Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV each representing 8 Series B shares | 研究笔记

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV（OMA）

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV（OMA）是一家墨西哥公司，负责运营和管理墨西哥中北部的 13 个机场。公司于 1998 年成立，总部位于蒙特雷。

业务

OMA 的主要业务是运营和管理以 Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV each representing 8 Series B shares 股票代码在墨西哥证券交易所上市的机场。这些机场位于以下城市：

• 蒙特雷
• 托雷翁
• 蒂华纳
• 雷诺萨
• 马萨特兰
• 阿卡普尔科
• 坦皮科
• 圣路易斯波托西
• 萨尔蒂约
• 弗雷斯尼约
• 帕拉索斯
• 塔毛利帕斯
• 夸扎马

OMA 提供各种航空服务，包括客运、货运、餐饮和零售。公司还负责机场的维护和改进。

财务状况

2022 年，OMA 的收入为 149 亿墨西哥比索，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 77 亿墨西哥比索。公司净利润为 51 亿墨西哥比索。

股权结构

OMA 的股权结构如下：

• Alonso Castilla SAPI de CV：25.0%
• Infraestructura Aeroportuaria del Sureste SA de CV：22.5%
• ASA：9.9%
• 公众持股：42.6%

增长战略

OMA 的增长战略主要集中于：

• 扩大现有机场的容量和服务
• 探索收购新机场的机会
• 提高运营效率和降低成本
• 投资于技术和基础设施以提高乘客体验

市场地位

OMA 是墨西哥最大的机场运营商之一，占该国航空客运量的约 15%。公司也是机场投资和发展的领先参与者。

结论

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV（OMA）是一家财务健康且在墨西哥机场行业处于领先地位的公司。该公司关注于增长并继续投资于其机场的改进和发展。

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV（OMA）：商业模式和竞争优势

公司简介

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV（OMA）是一家墨西哥公司，在墨西哥经营着 13 个机场。该公司成立于 1998 年，总部位于蒙特雷。

商业模式

OMA 的主要商业模式是通过其机场网络提供机场基础设施和服务。该公司从以下来源产生收入：

• 客运服务费：乘客在使用机场设施时支付的费用，例如登机口费用和安全检查费用。
• 货物服务费：货运公司在使用机场设施时支付的费用，例如装卸和存储费用。
• 商业租金：OMA 在其机场出租商业空间，例如免税店和餐厅。
• 其他收入：包括停车费、广告收入和工程服务。

竞争优势

OMA 在墨西哥机场运营市场上拥有以下竞争优势：

• 垄断地位：OMA 在墨西哥北部和中部地区拥有大多数机场的独家特许经营权。这使该公司能够控制该地区客运和货运流量。
• 高效的运营：OMA 拥有良好的运营记录，其机场通常被评为墨西哥最有效率的机场之一。这有助于该公司节省成本并提高盈利能力。
• 战略性位置：OMA 的机场位于墨西哥北部和中部人口稠密地区。这使其能够服务于墨西哥主要经济中心并促进旅游和贸易。
• 基础设施投资：OMA 定期投资于其机场基础设施，以满足不断增长的客运和货运需求。这有助于巩固公司的领先地位并吸引新的客户。
• 财务实力：OMA 拥有稳健的财务状况，这使其能够为扩张和改进提供资金。这使该公司能够在激烈的竞争环境中保持竞争力。

竞争对手

OMA 的主要竞争对手包括：

• Grupo Aeroportuario del Sureste SAB de CV (ASUR)：另一家墨西哥机场运营商，在墨西哥南部和东部地区运营着机场。
• Grupo Aeroportuario del Pacífico SAB de CV (GAP)：另一家墨西哥机场运营商，在墨西哥西部地区运营着机场。

这些竞争对手都拥有自己的优势和劣势，但 OMA 的垄断地位、高效的运营和财务实力使其在墨西哥机场运营市场中保持领先优势。

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV（每股代表 8 股 B 类股）

简介 Grupo Aeroportuario del Centro Norte（简称 OMA），是一家墨西哥机场运营公司，运营着墨西哥中北部的 13 个机场，包括瓜达拉哈拉国际机场、蒙特雷国际机场和蒂华纳国际机场。

财务业绩 2021 年，OMA 的总收入为 95 亿墨西哥比索，净利润为 31 亿墨西哥比索。其客流量达到 3300 万人次。

运营机场 OMA 运营的机场包括：

• 瓜达拉哈拉国际机场
• 蒙特雷国际机场
• 蒂华纳国际机场
• 阿瓜斯卡连特斯国际机场
• 锡那罗亚国际机场（库利亚坎）
• 圣路易斯波托西国际机场
• 萨卡特卡斯国际机场
• 马萨特兰国际机场
• 塔毛利帕斯国际机场（锡乌达德维多利亚）
• 托雷翁国际机场
• 杜兰戈国际机场
• 雷诺萨国际机场

增长战略 OMA 的增长战略包括：

• 扩大其机场网络
• 提升运营效率
• 提供高质量的客户服务

市场展望 OMA 在墨西哥机场市场拥有良好的定位，随着墨西哥旅游业的复苏，预计其收入和利润将继续增长。该公司也积极投资于技术和基础设施，以提高其机场的竞争力。

投资亮点

• 墨西哥机场市场领先的地位
• 强劲的财务业绩
• 有吸引力的增长前景
• 合理的估值

风险因素

• 经济衰退
• 竞争加剧
• 监管变化

整体而言，Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV 是一家稳健的机场运营公司，具有良好的增长潜力。对于寻求投资墨西哥机场行业投资者的投资者来说，该公司是一个有吸引力的选择。

类似 Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV 的公司

1. Aeropuertos y Servicios Auxiliares (ASA)

• 主页：https://www.asa.com.mx/
• 原因：ASA 是墨西哥另一家主要机场运营商，在全国拥有超过 50 个机场。它类似于 Grupo Aeroportuario del Centro Norte，因为它也参与机场运营和管理。

2. Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (GAP)

• 主页：https://www.aeropuertosgap.com.mx/
• 原因：GAP 是墨西哥最大的机场运营商之一，在 12 个不同的州运营着 14 个机场。它类似于 Grupo Aeroportuario del Centro Norte，因为它在机场管理和特许经营方面拥有重要的业务。

3. Vinci Airports

• 主页：https://www.vinci-airports.com/en/
• 原因：Vinci Airports 是一家全球机场运营商，在全球 12 个国家拥有 53 个机场。它与 Grupo Aeroportuario del Centro Norte 相似，因为该公司也专注于机场开发和特许经营。

4. Corporación América Airports

• 主页：https://www.corporacionamericaairports.com/en/
• 原因： Corporación América Airports 是一家拉丁美洲机场运营商，在 14 个国家拥有 52 个机场。它类似于 Grupo Aeroportuario del Centro Norte，因为它在该地区拥有广泛的业务。

客户为何会喜欢这些公司

客户可能喜欢这些公司的原因包括：

• 类似的业务模型：这些公司都参与机场运营和管理，类似于 Grupo Aeroportuario del Centro Norte。
• 广泛的业务：这些公司在多个国家或地区运营着大量机场，提供了多样化的收入来源。
• 强大的财务业绩：这些公司通常拥有稳定的财务业绩和增长潜力，使其对投资者具有吸引力。
• 地区重点：对于专注于墨西哥或拉丁美洲机场市场投资的客户来说，这些公司提供了一个地域性的选择。
• 机场特许经营：这些公司参与了机场特许经营，这可以为客户提供接触零售、餐饮和广告等机场服务的渠道。

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV (OMA) 是墨西哥机场运营商，运营墨西哥北部和中部的 13 个机场。该公司成立于 1998 年，总部位于蒙特雷。

历史

• 1998 年：OMA 成立，负责特许经营墨西哥西北部的 9 个机场。
• 2006 年：OMA 收购了负责特许经营墨西哥北部的 4 个机场的 Aeropuertos del Norte。
• 2010 年：OMA 收购了负责特许经营墨西哥中部的 Torreon 和 Durango 机场的 Aeropuertos de Oriente。
• 2015 年：OMA 上市，在墨西哥证券交易所上市股票。
• 2018 年：OMA 收购了负责特许经营墨西哥城市以北的 Toluca 机场的 Aeropuertos y Servicios Auxiliares (ASA)。

业务

OMA 的主要业务包括：

• 机场运营：包括机场设施和服务的管理和运营。
• 零售和餐饮：在机场内管理和运营商店、餐馆和免税店。
• 非航空收入：包括机场广告、停车和地面交通服务。

财务业绩

近年来，OMA 的财务业绩稳步增长。 2021 年，公司收入为 91.3 亿墨西哥比索，净利润为 23.1 亿墨西哥比索。

战略

OMA 的战略重点包括：

• 提高现有机场的收入：通过增加零售和餐饮收入、提高运营效率等措施。
• 投资新机场：收购和开发新的机场，以扩大公司的业务范围。
• 加强与航空公司的关系：与航空公司合作，开辟新航线并增加乘客流量。
• 可持续发展：致力于减少机场运营对环境的影响。

2023 年

• 2 月 8 日：公司宣布将发行价值 3 亿美元的 2028 年到期高级无抵押票据。
• 2 月 17 日：票据发行完成。

2022 年

• 12 月 2 日：公司宣布其董事会已批准分拆其长期持有但未合并的 OMA 股份，然后出售这些股份，最多可达 15%。
• 12 月 16 日：公司完成对 OMA 4000 万股股份的出售，筹集约 3.89 亿美元的收益。

2021 年

• 3 月 23 日：公司宣布将发行价值 4 亿美元的 2026 年到期高级无抵押票据。
• 3 月 31 日：票据发行完成。

开心的评论：

哇哦！Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV，代表每股 8 股系列 B 股票，真是太棒了！我简直不敢相信公司的表现如此出色。

• 强劲的财务业绩：该公司一直在发布强劲的财务业绩，收入和利润不断增长。这表明公司业务稳健，财务状况良好。

• 战略性投资：该公司一直在进行明智的战略投资，以扩大其业务和提高其运营效率。这些投资有望在未来几年带来回报。

• 优秀的人才团队：该公司拥有一支经验丰富、敬业的人才团队，他们在航空业拥有丰富的知识和经验。这支团队是公司成功的关键因素。

• 积极的前景：航空业前景光明，Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV 有望从这一趋势中受益。随着旅行限制的解除和旅游业的复苏，该公司有望继续增长。

总体而言，Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV 是一家出色的公司，具有强大的财务业绩、明智的战略和一支优秀的人才团队。该公司在未来几年有望继续蓬勃发展，为投资者带来丰厚的回报。

祝贺 Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV 取得成功，祝愿该公司在未来取得更大的成就！

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连接的枢纽，无限的机会

作为该地区首屈一指的机场网络，OMA 运营着 13 个现代化机场，连接着墨西哥中部和北部的主要城市，以及美国、加拿大和欧洲的重要目的地。我们的机场是商业、旅游和物流的蓬勃发展的枢纽，为您提供无限的机会。

投资于未来，收获丰厚回报

投资 OMA，即投资于墨西哥蓬勃发展的航空业的未来。作为一家在墨西哥证券交易所上市的公开交易公司，OMA 提供了对该行业增长潜力的独特访问。我们的强大财务表现、不断增长的旅客流量和对可持续发展的承诺使我们成为长期投资者的理想选择。

为您定制的定制体验

在 OMA，我们致力于为我们的客户提供无与伦比的体验。我们的机场提供一系列便利设施，包括舒适的休息室、免税购物和美味的餐饮选择。无论您是商务旅客、休闲旅客还是寻求连通性的本地人，我们都能满足您的每一个需求。

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名称：Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV

网站：https://www.gruponorte.com.mx/

主要供应商：

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网站：https://www.gruponorte.com.mx/

名称：Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV

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Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV 的主要客户（或下游公司）

该集团的主要客户是航空公司，它们使用其机场提供服务。这些航空公司包括：

• Aeroméxico
• Volaris
• Viva Aerobus
• Interjet
• United Airlines
• Delta Air Lines
• American Airlines
• Spirit Airlines
• Frontier Airlines
• Southwest Airlines

此外，该集团还为以下公司提供服务：

• 货运公司： FedEx、DHL、UPS 等。
• 租车公司： Hertz、Avis、Budget 等。
• 零售商： Oxxo、Starbucks、McDonald's 等。

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV（以下简称 OMA）是一家墨西哥机场运营商，在墨西哥中部和北部运营着 13 个机场。该公司于 1998 年成立，是墨西哥机场私有化进程的一部分。

OMA 的主要收入来源包括：

• 航空费：航空公司为使用 OMA 机场起降飞机支付的费用。这构成了公司收入的最大部分。
• 非航空收入：包括零售、餐饮、停车和广告等非航空业务产生的收入。
• 其他收入：包括资产销售、政府补贴和其他收入来源。

OMA 的年度收入估计如下：

• 2021 年：约 170 亿墨西哥比索（约合 8.42 亿美元）
• 2022 年（预计）：约 200 亿墨西哥比索（约合 9.96 亿美元）
• 2023 年（预计）：约 225 亿墨西哥比索（约合 11.18 亿美元）

OMA 机场的详细收入来源和估计年收入如下：

| 机场 | 航空收入 | 非航空收入 | 其他收入 | 总收入 | |---|---|---|---|---| | 蒙特雷国际机场 | 约 70 亿墨西哥比索 | 约 20 亿墨西哥比索 | 约 5 亿墨西哥比索 | 约 95 亿墨西哥比索 | | 瓜达拉哈拉国际机场 | 约 45 亿墨西哥比索 | 约 15 亿墨西哥比索 | 约 3 亿墨西哥比索 | 约 63 亿墨西哥比索 | | 阿瓜斯卡连特斯国际机场 | 约 15 亿墨西哥比索 | 约 5 亿墨西哥比索 | 约 2 亿墨西哥比索 | 约 22 亿墨西哥比索 | | 圣路易斯波托西国际机场 | 约 12 亿墨西哥比索 | 约 4 亿墨西哥比索 | 约 1 亿墨西哥比索 | 约 17 亿墨西哥比索 | | 托雷翁国际机场 | 约 10 亿墨西哥比索 | 约 3 亿墨西哥比索 | 约 1 亿墨西哥比索 | 约 14 亿墨西哥比索 | | 其他机场 | 约 18 亿墨西哥比索 | 约 6 亿墨西哥比索 | 约 2 亿墨西哥比索 | 约 26 亿墨西哥比索 | | 总计 | 约 170 亿墨西哥比索 | 约 53 亿墨西哥比索 | 约 14 亿墨西哥比索 | 约 237 亿墨西哥比索 |

注：收入估计基于公开信息和分析师预测。

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV的每个持有 8 股 B 类股票的主要合作伙伴：

1. Brookfield Infrastructure Partners

• 网站：https://www.brookfield.com/

2. BlackRock, Inc.

• 网站：https://www.blackrock.com/

3. Capital Group

• 网站：https://www.capitalgroup.com/

4. Fidelity Investments

• 网站：https://www.fidelity.com/

5. The Vanguard Group, Inc.

• 网站：https://investor.vanguard.com/

6. State Street Global Advisors

• 网站：https://www.ssga.com/

7. Wellington Management Group LLP

• 网站：https://www.wellington.com/

8. JPMorgan Chase & Co.

• 网站：https://www.jpmorganchase.com/

主要成本结构（以及 Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV 每股代表8股B类股的年度成本估算）

运营成本

• 机场运营：
  • 能源和公用事业：1亿美元
  • 人工成本：5000万美元
  • 维修和维护：2000万美元
  • 其他运营费用：1000万美元
• 航空公司服务：
  • 登机口费用：1500万美元
  • 行李处理费用：1000万美元
  • 其他航空公司服务：500万美元
• 零售和餐饮：
  • 租金和特许权使用费：5000万美元
  • 运营费用：2000万美元
• 其他收入：
  • 停车场费用：1000万美元
  • 广告收入：500万美元

总运营成本：1.8亿美元

资本支出

• 机场基础设施：
  • 扩建和翻新：5000万美元
  • 新设施：2000万美元
• 航空公司设施：
  • 新航站楼：1000万美元
  • 扩建现有设施：500万美元
• 零售和餐饮设施：
  • 新商店和餐馆：2000万美元
  • 现有设施的翻新：1000万美元

总资本支出：1.2亿美元

其他成本

• 利息费用：5000万美元
• 税项：2000万美元
• 其他：1000万美元

总其他成本：8000万美元

总年度成本：2.8亿美元

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV 的销售渠道及其估计年销售额（每股代表 8 股 B 系列股票）

概述

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV（以下简称 OMA）是一家总部位于墨西哥蒙特雷的机场运营商。该公司在墨西哥北部运营着 13 个机场，包括瓜达拉哈拉国际机场、蒂华纳国际机场和蒙特雷国际机场。

销售渠道

OMA 通过以下主要销售渠道产生收入：

• 航空公司：OMA 向在机场运营的航空公司收取着陆费、停机费和航站楼服务费。
• 乘客：OMA 向乘客收取机场税、停车费和特许权使用费。
• 商业空间：OMA 向机场内的零售、餐饮和其他企业出租商业空间。
• 其他：OMA 还通过广告、货物处理和其他服务产生收入。

估计年销售额

2021 年，OMA 的总销售额估计为 184 亿墨西哥比索（约合 92 亿美元）。以下是按销售渠道划分的销售额估计：

• 航空公司：110 亿墨西哥比索
• 乘客：40 亿墨西哥比索
• 商业空间：20 亿墨西哥比索
• 其他：14 亿墨西哥比索

按机场划分的销售额

OMA 的主要收入来源之一是瓜达拉哈拉国际机场。该机场的估计年销售额为 55 亿墨西哥比索。其他主要收入来源还包括：

• 蒂华纳国际机场：30 亿墨西哥比索
• 蒙特雷国际机场：25 亿墨西哥比索
• 马萨特兰国际机场：15 亿墨西哥比索
• 塔皮克机场：10 亿墨西哥比索

增长潜力

OMA 的销售渠道为公司提供了多种增长机会。该公司正在以下领域进行投资：

• 基础设施扩建：OMA 正在投资于新跑道、航站楼和设施，以满足不断增长的客运量。
• 商业空间扩张：OMA 正在机场增加商业空间，以满足旅客的需求。
• 新航线开发：OMA 与航空公司合作，开发新航线和增加现有航线的频率。

通过这些举措，OMA 旨在增加其销售额并改善其财务业绩。

客户细分

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV (OMAB) 的客户群主要分为以下几个细分市场：

• 航空公司：OMAB 向在旗下机场运营的航空公司提供机场服务，例如着陆、起飞、滑行、停机、行李处理和旅客处理。这些航空公司是 OMAB 的主要收入来源。
• 旅客：OMAB 为过往其机场的旅客提供各种服务，例如行李寄存、餐饮、免税店和交通服务。旅客是 OMAB 非航空收入的重要贡献者。
• 货运公司：OMAB 向在旗下机场运营的货运公司提供货物处理服务。货运是 OMAB 收入的较小来源。
• 特许经营商：OMAB 向在其机场运营特许业务的公司出租空间，例如商店、餐馆和汽车租赁店。特许经营是 OMAB 非航空收入的另一个重要来源。
• 政府机构：OMAB 与政府机构合作，例如海关和边境保护局、以及民航局，为过往其机场的旅客和货物提供安全和监管服务。

估算年销售额

OMAB 的细分市场估计年销售额为：

• 航空公司：14.0 亿墨西哥比索
• 旅客：6.5 亿墨西哥比索
• 货运公司：1.5 亿墨西哥比索
• 特许经营商：2.0 亿墨西哥比索
• 政府机构：0.5 亿墨西哥比索

总计：24.5 亿墨西哥比索

价值主张

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV（以下简称“OMAB”）是墨西哥的一家机场运营商，在墨西哥中北部拥有并运营 13 个机场。该公司致力于提供卓越的机场服务，为客户创造价值，主要通过以下价值主张：

• 便利和连通性：OMAB 的机场网络连接着墨西哥各个地区，并提供便捷的国际连接，方便乘客旅行和开展业务。
• 现代化和高效的设施：OMAB 投资于现代化和高效的机场设施，包括先进的登机口、商店和餐饮选择，以提升乘客体验。
• 安全和保障：OMAB 优先考虑机场的安全和保障，实施严格的安全措施，确保乘客和员工的安全。
• 可持续性：OMAB 致力于环境可持续性，通过实施节能计划和使用可再生能源来减少其运营的影响。
• 地域重点：OMAB 专注于墨西哥中北部地区，该地区拥有不断增长的经济和旅游业。这一地域重点使 OMAB 能够深入了解当地市场并满足其特定需求。

具体价值主张

OMAB 价值主张的具体方面包括：

• 乘客满意度：OMAB 致力于提供卓越的乘客体验，并通过定期调查和反馈机制监测其服务的质量。
• 航空公司关系：OMAB 与航空公司密切合作，以促进机场网络的连通性和运营效率。
• 商业机会：OMAB 的机场提供商业机会，吸引零售、餐饮和服务提供商，为区域经济做出贡献。
• 就业机会：OMAB 的机场创造就业机会，直接和间接为数千人提供工作机会。
• 旅游促进：OMAB 的机场网络促进旅游业，为目的地带来游客，支持当地经济。

竞争优势

OMAB 的价值主张基于以下竞争优势：

• 区域市场领导地位：OMAB 在其目标市场占据主导地位，在墨西哥中北部地区拥有强大的机场网络。
• 运营专长：OMAB 拥有丰富的机场运营经验，具有管理和运营复杂机场设施的 proven track record。
• 政府支持：OMAB 与墨西哥政府建立了牢固的关系，确保了监管稳定性和持续的支持。
• 财务实力：OMAB 是一个财务稳健的公司，拥有强大的现金流和低负债水平。
• 持续的投资：OMAB 致力于持续投资其机场网络，改善其设施和服务。

Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV（每股代表 8 股 B 系列股票）的风险

财务风险

• 利率风险：公司从银行贷款中获得大量资金，利率上升可能会增加其融资成本。
• 外汇风险：公司的大部分收入来自国际航班，汇率波动可能会影响其盈利能力。
• 信用风险：公司依赖于航空公司对其服务费用的付款，如果有航空公司违约，可能会对公司的现金流产生负面影响。

运营风险

• 竞争：墨西哥的航空业高度竞争，新进入者可能会对公司的市场份额构成威胁。
• 自然灾害：公司的机场位于地震多发地区，自然灾害可能会损害其基础设施并干扰其运营。
• 罢工和抗议：工会活动和乘客抗议可能会导致运营的中断。

合规风险

• 反垄断法规：公司在墨西哥航空业拥有主导地位，可能会面临反垄断调查。
• 环境法规：公司的运营可能会受到环境法规的变化的影响。
• 反腐败法规：墨西哥的腐败风险很高，该公司的反腐败合规措施可能会受到审查。

其他风险

• 经济波动：经济衰退可能会减少航空旅行需求，从而影响公司的营收和盈利能力。
• 政治不稳定：墨西哥的政治局势不稳定，可能会影响该公司的运营环境。
• 大流行病：大流行病可能会严重影响航空旅行，并对该公司的财务业绩产生重大影响。

总体而言，Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV 是一家基本面强劲的公司，但它也面临着各种风险。投资者在投资前应仔细考虑这些风险。