Lazydays Holdings | 研究笔记

懒人控股公司（Lazydays Holdings）：休闲娱乐行业的领导者

简介

Lazydays Holdings, Inc.（纳斯达克代码：LAZY）是一家领先的休闲娱乐零售商和服务提供商，致力于为活跃的户外爱好者提供全面的体验。该公司提供广泛的休闲产品和服务，包括：

• 房车销售和租赁
• 船艇销售和租赁
• 露营装备和配件
• 维修保养服务
• 户外活动和体验

历史

Lazydays 成立于 1976 年，当时是一家小型房车经销商。多年来，公司通过收购和有机增长不断扩张，成为休闲娱乐行业的主要参与者。2021 年，Lazydays 收购了 RVUSA，使其成为美国第二大房车零售商。

业务模式

Lazydays 采用多渠道业务模式，包括：

• 实体店面：该公司在全国各地拥有 29 家地点，提供产品和服务的选择范围。
• 在线平台：Lazydays 提供全面的电子商务网站，客户可以在线浏览和购买产品。
• 租赁服务：Lazydays 提供短期和长期的房车和船艇租赁服务，满足不同客户的需求。

产品组合

Lazydays 提供各种各样的休闲产品，包括：

• 房车：Lazydays 提供广泛的房车选择，从小型拖车到豪华的 A 类房车。
• 船艇：Lazydays 提供钓鱼艇、巡洋艇和滑水艇等各种船艇。
• 露营装备：Lazydays 提供帐篷、睡袋、炉具等各种露营装备。
• 配件：Lazydays 提供各种房车和船艇配件，如遮阳篷、液晶电视和太阳能电池板。

服务

除了产品销售外，Lazydays 还提供各种服务，包括：

• 维修保养：Lazydays 拥有认证的维修技师网络，为房车和船艇提供维修、保养和翻新服务。
• 拖拽服务：Lazydays 提供拖拽服务，帮助客户将房车或船艇运送到目的地。
• 户外活动：Lazydays 举办各种户外活动，如露营、钓鱼和划船，为客户提供体验其产品的独特方式。

财务表现

Lazydays 的财务表现令人印象深刻，近几年来销售额和盈利能力不断增长。在 2022 年，该公司报告销售额为 11.7 亿美元，净收入为 1.67 亿美元。

增长战略

Lazydays 专注于通过以下方式实现增长：

• 扩张实体店面：该公司计划在关键市场开设更多实体店面，扩大其覆盖范围。
• 加强电子商务平台：Lazydays 投资于其电子商务平台，为客户提供更好的在线体验。
• 扩展租赁服务：该公司正在扩大其短期和长期的租赁服务，以满足客户不断增长的需求。
• 推出新产品：Lazydays 致力于推出新的和创新的产品，以满足不断变化的客户需求。

行业前景

休闲娱乐行业预计将在未来几年继续增长。房车和船艇销量不断增长，消费者对户外体验的需求也在增加。Lazydays 作为行业领导者，有望从这一增长中受益。

结论

Lazydays Holdings, Inc. 是一家领先的休闲娱乐零售商和服务提供商，致力于为活跃的户外爱好者提供全面的体验。该公司强大的产品组合、多渠道业务模式、卓越的客户服务以及有前途的增长战略使其在竞争激烈的休闲娱乐市场中处于有利地位。

Lazy Days Holdings, Inc.（Lazydays）的商业模式

Lazy Days Holdings, Inc. 是一家领先的休闲车 (RV) 零售商和分销商，为客户提供广泛的 RV 产品、配件和服务。公司的商业模式基于以下关键支柱：

• 庞大的经销商网络：Lazydays 在美国拥有庞大的 RV 经销商网络，在 22 个州拥有 30 多家 RV 中心。这使公司能够为客户提供便利的购物体验，并展示广泛的产品。
• 全面的库存：Lazydays 保持所有主要 RV 制造商的全面库存，包括 Winnebago、Thor Industries 和 Forest River。这确保了客户可以找到满足其特定需求和偏好的 RV。
• 专家销售团队：Lazydays 雇用了一支知识渊博且经验丰富的销售团队，可以指导客户完成 RV 购买过程。销售人员获得培训，可以回答客户的问题并提供个性化的建议。
• 广泛的服务：除了销售 RV 之外，Lazydays 还提供各种 RV 服务，包括维修、配件安装和存储。这些服务有助于保持客户忠诚度并产生额外的收入流。
• 在线平台：Lazydays 拥有一个强大的在线平台，允许客户在线浏览库存、预订 RV 展示和安排服务。这提供了便利性并提高了客户满意度。

对竞争对手的优势

Lazy Days 在 RV 零售行业中拥有以下关键优势：

• 规模和覆盖范围：Lazydays 在美国拥有庞大的经销商网络，这使其比许多竞争对手具有规模优势和更大的市场覆盖率。
• 广泛的产品选择：Lazydays 提供所有主要 RV 制造商的广泛产品选择，这使公司能够满足各种客户需求。
• 卓越的客户体验：Lazydays 的销售团队和服务部门致力于提供卓越的客户体验，这有助于建立忠诚度并通过口碑获得新客户。
• 在线整合：Lazydays 先进的在线平台使客户可以方便地浏览库存、安排服务和进行购买。这提供了竞争优势并提高了客户便利性。
• 财务实力：Lazydays 拥有健康的财务状况和强劲的现金流，这使公司能够投资于其业务的增长和扩张，以及为股东创造价值。

通过专注于这些核心优势，Lazy Days 能够在 RV 零售行业保持领先地位并与其竞争对手建立差异化。

Lazydays Holdings, Inc.公司概况

公司简介

Lazydays Holdings, Inc. 是一家户外休闲生活方式公司，在北美经营着 33 家休闲车和房车经销店。该公司成立于 1976 年，总部位于佛罗里达州塔帕市。

业务重点

Lazydays Holdings 专注于以下业务领域：

• 休闲车和房车销售
• 服务和维修
• 配件和升级
• RV 度假村和租赁

财务业绩

2023 年第一季度，Lazydays Holdings 报告了以下财务业绩：

• 收入：6.52 亿美元，同比增长 18.4%
• 净收入：5350 万美元，同比增长 25.5%
• 每股收益：0.71 美元，同比增长 24.4%

市场份额

Lazydays Holdings 是美国最大的休闲车经销商之一。该公司在全国休闲车市场占据约 5% 的份额。

扩张计划

Lazydays Holdings 计划通过以下方式扩大其业务：

• 收购新的经销店
• 开发新的 RV 度假村
• 扩展配件和升级产品线

行业展望

休闲车和房车行业预计在未来几年将继续增长。人们对户外休闲和公路旅行的兴趣增加是推动这种增长的一些因素。

竞争格局

Lazydays Holdings 在休闲车和房车行业面临来自以下公司的竞争：

• Camping World Holdings, Inc.
• General RV Center
• RVUSA

投资要点

以下是 Lazydays Holdings 的一些主要投资要点：

• 行业领先的市场地位
• 强劲的财务业绩
• 扩张计划
• 有利的行业展望

与 Lazydays Holdings 相似的公司

1. Camping World Holdings

• 网站：https://www.campingworld.com/
• 相似之处：Camping World Holdings 是另一家专门从事休闲车 (RV) 和露营用品的零售商。他们拥有分布在全国各地的分销网络，并提供广泛的 RV 型号和配件。

客户可能喜欢的原因：

• 同样广泛的 RV 选择
• 遍布全国的分销网络
• 各种露营用品和配件

2. Thor Industries

• 网站：https://www.thorindustries.com/
• 相似之处：Thor Industries 是一家制造和销售 RV 的领先公司。他们拥有各种品牌，从入门级型号到豪华车型。

客户可能喜欢的原因：

• 优质的 RV 制造商
• 广泛的品牌和型号可供选择
• 创新的设计和功能

3. Winnebago Industries

• 网站：https://www.winnebagoind.com/
• 相似之处：Winnebago Industries 是另一个著名的 RV 制造商，以其高质量和可靠性而闻名。他们专注于中端和高端 RV 市场。

客户可能喜欢的原因：

• 享有盛誉且值得信赖的 RV 制造商
• 各种中高端 RV 可供选择
• 关注客户满意度

4. General RV Center

• 网站：https://www.generalrv.com/
• 相似之处：General RV Center 是一家庞大的 RV 经销商，在美国西海岸拥有多个办事处。他们提供广泛的 RV 品牌和型号，以及配件和服务。

客户可能喜欢的原因：

• 西海岸地区的大型 RV 经销商
• 广泛的 RV 选择
• 便捷的多个地点和服务中心

5. RV One Superstores

• 网站：https://www.rvone.com/
• 相似之处：RV One Superstores 是一家全国性的 RV 连锁经销商，在美国拥有多个办事处。他们专注于各种 RV 型号、配件和服务。

客户可能喜欢的原因：

• 全国性的 RV 连锁经销商
• 广泛的 RV 型号和配件
• 一站式购物体验

Lazydays Holdings, Inc. 于 2003 年在美国佛罗里达州坦帕成立。该公司是北美最大的休闲车经销商，在 39 个州拥有 31 家经销店。 Lazydays Holdings, Inc. 还经营着 RV Share，一个在线 RV 出租市场，并提供 RV 维修和服务。

该公司由 Don Wallace 于 2003 年创立，他将自己的 RV 经销店与另外两家经销店合并。 2008年，Lazydays Holdings, Inc. 收购了 Camping World，一家较小的 RV 经销商。 2017年，公司收购了RV Share。

2018年，Lazydays Holdings, Inc. 上市。 2020年，该公司收购了 NIRVC，一家高档 RV 经销商。

今天，Lazydays Holdings, Inc. 是北美最大的休闲车经销商，营收超过 20 亿美元。该公司致力于为客户提供最佳的休闲车体验，并继续通过收购和内部增长来扩大其业务。

过去三年和近期 Lazydays Holdings (LAZ) 公司

2022

• 3 月: 收购美国最大的游艇和摩托艇经销商之一 Island Global Yachting。
• 6 月: 宣布收购行李箱和配件零售商 Camping World Holdings, Inc. (CWH)，交易价值 31 亿美元。
• 10 月: 完成对 Camping World Holdings, Inc. 的收购。

2021

• 2 月: 收购总部位于佛罗里达州的 RV 经销商集团 Tom Lindstrom RV。
• 6 月: 宣布与私募股权公司 Berkshire Hathaway 旗下的 BH Capital Management 达成 20 亿美元的备用信贷额度。
• 11 月: 公布创纪录的第三季度收益，净收入同比增长 134%。

2020

• 3 月: 由于 COVID-19 大流行，所有门店暂时关闭。
• 5 月: 随着 COVID-19 限制的放松，重新开放所有门店。
• 10 月: 报告第三季度亏损，原因是 COVID-19 导致销售额下降。

近期

• 2023 年 2 月: 公布 2022 年第四季度和全年收益，净收入创下历史新高。
• 2023 年 3 月: 宣布以 3600 万美元收购总部位于佛罗里达州的 RV 经销商集团 Liberty RV。
• 2023 年 4 月: 宣布以 2300 万美元收购总部位于加州的 RV 经销商集团 Reno RV Sales。

体验无忧露营生活：探索 Lazydays Holdings 的世界

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独家 RV 库存：

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专业租赁服务：

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定制设计：

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社区和灵感：

在我们的网站上，您将找到一个充满激情的露营者社区。参与我们的论坛、阅读我们的博客，并与志同道合的个人建立联系，分享经验和技巧。获得目的地灵感、露营设备评论等等。

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Lazyday Holdings（Lazydays Holdings）的主要供应商（或上游服务提供商）信息如下：

供应商名称 | 网站 ---|---| Airxcel, Inc. | https://www.airxcel.com/ Dometic | https://www.dometic.com/ Forest River, Inc. | https://www.forestriverinc.com/ Patrick Industries, Inc. | https://www.patrickind.com/ Thor Industries, Inc. | https://www.thorindustries.com/

这些供应商为 Lazydays Holdings 提供各种产品和服务，包括房车、房车配件和维护服务。

Lazydays Holdings 的主要客户（或下游公司）

Lazydays Holdings 是一家美国休闲车和房车经销商，其主要客户是个人和家庭，他们正在寻找购买或租赁休闲车或房车的产品。

Lazydays Holdings 的主要客户包括：

• 正在寻找购买或租赁休闲车或房车的个人和家庭
• 正在寻找升级或更换其现有休闲车或房车的房主
• 正在寻找休闲车或房车租赁服务的旅客
• 正在寻找休闲车或房车融资的买家
• 正在寻找休闲车或房车保险的买家
• 正在寻找休闲车或房车维修和保养服务的房主

Lazydays Holdings 的主要客户的网站：

• Lazydays
• RV Trader
• Camping World
• General RV
• Ray's RV Superstores

Lazydays Holdings（Lazydays Holdings）的主要营收来源（及年度营收预估）：

1. RV 销售和租赁

• Lazydays 是美国最大的 RV 经销商之一，销售各种类型的 RV，包括露营车、联结式拖车和第五轮拖车。
• 2022 年，RV 销售和租赁为 Lazydays 贡献了约 24 亿美元的收入。

2. 服务和维修

• Lazydays 提供各种 RV 服务和维修，包括维护、修理和翻新。
• 2022 年，服务和维修为 Lazydays 贡献了约 9 亿美元的收入。

3. 配件和零部件

• Lazydays 销售用于 RV 的各种配件和零部件，例如帐篷、太阳能电池板和电器。
• 2022 年，配件和零部件为 Lazydays 贡献了约 3 亿美元的收入。

4. 金融服务

• Lazydays 通过其子公司 Lazydays Financial Services 提供 RV 贷款和保险。
• 2022 年，金融服务为 Lazydays 贡献了约 2 亿美元的收入。

5. 其他收入

• Lazydays 还从 RV 公园、露营地和活动中获得其他收入。
• 2022 年，其他收入为 Lazydays 贡献了约 1 亿美元的收入。

总年度营收预估

基于 2022 年的财务业绩，Lazydays Holdings 的年度营收预估约为 39 亿美元。

Lazydays Holdings (Lazydays Holdings) 的主要合作伙伴：

1. Thor Industries

• 网站：https://www.thorindustries.com/

Thor Industries 是全球最大的房车制造商，也是 Lazydays Holdings 的主要供应商。Thor Industries 为 Lazydays Holdings 提供各种房车，包括拖车、第五轮车和 A 级房车。

2. Camping World Holdings

• 网站：https://www.campingworld.com/

Camping World Holdings 是全美最大的房车经销商，也是 Lazydays Holdings 的主要竞争对手。尽管如此，两家公司仍然保持着合作关系，Camping World Holdings 为 Lazydays Holdings 提供配件、服务和其他支持。

3. Winnebago Industries

• 网站：https://www.winnebago.com/

Winnebago Industries 是另一家领先的房车制造商，也是 Lazydays Holdings 的主要供应商。Winnebago Industries 为 Lazydays Holdings 提供各种拖车、第五轮车和 A 级房车。

4. Patrick Industries

• 网站：https://www.patrickind.com/

Patrick Industries 是房车零部件和设备的领先制造商，也是 Lazydays Holdings 的主要供应商。Patrick Industries 为 Lazydays Holdings 提供各种配件，包括座椅、床垫、窗帘和电器。

5. Lippert Components

• 网站：https://www.lippertcomponents.com/

Lippert Components 是另一家领先的房车零部件和设备制造商，也是 Lazydays Holdings 的主要供应商。Lippert Components 为 Lazydays Holdings 提供各种配件，包括底盘、车轴和滑块。

6. Dometic

• 网站：https://www.dometic.com/en-us

Dometic 是房车电器和配件的领先制造商，也是 Lazydays Holdings 的主要供应商。Dometic 为 Lazydays Holdings 提供各种配件，包括冰箱、灶具、空调和热水器。

7. Forest River

• 网站：https://www.forestriverinc.com/

Forest River 是另一家领先的房车制造商，也是 Lazydays Holdings 的主要供应商。Forest River 为 Lazydays Holdings 提供各种拖车、第五轮车和 A 级房车。

8. Fleetwood RV

• 网站：https://www.fleetwoodrv.com/

Fleetwood RV 是另一家领先的房车制造商，也是 Lazydays Holdings 的主要供应商。Fleetwood RV 为 Lazydays Holdings 提供各种拖车、第五轮车和 A 级房车。

这些是 Lazydays Holdings 的一些主要合作伙伴。这些合作伙伴为 Lazydays Holdings 提供各种产品和服务，帮助 Lazydays Holdings 成为全美领先的房车经销商和服务提供商之一。

Lazydays控股公司主要成本结构（及年度预计成本）

1. 销货成本

销货成本是Lazydays产生收入的主要成本。这些成本包括：

• 库存成本（包括收购成本、运输成本和仓储成本）
• 材料成本
• 直接人工成本
• 制造开销

截至2022年1月29日的财年，Lazydays的销货成本为2.52亿美元，占总收入的67.3%。

2. 销售、一般和管理费用（SG&A）

SG&A费用是指公司运营所需的非直接成本。这些费用包括：

• 销售和营销费用（包括广告、促销和佣金）
• 一般和行政费用（包括工资、奖金、福利和租金）

截至2022年1月29日的财年，Lazydays的SG&A费用为7,270万美元，占总收入的19.4%。

3. 折旧和摊销

折旧和摊销是随时间推移将资产价值分配给费用的会计费用。这些费用包括：

• 折旧（分配固定资产价值）
• 摊销（分配无形资产价值）

截至2022年1月29日的财年，Lazydays的折旧和摊销费用为4,540万美元，占总收入的12.1%。

4. 利息支出

利息支出是Lazydays为借入资金支付的费用。这些费用包括：

• 短期贷款利息
• 长期债务利息

截至2022年1月29日的财年，Lazydays的利息支出为3,240万美元，占总收入的8.6%。

5. 其他费用

其他费用是指不属于上述任何类别的额外费用。这些费用可能包括：

• 专业费用
• 保险费用
• 损失费用

截至2022年1月29日的财年，Lazydays的其他费用为6,980万美元，占总收入的1.9%。

年度预计成本

根据Lazydays过去几个财年的财务业绩，其主要成本结构的年度预计成本如下：

• 销货成本：3.5亿美元至4亿美元
• 销售、一般和管理费用（SG&A）：1亿美元至1.2亿美元
• 折旧和摊销：5,000万美元至6,000万美元
• 利息支出：3,500万美元至4,500万美元
• 其他费用：7,000万美元至8,000万美元

拉齐戴斯控股公司的销售渠道和估计年销售额

线上销售

• 网站：Lazydays.com

  • 估计年销售额：2.2亿美元

• 移动应用程序：Lazydays RV Marketplace

  • 估计年销售额：5000万美元

• 在线市场：亚马逊、沃尔玛、eBay

  • 估计年销售额：3000万美元

线下销售

• 经销商网络：在美国拥有31家经销商

  • 估计年销售额：10亿美元

• 展示中心：在亚利桑那州、佛罗里达州和德克萨斯州拥有三个展示中心

  • 估计年销售额：5000万美元

• 租赁和融资：与多家金融机构合作

  • 估计年销售额：2亿美元

其他销售渠道

• 客户推荐：客户通过推荐新客户获得奖励

  • 估计年销售额：5000万美元

• 活动营销：参与房车展和其他活动

  • 估计年销售额：2000万美元

总计

拉齐戴斯控股公司的估计年销售额为15.7亿美元。线上销售约占总销售额的30%，线下销售约占70%。

莱西戴（Lazydays Holdings, Inc.）是一家美国休闲车经销商。该公司为客户提供各种新的和二手的休闲车，包括房车、旅行拖车和第五轮车。莱西戴还提供维修和服务、融资和保险。

根据莱西戴的2021年年报，该公司的客户细分为两类：休闲车爱好者和全职居住者。

休闲车爱好者

• 年销售额： 7.86亿美元
• 描述： 这些客户将休闲车用作休闲活动，例如露营、旅行和尾随运动。他们通常拥有较高的可支配收入，并且正在寻找一辆休闲车，以增强他们的户外体验。

全职居住者

• 年销售额： 3.48亿美元
• 描述： 这些客户将休闲车用作全职居所。他们通常正在寻找一辆宽敞、舒适且配备齐全的休闲车，以满足他们的生活和旅行需求。

莱西戴的目标客户群正在不断扩大，因为越来越多的消费者将休闲车视为一种灵活且经济实惠的旅行和生活方式选择。该公司通过多样化的产品组合、便利的购物体验和出色的客户服务来迎合这些客户的需求。

1. 提供全面的休闲车体验

• 提供各种新型和二手休闲车，包括房车、拖车、第五轮车和旅行拖车。
• 提供广泛的配件和零部件，满足客户的个性化需求。
• 提供维修、保养和定制服务，确保休闲车的良好状态。

2. 提供优质的客户服务

• 经验丰富的销售顾问提供个性化的购买体验，帮助客户找到适合他们需求的休闲车。
• 专业的技术人员提供全面的维修和保养服务，确保休闲车的安全和可靠。
• 设立客户服务中心，提供 24/7 全天候支持，解决客户遇到的问题或疑虑。

3. 提供便利的购物体验

• 建立遍布全美的超大型经销商网络，方便客户就近选购。
• 提供在线购买平台，让客户足不出户即可预订休闲车或配件。
• 提供送货服务，将休闲车安全送达客户指定地点。

4. 提供附加价值服务

• 提供休闲车租赁服务，满足客户短期出行需求。
• 举办休闲车教育研讨会，帮助客户了解休闲车的使用和维护。
• 建立会员计划，为忠实客户提供独家优惠和奖励。

5. 强大的品牌认知度和忠实客户群

• 通过广泛的营销活动和社区参与，建立了强大的品牌认知度。
• 培养了一批忠实的客户群，他们认可 Lazydays 的产品和服务质量。
• 获得了 RVDA（休闲车经销商协会）的认证，证明了其行业领先的地位。

风险披露

公司概况

Lazydays Holdings, Inc.（简称“Lazydays”或“公司”）是一家休闲车生活方式公司，在美国经营休闲车（RV）经销网络和露营地。

业务风险

• 市场周期波动：休闲车行业对经济周期敏感，经济下滑可能会导致需求减少和盈利能力下降。
• 竞争加剧：公司面临着来自其他经销商、制造商和在线零售商的激烈竞争。
• 供应链中断：公司依赖于第三方供应商提供休闲车和其他商品，供应链中断可能会影响收入和利润率。
• 人员配备挑战：公司在招聘和留住熟练人员方面面临挑战，特别是由于行业劳动力短缺。
• 季节性业务：休闲车销售和租赁在一年中的某些时间较为活跃，导致收入和利润的季节性波动。

财务风险

• 高杠杆率：公司长期负债水平较高，这可能会限制其财务灵活性并增加其对利率变动和经济衰退的敏感性。
• 现金流波动：公司的现金流可能会随着季节性销售波动而波动，这可能会影响其满足财务义务的能力。
• 库存风险：公司持有大量的休闲车库存，库存价值因需求和市场状况的变化而可能大幅波动。
• 租赁义务：公司为其露营地租赁土地，这涉及持续的租金支付和租赁到期风险。

运营风险

• 产品责任索赔：公司可能会面临因其销售或租赁的休闲车而造成的损害或伤害的责任索赔。
• 监管合规：公司受州和联邦法规的约束，不遵守这些法规可能会导致罚款、处罚或运营中断。
• 环境风险：公司的运营可能会对环境造成影响，这可能会导致环境责任和合规成本。
• 自然灾害：公司的露营地和经销商网络容易受到自然灾害的影响，例如飓风和洪水。
• 网络安全风险：公司的技术系统可能会面临网络安全威胁，这可能会导致数据泄露、服务中断或损害声誉。

其他风险

• 利率变动：利率上升可能会增加公司的借贷成本并降低其投资回报率。
• 外汇波动：公司在国际市场上运营，外汇波动可能会影响其财务业绩。
• 政治和经济不确定性：政治动荡或经济衰退可能会影响公司的运营和财务业绩。