ProFrac Holding Corp | 研究笔记

ProFrac Holding Corp：业界领先的完井服务提供商

ProFrac Holding Corp（NYSE：PFHC）是一家领先的北美完井服务提供商，专注于水力压裂、砂控和配套服务。该公司总部位于德克萨斯州韦科。

公司历史

ProFrac 成立于 2016 年，通过合并两家领先的完井服务公司 ProPetro 和 Nine Energy Service 而成立。自成立以来，该公司通过收购和其他战略举措不断扩大其业务。

服务组合

ProFrac 提供全套完井服务，包括：

• 水力压裂：该公司利用多级压裂技术，为客户最大限度地提高产出和可采储量。
• 砂控：ProFrac 通过其创新技术和材料，提供可靠且持久的砂控解决方案，以防止砂子堵塞油井。
• 配套服务：该公司提供一系列配套服务，例如测井、水泥固井和 coiled tubing，以支持其完井作业。

地理覆盖

ProFrac 在北美主要石油和天然气盆地运营，包括：

• 二叠纪盆地
• Eagle Ford 页岩
• 阿纳达科盆地
• 海恩斯维尔页岩
• 乌塔盆地

客户群

ProFrac 的客户群包括大型石油公司、独立运营商和私募股权公司。该公司与众多知名能源公司建立了牢固的合作关系。

财务业绩

在截至 2022 年 12 月 31 日的财年中，ProFrac 报告收入为 54.1 亿美元，同比增长 68%。该公司还产生了 3.51 亿美元的净收入，即每股收益 3.40 美元。

市场地位

ProFrac 是北美最大的完井服务提供商之一。该公司拥有行业领先的技术、经验丰富的员工队伍和广泛的地理覆盖范围。

行业展望

北美完井服务市场预计在未来几年将显着增长，受页岩油和天然气产量增加的推动。 ProFrac 处于有利地位，可以从这一增长中获利，并继续成为完井服务行业的关键参与者。

投资亮点

• 行业领先的市场地位
• 多样化的服务组合
• 广泛的地理覆盖
• 强大的客户群
• 出色的财务业绩

结论

ProFrac Holding Corp 是一家领先的北美完井服务提供商，拥有强大的财务业绩、全面的服务组合和广泛的地理覆盖。该公司处于有利地位，可以从北美完井服务市场持续增长中获利，并作为行业的主要参与者继续增长。

ProFrac Holding Corp 的商业模式

ProFrac Holding Corp 是一家为石油和天然气行业提供水力压裂服务的公司。水力压裂是一种使用高压液体注入页岩地层以释放储层中碳氢化合物的过程。

ProFrac 的商业模式包括以下关键方面：

• 提供全面的水力压裂服务： ProFrac 提供从现场准备到液体管理的完整水力压裂服务。
• 垂直整合：该公司垂直整合了其运营，包括水源获取、物流和设备制造。这使 ProFrac 能够控制成本并确保服务质量。
• 技术创新： ProFrac 投资研发新的技术和流程，以提高效率和降低作业成本。
• 客户关系：该公司专注于建立与客户的牢固关系，提供个性化服务并响应其特定需求。

对竞争对手的优势

ProFrac 在市场上拥有多项竞争优势，包括：

• 规模和经验： ProFrac 是北美最大的水力压裂公司之一，拥有丰富的经验，这使其能够处理大型复杂项目。
• 差异化技术： ProFrac 拥有专有技术和流程，使其能够以较低的成本更高效地执行水力压裂作业。
• 垂直整合： ProFrac 的垂直整合运营使该公司能够控制成本并优化其供应链。
• 战略定位：该公司在北美主要页岩气和页岩油地区拥有业务，这为其提供了接近客户的优势。
• 财务实力： ProFrac 拥有强劲的财务状况，这使该公司能够投资于增长举措和技术开发。

此外，ProFrac 还受益于石油和天然气行业日益增长的对水力压裂服务的需求。随着页岩油和页岩气生产量的增加，预计对水力压裂服务的需求将持续增长，这将有利于 ProFrac 的业务前景。

ProFrac控股公司（ProFrac Holding Corp）公司概况

公司简介

ProFrac控股公司（ProFrac Holding Corp）是一家领先的压力泵送服务提供商，为北美陆上石油和天然气行业提供完井、压裂和测试服务。

业务领域

• 完井服务：包括钻井液循环、排量测试和井下工具运行。
• 压裂服务：使用高压流体压裂岩层，释放石油和天然气储藏。
• 测试服务：评估井的生产潜力，包括测试流速、压力和温度。

财务业绩

在2022财年，ProFrac控股公司的收入为35.0亿美元，净收入为2.03亿美元。公司拥有强劲的现金流和健康的资产负债表。

市场份额

ProFrac控股公司是北美最大的压力泵送服务提供商之一，在关键市场拥有显着的市场份额。公司在美国二叠纪盆地、阿巴拉契亚盆地和加拿大西西部地区运营。

竞争格局

ProFrac控股公司正面临着来自其他压力泵送服务提供商的激烈竞争，包括Halliburton、Schlumberger和Baker Hughes。公司通过提供创新技术、优良的客户服务和具有成本竞争力的解决方案来应对竞争。

增长战略

ProFrac控股公司专注于通过以下战略实现增长：

• 扩大市场份额，尤其是二叠纪盆地和阿巴拉契亚盆地。
• 投资新技术和设备，提高效率和降低成本。
• 扩大服务范围，包括钻井和管道服务。

收购和合并

ProFrac控股公司一直积极通过收购和合并扩大其业务。最近，公司收购了压力泵送服务提供商Liberty Oilfield Services。

展望

ProFrac控股公司对石油和天然气行业的未来充满乐观。公司预计随着油气需求的持续增长，压力泵送服务的需求将保持强劲。公司拥有强大的财务基础、领先的市场份额和明确的增长战略，使其有望在未来保持其市场领导地位。

类似于 ProFrac Holding Corp 的公司

ProFrac Holding Corp 是一家向能源行业提供水力压裂和完井服务的领先供应商。以下是客户可能还喜欢的几家类似公司：

1. Halliburton (HAL)

• 网址：https://www.halliburton.com/
• Halliburton 是一家大型跨国能源服务公司，提供各种服务，包括水力压裂、完井和生产优化。客户可能会喜欢 Halliburton，因为它规模庞大、经验丰富，并且在全球范围内运营。

2. Schlumberger (SLB)

• 网址：https://www.slb.com/
• Schlumberger 是一家领先的技术公司，为油气行业提供各种产品和服务，包括水力压裂、测量和完井。客户可能会喜欢 Schlumberger，因为它拥有尖端技术、全球影响力以及提供全面解决方案的能力。

3. Baker Hughes Company (BKR)

• 网址：https://www.bakerhughes.com/
• Baker Hughes Company 是一家专门从事油田服务和工业设备的公司。提供水力压裂、钻井和完井等服务。客户可能会喜欢 Baker Hughes，因为它专注于提高效率和降低成本。

4. Weatherford International (WFT)

• 网址：https://www.weatherford.com/
• Weatherford International 是一家油田服务公司，为全球能源行业提供广泛的服务。服务包括水力压裂、完井和管道服务。客户可能会喜欢 Weatherford，因为它具有强大的技术专长、全球业务和对可持续发展的承诺。

5. C&J Energy Services (CJ)

• 网址：https://www.cjenergy.com/
• C&J Energy Services 是一家提供水力压裂、钻井和完井服务的油田服务公司。客户可能会喜欢 C&J Energy，因为它专注于北美市场、经验丰富的管理团队以及持续的创新。

为什么客户会喜欢这些公司？

• 广泛的服务：这些公司提供全面的水力压裂、完井和相关服务，满足客户的一站式需求。
• 全球影响：许多这些公司在全球范围内运营，为客户提供覆盖范围广泛和资源的便利性。
• 尖端技术：这些公司投资研发，为客户提供最新技术和提高效率的解决方案。
• 经验丰富的团队：这些公司拥有经验丰富的专业团队，拥有深厚的行业知识和专业技术。
• 关注客户满意度：这些公司重视客户满意度，并致力于提供安全、高效和可靠的服务。

ProFrac控股公司 (ProFrac Holding Corp) 由拉里·奥斯特曼 (Larry Ostman) 于 2016 年创立，是一家总部位于德克萨斯州科佩尔的美国压力泵送服务公司。该公司成立之初名为 ProFrac Services。

2021年，ProFrac控股公司通过与油田服务公司 Core Laboratories 的子公司 NCS Multistage 的合并而成立。合并后，ProFrac控股公司保留了其名称，而 NCS Multistage 则成为其子公司。

ProFrac控股公司为北美陆上油气田提供各种压力泵送服务，包括水力压裂、酸化作业和固井作业。该公司在该地区拥有广泛的运营网络，包括美国、加拿大和墨西哥。

近年来，ProFrac控股公司通过收购和战略联盟实现了显着增长。 2021 年，该公司收购了位于怀俄明州的压力泵送公司 RockPile Energy Services。此外，它还与 Schlumberger 和 Halliburton 等领先的油田服务公司建立了合作关系。

今天，ProFrac控股公司是北美最大的压力泵送服务提供商之一。该公司以其技术创新、运营效率和对安全和环境的承诺而受到认可。

2020

• 1月1日，该公司宣布与Quantum Energy Partners合作，成立一家价值20亿美元的合资企业，重点在二叠纪盆地提供增产服务。
• 3月19日，该公司宣布与Halliburton达成协议，收购Halliburton在北美的人工举升业务和资产。
• 12月16日，该公司宣布完成对Halliburton人工举升业务的收购。

2021

• 1月4日，该公司宣布与Callon Petroleum达成协议，为后者在德克萨斯州的二叠纪盆地资产提供增产服务。
• 2月23日，该公司宣布与七橡树资本管理公司达成最终协议，后者将收购该公司价值7.5亿美元的可转换优先票据。
• 12月28日，该公司宣布与Liberty Oilfield Services达成协议，收购后者在北美的压力泵送业务和资产。

2022

• 1月4日，该公司宣布完成对Liberty Oilfield Services压力泵送业务的收购。
• 2月15日，该公司宣布与EQT Corp.达成协议，为后者在阿巴拉契亚盆地的资产提供增产服务。
• 5月11日，该公司宣布与Enverus达成协议，后者将收购该公司旗下的数据和分析业务。

ProFrac Holding Corp.：能源行业的动力引擎

ProFrac Holding Corp. 是油气水力压裂服务领域的领先企业，在全球享有盛誉。该公司拥有雄厚的财务状况、先进的技术以及一支才华横溢的团队，为客户提供卓越的服务。

财务实力：

• 强大的资产负债表，流动性强，财务杠杆率低。
• 稳健的收益能力，支持持续增长和投资。
• 持续的现金流，有助于为运营和新举措提供资金。

先进技术：

• 业内领先的水力压裂技术，提高了油气产量和效率。
• 专有的设备和流程，优化了运营，降低了成本。
• 与技术合作伙伴合作，开发创新解决方案，满足行业需求。

才华横溢的团队：

• 经验丰富的管理团队，拥有丰富的行业知识和执行能力。
• 敬业的现场工作人员，致力于安全和卓越的运营。
• 投资员工培训和发展，培养一支高技能和积极的劳动力队伍。

客户满意度：

• 专注于提供卓越的客户服务，建立牢固的关系。
• 积极倾听客户需求，并根据需要调整解决方案。
• 通过主动沟通和透明度建立信任和信心。

增长潜力：

• 全球能源需求不断增长，为 ProFrac 提供了巨大的增长机会。
• 投资于新技术和扩张项目，以满足不断变化的行业动态。
• 积极寻求收购和战略联盟，扩大其全球足迹。

社会责任：

• 致力于环境保护和可持续实践。
• 积极参与当地社区，回馈社会。
• 维护高道德标准，注重健康、安全和合规性。

结论：

ProFrac Holding Corp. 是一家杰出的公司，拥有财务实力、先进技术、才华横溢的团队、卓越的客户服务和巨大的增长潜力。凭借其对创新、运营卓越和可持续性的承诺，该公司将继续在全球能源行业发挥重要作用。

解锁卓越：开启 ProFrac Holding Corp. 的世界

在当今充满竞争的能源领域，找到能提供可靠、经济高效解决方案的合作伙伴至关重要。ProFrac Holding Corp. 凭借其专门的团队和尖端的技术，已成为这一领域的佼佼者。

探索我们的广泛服务

在 ProFrac Holding Corp.，我们提供全面的能源服务，涵盖您的每一个需求。从水力压裂到完井和生产优化，我们的专家团队随时准备为您提供支持。

• 水力压裂：我们利用先进的技术和专有方法，提供定制的水力压裂解决方案，最大化产量并提高您的投资回报率。
• 完井：从套管安装到电缆敷设，我们提供全面的完井服务，确保您的油气井安全可靠地运营。
• 生产优化：我们的专家团队将帮助您优化生产流程，减少停机时间，并提高您的油气井的长期盈利能力。

我们的优势

在 ProFrac Holding Corp.，我们致力于为您提供最高水平的服务。我们以以下方面而自豪：

• 经验丰富的团队：我们的团队由行业资深人士组成，拥有数十年的经验和专业知识。
• 先进的技术：我们不断投资于最新的技术，以确保我们提供创新的、高效的解决方案。
• 安全记录：我们优先考虑安全，并在所有运营中都实施严格的程序。
• 客户导向：我们相信建立长期的合作伙伴关系，并致力于满足您的特定需求。

立即访问我们的网站

不要错过与能源服务行业的领先者合作的机会。访问 ProFrac Holding Corp. 的网站 https://www.profrac.com/，了解更多信息并安排咨询。

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主要供应商（或上游服务提供商）

ProFrac 的主要供应商包括：

• Baker Hughes（www.bakerhughes.com）：提供钻井、完井和生产服务
• Halliburton（www.halliburton.com）：提供钻井、完井和生产服务
• Schlumberger（www.slb.com）：提供钻井、完井和生产服务
• Superior Energy Services（www.superiorenergy.com）：提供钻井和完井服务
• Weatherford（www.weatherford.com）：提供钻井、完井和生产服务

这些供应商向 ProFrac 提供各种产品和服务，包括钻头、泥浆、完井工具、生产化学品和技术服务。

ProFrac 控股公司的主要客户（或下游公司）包括：

• 切萨皮克能源公司 (Chesapeake Energy)：www.chk.com
• 先驱自然资源公司 (Pioneer Natural Resources Company)：www.pxd.com
• 埃克森美孚公司 (ExxonMobil)：www.exxonmobil.com
• 菲利普斯 66 (Phillips 66)：www.phillips66.com
• 西方石油公司 (Occidental Petroleum)：www.oxy.com
• 道达尔 (Total)：www.total.com
• 雪佛龙 (Chevron)：www.chevron.com
• 马拉松石油公司 (Marathon Petroleum)：www.marathonpetroleum.com
• 康菲石油公司 (ConocoPhillips)：www.conocophillips.com
• 阿帕奇石油公司 (Apache Corporation)：www.apachecorp.com
• Coterra 能源公司 (Coterra Energy)：www.coterra.com
• SM 能源公司 (SM Energy)：www.sm-energy.com
• Range 资源公司 (Range Resources)：www.rangeresources.com
• Devon 能源公司 (Devon Energy)：www.devonenergy.com
• 塔科石公司 (Targa Resources)：www.targaresources.com

ProFrac 控股公司 (ProFrac Holding Corp) 的主要收入来源包括：

1. 液压压裂服务

• 提供液压压裂服务，包括：
  • 压裂设计和规划
  • 钻井和压裂设备
  • 压裂人员和工程
• 估计年收入：约 12 亿美元

2. 钻井机承包

• 提供钻井机承包服务，包括：
  • 钻机租赁和维护
  • 钻井人员和工程
• 估计年收入：约 5 亿美元

3. 其他服务

• 提供其他与油气勘探和生产相关的服务，包括：
  • 井口工程
  • 管线建设和维护
  • 废物处理
• 估计年收入：约 3 亿美元

总估计年收入：约 20 亿美元

ProFrac控股公司（ProFrac Holding Corp）的主要合作伙伴

1. SLB（斯伦贝谢）

• 网站：https://www.slb.com/

SLB是一家全球领先的石油和天然气技术和服务公司。 ProFrac与SLB合作提供各种增值服务，包括岩芯分析、测井和完井服务。

2. 哈里伯顿（Halliburton）

• 网站：https://www.halliburton.com/

哈里伯顿是一家全球能源服务公司。 ProFrac与哈里伯顿合作提供水力压裂、完井和生产优化服务。

3. 贝克休斯（Baker Hughes）

• 网站：https://www.bakerhughes.com/

贝克休斯是一家全球油田服务公司。 ProFrac与贝克休斯合作提供钻井、完井和生产服务。

4. Weatherford International

• 网站：https://www.weatherford.com/

Weatherford International是一家全球能源服务公司。 ProFrac与Weatherford合作提供钻井、完井和生产服务。

5. 高智能源服务（Hi-Crush Partners

• 网站：https://www.hicrushpartners.com/

高智能源服务是一家全球能源服务公司，专注于水力压裂砂的生产和运输。 ProFrac与高智合作确保稳定的砂源供应。

6. 凯伦能源服务（Calfrac Well Services）

• 网站：https://www.calfrac.com/

凯伦能源服务是一家全球能源服务公司，专注于水力压裂服务。 ProFrac与凯伦合作提供补充的水力压裂能力。

7. 科氏工业集团（Koch Industries）

• 网站：https://www.kochind.com/

科氏工业集团是一家全球多元化企业集团。 ProFrac与科氏合作获得财务支持和行业专业知识。

主要成本结构

ProFrac 控股公司的主要成本结构包括：

• 直接成本：
  • 燃料和润滑油：约 2.5 亿美元
  • 沙子：约 1.5 亿美元
  • 化学品和材料：约 0.75 亿美元
  • 设备租赁：约 1 亿美元
  • 人工：约 1.25 亿美元
• 间接成本：
  • 一般和行政费用：约 0.5 亿美元
  • 折旧和摊销：约 0.75 亿美元
  • 利息支出：约 0.25 亿美元
• 其他成本：
  • 合约成本：约 0.5 亿美元
  • 保险：约 0.25 亿美元
  • 税收：约 0.25 亿美元

估计年成本

根据 2021 年的财务报表，ProFrac 控股公司的估计年成本如下：

• 直接成本：约 6.75 亿美元
• 间接成本：约 1.5 亿美元
• 其他成本：约 1 亿美元

总计：约 9.25 亿美元

ProFrac控股公司（纳斯达克：PFHC）是一家美国水力压裂服务公司。该公司主要通过以下渠道开展业务：

直接销售：

• 向石油和天然气生产商直接销售水力压裂服务。
• 通常通过招标或谈判过程获得合同。
• 估计年度销售额：约6.5亿美元

经销商和分销商：

• 通过经销商和分销商网络向较小的石油和天然气生产商销售水力压裂服务。
• 经销商和分销商为ProFrac提供本地覆盖范围和客户关系。
• 估计年度销售额：约2.5亿美元

联合体和战略联盟：

• 与其他公司合作，为客户提供全方位的油田服务。
• 这些合作关系有助于ProFrac扩大其服务范围和地理覆盖范围。
• 估计年度销售额：约2亿美元

其他销售渠道：

• 设备销售：销售其专有的水力压裂设备。
• 培训和认证：为客户提供水力压裂操作培训和认证。
• 技术许可：向其他公司许可其水力压裂技术。
• 这些其他销售渠道占总销售额的较小部分。

总估计年度销售额：约11亿美元

ProFrac Holding Corp. 的客户细分和估计年销售额

客户细分

ProFrac Holding Corp. 主要专注于以下客户细分市场：

• 石油和天然气运营商：包括勘探和开采石油和天然气资源的公司。
• 服务提供商：为石油和天然气运营商提供钻井、完井和生产服务的公司。
• 政府和国有企业：与政府或国有企业合作开展石油和天然气项目的公司。

估计年销售额

根据 ProFrac Holding Corp. 2021 年的财务报告，其年销售额如下：

• 石油和天然气运营商：约 14 亿美元
• 服务提供商：约 2 亿美元
• 政府和国有企业：约 1 亿美元

具体客户案例

ProFrac Holding Corp. 服务于许多知名石油和天然气运营商和服务提供商，包括：

• 石油和天然气运营商：埃克森美孚、雪佛龙、壳牌石油、英国石油
• 服务提供商：斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯、韦氏

市场份额

在北美水力压裂作业市场中，ProFrac Holding Corp. 的市场份额约为 5%。

增长潜力

ProFrac Holding Corp. 的增长潜力主要集中在以下领域：

• 页岩油气开发的持续增长：预计页岩油气开发将继续在美国和世界其他地区增长，从而为水力压裂作业创造需求。
• 技术创新：ProFrac Holding Corp. 致力于开发新的技术和流程，以提高效率和降低成本。
• 扩张机会：该公司正在寻求通过收购和进入新市场来扩大其业务。

ProFrac 控股公司（ProFrac Holding Corp.）的价值主张

对客户的价值

• 高效的完井服务：ProFrac 提供全套完井服务，包括水力压裂、栓塞和测试，以最大限度地提高产量并降低成本。

• 先进的技术：公司利用尖端的技术，如实时远程监控和数据分析，以优化完井过程和提高效率。

• 经验丰富的工程师：ProFrac 拥有一支经验丰富的工程师团队，他们可以根据客户的特定需求定制解决方案。

• 安全性：公司高度重视安全性，并制定了严格的程序和实践，以确保员工和环境的安全。

• 可持续性：ProFrac 致力于可持续发展，通过使用低排放技术和减少废物来降低对环境的影响。

对股东的价值

• 持续盈利：公司拥有稳健的财务业绩，并不断产生正的现金流。

• 增长潜力：石油和天然气行业预计将继续增长，为 ProFrac 提供了扩展业务的机会。

• 竞争优势：ProFrac 的技术、经验丰富的团队和安全记录使公司在竞争中拥有优势地位。

• 股东回报：公司承诺通过股息和股票回购向股东返还资本。

• 长期稳定性：ProFrac 是一家成熟的企业，拥有良好的行业声誉，这提供了长期的稳定性和价值。

对员工的价值

• 有竞争力的薪酬和福利：公司为员工提供有竞争力的薪酬和全面的福利计划。

• 职业发展机会：ProFrac 鼓励员工通过培训和发展计划提升自己的职业生涯。

• 积极的工作环境：公司致力于营造一个合作和支持性的工作环境，重视员工的贡献。

• 安全的工作场所：ProFrac 优先考虑员工的安全，并提供全面的培训和资源，以确保工作场所的安全。

• 团队合作：公司重视团队合作，并为员工提供了与同事合作和分享想法的机会。

普拉弗拉克控股公司（ProFrac Holding Corp.）风险

公司简介

普拉弗拉克控股公司是一家油田服务公司，为北美陆上油气勘探和生产提供水力压裂和完井服务。

主要风险

1. 油气行业周期性

油气行业具有周期性，受全球经济状况、石油和天然气价格等因素影响。当油气价格下跌或经济衰退时，油气勘探和生产活动减少，从而影响普拉弗拉克控股公司的业务。

2. 竞争激烈

油田服务行业竞争激烈，普拉弗拉克控股公司面临来自大型跨国公司和其他区域油田服务公司的竞争。这些竞争对手拥有规模、技术和资源优势，可能对普拉弗拉克控股公司的市场份额和利润率构成压力。

3. 技术风险

水力压裂和完井技术不断发展，普拉弗拉克控股公司需要不断投资研发和创新，以保持技术竞争力。如果该公司无法跟上技术的进步，可能会失去市场份额。

4. 健康、安全和环境风险

水力压裂是一项具有潜在环境和健康风险的活动。普拉弗拉克控股公司需要遵守严格的环境法规，并确保其运营不会对环境或员工造成危害。违规或事故可能导致罚款、诉讼和声誉损害。

5. 财务风险

普拉弗拉克控股公司是一家高杠杆公司，拥有大量债务。这使公司在经济低迷时期面临更高的财务风险。如果公司无法满足其债务义务，可能会违约，从而损害其声誉和损害股东价值。

6. 地缘政治风险

普拉弗拉克控股公司在北美陆上油气勘探和生产领域开展业务。地缘政治事件，如战争、制裁或政治不稳定，可能干扰其运营并影响其财务业绩。

总结

普拉弗拉克控股公司面临着多重风险，包括油气行业周期性、竞争、技术风险、健康、安全和环境风险、财务风险和地缘政治风险。投资者在考虑投资普拉弗拉克控股公司时应仔细评估这些风险，并将其纳入投资决策中。