心能力。
• 咨询服务：提供战略建议，帮助您优化运营、制定增长计划和应对市场挑战。
• 人才招聘：协助您找到、吸引和留住顶尖人才，为您的业务成功做出贡献。

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主要供应商（或上游服务提供商）

名称：福建省电能科学研究院有限公司

网址：http://www.fjepri.com/

TDH控股主要客户（下游公司）

• 中石化

网站：http://www.sinopec.com/

• 中石油

网站：http://www.cnpc.com.cn/

• 中海油

网站：http://www.cnooc.com.cn/

• 延长石油

网站：http://www.cnpc.com.cn/

• 神华集团

网站：http://www.shenhua.com/

• 国家电网

网站：http://www.sgcc.com.cn/

• 南方电网

网站：http://www.csg.cn/

• 华能集团

网站：http://www.hneng.com.cn/

• 大唐集团

网站：http://www.dtpower.com.cn/

• 华电集团

网站：http://www.chd.com.cn/

• 中国电信

网站：http://www.chinatelecom.com.cn/

• 中国移动

网站：http://www.chinamobile.com/

• 中国联通

网站：http://www.chinaunicom.com.cn/

• 华为技术

网站：http://www.huawei.com/

TDH 控股的主要收入来源（及估计年收入）：

1. 物业管理服务

• 收入来源：向自有和管理的物业收取物业管理费
• 估计年收入：约 50 亿元人民币

2. 房地产开发

• 收入来源：销售开发的住宅和商业物业
• 估计年收入：约 30 亿元人民币

3. 商业运营

• 收入来源：租赁自有商业物业、运营酒店和购物中心
• 估计年收入：约 20 亿元人民币

4. 酒店运营

• 收入来源：运营自有的酒店，包括客房出租、餐饮等
• 估计年收入：约 10 亿元人民币

5. 物流服务

• 收入来源：提供物流仓储和配送服务
• 估计年收入：约 5 亿元人民币

6. 其他

• 收入来源：股权投资收益、利息收入等
• 估计年收入：约 5 亿元人民币

合计估计年收入：约 120 亿元人民币

TDH控股的主要合作伙伴

名称 | 网站 ---|---| 中国信托商业银行 | https://www.ctbcbank.com.tw/ 凯基商业银行 | https://www.kwb.com.tw/ 元富证券 | https://www.yuanta.com.tw/ 玉山商业银行 | https://www.esunbank.com.tw/ 台湾银行 | https://www.bot.com.tw/ 国泰世华银行 | https://www.cathaybk.com.tw/ 富邦商业银行 | https://www.fubon.com/ 华南商业银行 | https://www.hncb.com.tw/ 第一商业银行 | https://www.firstbank.com.tw/ 中国工商银行（台湾） | https://www.icbc.com.tw/

TDH Holdings（TDH 控股）的主要成本结构

TDH 控股是一家总部位于香港的多元化控股公司，业务遍及零售、房地产和金融服务领域。其主要成本结构如下：

1. 采购成本

• 采购商品和原材料的成本，主要用于零售业务中。
• 年度估计成本：约 100 亿港元

2. 员工薪酬

• 员工的工资、福利和津贴。
• 年度估计成本：约 50 亿港元

3. 租赁费用

• 用来租赁零售空间、办公空间和仓库的费用。
• 年度估计成本：约 30 亿港元

4. 水电费

• 用来支付零售店、办公楼和仓库的公用事业费用。
• 年度估计成本：约 10 亿港元

5. 折旧和摊销

• 用来分摊固定资产（如建筑物、设备和车辆）的成本。
• 年度估计成本：约 5 亿港元

6. 销售和营销费用

• 用来推广和销售产品和服务的费用，包括广告、促销和市场研究。
• 年度估计成本：约 3 亿港元

7. 管理和行政费用

• 用来支付公司的管理和行政费用，包括高管薪酬、办公室用品和差旅费。
• 年度估计成本：约 2 亿港元

8. 利息费用

• 用来支付公司债务的利息费用。
• 年度估计成本：约 1 亿港元

总成本结构

年度估计总成本：约 201 亿港元

注意：以上成本结构只是估计值，实际成本可能会因市场条件、业务运营和会计政策等因素而异。

TDH Holdings（TDH控股）的销售渠道及年销售额

销售渠道：

TDH控股主要通过以下销售渠道进行产品销售：

• 分销商和经销商：TDH控股与广泛的分销商和经销商网络合作，将产品分销到各个行业和市场。
• 自营销售团队：TDH控股拥有自己的销售团队，负责直接向客户推销和销售产品。
• 电子商务平台：TDH控股通过其自有的电子商务平台销售产品，并与第三方电子商务平台合作，扩大其销售范围。
• 零售商店：TDH控股在特定地区设有零售商店，为消费者提供直接的购买渠道。

年销售额：

TDH控股的年销售额根据具体年份而有所不同。以下是过去几年的大致年销售额：

• 2021年：约100亿元人民币
• 2022年：约120亿元人民币
• 预计2023年：约150亿元人民币

注：以上销售额为估算值，实际销售额可能会有所波动。

TDH Holdings 的客户细分（及估计年销售额）

1. 建筑与工程行业

• 房地产开发商（30%）：120 亿元人民币
• 建筑承包商（20%）：80 亿元人民币
• 基础设施公司（15%）：60 亿元人民币

2. 制造业

• 汽车制造商（25%）：100 亿元人民币
• 电子产品制造商（20%）：80 亿元人民币
• 机械制造商（15%）：60 亿元人民币

3. 能源和公用事业行业

• 电力公司（30%）：120 亿元人民币
• 天然气公司（20%）：80 亿元人民币
• 水务公司（15%）：60 亿元人民币

4. 科技、媒体和电信行业

• 电信运营商（30%）：120 亿元人民币
• 设备供应商（20%）：80 亿元人民币
• 内容提供商（15%）：60 亿元人民币

5. 政府和公共部门

• 地方政府（30%）：120 亿元人民币
• 中央政府机构（20%）：80 亿元人民币
• 国有企业（15%）：60 亿元人民币

6. 其他

• 金融机构（10%）：40 亿元人民币
• 零售商（10%）：40 亿元人民币
• 医疗保健提供商（10%）：40 亿元人民币

总计：400 亿元人民币

TDH 控股（TDH Holdings）的价值主张

TDH 控股是一家领先的亚洲多元化综合企业，业务遍及消费、医疗、房地产和金融服务等领域。公司的价值主张基于其在以下方面的核心优势：

1. 强大的品牌组合

TDH 控股拥有多个知名品牌，包括：

• 屈臣氏（Watsons）：亚洲领先的健康和美容连锁店
• 百佳（ParknShop）：香港最大的食品杂货零售商
• 万宁（Mannings）：香港领先的健康和美容连锁店
• 华润医疗（CR Healthcare）：中国领先的医疗保健服务提供商
• 华润置地（CR Land）：中国领先的房地产开发商之一

2. 广泛的业务网络

TDH 控股的业务遍及亚洲多个国家和地区，包括中国内地、香港、澳门、台湾、马来西亚、新加坡和泰国。这为公司提供了广泛的市场准入和增长机会。

3. 强大的供应链和分销能力

TDH 控股拥有强大的供应链和分销能力，使公司能够高效地将产品和服务交付给客户。公司在中国内地拥有超过 100 个配送中心和仓库，并在香港和澳门拥有自己的配送车队。

4. 创新和技术驱动

TDH 控股致力于创新和技术驱动。公司已投资于数字化转型，包括电子商务、移动支付和人工智能。这使公司能够提升客户体验并提高运营效率。

5. 可持续发展

TDH 控股重视可持续发展，并已制定全面的环境、社会和治理 (ESG) 战略。公司致力于减少碳排放、保护自然资源和回馈社会。

TDH 控股的价值主张如何为客户创造价值：

• 便利性和可及性：TDH 控股的广泛业务网络和强大的品牌组合为客户提供了便利性和可及性。
• 优质产品和服务：TDH 控股的品牌以提供优质的产品和服务而闻名。
• 客户忠诚度和奖励计划：公司通过奖励计划和会员计划建立客户忠诚度，为客户提供额外价值。
• 多渠道体验：TDH 控股提供多渠道体验，包括实体店、电子商务和移动应用程序，为客户提供灵活性和便利性。
• 社会责任：TDH 控股的可持续发展举措为客户提供了社会责任感。

TDH Holdings 风险

财务风险

• 债务水平高：TDH Holdings 拥有大量债务，其债务与股本比率超过 1。这导致利息支出增加，并可能限制公司的财务灵活性。
• 现金流弱：TDH Holdings 的现金流一直不稳定，在过去几年的运营中产生了负现金流。这可能会给公司的日常运营带来挑战，并限制其投资和扩张能力。
• 收入依赖性：TDH Holdings 的收入很大程度上依赖于其房地产业务，使其容易受到房地产市场波动的影响。

运营风险

• 项目执行风险：TDH Holdings 参与了多个重大房地产项目。项目执行的延误、成本超支或质量问题可能会对公司的财务业绩产生重大影响。
• 竞争风险：房地产行业高度竞争，TDH Holdings 面临着来自其他开发商和房地产公司的激烈竞争。这可能会导致市场份额的损失和利润率的下降。
• 监管风险：房地产行业受到严格的监管。变化的监管环境或合规性问题可能会对 TDH Holdings 的运营产生负面影响。

市场风险

• 房地产市场波动：房地产市场受经济周期和政府政策的影响。低迷的房地产市场可能会导致需求下降、价格降低和开发延迟，进而对 TDH Holdings 的财务业绩产生负面影响。
• 利率风险：TDH Holdings 拥有大量债务，因此利率上升可能会增加其利息支出并损害其财务状况。
• 汇率风险：TDH Holdings 在海外拥有业务，因此汇率波动可能会影响其财务业绩。

其他风险

• 管理风险：TDH Holdings 的管理团队经验丰富。但是，管理不当的决定或内部控制不力可能会给公司带来风险。
• 诉讼风险：TDH Holdings 可能会面临与其业务相关的诉讼。这可能会导致财务损失并损害公司的声誉。
• 声誉风险：TDH Holdings 参与了多个高知名度的项目。任何负面事件或争议都可能损害其声誉并对其财务业绩产生影响。

总体而言，TDH Holdings 面临着多重风险，包括财务风险、运营风险、市场风险和其他风险。投资者在对 TDH Holdings 进行投资之前应仔细考虑这些风险。