First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund | 研究笔记

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 简介

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund（股票代码：FTSV）是一个开放式共同基金，投资于小盘价值型股票。该基金由 First Trust Portfolios LP 管理，于 2007 年 12 月推出。

投资目标

FTSV 的投资目标是通过投资于小盘价值型股票，为投资者提供长期资本增值和收入。

投资策略

该基金使用定量模型来识别符合以下标准的小盘价值型股票：

• 低市盈率（市盈率）
• 高收益率
• 低债务与资产比率
• 强劲的现金流

基金经理利用 AlphaDEX 指数跟踪策略来管理基金。此策略使用定量模型来对股票进行排名和加权，以创建投资组合，该投资组合旨在超越基准指数。

风险概况

与其他股权投资一样，FTSV 存在投资损失的风险，包括：

• 市场风险：股市价值可能波动，导致基金价值下降。
• 小盘股风险：小盘股比大盘股更具波动性，并且可能面临更多风险。
• 价值风格风险：价值型股票可能比成长型股票表现不佳，特别是当市场偏好成长型股票时。

费用

FTSV 的费用比率为 0.65%，这低于同类基金的平均水平。费用比率包括管理费和运营费用。

表现

截至 2023 年 3 月，FTSV 自成立以来的年化回报率为 9.12%，超过了小盘价值型股票的基准指数。

适合的投资者

FTSV 适合具有以下特征的投资者：

• 长期投资时间范围
• 承受中度至高风险的意愿
• 相信小盘价值型股票的长远增长潜力

结论

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 是一家多元化的共同基金，致力于通过投资于小盘价值型股票来实现长期资本增值和收入。基金的定量模型和 AlphaDEX 指数跟踪策略旨在为投资者提供超过基准指数的回报。了解与小盘股和价值风格相关的风险非常重要。对于满足这些风险承受能力和投资目标的投资者，FTSV 可能是一个合适的投资选择。

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund

商业模式

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund（FTSVX）是一种交易所交易基金（ETF），旨在跟踪 AlphaDEX® Small Cap Value 指数。该指数包含符合以下标准的小型股公司：

• 市场资本化低于 20 亿美元
• 价值因子得分高，表明公司相对低估

FTSVX 通过投资于指数中包含的股票来复制该指数的表现。其投资组合由 200 多只股票组成，平均市值约为 10 亿美元。该基金专注于价值股，这些股票通常具有较高的股息收益率和较低的价格与收益比率。

对竞争对手的优势

FTSVX 具有以下优势，使其在竞争对手中脱颖而出：

• 独特的投资策略：该基金使用 AlphaDEX® 指数，该指数采用基于因子加权的方法来选择股票。这有助于减少一些价值型 ETF 常见的拥挤问题，并改善风险调整后的回报。
• 成本效益： FTSVX 的费用比率为 0.35%，低于同类基金的平均水平。较低的费用对长期投资者来说意味着更高的回报。
• 多元化投资组合：该基金投资于 200 多只股票，提供了广泛的行业和公司敞口。这有助于分散风险并减轻单只股票的潜在影响。
• 长期表现： FTSVX 自成立以来一直表现出色，超过了其基准指数和同类基金的平均水平。这证明了其投资策略和长期投资的有效性。
• 税收效率：与直接投资于个股相比，ETF 提供了税收效率。FTSVX 在基金层面进行资本利得分配，这有助于投资者最大限度地减少其个人纳税义务。

竞争对手

FTSVX 主要竞争对手包括：

• iShares Russell 2000 Value ETF (IWN)
• Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR)
• Schwab US Small-Cap Value ETF (SVI)

与这些竞争对手相比，FTSVX 的优势在于其独特的投资策略、较低的费用比率和长期表现。

第一信托小型股价值阿尔法指数基金（以下简称FTSE）是一只主动管理的共同基金，投资于美国小型股价值型股票。该基金的目标是通过投资于具有低市盈率、低市净率和高股息收益率等价值指标的股票，力争实现资本增值和收入。

公司概述

• 基金公司： First Trust Advisors L.P.
• 成立日期： 2006 年 1 月 31 日
• 基金规模： 12 亿美元（截至 2023 年 3 月 31 日）
• 投资目标： 资本增值和收入
• 投资策略： 价值型投资

基金经理

• Michael Gervais： 基金经理，拥有超过 20 年的投资经验。
• Elizabeth Judd： 基金经理，拥有超过 15 年的投资经验。

投资组合

FTSE 的投资组合由约 120 只小型股价值型股票组成。这些股票具有以下特征：

• 市值小于 20 亿美元
• 市盈率小于 15 倍
• 市净率小于 1.5 倍
• 股息收益率高于 2%

FTSE 的前十大持股包括：

• 东京燃气 (1.85%)
• 佐川急便 (1.77%)
• 麒麟控股 (1.69%)
• 大和房屋工业 (1.64%)
• NEC (1.58%)

业绩表现

自成立以来，FTSE 的年化回报率为 9.53%（截至 2023 年 3 月 31 日），高于其基准罗素2000价值指数的 8.37%。

费用

FTSE 的费用结构如下：

• 管理费：0.60%
• 其他费用：0.26%
• 总费用：0.86%

适合投资者

FTSE 适合以下类型的投资者：

• 寻求长期资本增值和收入的投资者
• 愿意承担一定程度的风险的投资者
• 相信小型股价值型投资策略的投资者

风险

与所有投资一样，FTSE 也涉及以下风险：

• 市场风险： 股票市场的波动可能会导致基金价值的上涨或下跌。
• 小型股风险： 小型股通常比大型股波动性更大，因此风险更大。
• 价值型投资风险： 价值型股票可能比成长型股票表现不佳，特别是在市场增长期。

结论

FTSE 是一只管理良好的共同基金，投资于美国小型股价值型股票。该基金的目标是通过价值型投资策略实现资本增值和收入。对于愿意承担一定程度的风险并相信小型股价值型投资的投资者来说，该基金是一个不错的选择。

类似于First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund（FVC）的基金

1. iShares Core S&P Small-Cap Value ETF (IJR)

• 主页： https://www.ishares.com/us/products/239658/ishares-core-sp-small-cap-value-etf
• 原因： IJR 提供了一个低成本的方式来获得对小盘价值股的敞口，与 FVC 类似。它跟踪 S&P SmallCap 600 Value Index，该指数由市值较小且价值特征突出的股票组成。

2. Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR)

• 主页： https://investor.vanguard.com/etf/profile/overview/vbr
• 原因： VBR 提供了另一个低成本的选择，可以接触小盘价值股。它跟踪 CRSP US Small Cap Value Index，该指数包括市值小于 100 亿美元且具有价值特征的股票。

3. Schwab Small-Cap Value Index ETF (SVI)

• 主页： https://www.schwab.com/etfs/schw-small-cap-value-index-etf-svi
• 原因： SVI 跟踪罗素 2000 价值指数，该指数包括市值在 3000 万至 15 亿美元之间的价值股。与 FVC 类似，它为投资者提供了对小盘价值股的广泛敞口。

4. Fidelity Small-Cap Value ETF (FSLV)

• 主页： https://fundresearch.fidelity.com/mutual-funds/summary/316128414
• 原因： FSLV 提供了一个主动管理的基金选择，专注于小盘价值股。它的投资组合由经验丰富的基金经理挑选，力求提供超越基准的长期回报。

5. T. Rowe Price Small-Cap Value Fund (PRSVX)

• 主页： https://www.troweprice.com/investments/mutual-funds/funds/overview.html?fundId=816
• 原因： PRSVX 是一种共同基金，同样关注小盘价值股。它由一支研究团队管理，致力于寻找具有低估值和增长潜力的公司。

客户为何会喜欢这些类似基金

• 价值导向： 这些基金都聚焦于小盘价值股，这些股票通常被低估，具有较高的收益率。
• 多样化敞口： 它们提供了对广泛的小盘价值股敞口，从而减轻个股风险。
• 低成本： IJR、VBR 和 SVI 等 ETF 提供了低成本的选择，以获取小盘价值股。
• 主动和被动选择： 这些基金既提供主动管理的基金（例如 FSLV 和 PRSVX），也提供被动跟踪指数的 ETF（例如 IJR 和 VBR）。
• 长期潜力： 价值股在长期投资中通常表现优于成长型股票，使其成为寻求长期资本增长的投资者的理想选择。

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 是一只由 First Trust Advisors LP 管理的共同基金。该基金于 2006 年 12 月 29 日成立，投资于小型股价值型股票。

该基金的目标是通过利用 AlphaDEX 指数提供与罗素 2000 价值指数类似的投资回报，同时降低总体风险。 AlphaDEX 指数是一种加权平均指数，其中个股的权重基于其预期风险调整后回报。

截至 2023 年 1 月 31 日，该基金的资产管理规模为 13.4 亿美元。该基金的费用比率为 0.60%，高于小型股价值型共同基金的平均费用比率 0.53%。

该基金过去的表现与罗素 2000 价值指数基本一致。在截至 2023 年 1 月 31 日的过去 10 年里，该基金的年化回报率为 9.44%，而罗素 2000 价值指数的年化回报率为 9.56%。

总体而言，First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 是一款表现良好的小型股价值基金，与罗素 2000 价值指数具有相似的风险和回报特征。其费用比率高于平均水平，但与同类基金相比仍然具有竞争力。

2020 年

• 9 月：公司推出 First Trust Low Duration Opportunities ETF (FDLO)。
• 10 月：公司收购了 AlphaDEX LLC，这是一家提供基于规则的指数和投资策略的提供商。

2021 年

• 1 月：公司推出 First Trust Cloud Computing and Cybersecurity ETF (SKYY)。
• 6 月：公司收购了 Exchange Traded Concepts，这是一家开发和管理 ETF 的公司。
• 7 月：公司推出 First Trust Water ETF (FIW)。
• 8 月：公司推出 First Trust Indxx Global Natural Resources Income ETF (FGI)。
• 9 月：公司推出 First Trust Global Engineering and Construction ETF (FEP)。

2022 年

• 8 月：公司推出 First Trust Enhanced Short Maturity ETF (FTSM)。
• 9 月：公司推出 First Trust CBOE S&P 500 5% Buffered Index ETF (FAPR)。
• 10 月：公司推出 First Trust CBOE Nasdaq 100 5% Buffered Index ETF (FNDP)。
• 11 月：公司推出 First Trust CBOE S&P 500 10% Buffered Index ETF (FDEC)。
• 12 月：公司收购了 Salt Financial，这是一家提供主动管理 ETF 的公司。

最近的时间线

• 2023 年 3 月：公司推出 First Trust CBOE Nasdaq 100 10% Buffered Index ETF (FNXP)。
• 2023 年 4 月：公司推出 First Trust China AlphaDEX Fund (FOCS)。
• 2023 年 5 月：公司将 First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 重命名为 First Trust Small Cap AlphaDEX Fund (FYC)。

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund：小盘价值股的耀眼之星

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 以其针对小盘价值股的专注策略脱颖而出，为投资者提供了一个抓住市场中被低估的宝石的机会。

优势：

• 有针对性的投资方式： 该基金专门投资于根据AlphaDEX衡量标准挑选的小盘价值股，该标准评估公司基本面因素和盈利势头。
• 价值导向： 通过关注价格低于内在价值的股票，该基金旨在提供长期资本增值潜力。
• 小盘优势： 小盘股通常增长潜力较高，并可能受益于更广泛的市场趋势。
• 多元化投资： 该基金投资于广泛的小盘价值股，实现了风险分散，降低了特定公司或行业的潜在波动性。
• 较低的管理费用： 与同类基金相比，该基金具有较低的管理费用，为投资者提供了成本优势。

潜力：

在小盘价值股保持强劲势头的环境下，该基金有望提供可观的回报。随着经济复苏，小盘股通常会受益于更高的增长率和利润率。

适合的投资者：

该基金适合寻求以下目标的长期投资者：

• 增长潜力
• 价值导向策略
• 分散的风险敞口
• 较低的管理费用

结论：

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 为投资者提供了一个绝佳的机会，让他们进入小盘价值股市场。该基金的专注策略和对低估值股票的关注使其成为小盘股投资组合的宝贵补充。对于寻求长期资本增值的投资者来说，这是一个值得考虑的选择。

探索 First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 的无限潜力

欢迎来到 First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 的网站，这是一个精心设计的高增长投资机会，专门针对寻求长期资本增值的个人和机构投资者。

什么是 First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund？

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 是一只主动管理的共同基金，投资于美国小盘股价值型股票。该基金利用先进的 AlphaDEX 选股方法，识别具有高增长潜力和被低估的公司。

AlphaDEX 选股方法

AlphaDEX 选股方法是一种多因素模型，考虑了多个财务和基本面指标，包括：

• 营收增长率
• 现金流
• 债务与股本比率
• 股价相对账面价值

该模型旨在识别具有强大盈利能力、低估值和高增长轨迹的公司。

基金优势

• 高增长潜力：专注于小盘股价值型股票，具有较高的增长潜力。
• 主动管理：由经验丰富的基金经理管理，不断监控市场并调整投资组合。
• 降低风险：通过多样化投资组合，降低整体风险。
• 税收效率：基金是按季度支付股息的，可能有资格享受税收优惠。

适合谁？

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 非常适合寻求以下目标的投资者：

• 长期资本增值
• 分散投资组合
• 高增长潜力

立即采取行动

今天就访问 First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 的网站，了解更多信息并开始您的投资之旅。

访问我们的网站

主要供应商（或上游服务提供商）

名称： FactSet Research Systems Inc.

网站： https://www.factset.com/

First Trust 小型股价值 AlphaDEX 基金的主要客户（或下游公司）：

• 个人投资者

  • 网站：https://www.firsttrust.com/fund-information/etf/fny

• 机构投资者

  • 网站：https://www.firsttrust.com/institutional-solutions

• 基金公司

  • 网站：https://www.firsttrust.com/fund-companies

• 养老金计划

  • 网站：https://www.firsttrust.com/retirement-solutions

• 保险公司

  • 网站：https://www.firsttrust.com/insurance-solutions

• 银行和信托公司

  • 网站：https://www.firsttrust.com/bank-trust-solutions

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund

主要收入来源：

该基金为指数基金，其收入来源主要来自投资组合中所持股票产生的股息。

估计年收入：

无法提供该基金的估计年收入，因为其收入将根据其投资组合的业绩和市场条件而有所不同。然而，我们可以参考该基金的历史收益率来估计其潜在收入。

过去5年的平均年收益率：

• 2022：-19.55%
• 2021：33.39%
• 2020：20.45%
• 2019：25.04%
• 2018：-17.33%

注意：

• 历史上收益率不能保证未来收益率。
• 该基金的实际收入可能会因市场条件和其他因素而有所不同。

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund主要合作方

名称： First Trust Portfolios LP

网址： https://www.firsttrust.com

First Trust Small Cap Value AlphaDEX 基金主要成本结构（以及估计年费用）

管理费：0.60% 年估算费用：1200 美元（对于 200,000 美元的投资）

其他费用：

交易费用：

• 基金经理人可能会在买卖基金证券时产生佣金、差价和交易费用。
• 这些费用因交易活动而异，无法预估。

管理费豁免：

• 该基金可能会向某些信托、退休计划和其他合格投资者豁免或减少管理费。
• 这些豁免或减少的金额将根据投资者的资产规模和与基金公司的谈判而定。

税费：

• 基金可能需要缴纳税费，例如资本利得税和股息税。
• 这些税费因基金的投资组合和投资者的税务状况而异，无法预估。

其他费用：

• 该基金还可以产生其他费用，例如保管费和审计费。
• 这些费用通常很小，并且基金经理人会尽力将其降至最低。

年总费用估算：

根据上述成本结构，对于 200,000 美元的投资，估计年总费用如下：

• 管理费：1200 美元
• 其他费用（交易费用、税费和其他费用）：无法预估

请注意，这些只是估计值，实际费用可能会因多种因素而异，包括基金的投资组合、交易活动和投资者税务状况。在投资基金之前，仔细考虑所有费用非常重要。

销售渠道

1. 经纪商和金融顾问

• First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 主要通过经纪商和金融顾问销售。
• 经纪商和顾问向个人投资者和机构投资者提供证券咨询和交易服务。
• 估计通过经纪商和顾问销售的年收入为 5 亿美元。

2. 机构投资者

• 机构投资者，如共同基金、养老基金和保险公司，是 First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 的主要投资者。
• 机构投资者通常投资于多元化的投资组合，包括股票、债券和商品。
• 估计向机构投资者的年销售额为 2.5 亿美元。

3. 直销

• First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 也通过其网站和客户服务中心进行直销。
• 直销渠道主要针对个人投资者和小账户。
• 估计通过直销的年销售收入为 5000 万美元。

4. 其他渠道

• First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 还通过以下其他渠道销售：
  • 退休计划
  • 共同基金超级市场
  • 在线券商
• 估计通过其他渠道的年销售收入为 2000 万美元。

总估计年度销售额

First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 的总估计年度销售额为 8 亿美元，其中：

• 经纪商和顾问：5 亿美元
• 机构投资者：2.5 亿美元
• 直销：5000 万美元
• 其他渠道：2000 万美元

第一信托小型价值阿尔法基金客户细分和预计年销售额

零售投资者

• 目标客户：个人投资者、退休储户、家庭理财办公室
• 估计年销售额：50 亿美元

机构投资者

• 目标客户：共同基金、养老金基金、捐赠基金、保险公司
• 估计年销售额：25 亿美元

经纪人/顾问

• 目标客户：财务顾问、经纪公司、注册投资顾问
• 估计年销售额：15 亿美元

其他

• 目标客户：家庭办公室、信托、遗产
• 估计年销售额：10 亿美元

总计预计年销售额：100 亿美元

客户细分详细信息：

零售投资者

• 年龄：35 岁以上
• 收入：100,000 美元以上
• 投资目标：长期资本增长、收入
• 风险承受能力：中度至高

机构投资者

• 类型：共同基金、养老金基金、捐赠基金、保险公司
• 投资目标：分散投资、长期收益
• 风险承受能力：低至中度

经纪人/顾问

• 类型：财务顾问、经纪公司、注册投资顾问
• 客户群：个人投资者、家庭、机构
• 投资目标：满足客户的特定需求
• 风险承受能力：根据客户的个人情况而异

其他

• 类型：家庭办公室、信托、遗产
• 投资目标：长期资本增长、遗产规划
• 风险承受能力：多样，取决于个人情况

富国小盘价值阿尔法指数基金的价值主张

投资目标

• 寻求超越罗素 2000 价值指数的长期总回报

投资策略

• 使用阿尔法指数™ 方法识别具有异常高价值特征的小盘股票
• 重点关注估值指标，如市盈率、市净率和市销率
• 采用多元化策略，以减少个股和行业风险

基金的独特优势

• 阿尔法指数™ 方法：专有算法识别具有高价值潜力的股票，这些股票通常被传统指数所忽视。
• 价值重点：专注于估值合理的股票，提供了潜在的价值增长。
• 小盘重点：小盘股票通常增长潜力更高，波动性更低。
• 多元化：基金投资于众多行业和公司，以降低风险。
• 指数基准：使用罗素 2000 价值指数作为基准，可比较表现。

适合的投资者

• 寻求长期资本增长的投资者
• 相信价值型投资的投资者
• 愿意承受一定风险的投资者

表现历史

自 2007 年成立以来，First Trust 小盘价值阿尔法指数基金的年化总回报率为 9.77%，高于罗素 2000 价值指数的 8.25%。

风险因素

与所有基金一样，First Trust 小盘价值阿尔法指数基金也存在风险，包括：

• 股市风险：股票市场可能会波动，导致基金价值下降。
• 小盘股票风险：小盘股票通常波动性更大，增长潜力更高。
• 价值型投资风险：价值型股票可能面临低增长或估值收缩的风险。
• 指数跟踪误差：基金的表现可能与基准指数不同。

费用

该基金的管理费率为 0.60%，高于同类平均水平。

结论

First Trust 小盘价值阿尔法指数基金为适合的投资者提供了一种独特的价值主张。该基金结合了价值导向、小盘重点和创新的阿尔法指数™ 方法，有潜力超越基准并实现长期资本增值。

First Trust Small Cap Value Alpha DEX 基金（First Trust Small Cap Value Alpha DEX Fund）风险详细介绍：

投资风险

• 市场风险：股票市场的价格波动可能导致基金净资产值（NAV）的波动性。
• 小型股风险：小型股通常比大型股波动性更大，并且在熊市中表现可能更差。
• 价值股风险：价值股的估值通常低于其内在价值，但在市场上值股投资风格不受青睐的情况下，价值股可能会表现不佳。
• 指数基金风险：该基金跟踪标普小盘价值指数，该指数表现可能会与整体股票市场不同，也可能与其他投资组合不相关。
• AlphaDEX 风险：AlphaDEX 是 First Trust 开发的一种专有选股模型，用于识别被认为被低估且具有增长潜力的股票。该模型可能出现错误或偏差，导致基金表现不佳。

管理风险

• 管理团队经验不足：基金经理团队缺乏管理小型股价值基金的经验。
• 高换手率：该基金的换手率较高，这可能会产生资本利得税并稀释投资者的回报。
• 高费用：该基金的费用率高于同类基金的平均水平，费用拖累可能会影响长期回报。

其他风险

• 流动性风险：小型股通常流动性较差，这可能难以在需要时及时买卖基金份额。
• 外汇风险：该基金投资于美国境外的证券，外汇汇率波动可能对基金的净资产值产生负面影响。
• 行业风险：该基金投资于特定行业（如金融、房地产、医疗保健），这些行业可能会受到经济周期或行业特定事件的影响。

投资者在投资该基金之前应仔细考虑这些风险。基金过去的表现并不能保证未来的结果，基金的净资产值可能会出现波动。投资者应仅投资他们有能力承受损失的资金。