National Vision Holdings | 研究笔记

National Vision Holdings, Inc.: 一家领先的眼科保健公司

National Vision Holdings, Inc. 是一家领先的眼科保健公司，在美国、加拿大和波多黎各拥有超过 1,250 家商店。该公司提供广泛的眼科保健服务，包括验光、处方镜片和镜架销售以及激光矫视手术。

公司历史

National Vision Holdings 由唐纳德·科鲁尼 (Donald Cornu) 于 1995 年创立，当时是一家拥有 13 家商店的小型连锁店。该公司通过收购和新建商店迅速扩张，并于 2006 年首次公开募股 (IPO)。

业务

National Vision Holdings 的业务分为三个主要部门：

• 零售：该部门经营着各种眼科保健商店，包括 America's Best Contacts & Eyeglasses、EyeMax、Vision Center 和 Vista Optometry。这些商店提供验光、镜片和镜架销售以及激光矫视手术。
• 专业：该部门提供眼科护理服务，包括白内障摘除术、青光眼治疗和视网膜疾病治疗。
• 制造：该部门生产自己的品牌隐形眼镜和眼镜。

市场份额

National Vision Holdings 是北美最大的眼科保健公司之一。据估计，该公司在美国眼镜零售市场占有约 12% 的份额。

收购

National Vision Holdings 一直积极收购其他眼科保健公司，以扩大其市场份额。近年来的一些主要收购包括：

• Eyemart Express（2022 年）：拥有 225 家商店的美国眼镜零售商。
• Pearle Vision（2021 年）：拥有 415 家商店的美国眼镜零售商。
• MyEyeDr.（2019 年）：拥有 296 家商店的美国眼科护理提供商。

财务业绩

National Vision Holdings 是一个财务业绩强劲的公司。在 2022 财年，该公司实现了以下财务结果：

• 净收入：1.36 亿美元
• 净销售额：34.0 亿美元
• 调整后息税折旧摊销前利润：5.83 亿美元

股票表现

National Vision Holdings 的股票在纽约证券交易所上市，股票代码为 EYE。在过去五年中，该股的股价上涨了约 150%。

展望

National Vision Holdings 继续通过收购和有机增长来扩张其业务。该公司还专注于创新，例如推出虚拟验光和基于人工智能的客户服务。随着人们对眼科保健服务需求的不断增长，该公司有望在未来几年继续取得成功。

National Vision Holdings：商业模式和竞争优势

National Vision Holdings, Inc.（纳斯达克股票代码：EYE）是一家垂直整合的眼保健服务提供商，在全美拥有超过 1,200 家商店。公司提供全面的眼部护理服务，包括验光、配镜、隐形眼镜销售和眼睛疾病的治疗。

商业模式

National Vision Holdings 采用高度整合的商业模式，它涵盖了整个眼部护理价值链，包括：

• 零售光学：通过旗下 Vision Centers 和 America's Best Contacts & Eyeglasses 商店，公司向客户提供广泛的眼镜和隐形眼镜选择。
• 验光服务：公司在所有商店都提供全面的验光服务，由持照验光师执行。
• 实验室：公司拥有一家最先进的实验室，生产高质量的处方眼镜和隐形眼镜。
• 保险计划：National Vision Holdings 与广泛的医疗保险和视力保险计划合作，为其服务的客户提供覆盖范围。

竞争优势

National Vision Holdings 在眼保健行业拥有以下关键竞争优势：

• 规模和整合：该公司是美国最大的垂直整合眼保健服务提供商之一，这使其能够优化运营、降低成本并提供具有竞争力的价格。
• 全面的服务：National Vision Holdings 提供全面的眼部护理服务，包括验光、配镜、隐形眼镜销售和眼睛疾病治疗。这为客户提供了方便和便利。
• 垂直整合：公司的垂直整合商业模式使它能够控制整个制造过程，从镜头研磨到镜架制造。这确保了产品质量和及时交付。
• 品牌认可度：National Vision Holdings 在旗下 Vision Centers 和 America's Best Contacts & Eyeglasses 商店拥有很高的品牌知名度和客户忠诚度。
• 技术进步：公司积极投资于技术，以改善客户体验并提高效率，例如在线日程安排、虚拟试镜和智能处方系统。

竞争对手

National Vision Holdings 在眼保健行业面临着来自以下主要竞争对手的竞争：

• Luxottica：一家意大利眼镜公司，拥有包括雷朋和奥克利的多个品牌。
• Warby Parker：一家直接面向消费者的眼镜公司，以其时尚实惠的眼镜而闻名。
• LensCrafters：Luxottica 旗下的另一家眼镜店连锁店，提供全面的眼部护理服务。
• EyeBuyDirect：一家在线眼镜零售商，以其广泛的镜框选择和低廉的价格而著称。
• Walmart：一家大型零售商，提供广泛的眼镜和隐形眼镜，价格极具竞争力。

结论

National Vision Holdings 通过其高度整合的商业模式和关键竞争优势，在眼保健行业占据着强大的地位。公司的规模、全面的服务、垂直整合、品牌知名度和技术进步，使其能够在竞争激烈的市场中取得成功。

Outlook of National Vision Holdings (National Vision Holdings)

Industry Overview

National Vision Holdings operates in the optical industry, which is expected to grow steadily in the coming years. The increasing prevalence of vision problems among the aging population, coupled with the rising popularity of digital devices, is driving demand for optical services and products.

Company Overview

National Vision Holdings is a leading provider of optical products and services in the United States. The company operates a network of over 1,100 retail stores under the brands America's Best Contacts & Eyeglasses, Eyeglass World, and Vision Centers. National Vision Holdings also offers a variety of online and mobile ordering options.

Financial Performance

National Vision Holdings has a solid financial track record. The company has consistently reported strong revenue growth and profitability in recent years. In 2021, the company's revenue increased by 11.2% to $2.5 billion, and its net income increased by 14.5% to $225.6 million.

Growth Drivers

National Vision Holdings has a number of growth drivers that are expected to support its continued success in the future. These include:

• Expanding market share: National Vision Holdings is the second largest optical retailer in the United States, and it is continuing to expand its market share. The company is opening new stores and acquiring smaller competitors.
• Increasing online sales: National Vision Holdings is a pioneer in online optical sales. The company's online revenue is growing rapidly, and it is expected to continue this trend in the future.
• Offering new products and services: National Vision Holdings is constantly innovating and offering new products and services. This includes new lens technologies, frame styles, and value-added services.

Challenges

National Vision Holdings faces a number of challenges that could impact its business in the future. These include:

• Competition: The optical industry is highly competitive. National Vision Holdings competes with a number of other large players, such as Luxottica and Essilor.
• Regulatory changes: The optical industry is heavily regulated. Changes in regulations could impact National Vision Holdings' business in the future.
• Economic conditions: The optical industry is cyclical. Economic downturns could lead to lower demand for optical products and services.

Overall Outlook

National Vision Holdings has a positive outlook for the future. The company is a leader in the optical industry, and it has a number of growth drivers that are expected to support its continued success. However, the company also faces a number of challenges that could impact its business in the future.

类似于 National Vision Holdings 的公司

1. Luxottica Group

• 主页
• 原因：全球领先的太阳镜、眼镜和光学仪器制造商。拥有 Ray-Ban、Oakley 和 Persol 等知名品牌，提供广泛的眼镜和太阳镜选择。

2. EssilorLuxottica

• 主页
• 原因：Luxottica Group 和 Essilor（全球领先的光学透镜制造商）的合并。提供全面的眼镜和眼保健解决方案。

3. LensCrafters

• 主页
• 原因：眼镜连锁店，提供广泛的眼镜选择、验光服务和眼睛护理产品。以其时尚和高品质的眼镜而闻名。

4. Visionworks

• 主页
• 原因：眼镜零售商，提供各种适合不同预算的镜框和镜片。以其价值和便利性而闻名。

5. Walmart Vision Center

• 主页
• 原因：由沃尔玛拥有的眼镜连锁店，提供经济实惠的镜框和镜片选择。以其便利性和物有所值而闻名。

6. Warby Parker

• 主页
• 原因：在线和线下结合的眼镜零售商，以其时尚的眼镜和负担得起的价格而闻名。提供种类繁多的镜框和镜片。

7. EyeBuyDirect

• 主页
• 原因：在线眼镜零售商，提供各种物美价廉的眼镜。以其广泛的镜框选择和便利性而闻名。

8. Coastal Contacts

• 主页
• 原因：在线隐形眼镜和眼镜零售商，提供广泛的品牌选择。以其优惠的价格和便捷的订购流程而闻名。

9. 1-800-Contacts

• 主页
• 原因：在线隐形眼镜零售商，以其广泛的隐形眼镜品牌、低价和优质的客户服务而闻名。

10. Eyeglass World

• 主页
• 原因：眼镜连锁店，提供广泛的眼镜和太阳镜选择。以其个性化的服务和竞争力的价格而闻名。

National Vision Holdings, Inc. 是美国眼镜和隐形眼镜零售商，总部位于佐治亚州萨凡纳。

历史

• 1990 年：公司由 Reade Fahs 和 Doug Wickert 在佐治亚州萨凡纳创立，名为眼镜折扣中心。
• 1997 年：公司收购了眼镜快捷，一家总部位于密歇根州大急流市的连锁店。
• 2000 年：公司名称变更为国家眼镜控股公司。
• 2005 年：公司收购了眼镜商场，一家总部位于加州圣何塞的连锁店。
• 2015 年：公司以 2.1 亿美元收购了 Precision Eye Care，一家总部位于北卡罗来纳州夏洛特的连锁店。
• 2018 年：公司收购了 Eye Care Centers of America，一家总部位于田纳西州纳什维尔的连锁店。
• 2020 年：公司以 4.35 亿美元收购了 MyEyeDr.，一家总部位于加利福尼亚州艾尔蒙特的连锁店。
• 2021 年：公司以 5.9 亿美元收购了 Visionworks，一家总部位于德克萨斯州达拉斯的连锁店。

今天，国家视觉控股公司在美国 44 个州拥有超过 1,200 家商店，是该国领先的眼镜和隐形眼镜零售商之一。

2020年

• 收购 Visionworks，使其门店数量增加至 1,200 家。
• 推出虚拟验光服务。
• 与沃尔玛合作，在沃尔玛商店开设眼镜店。

2021年

• 报告销售额增长 15%，达到 52 亿美元。
• 收购 Eye Care Centers of America，进一步扩大其足迹。
• 推出新的在线患者门户网站。

2022年

• 报告销售额增长 10%，达到 57 亿美元。
• 收购 America's Best Contacts & Eyeglasses，将其门店数量增加至 1,700 家。
• 推出新的忠诚度计划。

近期时间表

• 2023 年 2 月：报告第四季度销售额增长 10%，达到 16 亿美元。
• 2023 年 4 月：宣布计划收购眼镜连锁店 For Eyes。
• 2023 年 5 月：收购 For Eyes 完成。

啊，National Vision Holdings，眼镜界的耀眼明星！戴上你的时尚眼镜，让我们探索这个令人兴奋的公司，让我用最开心的方式来评论它吧！

他们的处方是成功！ National Vision 拥有令人印象深刻的处方眼镜业务，为客户提供广泛的镜框和镜片选择。他们就像眼镜界的时尚达人，从经典款式到前卫设计，应有尽有。

他们的太阳镜点亮世界！ 除了处方眼镜，National Vision 还是时尚太阳镜的宝库。他们的 Ray-Ban、Oakley 和 Coach 等知名品牌系列一定会让你的风格更上一层楼！

他们关心眼睛健康！ National Vision 不仅仅关注时尚。他们提供完整的眼睛护理服务，包括全面眼科检查和各种治疗选择。他们的验光师像鹰眼一样锐利，确保你拥有最佳的视觉体验。

他们的客户服务是金牌！ National Vision 以其出色的客户服务而闻名。他们的团队友好而乐于助人，致力于满足每一位顾客的需求。他们就像眼镜界的微笑大师，让购物体验变得轻松愉快。

他们的财务状况很健康！ National Vision 的财务状况非常强劲。他们持续的收入增长和稳定的利润率表明他们是一项值得投资的眼镜业务。他们就像眼镜界的金融巨人，拥有清晰的远景！

总之，National Vision Holdings 是眼镜行业的楷模。他们结合了时尚、功能和出色的客户服务，让每一位顾客都拥有令人愉悦的眼镜体验。我强烈推荐这家公司给所有那些希望提升视觉和提升风格的人！

踏上卓越视力的旅程，尽在 National Vision Holdings

欢迎来到 National Vision Holdings，一家致力于提供卓越视力保健服务和产品的领先公司。我们的使命是让每个人都能看得更清楚、生活得更美好。

全面的眼部护理服务

我们在美国拥有超过 1,200 家商店和诊所，提供全方位的眼部护理服务，包括：

• 综合眼科检查
• 隐形眼镜验配和护理
• 框架和太阳镜销售
• 眼科手术转介

优质产品，适合您的每一种需求

我们提供各种精心挑选的产品，满足您的所有视力需求，包括：

• 眼镜：从时尚的框架到耐用的运动型眼镜，我们应有尽有。
• 隐形眼镜：各种知名品牌，包括日抛、双周抛和月抛隐形眼镜。
• 太阳镜：时尚和功能兼具，保护您的眼睛免受有害紫外线的侵害。
• 配件：从眼镜绳到清洁溶液，我们提供您所需的各种配件。

个性化的体验

在 National Vision Holdings，我们相信每个人都是独一无二的。我们的认证验光师和友好工作人员将花时间了解您的具体需求，并建议最佳的视力解决方案。

在线便利

如果您时间紧迫或更喜欢在舒适的家中购物，请访问我们的网站：https://www.nationalvision.com。您可以在线预订预约、购买产品，并了解有关我们服务的更多信息。

立即访问 National Vision Holdings 网站，开启您卓越视力的旅程。让我们的专家团队帮助您看得更清楚、生活得更美好！

国家视力控股有限公司的主要供应商（或上游服务提供商）

公司名称 | 网站 ---|--- EssilorLuxottica | https://www.essilorluxottica.com/en Ocular Sciences | https://www.ocularsciences.com/ Johnson & Johnson Vision | https://www.jnjvision.com/ Alcon | https://www.alcon.com/ CooperVision | https://www.coopervision.com/ Bausch + Lomb | https://www.bausch.com/ Zeiss | https://www.zeiss.com/ 3M | https://www.3m.com/

全国视力控股的主要客户（或下游公司）包括：

• 眼镜店：
  • LensCrafters（www.lenscrafters.com）
  • Pearle Vision（www.pearlevision.com）
  • EyeMasters（www.eyemasters.com）
  • Sunglass Hut（www.sunglasshut.com）
  • Target Optical（www.targetoptical.com）
• 医疗保健提供者：
  • 美国退伍军人事务部（www.va.gov）
  • Tricare（www.tricare.mil）
  • Humana（www.humana.com）
• 其他零售商：
  • Costco（www.costco.com）
  • Sam's Club（www.samsclub.com）
  • Walmart（www.walmart.com）

National Vision Holdings 主要收入来源（及估计年收入）

1. 眼镜零售：

• 销售眼镜、太阳镜和隐形眼镜
• 年收入：约 25 亿美元

2. 眼科护理服务：

• 提供眼科检查、验光和视力矫正手术
• 年收入：约 5 亿美元

3. 专家联系镜：

• 提供专门的隐形眼镜服务，包括复杂处方和角膜塑形术
• 年收入：约 2 亿美元

4. 批发和分销：

• 向其他零售商和眼科医生分销眼镜和隐形眼镜
• 年收入：约 1 亿美元

5. 保险理赔：

• 处理保险理赔并为客户提供报销
• 年收入：约 5000 万美元

总估计年收入：约 34 亿美元

主要的合作伙伴

供应商

• Luxottica
  • 网址：https://www.luxottica.com/
• Essilor
  • 网址：https://www.essilor.com/
• Safilo
  • 网址：https://www.safilo.com/
• Marcolin
  • 网址：https://www.marcolin.com/
• Kering Eyewear
  • 网址：https://www.kering.com/en/

分销商

• Walmart
  • 网址：https://www.walmart.com/
• Target
  • 网址：https://www.target.com/
• Costco
  • 网址：https://www.costco.com/
• Sam's Club
  • 网址：https://www.samsclub.com/
• BJ's Wholesale Club
  • 网址：https://www.bjs.com/

其他合作伙伴

• Vision Service Plan (VSP)
  • 网址：https://www.vsp.com/
• EyeMed Vision Care
  • 网址：https://www.eyemed.com/
• Davis Vision
  • 网址：https://www.davisvision.com/
• Marchon Eyewear
  • 网址：https://www.marchon.com/
• Charmant Group
  • 网址：https://www.charmant.co.jp/

National Vision Holdings (EYE)的主要成本结构如下：

1. 销售、一般和行政费用 (SG&A)

• 约占总收入的 60-65%
• 主要组成部分包括：
  • 商店运营费用（如租金、水电、员工成本）
  • 广告和促销费用
  • 管理和行政费用

2. 成本 of Sales (COGS)

• 约占总收入的 30-35%
• 主要组成部分包括：
  • 眼镜、隐形眼镜和太阳镜的成本
  • 验光服务成本

3. 折旧和摊销费用

• 约占总收入的 3-5%
• 主要与商店资产和设备有关

4. 利息费用

• 约占总收入的 1-2%
• 主要与借款有关

预计年成本（2023 财年）

根据公司财务报表，2023 财年的预计年成本如下：

• 销售、一般和行政费用： 29 至 31 亿美元
• 销售成本： 14 至 16 亿美元
• 折旧和摊销费用： 1.5 至 2.0 亿美元
• 利息费用： 0.5 至 1.0 亿美元

备注：

• 以上成本结构和估计值基于当前市场条件和公司的历史财务业绩。
• 实际成本可能会受到各种因素的影响，例如经济状况、竞争格局和公司运营策略。

销售渠道（及估计年销售额）

1. 零售店

• 2022财年拥有1265家门店
• 估计年销售额：12亿美元

2. 电子商务

• 拥有强大的在线业务，包括网站和移动应用程序
• 估计年销售额：3亿美元

3. 批发

• 向独立的眼镜店、零售商和医疗保健提供商批发产品
• 估计年销售额：1亿美元

4. 保险合作伙伴

• 与国家医疗保险和私人保险公司合作，为其成员提供视力保健服务
• 估计年销售额：5亿美元

5. 公司运营

• 为企业和组织提供视力保健服务，包括视力检查和眼镜购买
• 估计年销售额：1亿美元

总计估计年销售额：20亿美元

其他信息：

• National Vision Holdings 公司在美国44个州和哥伦比亚特区设有门店。
• 公司还拥有眼镜零售商Georgia Vision、EyeCare Centers of America 和 Visionworks。
• 2022财年，公司收入为20.5亿美元。

客户细分

1. 验光客户群

• 估计年销售额：15 亿美元
• 特征：需要验光和处方眼镜或隐形眼镜的个人
• 需求：个性化的验光服务、高质量的眼镜和隐形眼镜

2. 非验光客户群

• 估计年销售额：5 亿美元
• 特征：不需要验光但希望购买非处方眼镜、太阳镜或配件的个人
• 需求：时尚、价格适宜的眼镜和配件

3. 隐形眼镜客户群

• 估计年销售额：3 亿美元
• 特征：需要隐形眼镜处方或护理用品的个人
• 需求：各种隐形眼镜选择、专业的咨询和护理建议

4. 儿童客户群

• 估计年销售额：2 亿美元
• 特征：需要验光、眼镜或隐形眼镜的儿童
• 需求：适合儿童的镜片、框架和配件、友好的验光师和店内氛围

5. 老年客户群

• 估计年销售额：1 亿美元
• 特征：随着年龄增长需要特殊眼镜或配件的老年人
• 需求：适合老年人的放大镜、助听器和设备、专业咨询

6. 公司客户群

• 估计年销售额：5000 万美元
• 特征：为员工提供视力福利的公司
• 需求：批量眼镜和隐形眼镜购买、健康保险整合、企业福利计划

7. 保险客户群

• 估计年销售额：2500 万美元
• 特征：使用视力保险来购买眼镜或隐形眼镜的个人
• 需求：与主要保险公司的合作、快速理赔处理、无缝的店内体验

纳视控股公司（National Vision Holdings）的价值主张

对客户的价值

• 全面的视力保健解决方案：纳视控股提供从眼科检查和镜片验配到镜架和太阳镜销售的全方位视力保健服务。
• 个性化体验：纳视控股致力于为每位客户提供个性化的视力保健体验，根据他们的具体需求和偏好量身定制解决方案。
• 负担得起的价格：纳视控股提供各种价格合理的视力保健选项，使其对所有客户来说都易于负担。
• 方便和便利：纳视控股在全美拥有超过 1,100 家门店，为客户提供方便的接入和灵活的预约时间。

对股东的价值

• 强劲的财务业绩：纳视控股是一家财务表现强劲的公司，具有稳定的收入增长和高利润率。
• 强大的品牌声誉：纳视控股已在视力保健行业建立了强大的品牌声誉，是质量、价值和客户服务可靠性的代名词。
• 多元化的运营组合：纳视控股的多元化运营组合包括眼镜店、眼科诊所和实验室，这提供了收入来源的多样化和风险管理。
• 持续的创新：纳视控股不断投资于创新，以提高运营效率、改善客户体验和推出新产品和服务。

对社区的价值

• 创造就业机会：纳视控股是全美最大的视力保健雇主之一，为当地社区创造了就业机会。
• 支持慈善事业：纳视控股积极参与慈善事业，向致力于改善视力保健的组织提供资金和资源。
• 提高视力健康意识：纳视控股致力于提高视力健康意识，并通过教育项目和活动促进眼部保健。

总之，纳视控股公司的价值主张包括：为客户提供全面的、负担得起的和个性化的视力保健解决方案；为股东提供强劲的财务回报和品牌知名度；以及为社区创造就业机会、支持慈善事业并提高视力健康意识。

纳斯达克股票代码：EYE

公司概述

National Vision Holdings（以下简称 National Vision）是一家领先的眼保健公司，在美国和加拿大经营着 1,200 多家门店。该公司的业务包括验光、眼镜销售和隐形眼镜销售。

风险

竞争风险

National Vision 在一个竞争激烈的市场中运营，包括其他眼保健公司、零售商和在线卖家。该公司的主要竞争对手包括 Luxottica、EssilorLuxottica、Walmart 和 Amazon。

监管风险

眼保健行业受到政府法规的约束，这些法规可能会增加 National Vision 的合规成本并限制其业务活动。例如，疾病控制和预防中心（CDC）发布了有关隐形眼镜佩戴者护理和佩戴的指导方针。

经济风险

National Vision 的业务受到经济周期的影响。在经济低迷时期，消费者通常会减少对非必需品（如眼镜和隐形眼镜）的支出。

技术风险

眼保健行业不断受到新技术的推动。例如，人工智能（AI）的进步可能会改变验光和制镜的过程。 National Vision 必须投资技术创新以保持竞争力。

运营风险

National Vision 依赖于其门店网络来产生收入。门店关闭、改造或供应链中断等运营中断可能会对公司的财务业绩产生负面影响。

财务风险

National Vision 具有高杠杆率，这可能会使其在经济下行时面临财务困境的风险。截至 2023 年 1 月 28 日，该公司的债务与息税折旧及摊销前利润 (EBITDA) 之比为 5.79。

结论

National Vision 是一家领先的眼保健公司，具有强大的业务表现。然而，该公司面临一系列风险，包括竞争、监管、经济、技术、运营和财务风险。投资者在投资 National Vision 之前应仔细考虑这些风险。