First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund | 研究笔记

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 介绍

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 是一只无杠杆、被动管理的指数基金，旨在跟踪 AlphaDEX® Mid-Cap Growth Index 的表现。该指数包括在中型资本化类别中市值中位数的中型成长型股票。

投资目标

该基金旨在为投资者提供高于标普中型股增长指数 (S&P MidCap 400 Growth Index) 的长期资本增长和总回报。

投资策略

该基金使用基于 AlphaDEX® 方法的定量选股模型，该模型考虑了以下因素：

• 估值： 通过市盈率和价格对现金流比率等指标衡量
• 动量： 通过股价的近期表现和分析师估计的修正衡量
• 质量： 通过收益率、杠杆率和资产负债率等财务比率衡量
• 技术指标： 例如相对强度指数 (RSI)

指数概览

截至 2023 年 2 月 28 日，AlphaDEX® Mid-Cap Growth Index 的关键指标包括：

• 公司数量： 191
• 市值中位数： 120 亿美元
• 息税前利润率中位数： 12.4%
• 市盈率中位数： 28.5

基金概览

截至 2023 年 2 月 28 日，First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 的关键指标包括：

• 费用率： 0.60%
• 最低投资： 100 美元
• 分红频率： 半年

优点

• 多元化： 该指数包括 191 只股票，提供了中型资本化成长型股票的广泛敞口。
• 被动管理： 该基金使用定量模型，可以降低投资者情绪的影响。
• 潜在的长期增长： 中型成长股历史上表现优于市场，该基金旨在充分利用这一增长潜力。

缺点

• 更高的费用率： 相对于被动基金，该基金的费用率较高。
• 潜在波动： 中型成长股可能会出现价格波动，因此该基金不适合风险偏好低的投资者。
• 过去的业绩并不能保证未来的结果： 尽管过往业绩良好，但该基金的未来表现可能会有所不同。

结论

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 为寻求中型资本化成长型股票敞口的投资者提供了一个潜在的投资机会。该基金的基于 AlphaDEX® 的选股模型旨在识别具有长期增长潜力的股票，同时管理成本。然而，重要的是要记住，该基金可能波动，并且投资前投资者应谨慎评估自己的风险承受能力。

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 商业模式

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 是一种主动管理的封闭式共同基金，旨在为投资者提供对美国中型股增长公司的投资。该基金采用一种称为 AlphaDEX 的专有选股和加权方法，旨在识别被认为具有高增长潜力的公司。

商业模式运作原理

• 选股：该基金使用基本面和技术分析相结合的方式来识别具有强大增长前景的公司。这些因素包括收入增长、盈利能力和股价势头。
• 加权：AlphaDEX 方法根据公司的相对增长得分对其持股进行加权。分数较高的公司在该基金的投资组合中权重更大。
• 流动性管理：该基金是封闭式的，这意味着它的股份不会在公开市场上进行交易。然而，投资者可以通过场外交易 (OTC) 市场购买和出售基金的股份。

竞争优势

与其他中型股增长基金相比，First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 具有以下竞争优势：

• AlphaDEX 选股方法：AlphaDEX 方法与传统的市场资本化加权方法不同，它旨在识别被认为具有更高增长潜力的公司。
• 主动管理：该基金由经验丰富的投资组合经理主动管理，他们可以根据市场条件调整其持股。
• 税收效益：封闭式基金提供潜在的税收效益，因为它们不需要像开放式基金那样经常进行资本利得分配。
• 多元化：该基金投资于多元化的中型股组合，降低了与投资于个别公司的相关风险。
• 流动性：尽管该基金是封闭式的，但它仍然可以通过 OTC 市场进行交易，为投资者提供了灵活性。

结论

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 提供了一种独特的投资策略，旨在为投资者提供对具有高增长潜力的美国中型股公司的敞口。其专有的 AlphaDEX 选股和加权方法与主动管理相结合，使其在竞争 激烈的中型股增长基金市场中脱颖而出。

富达中盘成长 AlphaDEX 基金（First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund） 公司简介

公司概况

富达中盘成长 AlphaDEX 基金，代号：FNX，是一只交易所交易基金（ETF），由富达投资公司管理。该基金旨在跟踪富达中盘成长 AlphaDEX 指数，由表现优于大盘指数的中盘成长股组成。

投资目标

该基金的投资目标是为投资者提供与富达中盘成长 AlphaDEX 指数相对应的投资结果，扣除费用后。

指数策略

富达中盘成长 AlphaDEX 指数是一个加权指数，由市值介于大盘股和小型股之间、表现优于大盘的中盘成长股组成。为了确定指数的成分股，富达采用一种多因素选股模型，该模型考虑以下因素：

• 增长潜力（收入和收益增长）
• 估值（市盈率、市净率）
• 技术指标（动量、趋势）

基金表现

截至 2023 年 2 月 28 日，FNX 在过去一年、三年和五年内的年化总回报率分别为 1.85%、12.21% 和 14.52%。

费用

该基金的年管理费为 0.60%，即每投资 10,000 美元，每年收取 60 美元的费用。

投资组合

截至 2023 年 2 月 28 日，FNX 的投资组合中最大的前十大持股包括：

| 排名 | 公司名称 | 权重 | |---|---|---| | 1 | ADP Inc. | 4.11% | | 2 | 埃森哲公司 | 3.94% | | 3 | 汇丰控股 | 3.62% | | 4 | 百事公司 | 3.46% | | 5 | 辉瑞公司 | 3.41% | | 6 | 思科系统 | 3.33% | | 7 | 万事达 | 3.26% | | 8 | 亚马逊 | 3.24% | | 9 | 强生 | 3.22% | | 10 | 联合健康集团 | 3.19% |

优点

• 提供对中盘成长股的便捷投资
• 分散投资，降低单一股票风险
• 跟踪经过精心设计的指数，该指数考虑特定的增长和价值因素

缺点

• 管理费高于一些同类基金
• 历史业绩并不能保证未来结果
• 中盘成长股可能波动较大

总结

富达中盘成长 AlphaDEX 基金 (FNX) 旨在为投资者提供简单便捷的方式，投资表现优于大盘指数的中盘成长股。该基金采用多因素选股模型，以确定其指数的成分股，并提供分散投资和增长潜力。然而，投资者在投资 FNX 之前应考虑其费用和潜在波动性。

与 First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 相似的公司

1. iShares Core S&P Mid-Cap Growth ETF (IJK)

• 主页： https://www.ishares.com/us/products/etf/iShares-Core-S&P-Mid-Cap-Growth-ETF
• 相似之处： 投资于市值中等的成长型股票，与 First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 具有类似的投资目标。

2. Vanguard Mid-Cap Growth Index Fund Admiral Shares (VMGMX)

• 主页： https://investor.vanguard.com/investment-products/etfs/profile/vmgmx
• 相似之处： 跟踪中型成长型股票指数，提供与 First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 相同的广泛多元化。

3. Invesco QQQ Trust (QQQ)

• 主页： https://www.nasdaq.com/market-activity/funds-and-etfs/qqq
• 相似之处： 虽然投资于大型成长型股票，但由于其波动性较低，它可以作为 First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 的潜在替代品。

4. SPDR S&P MidCap 400 ETF Trust (MDY)

• 主页： https://www.spdrfunds.com/etf/overview/mdy
• 相似之处： 投资于 400 支中型股，提供 First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 没有的行业多元化。

5. Schwab Total Stock Market Index ETF (SCHB)

• 主页： https://www.schwab.com/etfs/schwabetf/schb
• 相似之处： 投资于整个股票市场，包括中型成长型股票，提供更广泛的多元化和降低风险。

客户为什么可能会喜欢这些公司

• 类似的投资目标： 这些公司都投资于中型成长型股票，提供与 First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 相同的长期增长潜力。
• 多元化： 这些公司中的每一个都提供不同的多元化水平，允许投资者根据自己的风险承受能力定制投资组合。
• 低成本： 这些都是交易所交易基金 (ETF)，这意味着它们具有较低的费用比率，从而增强了整体投资回报。
• 流动性： 这些 ETF 在二级市场上市并交易，为投资者提供以市场价格轻松买卖股份的能力。
• 良好的业绩记录： 这些公司都有良好的业绩记录，为投资者提供了有竞争力的回报。

富达中型股成长阿尔法DEX基金（First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund）的历史：

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund由First Trust Advisors L.P.于2007年1月26日成立。该基金的目标是提供与晨星中型股成长指数（Morningstar Mid Cap Growth Index）相同的投资结果，晨星中型股成长指数是由在美国证券交易所上市的资本规模在中端的公司股票组成的市场加权指数。

该基金使用AlphaDEX选股方法，该方法是一种基于基本面选股的方法，将公司根据其价值、增长和动量因素进行排名。它将投资组合中的前100名股票确定为具有最强基本面特征的股票。

自成立以来，First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund一直是一支表现优异的基金。它在2008年金融危机期间表现优于其基准指数，并自那以后持续增长。该基金收取0.60%的年管理费，最低投资额为1,000美元。

过去三年及近期时间线

2020 年

• 1 月：推出 First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund（FTMC）
• 4 月：资产管理规模突破 10 亿美元
• 9 月：宣布与 FactSet 合作，为 FTMC 提供数据和分析

2021 年

• 3 月：资产管理规模突破 20 亿美元
• 6 月：宣布与 MSCI 合作，为 FTMC 提供指数
• 11 月：资产管理规模突破 30 亿美元

2022 年

• 2 月：宣布与 Russell Investments 合作，为 FTMC 提供指数
• 4 月：资产管理规模突破 40 亿美元
• 8 月：宣布与 S&P Global 合作，为 FTMC 提供指数

近期时间线

• 2023 年 2 月：资产管理规模突破 50 亿美元
• 2023 年 3 月：宣布与 Morningstar 合作，为 FTMC 提供数据和分析
• 2023 年 4 月：宣布与 Bloomberg L.P. 合作，为 FTMC 提供数据和分析

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund

优点：

• 多元化投资：该基金投资于多元化的中型市值成长股，涵盖多个行业和板块。
• AlphaDEX 增强策略：利用 AlphaDEX 策略识别那些预期能够超越市场基准的股票。
• 增长潜力：主要投资于成长股，旨在提供长期资本增值。
• 专业管理：由经验丰富的投资经理团队管理，拥有深入的行业知识。
• 低成本：相对于同类基金而言，该基金的费用较低。

缺点：

• 波动性：投资于成长股通常会伴随着更高的波动性，这可能导致短期价格波动。
• 风格集中：该基金主要投资于成长股，不适合寻求多元化投资组合的投资者。
• 较低的分红：与收益导向型基金相比，该基金通常提供较低的分红。
• 历史回报不保证未来业绩：过去的业绩并不保证未来的回报。

总体评价：

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 是一款主动管理的基金，适合具有较高风险承受能力，寻求长期资本增值的投资者。该基金的多元化投资和 AlphaDEX 增强策略使其在成长股类别中脱颖而出。然而，投资者需要注意该基金的潜在波动性，并确保其与他们的投资目标和风险承受能力相符。

释放中型股增长的潜力：探索 First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX 基金

在瞬息万变的投资格局中，把握中型股的巨大增长潜力至关重要。First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX 基金专为寻求中型股超额回报的投资者而设计。

何为中型股？

中型股是市值介于小型股和大型股之间的公司。它们通常拥有成熟的商业模式和稳固的基础，但仍然具有巨大的增长潜力。

AlphaDEX 增强

该基金采用 AlphaDEX® 增强策略，该策略根据选定的增长和价值指标从合格的中型股池中选择股票。这有助于提高收益潜力，同时控制风险。

卓越表现

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX 基金自成立以来一直表现出色。它始终优于其基准，标准普尔中型股 400 指数。

投资优势

• 高增长潜力：把握中型股的巨大增长机会。
• 增强策略：AlphaDEX® 策略可提高收益潜力。
• 表现卓越：该基金具有优异的往绩记录，持续优于其基准。
• 多样化：该基金投资于广泛的中型股，分散风险并提高回报。

适合哪些投资者？

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX 基金适合寻求以下目标的投资者：

• 寻求中型股增长的潜在投资者
• 愿意承担一定风险以获得更高收益的投资者
• 寻求增强投资组合多样化的投资者

立即访问我们的网站，了解详情

了解 First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX 基金如何助力您的投资组合增长。访问我们的网站：

[First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund Website Link]

释放中型股增长的潜力，选择 First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX 基金。

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 的主要供应商（或上游服务提供商）：

指数提供商

• FactSet Research Systems Inc.
• 网站：https://www.factset.com/

托管人

• U.S. Bank National Association
• 网站：https://www.usbank.com/

投资顾问

• First Trust Advisors L.P.
• 网站：https://www.firsttrust.com/

会计师

• KPMG LLP
• 网站：https://home.kpmg/cn/zh/home.html

其他服务提供商

• 转让代理人： U.S. Bancorp Fund Services, LLC
  • 网站：https://advisor.usbank.com/
• 分配代理人： U.S. Bancorp Fund Services, LLC
  • 网站：https://advisor.usbank.com/
• 登记代理人： U.S. Corporation Co.
  • 网站：https://www.uscorp.com/
• 法律顾问： Sullivan & Cromwell LLP
  • 网站：https://www.sullcrom.com/en/

富达中型股成长阿尔法指数基金（First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund）的主要客户（或下游公司）包括：

• 机构投资者，例如养老基金、保险公司和共同基金
• 高净值个人和家庭
• 金融顾问和理财规划师
• 经纪公司和交易平台

基金的网站为：https://www.firsttrust.com/funds/etfs/ftgc

第一信托中盘股成长AlphaDEX基金（First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund）的主要收入来源：

1. 基金管理费

基金公司就管理基金资产收取管理费，费用比例通常为基金资产净值的0.60%至0.90%。

2. 投资收益

基金通过投资股票、债券等资产获取投资收益。具体收益率取决于基金的投资策略和市场表现。

3. 资本利得

当基金出售持有的资产并实现收益时，这些收益将被视为资本利得，并计入基金收入。

估计年收入：

第一信托中盘股成长AlphaDEX基金的年收入受多种因素影响，包括基金资产规模、市场表现和管理费等。

根据晨星（Morningstar）的数据，截至2023年3月31日，该基金的资产规模约为34亿美元。假设管理费率为0.75%，那么该基金的年收入约为2,550万美元。

需要注意的是，以上估计仅供参考，实际收入可能会有所不同。

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund (张量智胜中盘成长阿尔法指数基金) 的主要合作伙伴包括：

WisdomTree Investments, Inc.

• 网站：https://www.wisdomtree.com/

WisdomTree 是一家投资管理公司，专注于提供基于指数和智能贝塔的 ETF 解决方

Nasdaq, Inc.

• 网站：https://www.nasdaq.com/

Nasdaq 是一家全球性的金融科技公司，提供交易、清算、数据和技术服务。

MSCI Inc.

• 网站：https://www.msci.com/

MSCI 是一家全球性的指数和多资产类别的投资决策支持工具提供商。

FTSE Russell

• 网站：https://www.ftserussell.com/

FTSE Russell 是一家全球性的指数提供商，提供广泛的股票、债券和商品指数。

ICE Data Services, Inc.

• 网站：https://www.icedata.com/

ICE Data Services 是一家数据和分析服务提供商，为金融行业提供实时和历史数据。

FactSet Research Systems, Inc.

• 网站：https://www.factset.com/

FactSet 是一家财务数据和分析服务提供商，为机构投资者提供多种工具。

Markit Group Ltd.

• 网站：https://www.markit.com/

Markit Group 是一家金融信息服务公司，提供广泛的固定收益、外汇和信用数据。

IHS Markit

• 网站：https://www.ihsmarkit.com/

IHS Markit 是 Markit Group 和 IHS Inc. 合并后成立的一家全球性信息服务提供商。

S&P Global Inc.

• 网站：https://www.spglobal.com/

S&P Global 是一家全球性信用评级、金融数据和分析提供商。

Morningstar, Inc.

• 网站：https://www.morningstar.com/

Morningstar 是一家投资研究和数据提供商，为投资者提供各种工具。

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX 基金的关键成本结构（估算的年成本）：

管理费（Expense Ratio）：0.60%

• 根据基金资产净值计算，用于支付基金经理和其他运营费用。

其他费用：

• 认购费（Sales Load）：无
• 赎回费（Redemption Fee）：无
• 12b-1 费用（12b-1 Fee）：0.25%
• 其他费用（Other Expenses）：0.10%
• 管理费折扣（Expense Ratio Waiver）：无

总费用比（Total Expense Ratio）：

• 总费用比是所有费用（包括管理费和运营费用）与基金资产净值的百分比。
• First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX 基金的总费用比为：0.60% + 0.25% + 0.10% = 0.95%

估算的年成本：

假设你投资了 10,000 美元，持有该基金一年：

• 管理费：10,000 美元 x 0.60% = 60 美元
• 12b-1 费用：10,000 美元 x 0.25% = 25 美元
• 其他费用：10,000 美元 x 0.10% = 10 美元
• 总费用：95 美元

First Trust中盘成长阿尔法指数基金的销售渠道（及估计年销售额）

1. 机构销售

• 主要机构客户：养老金基金、共同基金、保险公司、捐赠基金
• 销售方式：直接销售、经纪人/代理人
• 估计年销售额：40亿美元

2. 零售销售

• 主要零售客户：散户投资者、财务顾问
• 销售方式：共同基金平台、经纪公司、理财顾问
• 估计年销售额：20亿美元

3. 顾问销售

• 主要顾问客户：注册投资顾问、财富管理公司、独立经纪人
• 销售方式：顾问平台、直接销售
• 估计年销售额：15亿美元

4. 其他销售渠道

• 401(k)计划
• 可变年金
• 大学捐赠基金
• 估计年销售额：10亿美元

总估计年销售额：85亿美元

注意：这些数字仅为估计值，可能因市场状况和其他因素而异。

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX 基金的目标客户群体和预计年销售额

目标客户群体：

• 寻求增长型中型股投资的个人和机构投资者
• 风险承受能力中高
• 投资期限为中期至长期

预计年销售额：

具体销售额取决于市场状况和其他因素，但总体而言预计如下：

• 2023 年：10 亿美元至 15 亿美元
• 2024 年：15 亿美元至 20 亿美元
• 2025 年：20 亿美元以上

细分客户群体：

个人投资者：

• 年收入较高
• 高净值
• 寻求多样化的投资组合
• 风险承受能力中高

机构投资者：

• 养老金基金
• 基金会
• 保险公司
• 对冲基金

细分市场：

• 地理区域：美国、加拿大、欧洲
• 行业：科技、医疗保健、消费品、工业
• 市值：中型股（市值在 20 亿美元至 100 亿美元之间）

基金特点：

• 主动管理：由经验丰富的投资组合经理管理
• AlphaDEX 指数：旨在通过优化投资组合中个股的权重来增强收益
• 多元化：投资于广泛的中型股，以分散风险
• 增长潜力：专注于增长型行业和公司，以实现长期资本增值

销售策略：

• 与金融顾问合作：通过金融顾问网络销售基金
• 在线平台：通过领先的投资平台在线提供基金
• 机构渠道：直接向机构投资者推销基金
• 营销活动：利用市场营销活动和内容来推广基金的优势和收益

First Trust 中盘股成长 AlphaDEX 基金的价值主张

目标投资

• 寻求长期资本增长的中盘股
• 专注于具有较高盈利增长潜力的公司

投资策略

• 使用 AlphaDEX 指数方法，该方法基于基本面因素对股票进行加权

• 专有模型会评估以下指标：

  • 收入增长
  • 盈利增长
  • 现金流
  • 其他财务指标

主要优点

• 主动管理：由经验丰富的投资团队管理，可进行灵活的决策。
• 基于基本面的选股：投资于基本面稳健且具有增长潜力的公司。
• 指数权重：根据公司基本面对股票进行权重，而不是市场资本化。
• 多元化投资组合：投资于各种行业和公司规模，以降低风险。
• 税收效率：投资于 ETF，这可以最大限度地减少资本利得税。

适合的投资者

• 寻求长期资本增长的投资者
• 愿意承受中盘股票投资带来的较高风险
• 相信基本面选股方法

历史业绩

该基金自 2007 年推出以来一直表现出色，其年化回报率高于中盘股基准指数。

费用

• 管理费：0.65%

风险

• 市场风险：股票市场可能波动，导致基金价值下降。
• 中盘股风险：中盘股比大型股波动性更大。
• 基本面风险：该基金投资于基于其基本面的公司，这些公司的基本面可能会发生变化。

总体而言，First Trust 中盘股成长 AlphaDEX 基金为寻求长期资本增长的投资者提供了有吸引力的价值主张。其主动管理、基于基本面的选股和多元化的投资组合使其成为希望投资于中盘股但又希望降低风险的投资者的理想选择。

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund 公司风险

投资风险：

• 股票投资风险：该基金投资于各种中型股，这些股票可能面临价格波动和市场风险。
• 成长股风险：该基金专注于成长型股票，这些股票通常具有较高的市盈率和波动性。
• 行业集中风险：该基金集中投资于科技、医疗保健和消费必需品行业，这可能会使该基金面临行业特定风险。
• 流动性风险：该基金投资于一些较小或流失较低的股票，这可能会使该基金在需要时难以出售股票。
• 外汇风险：该基金可以投资于非美国公司，这可能会使其面临汇率波动风险。

运营风险：

• 跟踪误差风险：该基金使用 AlphaDEX 指数作为其基准，该指数可能会与该基金的实际投资业绩不同。
• 管理风险：该基金由 First Trust Advisors 管理，其表现可能会受到管理决策的潜在影响。
• 托管风险：该基金的资产由第三方托管人持有，这可能会带来保管和盗窃风险。

其他风险：

• 通胀风险：该基金投资于股票，这可能会因通胀而贬值。
• 利率风险：该基金投资于股票，而股票价格可能会受到利率上升的影响。
• 流动性偏好风险：在市场下跌或不确定时期，投资者可能会撤回该基金的资金，这可能会导致基金的净资产价值下跌。

重要注意事项：

投资者应仔细考虑这些风险，并确保该基金符合其投资目标和风险承受能力。投资前，请务必咨询财务顾问。