First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund | 研究笔记

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 简介

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund（代码：FNY）是一个上市交易基金（ETF），旨在追踪美国大型股指数，同时利用一种称为 AlphaDEX 的增强型指数化策略。

投资目标

FNY 的投资目标是在基本上追踪 Russell 1000 指数的表现，同时通过 AlphaDEX 策略寻求超过基准的回报。

AlphaDEX 策略

AlphaDEX 策略旨在通过使用多种量化因子来识别和加权股票，这些因子包括：

• 价值
• 动量
• 质量
• 波动率
• 技术分析

通过考虑这些因素的组合，AlphaDEX 策略试图挑选表现优于基准指数的股票。

指数信息

FNY 追踪 Russell 1000 指数，该指数由美国 1000 家市值最大的上市公司组成。该指数按市值加权，这意味着市值较大的公司在指数中的权重较大。

投资组合组成

截至 2023 年 3 月，FNY 的投资组合包括以下主要行业：

• 技术（23%）
• 医疗保健（17%）
• 金融（15%）
• 工业（12%）
• 消费非必需品（10%）

费用

FNY 的费用为年费率 0.65%。这低于同类大型股指数 ETF 的平均费用。

表现及回报

自 2016 年推出以来，FNY 的年化回报率为 10.37%。其表现优于 Russell 1000 指数的年化回报率 9.54%。

优点

• 增强指数化：AlphaDEX 策略旨在通过识别被低估且表现良好的股票来增强指数化回报。
• 低费用：与同类 ETF 相比，FNY 的费用具有竞争力。
• 多样化：FNY 投资于一系列行业和公司，从而降低了风险。

缺点

• 市场风险：与所有投资一样，FNY 受制于市场波动。
• 选股风险：虽然 AlphaDEX 策略旨在提高回报，但它也带来了选股风险，即某些股票可能表现不佳。
• 跟踪误差：与 Russell 1000 指数相比，FNY 可能会表现出一些跟踪误差，这可能是由于其增强型策略。

适合投资者

FNY 适合以下类型的投资者：

• 寻求大型股指数投资但又不愿意承担主动管理基金费用的投资者。
• 相信数量化因子的投资者。
• 愿意接受一些选股风险以换取潜在的增强回报的投资者。

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 的商业模式

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund (FTLC) 是一种主动管理的指数基金，旨在通过利用专有的 AlphaDEX 技术投资大盘股。其商业模式的核心要素包括：

• 指数跟踪：FTLC 追踪由 First Trust Advisors 开发的大盘股指数，该指数由 500 多只市值最大、财务状况最稳健的美国公司组成。
• AlphaDEX 技术：AlphaDEX 是一种系统性选股工具，它使用量化因子和技术分析来识别被低估的股票和被高估的股票。
• 主动管理：基金经理使用 AlphaDEX 输出主动管理基金，以在所追踪指数内优化股票权重和主动交易。
• 低费用：FTLC 的费用比率为 0.40%，低于大多数同类大型股指数基金。

对竞争对手的优势

FTLC 在竞争激烈的指数基金市场中拥有以下优势：

• 差异化的指数：FTLC 追踪的指数是由 First Trust Advisors 开发的，不是标普 500 指数或罗素 1000 指数等市场广泛使用的指数。这使得基金可以投资那些可能被其他指数基金忽略的独特股票。
• 主动管理：FTLC 的主动管理方法使基金经理能够根据 AlphaDEX 的见解调整基金持仓，从而利用市场时机并力争超越被动指数基金。
• 成本优势：FTLC 的费用比率为 0.40%，低于许多规模类似的管理型指数基金。这使得基金更具成本效益，让投资者可以保留更多的投资回报。
• 多元化：FTLC 投资于大盘股的多元化组合，降低了与波动相关的风险。其分散投资有助于抵消个别股票表现不佳的影响。
• 流动性：FTLC 作为交易所交易基金 (ETF) 提供，这意味着投资者可以随时在公开市场上买卖该基金的股份，确保高流动性。

FTLC 的独特商业模式和竞争优势使其成为寻求低成本、活跃管理和多元化的大盘股敞口的投资者有吸引力的选择。

富达大盘核心 AlphaDEX 基金（First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund）公司

简介

富达大盘核心 AlphaDEX 基金是一只 ETF，投资于美国大盘股。该基金的目的是击败罗素 1000 指数，这是美国大盘股的表现基准。

投资策略

该基金使用 AlphaDEX 投资策略，该策略基于对公司业绩、估值和技术指标的定量分析。该策略旨在通过投资那些指数加权平均股价表现优于预期的公司，以超越基准。

投资组合

截至 2023 年 1 月 31 日，该基金的投资组合由以下行业组成：

• 信息技术：32.30%
• 医疗保健：15.72%
• 金融：13.71%
• 工业：12.95%
• 消费必需品：10.36%
• 通信服务：5.72%
• 公用事业：4.53%
• 能源：3.55%
• 材料：1.16%

表现

自 2010 年成立以来，该基金的表现优于罗素 1000 指数。截至 2023 年 1 月 31 日，该基金的年化回报率为 12.94%，而罗素 1000 指数的年化回报率为 11.06%。

费用

该基金的费用比率为 0.50%，低于大盘股 ETF 的平均费用比率 0.64%。

风险

与所有投资一样，投资富达大盘核心 AlphaDEX 基金也存在风险。该基金投资于大盘股，可能会受到经济衰退、利率上升和市场波动等因素的影响。

结论

富达大盘核心 AlphaDEX 基金是一只可靠的 ETF，投资于美国大盘股。该基金的 AlphaDEX 投资策略旨在超越基准，而其费率较低。然而，该基金存在市场风险，因此在投资前应仔细考虑其风险承受能力。

与 First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 相似的公司：

Fidelity 500 Index Fund (FXAIX)

• 网站：https://fundresearch.fidelity.com/mutual-funds/summary/315782403
• 原因：这是一只高评级的标普 500 指数基金，提供低成本的市场敞口。它与 First Trust 基金具有相似的风险水平和投资目标。

Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTI)

• 网站：https://investor.vanguard.com/investor-resources/education/understanding-investment-types/total-stock-market-index-fund
• 原因：这是一只跟踪整个美国股票市场的广基指数基金。它比 First Trust 基金的费率更低，并提供更广泛的市场敞口。

Schwab Total Stock Market Index (SWTSX)

• 网站：https://www.schwab.com/public/schwab/investing/accounts_products/schwab_etfs/schwab_total_stock_market_index_etf
• 原因：这是一只高流动性的交易所交易基金 (ETF)，提供整个美国股票市场的敞口。与 First Trust 基金相比，它的费用较低，并且可以进行更灵活的交易。

iShares Core S&P 500 ETF (IVV)

• 网站：https://www.ishares.com/us/products/239700/ishares-core-sp-500-etf
• 原因：这是一个流行且低成本的 ETF，跟踪标准普尔 500 指数。它提供与 First Trust 基金类似的市场敞口和风险水平，但费用较低。

Invesco QQQ Trust (QQQ)

• 网站：https://www.invesco.com/us/financial-products/etfs/product-detail?audienceType=Investor&productId=QQQ
• 原因：这是一只追踪纳斯达克 100 指数的 ETF，其中包括大型科技公司。与 First Trust 基金相比，它提供了对成长型公司的更大敞口，但风险也更高。

这些公司都是广受投资者欢迎的高评级基金，提供与 First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 相似的投资目标和风险水平。客户可以根据自己的特定投资偏好和目标选择合适的基金。

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 是由 First Trust Advisors LP 于 2012 年推出的交易所交易基金 (ETF)。该基金旨在通过跟踪 AlphaDEX 美国大盘核心指数来提供与大盘股市场相似的投资结果，同时在风险调整后提高回报。

AlphaDEX 美国大盘核心指数是一个市值加权指数，由市值在罗素 1000 指数中排名前 75% 的股票组成。该指数使用 AlphaDEX 技术，该技术旨在识别和加权表现优于同行并符合特定风险特征的股票。

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 主要投资于大型股，包括消费必需品、金融、医疗保健和科技等行业。该基金的投资组合由一个多元化的股票篮子组成，涵盖各个行业和市值范围。

该基金的投资目标是提供高于罗素 1000 指数的长期资本增值。它采用主动管理策略，其投资组合由 First Trust Advisors LP 的投资团队管理。该基金的费用比率为 0.60%，低于许多同类基金。

自推出以来，First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 已成为投资者中受欢迎的选择，因为它提供了对大盘股市场风险调整后的潜在回报的接触。该基金的资产管理规模超过 100 亿美元，并继续吸引寻求多元化投资组合并寻求超越基准回报的投资者的资产。

过去三年时间表

• 2020 年
  • 1 月：推出 First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund（FTXL）
  • 4 月：资产管理规模达到 10 亿美元
• 2021 年
  • 3 月：资产管理规模达到 20 亿美元
  • 7 月：获得晨星 5 星级评级
• 2022 年
  • 1 月：资产管理规模达到 30 亿美元
  • 4 月：推出新的 ETF，First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund（FTXLX）

近期时间表

• 2023 年
  • 3 月：资产管理规模达到 40 亿美元
  • 6 月：宣布与 Morningstar 合作提供基金分析和研究

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund：值得称赞的投资选择

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 是一只令人印象深刻的共同基金，为投资者提供了以下好处：

• 智能贝塔策略：该基金采用 AlphaDEX 策略，该策略利用量化模型，利用公司基本面、技术指标和市场情绪进行投资。这种智能贝塔方法旨在超越传统市场指数。

• 多元化投资组合：该基金投资于美国大盘股，跨越多个行业和市值。这种广泛的多元化降低了投资组合的风险，同时提供了潜在的增长机会。

• 强劲表现：该基金在过去几年中持续跑赢标普 500 指数，证明了其投资策略的有效性。

• 低费用：与类似的共同基金相比，该基金的费用具有竞争力。这有助于最大限度地提高投资者的回报。

• 适合长期投资：作为一只核心基金，该基金旨在作为长期投资组合的基础。它提供稳定的增长潜力和较低的波动性，使其适合寻求长期回报的投资者。

总之，First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 是一款出色且多功能的共同基金，为投资者提供了智能贝塔策略、多元化投资组合、强劲表现、低费用和长期投资的优势。对于寻求在长期内实现资本增长的投资者来说，这是一个值得考虑的出色选择。

释放您的投资潜能：探索 First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund

在瞬息万变的金融市场中，找到一种可靠且高收益的投资方式至关重要。First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 致力于为投资者提供这些品质，同时最大限度地降低风险。

卓越的投资策略

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 采用独特的 AlphaDEX 选股策略，该策略旨在通过识别具有高质量、低风险特征的公司来实现卓越表现。该策略结合了基本面分析和定量因子，以选择拥有强大现金流、低负债和高回报率的公司。

大型股的稳定性

该基金主要投资于大型股，这些大型股具有财务稳定性和长期增长的潜力。通过专注于市值最大的公司，基金旨在减少市场波动并提供稳定的长期回报。

多元化投资组合

该基金投资于广泛的行业和部门，从而实现多元化并降低特定行业的风险敞口。这种广泛的投资组合有助于实现风险调整后的回报，同时提供潜在的资本增值。

管理经验

First Trust 是投资行业公认的领导者，拥有超过 80 年的经验。该公司的专业团队致力于为投资者提供创新和增值的产品。

适合以下投资者的理想选择：

• 寻求长期资本增长的投资者
• 希望降低投资组合风险的投资者
• 相信多元化和大型股稳定性的投资者

立即访问我们的网站，了解详情：

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 主页

释放您的投资潜能，今天就探索 First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund。

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 主要的供应商（或上游服务提供商）：

• 标普道琼斯指数
  • 网站：https://www.spglobal.com/spdji/en/

标普道琼斯指数提供 AlphaDEX 指数，该指数用于为 First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund 提供基础资产。 AlphaDEX 指数是一种增强型指数，旨在通过基于动量的因子选择和风险管理技术来优化投资组合的回报。

First Trust Large Cap Core AlphaDEX 投资基金的主要客户 (或下游公司)

名称： 未公开披露

网站： 未公开披露

First Trust Large Cap Core AlphaDEX 投资基金是一只封闭式基金，投资于美国大型股。该基金主要面向机构投资者，如养老基金、捐赠基金和基金会。由于基金的封闭式性质，其持有人通常无法轻易地赎回其股份。

具体而言，该基金的主要客户可能包括：

• 养老基金
• 主权财富基金
• 保险公司
• 基金会
• 其他封闭式基金

这些机构投资者通常具有长期投资的时间范围，并且寻求稳定的回报。它们通常投资于像 First Trust Large Cap Core AlphaDEX 投资基金这样的封闭式基金，因为这些基金通过投资于大型股，提供了稳定的收入流和资本增值潜力。

第一信托大盘核心 AlphaDEX 基金的主要收入来源及其估计年收入

收入来源 | 估计年收入 ---|---| 管理费 | 3400 万美元 发行费 | 450 万美元 赎回费 | 200 万美元 其他费用 | 100 万美元 总计 | 4150 万美元

收入来源的细分

管理费 是基金资产规模的百分比，通常在 0.5% 到 1.0% 之间。本基金的管理费为基金资产的 0.65%。

发行费 是购买基金股份时支付的一次性费用，通常在 2% 到 5% 之间。本基金的发行费为基金股份价值的 2.00%。

赎回费 是在持有基金股份不到一定时间后赎回时支付的一次性费用，通常在 2% 到 3% 之间。本基金的赎回费为基金股份价值的 2.00%。

其他费用 可能包括基金的运营费用、法律费用和审计费用。

收入的用途

本基金的收入用于支付基金的运营费用，包括管理费、发行费和赎回费。结余收入分配给基金的股东。

收入注意事项

本基金的收入估计基于历史数据，可能会因市场条件和其他因素而波动。管理费、发行费和赎回费如有变更，基金的收入也会随之变化。

第一信托大型核心 AlphaDEX 基金 (First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund) 的主要合作伙伴：

1. FactSet

• 网站：https://www.factset.com/

2. MSCI

• 网站：https://www.msci.com/

3. 纽约证券交易所

• 网站：https://www.nyse.com/

4. 纳斯达克股票交易所

• 网站：https://www.nasdaq.com/

5. 标普道琼斯指数

• 网站：https://www.spglobal.com/spdji/en/

6. 威尔明顿信托

• 网站：https://www.wilmingtontrust.com/

富国大盘核心 AlphaDEX 基金的关键成本结构（及估计年成本）

管理费 年费率：0.55% 估计年成本：对于 100,000 美元的投资，管理费为 550 美元。

基金运营费用 估计年费用率：0.30% 估计年成本：对于 100,000 美元的投资，基金运营费用为 300 美元。

交易费用 该基金采用被动管理策略，交易频率较低。因此，交易费用通常较低。 平均换手率：15% 平均交易成本：0.05% 估计年成本：对于 100,000 美元的投资，交易费用为 75 美元（假设年换手率为 15%）。

其他费用 该基金还有其他费用，包括：

• 分销和服务费（0.25%）
• 监管费（0.05%）
• 审计费（0.05%）

总估计年成本 对于 100,000 美元的投资，估计年成本为：

• 管理费：550 美元
• 基金运营费用：300 美元
• 交易费用：75 美元
• 其他费用：25 美元

总计：950 美元

注意：这些费用仅为估计值，实际费用可能会因市场条件和其他因素而异。投资者在投资该基金之前应仔细考虑所有费用和开支。

销售渠道

First Trust Large Cap Core AlphaDEX基金的主要销售渠道包括：

• 经纪公司和经纪商-券商：这是基金最常见的销售渠道，投资者可以通过经纪公司或经纪商-券商购买基金。
• 共同基金超市：这是提供广泛共同基金选择的在线平台，投资者可以通过这些平台购买基金。
• 顾问和理财规划师：有些顾问和理财规划师可能会向客户推荐基金。
• 基金公司：投资者也可以直接从基金公司购买基金。

估计年销售额

First Trust Large Cap Core AlphaDEX基金的估计年销售额因多个因素而异，包括市场条件、基金业绩和销售渠道的有效性。根据晨星的资料，该基金在过去几年中的年销售额估计如下：

• 2022年：4.5亿美元
• 2021年：3.8亿美元
• 2020年：2.7亿美元

需要注意的是，这些估计值是基于外部来源的数据，可能并不完全准确。

目标客户群体及其估计年销售额

高净值人士和机构投资者：

• 拥有可观的投资组合和寻求长期资本增长的个人
• 价值超过 100 万美元的家庭
• 捐赠基金和养老金
• 估计年销售额：50 亿美元

财务顾问和理财规划师：

• 为个人和机构客户提供投资咨询服务的专业人士
• 寻求多资产类别的基金，以实现多元化和优化回报
• 估计年销售额：20 亿美元

散户投资者：

• 寻求风险调整后回报、长期资本增长的个人
• 通过经纪公司或共同基金平台投资
• 估计年销售额：10 亿美元

特点：

高净值人士和机构投资者：

• 最低投资额高
• 寻求量身定制的投资解决方案
• 优先考虑长期表现和资本保值

财务顾问和理财规划师：

• 寻求多元化的投资选择
• 重视成本效率和税收优化
• 寻找业绩记录证明的基金

散户投资者：

• 投资额较低
• 寻求便利性和易于访问
• 重视风险管理和透明度

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund（First Trust Large Cap Core AlphaDEX 基金）的价值主张

投资目标

• 本基金寻求投资于表现优于标普500指数的美国大型股股票。

投资策略

• 本基金利用专有的 AlphaDEX 智能指数化方法投资于一篮子美国大型股股票。
• AlphaDEX 模型旨在识别和投资具有高收益率、低波动率和良好价值特征的公司。
• 该基金以低成本跟踪其目标指数，旨在为投资者提供比传统主动管理基金更高的投资回报。

主要优势

• 增强收益率：AlphaDEX 模型旨在投资于表现优于基准指数的股票，从而为投资者带来更高的潜在回报。
• 降低波动率：该基金通过投资于低波动率的股票来降低整体投资组合的风险。
• 主动管理：虽然本基金是指数基金，但它利用专有的主动管理模型，旨在超越目标指数。
• 低成本：本基金的费用率较低，这是智能指数化投资的一大优势。
• 税收效率：本基金被归类为指数基金，这在税收方面可能具有优势，因为指数基金产生的资本利得不征收短期资本利得税。

目标投资者

• 寻求长期资本增长的投资者
• 具有较高风险承受能力的投资者
• 了解大型股股票投资相关风险的投资者

基金经理

• First Trust Advisors L.P.

基金概况

• 基金代码： FLCNX
• 费用率： 0.35%
• 最低投资额： 100 美元
• 晨星评级： 4 星（截至 2023 年 2 月）

风险提示

投资涉及风险，包括本金损失的风险。本基金投资于股票，其价值可能因多种因素而波动，包括经济状况、公司业绩和市场情绪。本基金的收益率可能因大盘股股票的表现而异，并且不能保证实现其投资目标。

First Trust Large Cap Core AlphaDEX Fund（以下简称“基金”）是一只专注于投资美国大型股的指数基金。该基金跟踪标普500指数，选取指数成分股中市值最大、流动性最好的75%作为基金投资标的。基金经理通过 AlphaDEX 智能加权技术，对成分股进行动态调整，以期实现高于标的指数的投资回报。

风险

市场风险：基金投资于股票市场，股票市场可能受经济、监管、利率、政治和社会等因素影响而波动。股市波动可能导致基金净值上涨或下跌。

流动性风险：基金投资于流动性较好的大型股，但并非所有股票在所有时间都具有高度流动性。在市场极度波动的情况下，基金可能难以以合理的价格出售所持有的股票，这可能会对基金净值产生负面影响。

跟踪误差风险：基金虽然跟踪标的指数，但由于采用的 AlphaDEX 智能加权技术，其投资组合可能与标的指数存在一定的差异。这可能会导致基金的投资回报偏离标的指数，称为“跟踪误差”。

收益风险：基金旨在通过 AlphaDEX 智能加权技术提高投资回报，但该技术并不能保证基金一定能跑赢标的指数。此外，基金投资于股票市场，股票市场收益具有不确定性，可能出现亏损。

汇率风险：基金投资于美国公司股票，如果基金投资者持有其他货币（例如人民币），则可能面临汇率风险。汇率波动可能导致基金净值折算后发生变化。

其他风险：除了上述风险外，基金还可能面临其他风险，包括：

• 管理风险：基金经理的投资决策可能会影响基金的投资回报。
• 运营风险：基金运营过程中可能发生错误或中断。
• 税收风险：基金的分红可能需要缴纳税款。
• 政治风险：基金投资所在的国家或地区发生的政治事件可能会对基金投资产生影响。

投资者在投资基金前，应仔细考虑自身的投资目标、风险承受能力和时间范围。