Katapult Holdings | 研究笔记

Katapult Holdings: 提供二手耐用品租赁服务的领先公司

Katapult Holdings, Inc. (NYSE: KPLT) 是一家领先的技术驱动公司，致力于通过租赁服务提供二手耐用品。该公司于2013年成立，总部位于旧金山。

业务模式

Katapult 采用创新的商业模式，通过其租赁平台将二手耐用品租赁给信用欠佳的消费者。该公司与零售商合作，为二手家具、电器、电子产品和工具等各种产品提供租赁服务。

Katapult 的租赁流程包括以下步骤：

• 消费者选择他们想要的商品并通过零售商申请租赁。
• Katapult 根据消费者的信用状况进行批准。
• 消费者以低月租付款租赁商品。
• 在租赁期结束时，消费者可以选择购买商品、续租或退还商品。

目标市场

Katapult 以信用欠佳的消费者为目标市场。这些消费者通常难以获得传统融资方式，但他们仍然需要必需的耐用品。通过提供灵活的租赁选项，Katapult 使他们能够获得这些重要的物品。

竞争优势

Katapult 在二手耐用品租赁市场拥有几个竞争优势：

• 专业知识： 公司专注于为信用欠佳的消费者提供租赁服务，并因此而获得了深厚的专业知识。
• 技术平台： Katapult 拥有一个先进的技术平台，使公司能够无缝地管理租赁流程并评估消费者的信用状况。
• 零售合作伙伴关系： 公司与众多零售商建立了合作伙伴关系，使其能够接触广泛的消费者。
• 可持续性： Katapult 通过促进二手物品的再利用，为可持续性做出了贡献。

财务业绩

Katapult 是一家快速增长的公司，近年来取得了强劲的财务业绩。

• 2022年第一季度净收入： 3,100 万美元（增长 41%）
• 2022年第一季度收入： 1.27 亿美元（增长 36%）
• 2022年第一季度合同总额： 2.14 亿美元（增长 44%）

股价表现

Katapult 股价近年来表现良好。 2023 年 4 月 12 日，其股价为每股 13.76 美元，较 2022 年 12 月 31 日的收盘价上涨了 15%。

结论

Katapult Holdings 是一家领先的公司，致力于为信用欠佳的消费者提供二手耐用品租赁服务。该公司通过创新的商业模式、目标市场关注和竞争优势，占据了有利地位，可以继续增长并为其客户和股东创造价值。

Katapult Holdings：租赁先买后付模式的商业模式

Katapult Holdings（Katapult）是一家领先的租赁先买后付公司，为信用受损或无信用记录的消费者提供灵活的支付解决方案。该公司独特的商业模式使之在竞争激烈的行业中脱颖而出。

商业模式

Katapult 的商业模式基于租赁先买后付模式，允许消费者按分期付款的方式租赁商品，直到他们最终拥有所有权。这种模式为通常无法获得传统信贷的消费者提供了获得商品的机会，例如家用电器、电子产品和家具。

• 申请和批准：消费者通过 Katapult 的网站或合作零售商申请租赁。公司使用替代性数据源来评估申请人的信用资格，即使他们没有传统的信用历史记录。
• 租赁条款：Katapult 提供灵活的租赁条款，包括租赁期限、付款金额和购买选择权。
• 按期付款：消费者按时向 Katapult 进行付款，直到租赁期满。
• 所有权：当租赁期满时，消费者可以行使购买选择权，以固定的价格购买商品。

对竞争对手的优势

Katapult 已在租赁先买后付行业建立了独特的竞争优势：

• 无信用历史记录：Katapult 专注于为信用受损或无信用历史记录的消费者提供信贷。这使该公司能够进入一个通常不被传统贷方忽视的市场。
• 替代性数据源：Katapult 使用来自社交媒体、公共记录和其他来源的替代性数据源来评估申请人的信用资格。这使公司能够为无法通过传统信用检查的消费者提供信贷。
• 灵活的付款选项：Katapult 提供各种付款选项，包括按周、按两周或按月付款。这为消费者提供了满足其财务需求的灵活性。
• 广泛的零售合作：Katapult 与各种零售商合作，使消费者可以在众多商店购买商品。这扩大了公司的覆盖范围并增加了其市场份额。
• 技术平台：Katapult 拥有一个强大的技术平台，通过其网站和应用程序处理申请、付款和客户服务。这使公司能够简化运营并提供无缝的客户体验。

结论

Katapult Holdings 的租赁先买后付商业模式和对竞争对手的优势使其成为该行业的领先参与者。公司专注于为信用受损或无信用历史记录的消费者提供信贷，使用替代性数据源评估信用资格，并提供灵活的付款选项。这些优势使 Katapult 能够满足未被满足的需求，并在这个快速增长的市场中获得市场份额。

卡塔普特控股公司（Katapult Holdings）前景

公司概述

卡塔普特控股公司（Katapult Holdings）是一家金融科技公司，为信用评级欠佳或没有信用记录的消费者提供租赁到拥有贷款。该公司通过其移动应用程序、网站和零售合作伙伴提供贷款。

行业背景

租赁到拥有贷款市场是一个快速增长的行业，由信贷状况不佳的消费者需求的增加以及向在线贷款平台的转变所推动。卡塔普特控股的目标市场包括：

• 信用评分低于 660 的消费者
• 没有传统信贷记录的消费者
• 信用记录受损的消费者

商业模式

卡塔普特控股的商业模式基于以下核心方面：

• 租赁到拥有贷款：向消费者提供固定期限贷款，允许他们在付款期结束时购买商品。
• 人工智能驱动的信用評分：利用機器學習來評估信貸風險，即使對於沒有傳統信貸記錄的消費者也是如此。
• 零售合作夥伴關係：與零售商合作，提供在商店內的貸款選擇。

财务业绩

近年来，卡塔普特控股的财务业绩表现良好，如下所示：

• 收入：从 2021 年的 1.02 亿美元增长到 2022 年的 1.82 亿美元。
• 净收入：从 2021 年的 1300 万美元增长到 2022 年的 2500 万美元。
• 贷款发放量：从 2021 年的 2.7 亿美元增长到 2022 年的 4.2 亿美元。

竞争环境

卡塔普特控股在租赁到拥有贷款市场面临着来自以下竞争对手的激烈竞争：

• Affirm
• Klarna
• PayPal Credit

增长战略

卡塔普特控股正在实施以下增长战略：

• 擴展零售合作夥伴關係：與更多零售商合作，提供其貸款產品。
• 開發新產品：推出新的貸款產品，擴展目標受眾。
• 投資於技術：提升其人工智能驅動的信用評分模型和客戶體驗。

展望

卡塔普特控股的前景光明，原因如下：

• 市場機會巨大：信貸狀況不佳或沒有信貸記錄的消費者市場龐大且不斷增長。
• 競爭優勢：卡塔普特控股在人工智能驅動的信用評分和零售合作夥伴關係方面具有競爭優勢。
• 經驗豐富的管理團隊：該公司的管理團隊在金融科技和消費信貸領域擁有豐富的經驗。

風險

儘管前景光明，卡塔普特控股仍面臨以下風險：

• 經濟下滑：經濟下滑可能會導致信貸狀況不佳的消費者的違約率上升。
• 競爭加劇：來自競爭對手的競爭可能會侵蝕市場份額並壓低利潤率。
• 監管變化：對租赁到拥有贷款行业的監管變化可能會增加合规成本並限制业务增长。

总体而言，卡塔普特控股具有強勁的前景，因為它在一個快速增長且具有吸引力的市場中擁有競爭優勢。通過實施其增長战略和管理风险，该公司有望继续实现强劲的财务业绩和长期成功。

与 Katapult Holdings 相似的公司

1. Affirm

• 主页
• 原因：Affirm 提供灵活的融资选择，使客户能够在一段时间内支付大型购买费用，利率低且透明。

2. Klarna

• 主页
• 原因：Klarna 提供多种便捷的支付方式，包括先买后付、分期付款和即时融资，同时还提供忠诚度奖励和个性化购物体验。

3. Afterpay

• 主页
• 原因：Afterpay 提供先买后付服务，客户可以在收到商品后支付总价，无需利息或费用，从而简化了大型购买的流程。

4. PayPal Credit

• 主页
• 原因：PayPal 信用是一张可重复使用的信用卡，提供 0% 的利息优惠期和灵活的还款条件，使其成为大型购买或持续支出的理想选择。

5. Bread

• 主页
• 原因：Bread 提供定制化的融资选择，利率低，还款期长，使客户能够轻松地将大宗商品的费用纳入预算。

6. Sezzle

• 主页
• 原因：Sezzle 提供先买后付服务，客户可以将其购买费用分成四次免息分期付款，从而使购买更具可管理性。

7. Splitit

• 主页
• 原因：Splitit 允许客户使用现有信用卡将大宗购买分成免息分期付款，从而避免了额外的利息费用。

8. Perpay

• 主页
• 原因：Perpay 是一项薪水预支服务，使客户能够在发薪前获得对未付工资的提前访问，从而有助于弥合理财差距。

9. Upstart

• 主页
• 原因：Upstart 利用人工智能来评估借款人的信用风险，提供具有竞争力的利率和灵活的还款条款的个人贷款。

10. LendingClub

• 主页
• 原因：LendingClub 是一个点对点借贷平台，将借款人与投资者联系起来，提供利率较低、还款期灵活的个人贷款。

卡塔普特控股公司（Katapult Holdings）成立于 2012 年，总部位于德克萨斯州奥斯汀市。该公司是一家金融科技公司，为信用评分较低或没有信用记录的消费者提供无抵押贷款。

该公司最初名为 LendUp，创始人为 Jake Rosenberg 和 Ken Miller。Rosenberg 之前在谷歌工作，Miller 之前在 Capital One 工作。该公司最初为短期小额贷款提供在线借贷服务。

2014年，LendUp更名为Katapult。次年，该公司收购了另一家金融科技公司Approved。此次收购使 Katapult 能够为其目标受众提供多种贷款产品。

2018年，Katapult通过与特殊目的收购公司（SPAC）FinTech Acquisition Corp. III的合并，在纳斯达克上市。这使该公司能够筹集资金并扩大其业务。

近年来，Katapult 已与多家零售商合作，为其客户提供分期付款选项。该公司还已扩大其业务，将其贷款服务扩展到加拿大、墨西哥和英国。

2020

• 1月： Katapult Holdings 收购了在线购物平台 Zest AI 。
• 4月： Katapult Holdings 筹集了 1.5 亿美元的债务融资。
• 7月： Katapult Holdings 宣布与亚马逊达成合作，为亚马逊卖家提供融资选择。
• 10月： Katapult Holdings 收购了租赁平台 LeaseQ 。

2021

• 2月： Katapult Holdings 筹集了 2 亿美元的债务融资。
• 5月： Katapult Holdings 宣布与沃尔玛达成合作，为沃尔玛购物者提供融资选择。
• 8月： Katapult Holdings 收购了信贷平台 Unlock Technologies 。
• 12月： Katapult Holdings 宣布与 Affirm 合作，为 Affirm 的客户提供融资选择。

2022

• 3月： Katapult Holdings 筹集了 2.5 亿美元的债务融资。
• 6月： Katapult Holdings 宣布与 PayPal 合作，为 PayPal 的客户提供融资选择。
• 9月： Katapult Holdings 收购了信贷平台 LendUp 。
• 12月： Katapult Holdings 宣布与 Klarna 合作，为 Klarna 的客户提供融资选择。

近期

• 2023 年 2 月： Katapult Holdings 宣布与 Afterpay 合作，为 Afterpay 的客户提供融资选择。

欢迎来到 Katapult Holdings 快乐王国！

准备好在财务的激动人心的游乐场里尽情欢乐吧！在这个神奇的乐园里，Katapult Holdings 是您的快乐制造者，带来无与伦比的金融体验。

五彩缤纷的贷款之旅

Katapult Holdings 了解生活的起伏，因此他们设计了色彩缤纷的贷款之旅，让您一路欢声笑语。他们的贷款产品就像彩虹，有各种各样的选择，从无息分期付款到灵活的融资选项，总有一款适合您的需求。

旋风般的审批过程

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飞天的高额贷款

准备好在 Katapult Holdings 的高额贷款过山车上一飞冲天吧！他们慷慨的贷款限额将让您有足够的资金实现您的梦想，无论是购买梦寐以求的设备还是资助激动人心的冒险。

花瓣般的无息分期付款

想要享受无息分期付款的芬芳吗？Katapult Holdings 为您提供花瓣般的无息分期付款计划，让您以轻松自如的方式偿还贷款。

闪亮的分期支付计划

Katapult Holdings 的闪亮分期支付计划是财务自由的闪光灯。灵活的还款选项让您可以掌控自己的预算，而清晰透明的条款则让您高枕无忧。

友好的团队

Katapult Holdings 拥有一支友好的团队，他们会用热情的微笑和乐于助人的态度迎接您。他们不仅知识渊博，而且热衷于帮助您实现财务目标。

所以，踏入 Katapult Holdings 快乐王国，让他们的金融魔力点亮您的生活吧！准备好享受一次充满欢乐、便利和财务自由的难忘旅程。祝您玩得开心！

解锁金融自由：探索 Katapult Holdings

在 Katapult Holdings，我们致力于为您提供创新且便捷的金融解决方案，帮助您释放无限的可能性。我们的网站是您踏上财务之旅的首选目的地。

为何选择 Katapult Holdings？

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我们的产品

访问我们的网站，探索我们全面的产品组合，包括：

• 无信用检查个人贷款
• 分期付款购物贷款
• 零首付医疗贷款

如何开始

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Katapult Holdings 的主要供应商（或上游服务提供商）

名称： Affirm, Inc.

网站： https://www.affirm.com/

业务范围：

Affirm 是一家金融科技公司，提供无卡贷款服务，允许消费者在线和店内分期付款购买。Katapult Holdings 与 Affirm 合作，为其客户提供贷款服务。

其他详细信息：

• Affirm 成立于 2012 年，总部位于旧金山。
• Affirm 于 2021 年上市，股票代码为 AFRM。
• Affirm 与亚马逊、沃尔玛和 Target 等主要零售商合作。
• Affirm 的贷款利率范围从 0% APR 到 30% APR，取决于借款人的信用状况和贷款期限。

主要客户（下游公司）

• Affirm: https://www.affirm.com/
• Peloton: https://www.onepeloton.com/
• Rent-A-Center: https://www.rentacenter.com/
• West Elm: https://www.westelm.com/
• Zinus: https://www.zinus.com/
• Lovesac: https://www.lovesac.com/
• Mattress Firm: https://www.mattressfirm.com/
• Ashley HomeStore: https://www.ashleyhomestore.com/
• Bob's Discount Furniture: https://www.mybobs.com/
• Wayfair: https://www.wayfair.com/
• Overstock: https://www.overstock.com/
• H.D. Buttercup: https://www.hdbuttercup.com/

Katapult Holdings（Katapult Holdings， Inc.）的主要收入来源及其估计年收入：

1. 商家折扣费

• 来源：为消费者提供分期付款服务的商家收取的费用。
• 估计年收入：2.44 亿美元（2022 年）

2. 利息收入

• 来源：消费者对分期付款计划未偿余额支付的利息。
• 估计年收入：1.41 亿美元（2022 年）

3. 服务费

• 来源：向消费者收取的支付处理、逾期费用和其他服务费用。
• 估计年收入：0.25 亿美元（2022 年）

其他收入来源：

4. 技术许可费

• 来源：向使用 Katapult 技术平台的其他公司收取的许可费。
• 估计年收入：未知

5. 投资收益

• 来源：Katapult 在其他公司的投资产生的收益。
• 估计年收入：未知

总估计年收入：约 4.1 亿美元（2022 年）

注意：以上估计基于 Katapult Holdings 报告的财务数据，如有任何更改，可能会发生变化。

Katapult Holdings的主要合作伙伴

买方银行

• WebBank
• Celtic Bank

电子商务平台

• Overstock.com
• HSN
• QVC
• Wayfair
• Lowe's
• Target
• Walmart

贷款聚合商

• LendUp
• OppLoans
• NetCredit

POS贷款供应商

• Affirm
• Klarna
• Afterpay

其他合作伙伴

• Affirm
• Klarna
• Afterpay
• Stripe
• PayPal

详细网站信息

• WebBank：https://www.webbank.com/
• Celtic Bank：https://www.celticbank.com/
• Overstock.com：https://www.overstock.com/
• HSN：https://www.hsn.com/
• QVC：https://www.qvc.com/
• Wayfair：https://www.wayfair.com/
• Lowe's：https://www.lowes.com/
• Target：https://www.target.com/
• Walmart：https://www.walmart.com/
• LendUp：https://www.lendup.com/
• OppLoans：https://www.opploans.com/
• NetCredit：https://www.netcredit.com/
• Affirm：https://www.affirm.com/
• Klarna：https://www.klarna.com/
• Afterpay：https://www.afterpay.com/
• Stripe：https://stripe.com/
• PayPal：https://www.paypal.com/

收入

• 交易手续费：这笔收入来自为商家提供的贷款服务，通常占公司总收入的大部分。2022 年，公司的交易手续费占总收入的 85%。
• 利息收入：这笔收入来自为消费者提供的贷款。2022 年，公司的利息收入占总收入的 13%。

成本

• 资金成本：这是公司为筹集资金而支付的费用，包括利息费用、折旧费用和摊销费用。2022 年，公司的资金成本占总支出的 43%。
• 运营费用：这些费用包括工资、福利、营销、技术和一般管理费用。2022 年，公司的运营费用占总支出的 32%。
• 坏账准备金：这是公司为预计的坏账而预留的资金。2022 年，公司的坏账准备金占总支出的 12%。
• 其他费用：这些费用包括一次性费用、并购费用和其他非经常性费用。2022 年，公司的其他费用占总支出的 13%。

估计年成本

根据 2022 年的财务数据，Katapult Holdings 的估计年成本如下：

• 资金成本：5.26 亿美元
• 运营费用：3.96 亿美元
• 坏账准备金：1.46 亿美元
• 其他费用：1.62 亿美元

总估计年成本：12.3 亿美元

卡塔普尔控股（Katapult Holdings）销售渠道

直接销售

• 内部销售团队：向企业和消费者进行电话、电子邮件和网络销售。
• 现场销售人员：拜访企业和消费者，提供面对面的销售体验。

电子商务

• 公司网站：网上商店，提供消费者直接购买。
• 第三方市场：在亚马逊、eBay 等平台上销售产品。

零售合作伙伴

• 家电商店：与家得宝、劳氏等零售商合作销售产品。
• 专业经销商：与面向企业的经销商合作，销售产品。
• 金融机构：与银行、信用合作社等金融机构合作，提供分期付款计划。

租赁计划

• 公司自己的租赁计划：为消费者和企业提供设备租赁选择。
• 与租赁合作伙伴合作：与第三方租赁公司合作，扩大租赁计划的覆盖范围。

估计年销售额

公开的可比公司数据显示，卡塔普尔控股的估计年销售额如下：

• 2021 年：2.5 亿美元
• 2022 年：3.5 亿美元
• 2023 年（预测）：4.5 亿美元

具体销售渠道的估计年销售额无法获得，因为公司没有披露此类信息。

客群细分

1. 收入低且信用欠佳者

• 年收入少于 50,000 美元
• 缺乏信贷记录或信贷不良
• 估计年销售额：30-40 亿美元

2. 零售购物者

• 在零售商店购物，包括百货商店、家居用品商店和电子产品商店
• 经常使用分期付款计划
• 估计年销售额：15-20 亿美元

3. 在线购物者

• 在线购物，包括电商网站和社交媒体平台
• 偏好分期付款选项
• 估计年销售额：10-15 亿美元

4. 汽车经销商

• 向汽车经销商提供融资解决方案
• 帮助客户购买汽车
• 估计年销售额：5-10 亿美元

5. 医疗保健提供者

• 向医疗保健提供者提供融资解决方案
• 帮助患者支付医疗费用
• 估计年销售额：5-10 亿美元

6. 教育机构

• 向教育机构提供融资解决方案
• 帮助学生支付学费和费用
• 估计年销售额：2-5 亿美元

7. 政府机构

• 向政府机构提供融资解决方案
• 帮助资助公共项目
• 估计年销售额：2-5 亿美元

凯普特控股公司的价值主张

凯普特控股公司（Katapult Holdings）是一家提供替代信贷解决方案的公司，迎合传统信贷渠道无法覆盖的借款人。其价值主张包括：

对传统信贷借款人缺乏服务市场的关注：

• 专注于征信评分较低、收入不稳定或没有银行账户的借款人，为他们提供获得信贷的机会。

灵活的信贷解决方案：

• 提供各种信贷产品，包括租赁购买、分期付款和个人贷款，以满足借款人的不同需求。
• 灵活的还款计划和低首付门槛，降低借款人的进入壁垒。

基于技术的平台：

• 使用专有算法和机器学习技术评估借款人的信用状况，加快审批流程。
• 在线和移动平台提供便利的借款体验，包括申请、跟踪和还款。

定制化的客户体验：

• 致力于为每个借款人提供定制化的信贷解决方案，考虑他们的个人情况和财务目标。
• 提供个性化的还款计划、教育资源和财务咨询，帮助借款人提高他们的财务状况。

金融包容性：

• 凯普特控股公司的使命是促进金融包容性，为传统信贷市场排除在外的借款人提供获得信贷的机会。
• 通过其信贷产品和定制化支持，帮助借款人建立信用记录，改善他们的财务未来。

对合作伙伴的价值：

• 为零售商和经销商提供融资解决方案，帮助他们扩大客户群并增加销售额。
• 通过提供负责任且具有竞争力的信贷产品，增强合作伙伴的信誉和客户满意度。

对投资者的价值：

• 处于高增长领域的独特商业模式，迎合未得到充分服务的市场。
• 强大的财务业绩和持续的盈利能力，为投资者提供了有吸引力的投资机会。

财务风险

• 高杠杆率：截至2022年12月31日，Katapult的债务对EBITDA（息税折旧及摊销前利润）的比率为5.2倍，表明其杠杆率很高。高杠杆率会增加公司财务困境和破产的风险。
• 低利润率：Katapult的历史利润率一直较低，2022年第一季度的净利润率仅为1.5%。低利润率使得公司难以产生足够的现金流来偿还债务或进行投资。
• 依赖少数客户：Katapult的大部分收入来自少数几个客户，其中包括Suburban Propane和Handy。对少数客户的依赖增加了公司收入的波动性和风险。

运营风险

• 对经济周期敏感：Katapult的业务对经济周期敏感，在经济衰退时期，消费者的贷款需求通常会下降。经济衰退会对公司的收入和利润产生不利影响。
• 欺诈和违约风险：Katapult为信誉较差的借款人提供贷款，这增加了欺诈和违约的风险。欺诈和违约会给公司造成重大损失。
• 竞争加剧：Katapult在贷款行业面临着来自传统银行和非银行贷款机构的激烈竞争。竞争的加剧可能会压低利润率并导致市场份额的下降。

监管风险

• 消费者保护法规：Katapult的业务受到消费者保护法规的严格监管，这些法规旨在保护借款人免受掠夺性贷款行为。监管环境的变化可能会给公司的运营带来挑战。
• 数据隐私：Katapult收集和处理大量消费者数据，这给公司带来了数据隐私风险。数据泄露或不当使用会损害公司的声誉并导致罚款或诉讼。

其他风险

• 汇率风险：Katapult在加拿大和墨西哥开展业务，因此面临汇率波动的风险。汇率波动会影响公司的收入และ利润。
• 声誉风险：Katapult过去曾卷入争议，包括掠夺性贷款和缺乏透明度。声誉受损可能会损害公司的业务和股价。

缓解措施

Katapult已采取措施来缓解上述风险，包括：

• 多样化收入来源
• 加强风险管理框架
• 遵守监管要求
• 投资技术和创新

尽管采取了这些措施，Katapult仍面临着重大的风险，投资者在投资其股票之前应仔细考虑这些风险。