First Trust Switzerland AlphaDEX Fund | 研究笔记

First Trust Switzerland AlphaDEX Fund：瑞士精选证券投资信托基金

First Trust Switzerland AlphaDEX Fund（FSZ）是一家封闭式管理投资基金，投资于瑞士上市股票。该基金旨在通过跟踪 AlphaDEX® Switzerland Index 提供投资结果，该指数是由 AlphaDEX Advisors LLC 开发的专有指数。

投资策略

AlphaDEX® Switzerland Index 根据市值加权，包括瑞士证券交易所上市的 50 家最大、流动性最强的公司。该指数旨在反映瑞士股票市场的整体表现，同时强调拥有强劲基本面、收入增长潜力和估值有吸引力的公司。

基金特征

• 基金代码： FSZ
• 基金类型： 封闭式管理投资基金
• 投资目标： 提供与 AlphaDEX® Switzerland Index 相近的投资结果
• 晨星评级： 3 星（截至 2023 年 3 月）
• 年费率： 0.65%

潜在投资者须知

• 投资风险： 由于其对单一地理地区的集中投资，FSZ 具有较高的投资风险。瑞士经济或股市波动可能会对基金的业绩产生重大影响。
• 封闭式基金： FSZ 是一家封闭式基金，这意味着其股票不公开交易。相反，投资者必须通过经纪人或经纪公司购买和出售该基金。
• 溢价/折价：封闭式基金的交易价格可能高于或低于其净资产价值（NAV）。这种溢价或折价可能是由市场供需决定的。
• 税收影响： FSZ 是一个非注册基金，因此资本收益需缴纳普通所得税税率，而股息则无需缴纳所得税。

适合的投资者

FSZ 适合以下投资者：

• 希望获得瑞士股票市场敞口的投资者
• 具有长期投资视野的投资者
• 愿意承受较高投资风险的投资者

投资选择

投资者可以通过以下方式投资 FSZ：

• 通过经纪人或经纪公司下单
• 直接从 First Trust Advisors 购买

结论

First Trust Switzerland AlphaDEX Fund 为投资者提供了一种投资瑞士股票市场的机会。该基金通过跟踪 AlphaDEX® Switzerland Index，旨在提供与该指数相近的投资结果。然而，潜在投资者在投资 FSZ 之前应仔细考虑其风险和适合性。

First Trust Switzerland AlphaDEX Fund 的商业模式

First Trust Switzerland AlphaDEX Fund (FSZ) 是一种交易所交易基金 (ETF)，旨在跟踪瑞士斯托克 50 指数 (SMI) 的表现。该指数代表了瑞士证券交易所市值最大的 50 家公司。

FSZ 采用量化策略，通过跟踪指数中股票的 alpha 因子（超越市场平均水平的回报潜力）来构建其投资组合。以下是一些关键的 alpha 因子：

• 质量： 包括盈利能力、现金流和营收增长等因素。
• 估值： 包括市盈率、市净率和市销率等因素。
• 动量： 包括股价的近期和中期趋势。
• 技术分析： 包括移动平均线、相对强度指数和布林带等技术指标。

FSZ 的投资组合通过优化这些 alpha 因子的权重进行动态调整，以最大化回报并降低风险。

First Trust Switzerland AlphaDEX Fund 的竞争优势

FSZ 在竞争激烈的 ETF 市场中拥有几项关键优势：

• 独特的 alpha 因子策略： FSZ 使用量化策略来识别并投资于具有超越市场平均水平回报潜力的股票。
• 跟踪瑞士主要指数： SMI 是代表瑞士股市的基准指数，为投资者提供了接触瑞士领先公司的机会。
• 低费用： 与其他主动管理的 ETF 相比，FSZ 的费用比例相对较低，为 0.38%。
• 透明度： FSZ 的投资组合每天更新和公布，为投资者提供了其投资的清晰度。
• 税收效率： FSZ 作为一个 ETF，可以提供税收效率，这可能会导致更高的长期回报。

竞争对手分析

FSZ 面临着来自其他瑞士股票 ETF 的竞争，例如：

• iShares Core MSCI Switzerland ETF (SWIZ)： 一个市值加权基金，跟踪 MSCI 瑞士指数。
• Xtrackers MSCI Switzerland Hedged Equity ETF (DBXH)： 一个对冲外汇风险的基金，跟踪 MSCI 瑞士指数。
• Vanguard FTSE Switzerland ETF (VSS)： 一个市值加权基金，跟踪 FTSE 瑞士指数。

与这些竞争对手相比，FSZ 因其独特的 alpha 因子策略而脱颖而出，该策略旨在提供增强型回报。此外，FSZ 的低成本和税收效率使其在竞争激烈的市场中具有吸引力。

First Trust Switzerland AlphaDEX Fund (FTSE)

投资目标

• 提供与瑞士股市表现相关的投资回报。

投资策略

• FTSE 使用 AlphaDEX® 智能指数策略来跟踪瑞士股票市场。
• 该策略基于对特定财务指标的分析，例如现金流量和销售额，以识别被低估的公司。
• FTSE 通过根据这些财务指标对公司进行排名，并按权重给与排名最高的公司更多权重，来构建其指数。

基金概况

• 成立日期： 2006 年 12 月 18 日
• 基金经理： First Trust Advisors L.P.
• 费用： 0.50% 费用率（截至 2023 年 1 月 31 日）
• 交易所： 纳斯达克证券交易所（FTSE）

基金表现

• 1 年回报率： 13.16%（截至 2023 年 1 月 31 日）
• 5 年回报率： 9.45%（截至 2023 年 1 月 31 日）
• 10 年回报率： 7.56%（截至 2023 年 1 月 31 日）

投资组合组成

• 前三大持股：
  • 罗氏控股（RHHBY）：10.03%
  • 诺华制药（NVS）：9.64%
  • 雀巢（NSRGY）：8.86%
• 行业分配：
  • 医疗保健：39.03%
  • 消费必需品：22.44%
  • 工业：14.84%
• 公司规模分配：
  • 大型股：88.34%
  • 中型股：10.26%
  • 小型股：1.40%

适合此基金的投资者

• 寻求对瑞士股市接触的长期投资者。
• 希望多样化国际投资组合的投资者。
• 风险承受能力较高的投资者。

风险因素

• 市场风险：FTSE 的价值可能会受到整体市场状况的影响。
• 外汇风险：FTSE 以瑞士法郎计价，美元汇率的波动可能会影响其价值。
• 集中风险：FTSE 的投资组合集中在少数几家公司中，这会增加其价格波动的风险。
• 跟踪误差风险：FTSE 的表现可能与它跟踪的指数存在差异。

结论

First Trust Switzerland AlphaDEX Fund 为投资者提供了一种便捷的方式，可以接触瑞士股市的增长潜力。该基金的独特指数策略旨在识别被低估的公司，使其成为有能力承担风险并寻求国际投资回报的投资者的潜在选择。

相似的公司，客户可能会喜欢：

1. iShares MSCI Switzerland ETF (EWL)

• 主页： https://www.ishares.com/us/products/239775/ishares-msci-switzerland-etf
• 原因： EWL 是追踪瑞士股票市场表现的另一个 ETF，与 SWX 相似。它提供广泛的瑞士公司敞口，并具有相对较低的费用比率。

2. WisdomTree Switzerland Hedged Equity Fund (DEUS)

• 主页： https://www.wisdomtree.com/us/en/etfs/overview/deus/
• 原因： DEUS 是一只对抗汇率风险的对冲 ETF，专注于瑞士股票。它为投资者提供了对瑞士市场的接触，同时减轻了货币波动的影响。

3. SPDR S&P Switzerland ETF (SWZ)

• 主页： https://www.ssga.com/us/en/intermediary/etfs/funds/spdr-sp-switzerland-etf-swz
• 原因： SWZ 追踪由标普道琼斯指数公司编制的瑞士股票指数。它提供了瑞士大盘股和中盘股的广泛敞口，并具有较高的流动性。

4. Amundi ETF MSCI Switzerland (AMS)

• 主页： https://amundi.com/en/retail/institutional-clients/funds/fund-range/fund-details?isin=LU1865162605
• 原因： AMS 是一只追踪 MSCI 瑞士股票指数的 ETF。它提供对瑞士市场的广泛敞口，包括大盘股、中盘股和小盘股。

5. Invesco Switzerland Equities ETF (EWLX)

• 主页： https://www.invesco.com/us/en/product/etf/all-etfs/ewlx
• 原因： EWLX 是一只专注于瑞士大型股的 ETF。它以低费用比率提供对瑞士市场的集中敞口。

富达瑞士 AlphaDEX 基金（First Trust Switzerland AlphaDEX Fund）

富达瑞士 AlphaDEX 基金于 2012 年 5 月 10 日成立，这是一只追踪 MSCI 瑞士指数的交易所交易基金（ETF）。该基金在纳斯达克交易所上市，代码为 FSZ。

历史

• 2012 年 5 月 10 日：基金成立，并开始在纳斯达克交易所交易。
• 2012 年至 2015 年：基金的资产稳步增长，从最初的 8000 万美元增长到 2 亿美元以上。
• 2016 年至 2019 年：基金的资产继续增长，达到 4 亿美元以上。
• 2020 年：由于 COVID-19 大流行，基金的资产有所下降，但随后又迅速反弹。
• 2021 年至 2022 年：基金的资产继续增长，达到 6 亿美元以上。

投资目标

基金的投资目标是追踪 MSCI 瑞士指数的投资业绩，该指数代表瑞士股票市场的表现。

投资策略

基金使用基于规则的 AlphaDEX 策略来追踪其基准指数。该策略使用一系列因子，包括价值、动能和质量，来选择股票。

费用

基金的年费率为 0.55%。

业绩

自成立以来，基金的年化总回报率约为 8%。

风险

与所有投资一样，投资富达瑞士 AlphaDEX 基金也存在风险。这些风险包括市场风险、外汇风险和个别股票风险。

最近三年及近期时间线

2020 年

• 1 月：宣布为其 First Trust Switzerland AlphaDEX Fund（FTS）增加每日再平衡功能。
• 8 月：推出 First Trust Switzerland AlphaDEX Ex-Large Cap Fund（FTXL）。

2021 年

• 1 月：宣布为其 FTS 和 FTXL 基金增加瑞士中小盘股票敞口。
• 9 月：推出 First Trust Switzerland AlphaDEX Ex-Financials Fund（FTXF）。

2022 年

• 2 月：瑞士监管机构 FINMA 批准将 First Trust Switzerland AlphaDEX 基金注册为海外集体投资计划。
• 6 月：推出 First Trust Switzerland AlphaDEX Enhanced Fund（FTSE）。

近期时间线

• 2022 年 10 月：宣布推出 First Trust Switzerland AlphaDEX Mid Cap Ex Financials Fund（FTXF-MC）。
• 2023 年 1 月：推出 First Trust Switzerland AlphaDEX Small Cap Ex Financials Fund（FTXF-SC）。

瑞士阿尔法指数基金

欢迎来到 First Trust Switzerland AlphaDEX Fund 的有趣评论！让我们深入了解一下这款独特的基金：

瑞士风情万种：

这个基金专注于瑞士股票市场，让投资者接触到瑞士的经济巨人，如雀巢、罗氏和诺华。瑞士以创新、稳定和高生活质量而闻名。

阿尔法DEX 酱料：

该基金利用阿尔法DEX 策略，这是一个量化模型，旨在识别在传统指标之外表现出超额收益潜力的高增长股票。这为基金注入了积极管理的元素，从而提高了获得阿尔法的机会。

瑞士芝士中的洞：

与其他瑞士基金不同，AlphaDEX 基金不投资于防御性或周期性股票，而是专注于增长导向型公司。这为投资者提供了获得瑞士经济未来引擎的敞口。

阿尔卑斯山的价值：

该基金具有中等风险水平，但历史回报率高于行业平均水平。这表明了基金经理在平衡成长潜力和风险管理方面的熟练程度。

其他优点：

• 低费用率，让投资者留住更多收益。
• 半月度分红，为定期收入提供可能性。
• 历史业绩稳健，为投资者带来安心。

适合谁？

First Trust Switzerland AlphaDEX Fund 适合寻求增长潜力但又不愿意承担过度风险的投资者。它也适合那些寻求对瑞士经济进行针对性投资的投资者。

结论：

First Trust Switzerland AlphaDEX Fund 凭借其独特的阿尔法DEX 策略、对瑞士增长的关注以及稳健的回报，为寻求在瑞士市场取得成功的投资者提供了一个诱人的选择。就好像品尝一块美味的瑞士奶酪，这款基金提供了美味的投资体验，让投资者沉醉其中！

把握瑞士股市增长潜力：探索 First Trust Switzerland AlphaDEX 基金

在当今不断变化的经济环境中，多元化和智能投资至关重要。First Trust Switzerland AlphaDEX 基金为您提供了一个绝佳的机会，可以接触瑞士股市不断增长的潜力，同时降低风险。

关于 First Trust

First Trust 是一家领先的全球投资公司，拥有超过 60 年的经验。该公司管理着超过 1600 亿美元的资产，并致力于为投资者提供创新的投资解决方案。

瑞士 AlphaDEX 基金

瑞士 AlphaDEX 基金（股票代码：FSCH）是一种主动管理的交易所买卖基金 (ETF)，旨在捕捉瑞士股市的 Alpha 潜力。该基金采用专有 AlphaDEX® 指数方法，该方法会根据量化因子（例如估值、动能和质量）从瑞士股票池中挑选出最高 100 只股票。

投资优点

• 高增长潜力：瑞士是全球最稳定的经济体之一，拥有强大的金融和制药行业。通过瑞士 AlphaDEX 基金，您可以接触到在这个高度发达的市场中增长最快的公司。
• 主动管理：该基金由经验丰富的投资专业人士主动管理，他们不断监测市场趋势并调整投资组合以捕捉最佳机会。
• 风险降低：AlphaDEX® 指数方法通过多元化选股和基于因子的选股来帮助降低风险。
• 流动性高：作为一种 ETF，该基金在交易所上市，这意味着您可以随时轻松买卖您的股份。
• 成本效益：瑞士 AlphaDEX 基金的费用比率低，使其成为一种经济高效的投资方式。

立即访问

准备把握瑞士股市的增长潜力？访问 First Trust Switzerland AlphaDEX 基金的官方网站了解更多信息。

网站链接： First Trust Switzerland AlphaDEX Fund

免责声明：投资涉及风险。基金的过去表现并不能保证未来的结果。在投资任何基金之前，请仔细考虑您的投资目标、风险承受能力和费用。

主要供应商（或上游服务提供商）

名称： ICE Data Services

网站： https://www.icedataservices.com/

具体服务：

• ICE Data Services 向 First Trust Switzerland AlphaDEX Fund 提供瑞士证券交易所（SIX Swiss Exchange）的实时市场数据。
• 该数据包括股票、债券、基金和衍生品的定价、报价和交易信息。
• 这些数据对于基金管理人管理其投资组合是至关重要的，因为它使他们能够实时做出明智的决策。

其他详细信息：

• ICE Data Services 是全球领先的金融数据和分析提供商。
• 公司的总部设在美国纽约，并在世界各地设有办事处。
• ICE Data Services 为各种金融机构提供服务，包括投资银行、对冲基金和资产管理公司。

主要客户（或下游公司）：

First Trust Switzerland AlphaDEX Fund 的主要客户群为寻求通过在瑞士股市进行多元化投资，以达到长期资本增长的机构和个人投资者。

客户姓名和网站：

由于 First Trust Switzerland AlphaDEX Fund 是一只共同基金，其客户信息归基金管理公司所有，并且通常不对公众披露。因此，无法提供有关该基金特定客户的详细信息。

费尔斯特瑞士阿尔法指数基金（First Trust Switzerland AlphaDEX Fund）的主要收入来源是管理费。管理费通常按基金资产净值（NAV）的百分比收取，作为基金管理服务的报酬。具体而言：

• 管理费：0.60%，按年度计算。

基于 2022 年 12 月 31 日的资产净值约为 3.367 亿美元，费尔斯特瑞士阿尔法指数基金的估计年收入为：

管理费收入：3.367 亿美元 x 0.60% = 2020 万美元

需要注意的是，这是基于当前资产净值的估计值，实际收入可能会根据基金资产净值的波动而有所不同。基金还可能产生其他较小的收入来源，例如证券交易产生的收益或利息收入，但这些收入通常占总收入的一小部分。

主要合伙人

First Trust Advisors L.P.

• 网站：https://www.firsttrust.com/

First Trust Advisors L.P. 是一家美国资产管理公司，为零售和机构投资者提供一系列投资产品和服务。该公司成立于 1991 年，总部位于伊利诺伊州韦尔斯堡。

瑞士银行集团

• 网站：https://www.ubs.com/

瑞士银行集团是一家全球性的银行和金融服务公司，为全球客户提供一系列投资和财富管理服务。该公司于 1856 年成立，总部位于瑞士苏黎世。

摩根士丹利

• 网站：https://www.morganstanley.com/

摩根士丹利是一家全球性的投资银行、证券和财富管理公司，为机构和个人客户提供广泛的金融服务。该公司成立于 1935 年，总部位于纽约市。

高盛

• 网站：https://www.goldmansachs.com/

高盛是一家全球性的投资银行，证券和投资管理公司，为机构和个人客户提供一系列金融服务。该公司成立于 1869 年，总部位于纽约市。

美林证券

• 网站：https://www.ml.com/

美林证券是一家全球性的财富管理和投资服务公司，为个人、机构和企业提供一系列的金融服务。该公司成立于 1913 年，总部位于纽约市。

第一信托瑞士 AlphaDEX 基金（First Trust Switzerland AlphaDEX Fund）的主要成本结构

该基金的主要成本由以下费用构成：

• 管理费：0.50％（每年）
• 12b-1 费用：0.25％（每年）
• 其他费用：0.30％（每年）

年度总成本估计：

假设您投资 10,000 美元，您每年将支付以下费用：

• 管理费：10,000 美元 x 0.50％ = 50 美元
• 12b-1 费用：10,000 美元 x 0.25％ = 25 美元
• 其他费用：10,000 美元 x 0.30％ = 30 美元

总计：105 美元

请注意，这些费用仅为估计值。实际费用可能会根据基金的资产规模和其他因素而有所不同。在投资任何基金之前，务必仔细查看基金招股说明书或概况以了解完整的费用结构。

First Trust Switzerland AlphaDEX 基金的销售渠道和估计年销量

销售渠道

• 金融顾问和理财师：主要通过这些专业人士向个人投资者销售基金。
• 经纪商和平台：投资者可以通过在线经纪商和投资平台直接购买基金。
• 机构投资者：基金也向养老金、捐赠基金和其他机构投资者销售。
• 银行和信用社：一些银行和信用社提供基金作为其投资产品组合的一部分。

估计年销量

基金的年销量会根据市场状况和投资者需求等因素而有所不同。截至 2023 年 1 月 31 日，该基金的资产净值约为 12.2 亿美元。基于该资产净值，估计年销量约为：

• 假设年回报率为 5%：6.1 亿美元
• 假设年回报率为 10%：12.2 亿美元
• 假设年回报率为 15%：18.3 亿美元

这些估计值仅供参考，实际年销量可能会有所不同。

First Trust Switzerland AlphaDEX Fund 的客户群体（及估计年销售额）

目标市场：

• 寻求瑞士股票投资机会的高净值投资者
• 希望通过主动管理方式获取 alpha 收益的机构投资者
• 对瑞士经济和市场有深入了解的投资专业人士

客户细分：

1. 高净值个人

• 估计年销售额：1 亿美元
• 投资目标：资本增值，潜在收益
• 投资规模：10 万美元以上

2. 机构投资者

• 估计年销售额：2 亿美元
• 投资目标：长期资本增值，对冲瑞士股票市场的风险
• 投资规模：500 万美元以上

3. 投资专业人士

• 估计年销售额：1 亿美元
• 投资目标：跟踪瑞士股票指数，获取 alpha 收益
• 投资规模：可变

4. 散户投资者

• 估计年销售额：0.5 亿美元
• 投资目标：通过 ETF 方式获得瑞士股票市场的敞口
• 投资规模：5,000 美元至 50,000 美元

总估计年销售额：4.5 亿美元

瑞信瑞士AlphaDEX基金的价值主张在于它提供了以下好处：

• 差异化的投资策略：该基金采用专有的AlphaDEX指数方法，旨在通过将公司排名从低到高，并按权重投资于表现最好的公司，以捕捉瑞士股票市场的阿尔法收益。
• 瑞士市场敞口：该基金提供对瑞士股票市场的敞口，该市场以其稳定性和创新而闻名，拥有许多全球领军企业。
• 指数型基金的便利性：该基金作为指数型基金运作，为投资者提供了指数追踪的便利性和成本效益。
• 风险管理：通过投资于表现最好的股票并在投资组合中进行多元化，该基金旨在降低与投资单个股票相关的风险。
• 长期资本增长潜力：瑞士市场具有长期的增长历史，该基金旨在利用这一潜力，为投资者提供长期资本增长。

此外，该基金还具有以下特点：

• 低费用率：该基金的费用率较低，让投资者可以保留更多收益。
• 每日交易：该基金在交易所交易，允许投资者在交易时间内随时买卖基金份额。
• 透明度：该基金的指数方法是公开的，投资者可以访问有关其成分和权重的详细信息。

总体而言，瑞信瑞士AlphaDEX基金为寻求差异化投资策略、瑞士市场敞口和长期资本增长潜力的投资者提供了一个有吸引力的选择。

富国瑞士 AlphaDEX 基金风险

市场风险

• 市场波动：瑞士股市可能受到全球经济事件、利率变动和政治不稳定的影响，导致基金价值出现波动。
• 行业风险：基金集中投资于瑞士股市中的特定行业，例如金融和制药行业。如果这些行业表现不佳，可能会对基金的业绩产生负面影响。
• 个股风险：基金投资于特定公司股票。如果这些公司表现不佳，可能会对基金的业绩产生重大影响。

管理风险

• 管理团队缺乏经验：基金经理在管理瑞士股票方面缺乏经验，这可能导致基金投资决策失误。
• 风险管理不当：基金经理可能无法有效管理基金的风险敞口，从而导致意外损失。

流动性风险

• 流动性低：瑞士股市流动性较低，这可能会让投资者难以快速出售基金股份。在市场动荡时期，流动性风险可能会加剧。

汇率风险

• 汇率波动：基金投资瑞士法郎计价的资产。如果瑞士法郎贬值，可能会对基金的美元回报产生负面影响。

其他风险

• 政治风险：瑞士是一个政治稳定的国家，但政治事件仍有可能影响股市。
• 经济风险：瑞士经济高度依赖出口，全球经济放缓可能会对股市产生负面影响。
• 税收风险：基金的投资收益可能会产生瑞士和美国的税收，这可能会降低投资者的回报。

风险缓解措施

• 分散化投资：基金投资于多元化的股票组合，以降低个股风险。
• 定期审查：基金经理定期审查基金的风险敞口，并根据需要进行调整。
• 流动性缓冲：基金持有流动性资产，以满足意外赎回需求。

投资者注意事项

投资者在投资富国瑞士 AlphaDEX 基金之前，应仔细考虑上述风险。基金适合风险承受能力较高的投资者，并应将其作为投资组合的一部分。投资者不应将全部资金投资于该基金，并且应在投资前咨询合格的财务顾问。