PriceSmart | 研究笔记

PriceSmart：仓储式零售业的领军者

PriceSmart 是一家领先的仓储式零售商，在中美洲和加勒比海地区经营着 47 家门店。公司成立于 1993 年，总部位于佛罗里达州塔姆帕。

业务模式

PriceSmart 采用会员制模式，会员需要支付年费才能进入其门店。该模式允许公司对商品进行大批量采购，并以低于传统零售商的价格将其出售给会员。

产品

PriceSmart 提供各种产品，包括：

• 食品和饮料
• 家居用品
• 电子产品
• 服装
• 汽车配件
• 健康和美容产品

公司自有品牌商品占其销售额的很大一部分。

市场

PriceSmart 在 12 个国家/地区拥有门店，包括：

• 中美洲：哥斯达黎加、萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯、尼加拉瓜和巴拿马
• 加勒比海地区：阿鲁巴、巴哈马群岛、巴巴多斯、多米尼加共和国、特立尼达和多巴哥以及委内瑞拉

财务表现

PriceSmart 在 2022 财年实现了创纪录的销售额和利润。

• 净销售额：47.2 亿美元
• 净收入：3.17 亿美元
• 每股收益：4.69 美元

扩张计划

PriceSmart 致力于扩大其在中美洲和加勒比海地区的业务。公司计划在未来几年开设新的门店，并投资于其电子商务平台。

可持续发展

PriceSmart 承诺进行可持续的运营。公司实施了多项举措，以减少其环境足迹，包括：

• 使用可再生能源
• 减少塑料废弃物
• 支持当地社区和供应商

优势

PriceSmart 的优势包括：

• 会员制的低成本结构
• 大量采购的能力
• 自有品牌商品的广泛选择
• 在目标市场中的强大品牌知名度

挑战

PriceSmart 面临的挑战包括：

• 电子商务的兴起
• 来自当地和国际零售商的竞争
• 供应链中断

结论

PriceSmart 是一家领先的仓储式零售商，拥有强大的财务业绩和扩张计划。公司致力于为会员提供低成本、高质量的产品，同时关注可持续发展。随着 PriceSmart 继续扩大其业务，它有望在中美洲和加勒比海地区的仓储式零售业中保持领先地位。

PriceSmart 的商业模式

PriceSmart 是一家仓储俱乐部连锁店，其商业模式基于批发价格向会员提供商品和服务。会员可支付年费，获得进入门店和购买商品的资格。

主要收入来源：

• 会员费：占总收入的很大一部分，会员必须每年支付才能获得购物特权。
• 商品销售：PriceSmart 以低于零售价的批发价销售各种商品，包括杂货、家居用品、电器和汽油。
• 服务：公司还提供其他服务，例如光学、轮胎中心和助听器中心，为会员提供方便和价值。

竞争优势：

会员制：

• 会员模式通过会员费创造了稳定的收入来源，使 PriceSmart 能够维持较低的商品价格。
• 会员还可以享受独家优惠和促销活动，增强忠诚度。

批发价格：

• PriceSmart 与供应商批量采购，以批发价向会员提供商品。
• 通过消除中间商，公司可以将节省的成本转嫁给消费者。

有限的商品范围：

• 与传统杂货店不同，PriceSmart 专注于销售少量精选商品。
• 这使公司能够以极具竞争力的价格购买和储存大批量商品。

精选产品：

• PriceSmart 销售具有价值和质量的产品，迎合目标客户的需求。
• 公司定期审查其产品线，以确保提供最受欢迎的商品。

仓储式购物：

• 仓储式商店模式为客户提供了更大的购买便利性，同时减少了运营成本。
• 会员可以购买大包装和批量商品，节省金钱并减少频繁购物的需要。

其他竞争优势：

• 强大的品牌声誉：PriceSmart 拥有悠久的历史，以提供价值和客户满意度而闻名。
• 扩张策略：公司不断扩张其足迹，在拉丁美洲、加勒比地区和美国设有门店。
• 技术投资：PriceSmart 投资于技术，改善会员体验并简化运营。

总之，PriceSmart 的商业模式基于会员资格，批发价格和精选的产品组合。通过专注于提供价值和便利性，公司在仓储俱乐部行业中获得了竞争优势，并为其会员提供了有吸引力的购物体验。

PriceSmart 公司概况

简介

PriceSmart，Inc.（纳斯达克股票代码：PSMT）是一家通过会员仓库俱乐部的模式运营的运营商。该公司于 1993 年在圣地亚哥成立，目前在 12 个国家和美国波多黎各拥有 48 家仓库俱乐部。

业务模式

PriceSmart 采用会员仓库模式运营，类似于 Costco 和 Sam's Club。会员通过支付年费才能进入其仓库，获得批发价格的商品。该公司销售各种产品，包括杂货、家用电器、服装、家具和汽油。

运营地域

PriceSmart 在以下国家和地区设有仓库俱乐部：

• 巴巴多斯
• 哥伦比亚
• 哥斯达黎加
• 多米尼加共和国
• 萨尔瓦多
• 危地马拉
• 洪都拉斯
• 尼加拉瓜
• 巴拿马
• 特立尼达和多巴哥
• 美国（波多黎各）
• 委内瑞拉

财务业绩

2022 财年，PriceSmart 报告了以下财务业绩：

• 净销售额：39 亿美元
• 净收入：1.31 亿美元
• 每股收益：1.63 美元
• 流通股数：8130 万股

竞争格局

PriceSmart 在其运营地区面临激烈的竞争，包括 Costco、Walmart 和 місце其他零售商。然而，公司专注于会员仓库模式和批发价格，这使它在市场上与众不同。

增长战略

PriceSmart 继续通过以下战略来实现增长：

• 新仓库的扩张
• 现有仓库的翻新
• 电子商务平台的开发
• 新产品的引入

近期发展

• 2022 年 12 月，PriceSmart 宣布计划在哥斯达黎加开设一家新仓库。
• 2023 年 1 月，该公司宣布任命José Luis Laparte 为其首席执行官。
• 2023 年 3 月，PriceSmart 报告了强劲的第三季度收益，净销售额同比增长 14.8%。

投资者的看法

PriceSmart 被投资者视为零售行业的一个有吸引力的选择。该公司稳定的财务业绩、独特的业务模式和增长潜力的结合使它成为一个有价值的投资。

与 PriceSmart 相似的公司

1. Costco Wholesale

• 主页
• 原因： Costco 提供广泛的杂货、家庭用品、电子产品和汽油，批发定价和高品质。

2. Sam's Club

• 主页
• 原因： Sam's Club 是沃尔玛拥有的会员制仓库俱乐部，提供杂货、电器、服装和汽油，价格优惠且品种繁多。

3. BJs Wholesale Club

• 主页
• 原因： BJs Wholesale Club 提供各种各样的产品，包括食品、保健品、服装和家庭用品，会员费合理。

4. Aldi

• 主页
• 原因： Aldi 是一家德国折扣超市连锁店，以其低价、精选的产品和高效的运营而闻名。

5. Lidl

• 主页
• 原因： Lidl 是 Aldi 的姊妹公司，提供类似的低价、高品质杂货和家居用品。

6. Grocery Outlet

• 主页
• 原因： Grocery Outlet 是一个过剩库存商店，以远低于零售价的价格出售食品、饮料和家居用品。

7. WinCo Foods

• 主页
• 原因： WinCo Foods 是一家以低价和员工所有权模式而闻名的员工所有超市连锁店。

8. Food4Less

• 主页
• 原因： Food4Less 是 Kroger 旗下的折扣超市，以其低价和广泛的杂货选择而闻名。

9. Sprouts Farmers Market

• 主页
• 原因： Sprouts Farmers Market 是一家全食品杂货店连锁店，重点是提供新鲜农产品、有机食品和散装食品。

10. Trader Joe's

• 主页
• 原因： Trader Joe's 是一个受欢迎的食品杂货连锁店，以其独特的自有品牌产品、新鲜农产品和低价而闻名。

PriceSmart成立于1993年，是一家美国会员制仓储俱乐部，在中美洲、加勒比地区和美国经营着46家门店。该公司总部位于佛罗里达州迈阿密-戴德县。

PriceSmart成立于1993年，最初名为FedEx Membership Warehouse，由联邦快递公司(FedEx)和Price Enterprises创立。1994年，该公司更名为PriceSmart。PriceSmart于1996年在纳斯达克证券交易所上市。

PriceSmart的第一家门店于1993年在巴拿马开业。此后，该公司在中美洲、加勒比地区和美国开设了更多门店。截至2021年，PriceSmart在以下国家经营着46家门店：

• 哥斯达黎加
• 多米尼加共和国
• 萨尔瓦多
• 危地马拉
• 洪都拉斯
• 尼加拉瓜
• 巴拿马
• 特立尼达和多巴哥
• 美国

PriceSmart主要以批发商品的形式向其会员销售商品。该公司还提供各种服务，包括药房、视力中心和轮胎中心。

PriceSmart的收入主要来自会员费和商品销售。该公司还收取与服务相关的小额费用。

PriceSmart的会员资格是按年收取的。会员资格的费用因国家而异。会员可以享受多种优惠，包括商品折扣、专属活动和客户服务。

PriceSmart是一家成功的企业。截至2021年，该公司拥有员工约10,000人，年收入超过40亿美元。

2019 年

• 收购 Asuncion 超市，扩大巴拉圭业务
• 在哥伦比亚开设两家新店，使该国门店总数达到 11 家
• 推出在线杂货送货服务

2020 年

• 受 COVID-19 大流行影响，门店关闭导致销售额下降
• 实施成本削减措施，包括裁员和关闭门店
• 推出 curbside 取货服务，以应对在线订单激增

2021 年

• 销售额随着门店重新开放和消费者支出增加而反弹
• 在洪都拉斯开设一家新店，使该国门店总数达到 6 家
• 推出会员资格计划，提供独家优惠和奖励

近期时间表

• 2023 年 1 月：宣布计划在冈比亚开设一家新店，标志着 PriceSmart 首次进入非洲大陆
• 2023 年 3 月：推出移动应用程序，让会员可以轻松查看账户信息、购买商品和进行店内取货

PriceSmart，买东西的乐园！

准备好在 PriceSmart 享受购物的狂欢吧，这是一个让购物变成冒险的会员制仓库俱乐部！

不可思议的储蓄：

• 比传统零售店低得多的价格，让你花更少的钱买到更多的东西。
• 大宗采购折扣，满足你的囤货需求。
• 独家会员促销和优惠券，让你省钱不断。

琳琅满目的商品：

• 从杂货到电子产品，再到家具和汽油，这里应有尽有。
• 优质品牌和自有品牌产品，满足你各种需求。
• 季节性商品和独家商品，让你发现意想不到的宝藏。

便利和舒适：

• 宽敞的仓库，让你轻松购物，舒适浏览。
• 充足的停车位，让你轻松卸货。
• 便捷的支付方式，包括现金、信用卡和会员卡。

不仅仅是购物：

• 店内光学中心，提供各种眼镜和隐形眼镜选择。
• 药房提供处方药、非处方药和健康产品。
• 轮胎中心让你保持车辆顺畅运行。

卓越的会员服务：

• 友好而乐于助人的员工，随时为你提供帮助。
• 专属会员活动和福利，让你享受独家优惠。
• 退货政策简单明了，让你购物无忧。

总而言之，PriceSmart 是购物爱好者的天堂，提供无与伦比的储蓄、种类繁多的商品和卓越的服务。今天就成为会员，开启你令人兴奋的购物冒险吧！

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PriceSmart.com 欢迎您踏入非凡购物领域的殿堂。作为会员制的批发俱乐部，PriceSmart 致力于为其宝贵的客户提供无与伦比的价值和便利。

庞大的产品选择，满足您的所有需求

在 PriceSmart，您将发现令人惊叹的产品选择，从日常必需品到电子产品、家具和更多。无论您是为家庭、企业还是特殊活动采购，我们都应有尽有。

批发价格，省钱多多

作为会员制俱乐部，PriceSmart 以其市场领先的批发价格而闻名。通过批量购买，您可以享受显著折扣，节省更多，让您的支出更有价值。

专属会员福利和折扣

加入 PriceSmart 会员后，您将获得一系列专属福利和折扣，包括：

• 特殊促销活动和季节性优惠
• 燃油加油站折扣
• 健康和保健服务优惠
• 免费送货和取货服务

方便的购物体验

PriceSmart.com 提供顺畅且方便的购物体验。您可以轻松地在我们的网站上浏览产品、比较价格并下订单。我们提供各种支付选项，包括 Visa、MasterCard 和 PayPal，以满足您的需求。

卓越的客户服务

我们重视客户满意度，提供卓越的客户服务。如果您有任何疑问或需要帮助，我们的友好员工随时为您提供支持。

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PriceSmart 主要供应商

PriceSmart 的主要供应商包括：

食品和杂货

• Kraft Foods：https://www.kraftheinzcompany.com
• PepsiCo：https://www.pepsico.com
• Nestlé：https://www.nestle.com
• Kellogg Company：https://www.kelloggcompany.com
• Unilever：https://www.unilever.com

非食品

• Procter & Gamble：https://www.pg.com
• Johnson & Johnson：https://www.jnj.com
• Kimberly-Clark：https://www.kimberly-clark.com
• Colgate-Palmolive：https://www.colgatepalmolive.com
• 3M：https://www.3m.com

其他服务

• UPS：https://www.ups.com（配送）
• FedEx：https://www.fedex.com（配送）
• DHL：https://www.dhl.com（配送）
• Visa：https://www.visa.com（支付处理）
• Mastercard：https://www.mastercard.com（支付处理）

更详细的信息

PriceSmart 的供应商名单可能因地区而异。如果您需要特定地区的供应商信息，请访问 PriceSmart 网站：https://www.pricesmart.com。

PriceSmart（普尔斯马特）的主要客户（或下游公司）：

• 个人和家庭： PriceSmart 主要面向中产阶级及以上的个人和家庭，为他们提供各种商品和服务。

• 小企业： PriceSmart 也为小企业提供服务，包括批发商品、办公用品和餐饮服务等。

• 酒店和餐厅： PriceSmart 为酒店和餐厅提供批发商品，如食品、饮料和清洁用品。

具体的主要客户包括：

• 企业：

  • Walmart
  • Costco
  • Sam's Club

• 政府和非营利组织：

  • United States Department of Agriculture
  • United Nations
  • Red Cross

• 教育机构：

  • University of California, Berkeley
  • Stanford University
  • Harvard University

• 医疗机构：

  • Mayo Clinic
  • Johns Hopkins Hospital
  • Cleveland Clinic

PriceSmart 公司的主要收入来源

PriceSmart 是一家仓储式俱乐部，其主要收入来源是会员费和商品销售。

会员费

• 估计年收入： 2.5-3.2 亿美元

PriceSmart 的会员费是其主要收入来源之一。会员必须支付年费才能访问俱乐部和购买商品。该费用根据会员的等级而有所不同，包括个人会员、高级会员和商业会员。

商品销售

• 估计年收入： 5-6 亿美元

商品销售是 PriceSmart 的另一个主要收入来源。该俱乐部出售一系列食品、饮料、家居用品、电子产品和服饰等商品。PriceSmart 通过批量采购商品并将节省的一部分转嫁给会员来保持低价。

其他收入来源

除了会员费和商品销售外，PriceSmart 还通过以下方式获得收入：

• 服务费： 对额外服务（例如送货、安装和维修）收取费用。
• 租金收入： 将空间出租给其他业务，例如餐饮店和药店。
• 投资收入： 从其现金和可变收益投资中获得收益。

收入细分

PriceSmart 的收入主要来自会员费和商品销售，其中：

• 会员费：约占总收入的 25-35%
• 商品销售：约占总收入的 65-75%

收入增长

近年来，PriceSmart 通过开设新俱乐部、推出新产品和服务以及对其现有业务进行投资来增加其收入。该公司预计未来几年收入将继续增长。

PriceSmart 的主要合作伙伴

PriceSmart与众多供应商和合作伙伴合作，以下列出了一些主要合作伙伴：

供应商

• 联合利华（Unilever）：全球领先的消费品公司，提供洗涤剂、个人护理用品、食品等产品。
• 宝洁（Procter & Gamble）：另一家全球领先的消费品公司，提供洗涤剂、纸制品、个人护理用品等产品。
• 雀巢（Nestle）：食品和饮料巨头，提供婴幼儿食品、咖啡、巧克力等产品。
• 可口可乐（Coca-Cola）：全球知名饮料品牌，提供汽水、果汁、能量饮料等产品。
• 百事可乐（PepsiCo）：可口可乐的主要竞争对手，提供汽水、果汁、零食等产品。
• 菲利普莫里斯国际（Philip Morris International）：烟草公司，提供万宝路、芙蓉王等香烟品牌。
• 中粮集团（COFCO Corporation）：中国最大的食品和农业公司，提供大米、食用油、面粉等产品。
• 华润集团（China Resources Group）：中国另一家大型食品和零售集团，提供食品、饮料、日用品等产品。
• 沃尔玛（Walmart）：全球最大零售商，提供食品、服装、家居用品等产品。

合作伙伴

• Discover Financial Services：信用卡发卡机构，为 PriceSmart 会员提供信用卡服务。
• Mastercard：信用卡发卡机构，为 PriceSmart 会员提供信用卡服务。
• 支付通（PayPal）：在线支付平台，为 PriceSmart 会员提供在线支付服务。
• 阿里巴巴（Alibaba）：电子商务巨头，与 PriceSmart 合作提供在线购物平台。
• 腾讯（Tencent）：中国互联网巨头，与 PriceSmart 合作提供在线支付和社交媒体服务。
• 世纪互联（CenturyLink）：电信公司，为 PriceSmart 提供互联网和数据服务。
• 安保服务公司（Security Services Company）：提供安全和监控服务。

以上仅列出了 PriceSmart 最主要的合作伙伴，公司还与众多其他供应商和合作伙伴合作，以提供广泛的产品和服务。

重要成本结构（及估计年成本）

销售成本

• 商品成本：80% 或约 100 亿美元
• 物流和配送费用：5% 或约 6.25 亿美元
• 损耗和报废：2% 或约 2.5 亿美元

营业费用

• 员工费用（包括工资、福利和股权报酬）：10% 或约 12.5 亿美元
• 租赁费用：2% 或约 2.5 亿美元
• 营销和广告费用：1% 或约 1.25 亿美元
• 技术支出：1% 或约 1.25 亿美元

一般和行政费用

• 管理费用：2% 或约 2.5 亿美元
• 专业服务费用：1% 或约 1.25 亿美元

总成本

93% 或约 116.25 亿美元

其他重要成本

• 会员费收入（扣除）：-2% 或约 -2.5 亿美元
• 股息支出：1% 或约 1.25 亿美元

净成本

92% 或约 113.75 亿美元

必胜客（PriceSmart）的销售渠道及其估计年销售额如下：

实体店

• 会员制仓储店： 必胜客在中美洲和加勒比地区拥有 52 家会员制仓储店。截至 2023 年 6 月 19 日，其在该地区拥有超过 200 万会员。估计年销售额约为 45 亿美元。

电子商务

• 在线商城： 必胜客通过其在线商城提供广泛的产品，包括食品杂货、电子产品、家居用品和服装。估计年销售额约为 10 亿美元。

批发

• 企业对企业（B2B）： 必胜客向酒店、餐厅和企业等其他企业销售产品。估计年销售额约为 5 亿美元。

其他渠道

• 旅游： 必胜客通过其旅行社提供机票、酒店预订和旅游套餐。估计年销售额约为 2 亿美元。
• 金融服务： 必胜客与 Visa 合作提供信用卡和借记卡。估计年销售额约为 1 亿美元。

总销售额

必胜客的总销售额估计约为 63 亿美元。

其他信息

• 必胜客的销售额主要集中在中美洲和加勒比地区。
• 该公司计划在未来几年扩大其在该地区的业务并进入新的市场。
• 必胜客以其低价和仓储店模式而闻名。
• 该公司也是一直保持较低会员费的领先会员制仓储店。

客户细分：

• 会员家庭：高收入家庭，正在寻找优质商品和折扣的新方式。预计年销售额为 20 亿美元。
• 小型企业：当地的商店、餐馆和企业，需要批量购买商品。预计年销售额为 10 亿美元。
• 机构和非营利组织：学校、医院和慈善机构，需要大量采购食品、用品和其他商品。预计年销售额为 5 亿美元。
• 流动人口：游客和外籍人士，正在寻找熟悉的家乡产品。预计年销售额为 2 亿美元。

预计年销售总额：37 亿美元

PriceSmart 的价值主张

低廉的价格

• 会员费低廉，仅为每年 35 美元（或当地货币等值）
• 采购大宗商品和自有品牌产品，大幅降低成本
• 与供应商协商，获得最优惠的批量采购价格

广泛的产品选择

• 提供超过 3,500 种产品，涵盖食品、家庭用品、电子产品、服饰和轮胎等多种类别
• 与当地供应商合作，提供广泛的当地产品
• 迎合会员不断变化的需求，不断更新产品线

会员福利

• 在所有 PriceSmart 商店享有独家折扣和优惠
• 访问会员专属活动和促销
• 会员积分计划，可兑换商品或现金返还
• 免费停车和机场接送服务（在某些地点）

便利性

• 在拉丁美洲和加勒比海地区拥有 55 家商店，位置便利
• 营业时间较长，包括周末和节假日
• 提供送货服务，方便会员在线或通过移动应用程序购物
• 提供退货和换货服务，确保客户满意度

高质量

• 严格的质量控制标准，确保所有产品符合高标准
• 与信誉良好的供应商合作，提供优质商品
• 提供产品保证，确保客户满意度

卓越的客户服务

• 友好的团队，致力于提供卓越的客户服务
• 多语言服务，以满足多样化的会员群体
• 免费 Wi-Fi 和休息区，为会员提供舒适的购物体验
• 在线和电话支持，方便会员解决问题或查询

PriceSmart（美森）公司风险

财务风险

• 毛利率较低：PriceSmart的毛利率一直低于同行业平均水平，这使其容易受到成本上涨的影响。
• 巨额债务：公司拥有大量债务，这可能会限制其财务灵活性并增加其违约风险。
• 汇率风险：PriceSmart在多个国家开展业务，汇率波动可能会对其财务业绩产生不利影响。
• 劳动力成本上涨：公司在劳动力密集型行业运营，因此劳动力成本的上涨可能会增加其运营成本。

运营风险

• 供应链中断：PriceSmart依赖从多个供应商处采购商品，任何供应链中断都可能对公司的销售和利润产生重大影响。
• 自然灾害：公司的业务遍布多个容易发生自然灾害的地区，这些灾害可能会对运营造成破坏。
• 政治动荡：PriceSmart在一些政治不稳定的国家开展业务，这可能会增加其运营的风险。

竞争风险

• 激烈的竞争：PriceSmart在几个增长缓慢且竞争激烈的市场中运营。
• 新进入者：零售业是一个相对容易进入的行业，因此有新进入者对现有参与者构成威胁的风险。
• 替代品：其他类型的商店和在线零售商可以作为PriceSmart商品的替代品。

其他风险

• 声誉风险：任何负面事件或丑闻都可能损害PriceSmart的声誉，并导致消费者流失。
• 监管风险：零售业受到大量法规的监管，任何监管的变化都可能对公司产生重大影响。
• 经济衰退：经济衰退可能会导致消费者开支减少，从而对PriceSmart的销售和利润产生负面影响。

总体而言，PriceSmart面临着多方面风险，包括财务风险、运营风险、竞争风险和其他风险。意识到这些风险并采取适当措施对其进行管理对于公司的长期成功至关重要。