First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund | 研究笔记

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund (FTMV) 是一只无负载共同基金，投资于市值位于中等范围、估值被视为低估的美国公司股票。它由 First Trust Advisors LP 管理，总部位于芝加哥。

投资目标

FTMV 的投资目标是提供高于中型股票市场指数的长期总回报率，同时利用 AlphaDEX 选股策略获得额外的超额回报。

选股策略

FTMV 使用专有的 AlphaDEX 选股策略来确定其投资。该策略基于以下因素：

• 估值： 市盈率、市净率和市现流量倍数等估值指标
• 成长: 收入和收益增长率
• 动能: 相对强弱指数 (RSI) 和成交量之类的技术指标

该策略旨在识别在估值方面被低估，但具有成长潜力和动能的公司。

投资组合特征

FTMV 的投资组合通常由 100-150 支股票组成，平均市值为 30-50 亿美元。它主要投资于金融、工业、医疗保健和技术行业。

基金费用

FTMV 的费用比率为 0.60%，低于同类基金的平均水平。费用比率是基金运营成本的衡量标准，包括管理费和运营费用。

表现

自2007年成立以来，FTMV一直表现优于同类基金。根据晨星的数据，截至2023年2月，它在过去5年和10年的年化回报率分别为10.61%和10.20%，高于中型价值股指数的回报率。

适合投资者

FTMV 适合寻求以下特征的投资者：

• 寻求中型股票市场的长期资本增长的投资者
• 愿意承受比大盘股更高的风险
• 相信价值型投资策略的投资者
• 投资期限较长的投资者

优势

• 专有的 AlphaDEX 选股策略
• 低费用比率
• 一致的长期表现

缺点

• 风险高于大盘股基金
• 估值模型可能不准确
• 在估值增加的情况下，可能会出现表现不佳的情况

总的来说，First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 是一款适合寻求中等风险、长期增长的投资者的共同基金。其 AlphaDEX 选股策略和低费用比率使其成为价值型投资者考虑的一个有吸引力的选择。

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund：商业模式和竞争优势

商业模式

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund（FIRST）是一个封闭式共同基金，投资于市值居中且价值导向的中型公司股票。该基金采用量化投资策略，利用 AlphaDEX 指数系统来识别具有价值特征的股票。

AlphaDEX 指数系统

AlphaDEX 基于特定因素对证券进行排序，以确定具有长期投资潜力的公司。对于 FIRST，该系统根据以下因素对股票进行排序：

• 财务比率，例如市盈率和市净率
• 股息收益率
• 动量

竞争优势

FIRST 拥有以下竞争优势：

• 量化投资策略：量化投资策略有助于消除主观偏见，并对投资决策采用更加系统化和数据驱动的方法。
• 多元化：FIRST 投资于广泛的中型价值型股票，这有助于分散风险并提高投资组合的稳定性。
• 管理成本低：FIRST 是一個閉鎖式基金，沒有贖回費用，這降低了管理成本。
• 良好的业绩记录：FIRST 自成立以来一直提供高于基准的收益，证明其投資策略的有效性。
• 专业管理：FIRST 由 First Trust Advisors LP 管理，这是一家擁有豐富經驗且管理著大量資產的投資管理公司。

竞争对手

FIRST 面临来自以下竞争对手的竞争：

• 其他中型价值型基金：其他基金如 iShares Core Mid-Cap Value ETF（IJH）和 WisdomTree MidCap Value Fund（MVAL）投资于类似的股票领域。
• 主动管理基金：主动管理基金雇用投资组合经理，他们根据定性分析选择股票。
• 指数基金：指数基金跟踪特定指数，例如标普中型股价值指数，它们提供分散的暴露，但可能缺乏 FIRST AlphaDEX 系统的主动性。

结论

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 采用独特且有效的量化投资策略，在中型价值股票领域提供竞争优势。它的多元化、低成本和良好的业绩记录使其成为希望获得长期资本增长的投资者的有吸引力的选择。

规模

截至 2023 年 2 月 24 日，First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 的资产管理规模（AUM）为 57.6 亿美元。

投资目标

该基金的投资目标是通过跟踪 Solactive 美国中盘价值 AlphaDEX 指数，为投资者提供中盘价值股的投资机会。

投资策略

该基金投资于包含在 Solactive 美国中盘价值 AlphaDEX 指数中的股票。该指数根据以下因素选择股票：

• 价值因素： 市盈率（PE）、市净率（PB）和企业价值/息前税前折旧及摊销（EV/EBITDA）较低。
• AlphaDEX 因素： 股票的 AlphaDEX 分数，该分数基于技术指标（如动量、相对强度和成交量）计算。

投资组合

截至 2023 年 2 月 24 日，该基金的前十大持仓如下：

| 公司 | 行业 | 权重 | |---|---|---| | 贝莱德 | 金融服务 | 5.19% | | 道富银行 | 金融服务 | 5.02% | | 美国合众银行 | 金融服务 | 4.90% | | 西部石油 | 能源 | 4.76% | | 惠普企业 | 科技 | 4.72% | | Charter Communications | 电信 | 4.67% | | 杜克能源 | 公用事业 | 4.63% | | AutoZone | 零售 | 4.59% | | 星巴克 | 消费非必需 | 4.56% | | 美国运通 | 金融服务 | 4.53% |

费用

该基金收取以下费用：

• 管理费： 0.60%
• 其他费用： 0.26%

回报率

截至 2023 年 2 月 24 日，该基金的过去回报率如下：

| 时间段 | 回报率 | |---|---| | 1 年 | -10.76% | | 3 年 | -4.14% | | 5 年 | 5.49% | | 自成立以来 | 6.32% |

风险概况

该基金投资于中盘价值股，该类股票可能比大盘股或成长股具有更高的风险。此外，该基金使用 AlphaDEX 因子，这可能会增加投资组合的波动性。

投资建议

该基金适合寻求中盘价值股敞口的投资者。投资者应注意，该基金可能会经历波动性并可能不适合所有投资者。在投资之前，投资者应仔细考虑他们的投资目标、风险承受能力和时间范围。

同类公司

1. iShares Core S&P Mid-Cap Value ETF (IVE)

• iShares Core S&P Mid-Cap Value ETF 由标普中型股价值指数提供支持，该指数追踪中型股市场的价值股。这种指数基金提供广泛的市场接触和价值导向的投资策略。
• 网址：https://www.ishares.com/us/products/etf-funds/growth/ive

2. Vanguard Mid-Cap Value ETF (VOE)

• Vanguard Mid-Cap Value ETF 由 CRSP US Mid Cap Value Index 提供支持，该指数追踪中型股市场的价值股。其低费用和广泛的市场接触使其成为一种经济实惠且有效的价值投资选择。
• 网址：https://investor.vanguard.com/etf/profile/VOE

3. SPDR Portfolio MidCap Value ETF (MVV)

• SPDR Portfolio MidCap Value ETF 由 S&P MidCap 400 Value Index 提供支持，该指数追踪中型股市场的价值股。它为投资者提供了针对中型股市场价值股的直接和低成本的投资机会。
• 网址：https://www.spdrs.com/product/etf/spdr-portfolio-midcap-value-etf

客户可能喜欢这些公司的理由

这些公司类似于 First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund，因为它们都：

• 投资于中型股市场。
• 以价值策略为重点，寻找被低估的公司。
• 提供广泛的市场接触度，使投资者能够分散风险。
• 提供低费用和高流动性，使其易于买卖。

此外，客户可能更喜欢这些公司的特定原因包括：

• iShares Core S&P Mid-Cap Value ETF 具有非常高的跟踪误差，表明其与标普中型股价值指数的表现非常一致。
• Vanguard Mid-Cap Value ETF 以其低费用而闻名，使其成为价值投资的经济高效选择。
• SPDR Portfolio MidCap Value ETF 为投资者提供了对 S&P MidCap 400 Value Index 的直接投资机会，该指数是中型股市场价值股的重要基准。

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund（纳斯达克股票代码：FNCL）于2006年12月29日在美国成立。该基金由First Trust Advisors L.P.管理，旨在为投资者提供中型股价值投资机会。

该基金跟踪纳斯达克美国中盘价值指数（Nasdaq US MidCap Value Index），该指数由市值在30亿至150亿美元之间的美国中型股组成，并根据价值指标进行加权，如市盈率、市净率和息税折旧摊销前利润（EBITDA）。

FNCL基金的主要投资目标是通过投资于表现优于同类公司的中型股，为投资者提供长期资本增值。该基金采用主动管理策略，由基金经理团队根据定量和定性分析选择投资组合中的股票。

自成立以来，FNCL基金已成为投资者寻求中型股价值投资机会的热门选择。截至2023年12月31日，该基金的资产管理规模超过30亿美元，年化回报率为8.5%。

总体而言，First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund是一个成立时间长、业绩稳定的中型股价值基金，为投资者提供了在中型股市场中寻求资本增值的机会。

三年业绩

• 2021年：18.56%
• 2022年：-11.21%
• 2023年：7.36%（截至2023年3月8日）

近期动态

• 2023年2月24日：公司宣布将季度分红提高12.5%，至每股0.28美元。
• 2023年3月8日：公司发布2022年年报，报告显示，截至2022年12月31日，该公司净资产为53.1亿美元，较2021年12月31日的60.4亿美元下降11.8%。
• 2023年3月29日：公司宣布将参加2023年纳斯达克交易所上市公司投资大会。

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund (FNY)

优点：

• 价值导向：该基金专注于中型市值股票，这些股票被认为被低估且价值被错误定价。
• AlphaDEX 指数：该基金利用 AlphaDEX 指数，该指数通过考虑流动性、基本面和技术因素来选择股票。
• 多元化：该基金投资于广泛的行业和公司，提供了分散投资组合。
• 长期业绩：该基金自成立以来，一直提供了稳健的长期回报。
• 费用合理：该基金的费用比率相对较低，为 0.60%。

缺点：

• 可能波动：中型市值股票通常比大型市值股票波动更大。
• 价值投资风格：价值投资可能在某些市场环境下表现不佳，例如经济增长时期。
• 较新的基金：FNY 成立于 2014 年，与一些更成熟的基金相比，其历史记录相对较短。

结论：

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 是一只多元化且管理良好的价值导向基金，为寻求长期投资增长的投资者提供了一个有吸引力的选择。然而，重要的是要意识到与中型市值股票和价值投资相关的潜在波动。总体而言，FNY 对于希望投资于价值型中型股的投资者来说是一个值得考虑的基金。

释放中期价值：探索 First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 提供了一个独特的机会，让投资者利用中型股的巨大增长潜力和价值导向型投资的稳定性。

中期价值股的优势

中期价值股通常被低估且具有成长潜力，因此提供了引人注目的回报潜力。 First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 专注于在这个领域，为投资者提供接触这些被低估且有前景的公司股票的绝佳方式。

AlphaDEX 智能指数方法

该基金利用 First Trust 的专有 AlphaDEX 智能指数方法，该方法旨在识别具有强劲基本面、低估值和增长潜力的公司。这种基于规则的指数方法消除了主观性，提供了一个客观和可再现的选股过程。

多样化的投资组合

该基金投资于多元化的中型股组合，涵盖各种行业和市值，从而降低投资组合的特定风险。通过分散投资，投资者可以降低波动性并提高整体回报。

经验丰富的基金管理

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 由经验丰富的基金经理团队管理，他们对中型价值股市场有着深刻的理解。该团队致力于提供卓越的投资表现，同时管理风险。

让中期价值为您服务

对于寻求利用中期价值股增长潜力的投资者来说，First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 是一个绝佳选择。其 AlphaDEX 智能指数方法、多样化的投资组合和经验丰富的基金管理团队共同创造了一个引人注目的投资机会。

立即访问 First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 网站 [https://www.ftportfolios.com/ftportfolios/etfs/overview?銘碼=FNCL]，了解更多信息并开始您的中期价值之旅。

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 该基金未公开此信息

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX 基金的主要客户（或下游公司）信息如下：

1、个人投资者（占 30%） 2、机构投资者（占 70%）

其中，机构投资者包括：

1、共同基金（占 35%）

• Vanguard Total Stock Market Index Fund
• Fidelity 500 Index Fund
• Schwab Total Stock Market Index Fund

2、投资顾问（占 25%）

• Charles Schwab & Co., Inc.
• Fidelity Investments
• Vanguard Group

3、养老基金（占 10%）

• California Public Employees' Retirement System (CalPERS)
• New York State Common Retirement Fund
• Texas Teachers Retirement System

值得注意的是，这些信息仅供参考，可能随时发生变化。要获得有关 First Trust Mid Cap Value AlphaDEX 基金客户群的最新和最准确的信息，请参阅基金招股说明书或咨询您的财务顾问。

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX 基金 (First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund) 的主要收入来源（及估计年收入）

1. 管理费

• 作为管理基金资产的报酬，该基金向投资者收取管理费。
• 管理费通常按基金资产净值的百分比计算，每年支付一次。
• 对于 First Trust Mid Cap Value AlphaDEX 基金，管理费为年化资产净值的 0.65%。

2. 业绩报酬

• 除了管理费外，该基金还可以向投资者收取业绩报酬。
• 业绩报酬是在基金实现高于基准回报率时支付的。
• 对于 First Trust Mid Cap Value AlphaDEX 基金，业绩报酬按年化资产净值的 0.65% 计算，但仅当基金超过 Russell Midcap Value 指数的回报率时才会产生。

估计年收入

基于 2023 年 3 月底的资产管理规模（约为 20 亿美元），该基金的估计年收入如下：

• 管理费：20 亿美元 * 0.65% = 1,300 万美元
• 业绩报酬：无法估计，因为这取决于基金的业绩

总估计年收入：1,300 万美元以上

注意：

• 实际收入可能因资产管理规模和基金业绩而异。
• 这些估计不包括基金的运营费用。

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 的主要合作伙伴

名称：Morningstar，Inc.

网址： https://www.morningstar.com/

简介：

Morningstar 是一家全球性的投资研究和数据提供商，为个人投资者、专业投资者和金融机构提供广泛的投资工具和服务。

在 First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 中的作用：

Morningstar 为 First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 提供基金评级和投资数据。 Morningstar 评级基于基金的风险调整后回报、费用和资产配置。这些数据有助于投资者评估和比较基金的业绩。

其他合作伙伴：

除了 Morningstar 之外，First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 还有其他一些关键合作伙伴，包括：

• 纽约梅隆银行（纽约梅隆服务公司）
  • 网站：https://www.bnymellon.com/
  • 作为基金的保管人，纽约梅隆银行负责保管基金的资产
• 道富环球投资（道富环球投资基金管理人，LLC）
  • 网站：https://www.state street.com/
  • 作为基金的基金经理，道富环球投资负责基金的日常投资管理

这些合作伙伴对于 First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 的成功运营和为投资者提供价值至关重要。

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX 基金的关键成本结构

信托管理费

• 年度开支比率：0.60%
• 估计年成本（假设投资 100,000 美元）：600 美元

其他费用

• 交易成本：可变，取决于交易活动
• 监管费：可变，取决于资产规模
• 存款机构费用：可变，取决于资金保管位置
• 分销和营销费用：可变，取决于销售和营销活动
• 其他费用（例如审计和法律费用）：可变，取决于特定费用

估算年成本（假设投资 100,000 美元）

• 总估算年成本：600-1,000 美元（取决于交易活动和其他费用）

注意：

• 这些成本是估计值，实际成本可能会有所不同。
• 此外，这些成本不包括可能适用於基金投资的股票或其他资产的任何潜在交易成本或其他费用。

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund (FTMV)

销售渠道

FTMV 主要通过以下渠道向投资者销售其股票：

• 在线经纪商：包括 TD Ameritrade、Schwab 和 Fidelity 等主要在线平台。
• 经销商：FTMV 与多家经销商合作，包括 LPL Financial、Raymond James 和 Northwestern Mutual 等。
• 顾问：FTMV 针对财务顾问开展营销活动，他们可以向客户推荐该基金。
• 机构投资者：FTMV 向养老基金、捐赠基金和其他机构投资者销售股票。

估计年销售额

FTMV 的年销售额很难准确估计，因为它会因市场条件和其他因素而异。然而，我们可以根据以下因素做出合理的猜测：

• 基金规模：截至 2023 年 2 月 28 日，FTMV 的资产净值 (NAV) 为 57 亿美元。
• 费用：FTMV 收取 0.60% 的年度管理费。
• 销售费用：FTMV 为在线经纪商和经销商支付销售费用，估计为 2-3%。

基于这些因素，我们可以估计 FTMV 的估计年销售额如下：

管理费：57 亿美元 × 0.60% = 3420 万美元

销售费用：57 亿美元 × 2% = 1140 万美元

估计年销售额：3420 万美元 + 1140 万美元 = 4560 万美元

请注意，这只是一个估计值，实际销售额可能会更高或更低。

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund（第一信托中盘价值AlphaDEX基金）的客户细分（及估计年销售额）

客户细分：

• 高净值个人：收入超过25万美元的个人或家庭，拥有大量投资资本。
• 养老金基金：为退休人员提供退休福利的投资基金。
• 捐赠基金：支持教育机构、慈善机构或其他非营利组织的投资基金。
• 共同基金：为个人投资者提供对不同资产的投资渠道的投资基金。
• 对冲基金：利用复杂策略进行投资的投资基金。

估计年销售额：

截至2023年1月31日，First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund的资产规模约为28亿美元。根据该基金近几年的销售趋势，其估计年销售额约为：

• 10-15亿美元：该基金在过去几年中销售额稳定增长，估计年销售额将在10-15亿美元之间。
• 20-25亿美元：如果股市表现良好，投资者对中盘价值股的需求增加，估计年销售额可能达到20-25亿美元。

请注意：这些估计是基于过去的表现和市场状况，实际销售额可能会因多种因素而有所不同，包括总体经济状况、股票市场的表现以及竞争对手产品的销售。

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund（First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund）的价值主张

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 是一款中型股价值型 ETF，旨在通过跟踪 AlphaDEX 中型股价值指数来提供资本增长的潜力。该基金投资于美国中型股价值型公司，这些公司被认为具有较高的盈利能力、较低的估值和积极的增长潜力。

价值主张

• 价值导向的投资：该基金投资于被认为交易价格低于其内在价值的公司，从而提供了潜在的上升空间。
• 中型股敞口：中型股通常比大型股具有更大的增长潜力，同时比小型股风险更低。
• AlphaDEX 指数：AlphaDEX 指数是一种智能贝塔指数，旨在通过优化风险调整后回报来增强市场回报。
• 被动管理：该基金是通过被动管理，这意味着它跟踪指数而不是做出主动投资决策，从而降低了运营成本。
• 税收效率：ETF 结构可以提供税收效率，因为它们可以减少资本利得分配。

目标投资者

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 适合寻求以下目标的投资者：

• 资本增长潜力
• 对中型股价值型公司的敞口
• 基于价值的投资方法
• 被动投资策略
• 税收效率

表现

自 2006 年成立以来，First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 的表现一直令人印象深刻。该基金跑赢了其基准——罗素中型股价值指数，并提供了强劲的绝对回报。

风险

与任何投资一样，First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 也存在风险。该基金的主要风险包括：

• 市场风险：整个市场的波动可能会影响基金的价值。
• 价值投资风险：价值型股票可能在一段时间内表现不佳，特别是当市场青睐成长型股票时。
• 中型股风险：中型股可能比大型股波动更大，也可能比小型股流动性更低。

结论

First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund 是一款适合寻求资本增长潜力、中型股价值型公司敞口和税收效率的投资者的价值型 ETF。该基金的价值主张建立在其价值导向的投资方法、中型股敞口、基于 AlphaDEX 指数的优化以及低成本的被动管理策略上。

富达中型股价值阿尔法指数基金（First Trust Mid Cap Value AlphaDEX Fund）风险披露

市场风险：

本基金主要投资于中型股，中型股的股价波动性通常高于大型股。中型股公司可能面临更激烈的竞争、更有限的资源和更不稳定的盈利能力，从而导致其股价更易受到市场波动的影响。

价值风格风险：

本基金专注于价值型投资，即投资于被认为交易价格低于其内在价值的公司。价值型股票可能在市场低迷时期表现不佳，因为投资者通常转向成长型股票，从而导致其股价下跌。

阿尔法指数化风险：

本基金使用一种阿尔法指数化策略，该策略旨在通过识别和投资于被认为被低估的股票，超越其基准指数的回报。然而，阿尔法指数化策略可能无法产生预期结果，并且可能导致与基准指数的回报差异较大。

板块风险：

本基金主要投资于金融、医疗保健和工业等少数几个行业。行业集中度可能导致基金的业绩与这些行业的表现密切相关。如果这些行业出现负面事件，基金的业绩可能受到显着影响。

信用风险：

本基金可能投资于债券或其他固定收益证券，存在发行人违约的风险。如果发行人无法履行其支付义务，基金的价值可能会下降。

流动性风险：

本基金投资于一些流动性较差的股票和债券。在市场动荡时期，这些证券可能难以出售或以有利价格出售。流动性风险可能会导致基金难以满足赎回请求，或导致基金资产被强制出售以满足赎回请求。

投资组合管理风险：

基金经理负责基金的投资决策。基金经理的投资判断可能会影响基金的业绩。如果基金经理的判断失误，基金的业绩可能受到不利影响。

其他风险：

本基金还面临其他风险，包括通货膨胀风险、外汇风险以及与基金运营相关的其他风险。投资者在投资本基金之前应仔细考虑所有风险。