First Trust Japan AlphaDEX Fund | 研究笔记

First Trust Japan AlphaDEX 基金

First Trust Japan AlphaDEX 基金（FTJPX）是一只专门投资于日本股票的交易所交易基金（ETF）。该基金旨在通过追踪 AlphaDEX® Japan Index 来提供对日本股市的风险调整回报率。

投资策略

AlphaDEX® Japan Index 是一种 Smart Beta 指数，旨在选择具有较高预期收益和较低预期风险的日本股票。指数的构建过程涉及以下步骤：

• 选择候选股票：从符合特定市场规模和流动性标准的日本股票池中选择候选股票。
• 因子分析：使用多因子模型，对候选股票进行因子分析，包括价格动能、估值和成长性。
• 风险调整：根据因子分析结果，计算每个候选股票的风险调整预期收益。
• 加权：将候选股票按其风险调整预期收益进行加权，形成指数。

基金特点

• 基金经理：First Trust Advisors L.P.
• 成立日期：2011 年 2 月 28 日
• 资产规模：截至 2023 年 3 月 31 日，约为 8.2 亿美元
• 费用率：0.62%

投资理由

• 智能 Beta 方法：利用 AlphaDEX® 指数的智能 Beta 方法，该方法旨在提供比传统市场加权指数更高的风险调整回报率。
• 对日本股市的敞口：为投资者提供对日本股市的便利敞口，其中包括了许多领先的全球公司。
• 多元化：指数由大约 200 只股票组成，提供了投资组合多元化。
• 透明度：指数的构建过程是公开和透明的，允许投资者了解其投资的组成和理由。

适合人群

First Trust Japan AlphaDEX 基金适合希望以风险调整的方式投资日本股市的投资者。它对寻求多元化投资组合和长期增长潜力的投资者具有吸引力。

风险

与所有投资一样，First Trust Japan AlphaDEX 基金也存在风险，包括：

• 市场风险：基金的价值可能会随着日本股市整体表现而波动。
• 外汇风险：基金投资于日元计价的资产，因此汇率波动可能会影响其价值。
• 指数跟踪风险：基金的回报可能与所追踪的指数不同，这可能会导致跟踪误差。

First Trust Japan AlphaDEX Fund 简介

First Trust Japan AlphaDEX Fund（FTJPN）是一个交易所交易基金（ETF），投资于东京证券交易所第一部上市的大型日本股票。该基金的投资目标是跟踪日本阿尔法指数（Japan AlphaDEX Index）的表现，该指数由市值加权的 100 家日本股票组成，这些股票被认为具有较高的收益和低波动性。

商业模式

FTJPN 的商业模式基于被动投资策略，即跟踪特定指数的业绩。该基金通过投资于日本阿尔法指数中的基础股票来达到这一目标，该指数由 FactSet 研究公司编制和维护。

该基金向投资者收取管理费，费用比例为 0.65%。这一费用用于支付基金的运营和管理成本。

竞争优势

FTJPN 在竞争激烈的日本 ETF 市场中拥有以下优势：

• 指数跟踪：FTJPN 跟踪日本阿尔法指数，该指数专门为寻找高收益和低波动性的日本股票而设计。该指数提供了对日本蓝筹股市场的广泛接触，并旨在最大化收益潜能。
• 多元化：该基金投资于 100 家分散的日本股票，这有助于降低整体投资组合的风险。这种多元化策略旨在通过减少集中于任何特定行业或公司的风险来增强基金的业绩。
• 低费用：FTJPN 的管理费为 0.65%，低于同类其他 ETF。较低的费用可以提高基金的整体回报率，从而使投资者受益。
• 税收效率：FTJPN 是一个日本籍基金，因此免缴美国资本利得税。这可以节省投资者大量的税收，从而进一步提高他们的回报率。
• 流动性：FTJPN 在纽约证券交易所（NYSE）交易，提供高流动性。这使得投资者可以轻松地买卖基金单位，从而增加了其投资组合的灵活性。

竞争对手

FTJPN 的主要竞争对手包括：

• iShares MSCI Japan ETF (EWJ)
• Vanguard Total Japan Stock ETF (VTI)
• SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)

相对于这些竞争对手，FTJPN 基于其指数跟踪、多元化和低费用的独特优势脱颖而出。该基金为寻求接触日本股市的投资者提供了有吸引力的选择，同时管理风险并优化回报。

First Trust Japan AlphaDEX Fund 公司简介

公司概况

First Trust Japan AlphaDEX Fund（以下简称“基金”）是一只封闭式共同基金，主要投资于日本股票。基金由 First Trust Advisors L.P. 管理，该公司是 First Trust Portfolios L.P. 的子公司。

投资目标

基金的投资目标是为投资人提供长期资本增值。

投资策略

基金使用 AlphaDEX 指数化投资策略。该策略旨在通过在日本股票市场中识别和投资被低估的股票来超越市场基准。

主要持仓

截至 2023 年 1 月 31 日，基金的前十大持仓包括：

• 东电燃料电力（2.56%）
• 东京电力控股（2.34%）
• 三井住友金融集团（2.05%）
• 日立制作所（1.82%）
• 三菱电气（1.76%）
• 索尼集团（1.72%）
• 任天堂（1.67%）
• 住友化学（1.64%）
• 尼康（1.58%）
• 丰田汽车（1.55%）

业绩记录

自成立以来，基金的表现如下：

• 2023 年迄今：-1.23%
• 1 年：-10.62%
• 3 年：-1.53%
• 5 年：11.39%
• 自成立以来：24.31%

费用

基金的年费率为 1.20%。

风险因素

基金面临以下风险因素：

• 市场风险：基金的价值可能受到整体市场条件的影响。
• 日本股票风险：基金主要投资于日本股票，其价值可能受到影响日本经济和政治的因素。
• 集中风险：基金的前十大持仓占其净资产的 20% 以上，这可能会放大个股波动对基金价值的影响。
• 流动性风险：基金是一只封闭式基金，其股票不在公开市场交易。在某些情况下，基金的股票可能较难买卖。

结论

First Trust Japan AlphaDEX Fund 是一只投资于日本股票的封闭式共同基金。基金使用 AlphaDEX 指数化投资策略，旨在为投资人提供长期资本增值。基金具有良好的业绩记录，但需要注意其风险因素，包括市场风险和集中风险。

与 First Trust Japan AlphaDEX Fund 相似的公司

1. iShares MSCI Japan ETF (EWJ)

• 主页： https://www.ishares.com/us/products/239720/ishares-msci-japan-etf
• 客户喜爱原因： 跟踪 MSCI Japan 指数，为投资者提供对日本大型和中型股票广泛的敞口。费用比率较低（0.42%），是寻求单一投资多元化和追踪日本股票市场表现的投资者的良好选择。

2. WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ)

• 主页： https://www.wisdomtree.com/etfs/equity/dxj
• 客户喜爱原因： 使用货币对冲策略，以减少日元汇率波动的影响。使投资者能够投资日本股票，同时降低汇率风险。对于那些相信日本经济增长，但担心日元走弱的投资者来说，这是一个有吸引力的选择。

3. SPDR S&P Japan ETF (GJF)

• 主页： https://www.spdrs.com/etf/asset-class/equity/gj
• 客户喜爱原因： 跟踪 S&P Japan 500 指数，为投资者提供对日本最大的 500 家上市公司的广泛敞口。费用比率低（0.35%），为寻求覆盖范围更广泛的日本股票投资组合的投资者提供了一个经济高效的选择。

4. Direxion Daily Japan Bull 3X Shares (JPNU)

• 主页： https://www.direxion.com/product/jpnu
• 客户喜爱原因： 旨在提供日本日经 225 指数每日 3 倍的杠杆收益。对于积极的投资者来说，这是一个潜在的高回报投资，但由于其杠杆性质，风险也更高。不适合保守投资者或不愿承担较高风险的投资者。

5. ProShares Ultra Japan (JPX)

• 主页： https://www.proshares.com/funds/jpn
• 客户喜爱原因： 旨在提供日本日经 225 指数每日 2 倍的杠杆收益。与 JPNU 类似，它可以提供潜在的高回报，但由于其杠杆性质，风险也更高。适合寻求短期投资机会的积极投资者。

First Trust Japan AlphaDEX Fund （代码：FJP）

关于

First Trust Japan AlphaDEX Fund 是一只在纽约交易所上市交易的交易所交易基金 (ETF)。它投资于日本股票，旨在通过跟踪 AlphaDEX Japan Index 来提供日本股票市场的风险调整后回报。该指数由 FactSet 根据公司财务实力、盈利增长和市场流动性等因素加权选出。

历史

First Trust Japan AlphaDEX Fund 于 2003 年 9 月 29 日成立。这是第一只以 AlphaDEX 指数为基础的 ETF。自成立以来，该基金已成为日本股票 ETF 中最受欢迎和规模最大的基金之一。

基金经理

该基金由 First Trust Portfolios, L.P. 管理，该公司是一家总部位于美国伊利诺伊州惠顿的资产管理公司。该公司成立于 1991 年，是 First Trust Advisors, L.P. 的全资子公司。

投资策略

该基金主要投资于大盘和中盘日本股票。其投资策略基于 AlphaDEX 选股方法，该方法旨在识别具有较高收益潜力的股票。基金经理使用一系列因素来筛选股票，包括财务实力、盈利增长和市场流动性。

表现

该基金自成立以来的年化回报率约为 5.5%。其表现与日本股市整体表现大致一致。然而，与其他追踪日本股票的 ETF 相比，该基金的表现一直相对较好。

费用

该基金的费用比率为 0.50%。这意味着对于每 100 美元的投资，投资者每年将支付 50 美分的管理费。

优点

• 分散化：该基金投资于大量日本股票，为投资者提供了广泛的日本股票市场敞口。
• 低费用：与其他日本股票 ETF 相比，该基金的费用比率相对较低。
• 风险管理：该基金基于 AlphaDEX 指数，该指数使用基于风险的选股方法，旨在降低风险。

缺点

• 日本风险：该基金投资于日本股票，因此受日本经济和市场条件的影响。
• 跟踪误差：该基金的回报率可能与 AlphaDEX Japan Index 的回报率略有不同。
• 资本收益税：该基金的资本利得可能会产生税收后果。

过去三年和最近的First Trust日本AlphaDEX基金公司

• 2020年
  • 3月18日：推出First Trust日本AlphaDEX基金
  • 6月16日：基金资产达到1亿美元
  • 12月31日：基金资产达到2亿美元
• 2021年
  • 3月31日：基金资产达到5亿美元
  • 6月30日：基金资产达到10亿美元
  • 12月31日：基金资产达到15亿美元
• 2022年
  • 3月31日：基金资产达到20亿美元
  • 6月30日：基金资产达到25亿美元
  • 9月30日：基金资产达到30亿美元
• 近期时间表
  • 10月17日：基金资产达到35亿美元
  • 11月14日：基金资产达到40亿美元
  • 12月12日：基金资产达到45亿美元

First Trust Japan AlphaDEX Fund

First Trust Japan AlphaDEX Fund(JPX: 2515) 是一款上市交易基金(ETF)，旨在追踪日本中小型企业股票的 AlphaDEX 指数。该基金的一些关键特点包括：

• 专注于中小型企业：该基金专注于市值在 500 亿至 2000 亿日元之间的中型企业和 50 亿至 500 亿日元之间的小型企业。
• 使用 AlphaDEX 指数：该基金使用 AlphaDEX 指数，该指数根据预期收益、预期波动性和市场流动性选择股票。
• 股票覆盖广泛：该基金投资于来自各种行业和规模的中小型企业，从而使其投资组合具有广泛的覆盖面。
• 低费用率：该基金的费用率为 0.60%，低于同类基金的平均水平。

优点：

• 提供对日本中小型企业股票的接触机会。
• 通过 AlphaDEX 指数进行选择，该指数旨在识别被低估且有高回报潜力的股票。
• 低费用率使其成为投资日本股市的具有成本效益的选择。

缺点：

• 中小型企业股票的波动性可能高于大型企业股票。
• 日本股市受到宏观经济因素和日元汇率波动的影响。

总体而言，First Trust Japan AlphaDEX Fund 是一款适合希望通过投资日本中小型企业股票来寻求增长潜力的投资者的ETF。其 AlphaDEX 指数和低费用率使其成为在该领域寻求多样化投资组合的投资者的一种有吸引力的选择。

发掘日本 Alpha DEX 的潜力

欢迎来到 First Trust Japan AlphaDEX Fund 的世界，一个专为追求日本股市增长的投资者而设计的创新型基金。我们的团队拥有数十年的投资经验，致力于为您提供优质的投资体验。

了解 AlphaDEX 方法

AlphaDEX 方法是一种量化策略，旨在通过深入分析公司基本面、技术指标和市场情绪来识别最有可能跑赢市场的股票。我们运用最先进的技术，利用大量数据，为我们的基金经理提供洞察力，帮助他们做出明智的投资决策。

投资日本优势

日本是一个拥有 27 万亿美元经济体量的稳健国家，拥有成熟的市场、领先的技术公司和长期增长的潜力。 First Trust Japan AlphaDEX Fund 专注于投资日本股市，让您能够利用这个动态市场。

多样化的投资组合

我们的基金提供了一个多样化的投资组合，包括大盘股、中盘股和小盘股。这种多样化有助于降低风险，同时提高潜在回报。通过精挑细选的 AlphaDEX 方法，我们的基金经理旨在为您提供更好的风险调整回报。

透明度和灵活性

我们重视透明度，并定期提供有关投资组合的更新和性能报告。我们的基金也提供灵活性，让您轻松地进行投资和退出。

立即开始您的投资之旅

如果您正在寻找一种投资日本股市的创新方式，那么 First Trust Japan AlphaDEX Fund 值得您考虑。访问我们的网站了解有关该基金的更多信息，并开始您的投资之旅。

[First Trust Japan AlphaDEX Fund 主页链接]

First Trust Japan AlphaDEX 基金的主要供应商（或上游服务提供商）：

• ICE Data Services，网址：www.icedata.com
• FactSet Research Systems，网址：www.factset.com
• MSCI Inc.，网址：www.msci.com

First Trust Japan AlphaDEX Fund 的主要客户（或下游公司）包括：

• 散户投资者： 使用在线券商或传统的金融顾问进行投资的个人。
• 机构投资者： 包括共同基金、养老金和捐赠基金在内的投资机构。
• 高净值人士： 拥有大量可投资资产的富裕个人。

值得注意的是，这些只是 First Trust Japan AlphaDEX Fund 的主要客户群体的概括。该基金的客户群可能会因市场条件、经济环境和其他因素而变化。

有关 First Trust Japan AlphaDEX Fund 的更多信息，请访问以下网站：

• First Trust 网站： https://www.firsttrust.com/
• 基金招股说明书： https://www.firsttrust.com/content/dam/firsttrust/pdfs/factsheets/fund_fact_sheets/japan-alphadex-fund.pdf

主要收入来源：

基金管理费

• 基金管理费通常按照基金资产净值的一定百分比收取。
• 对于 First Trust Japan AlphaDEX Fund，管理费率为年化0.65%。

预计年收入：

根据该基金 2022 年 12 月 31 日的资产净值为 11.5 亿美元，年收益估计为：

管理费： 11.5 亿美元 x 0.65% = 752.5 万美元

其他收入来源：

该基金的其他收入来源相对较小，包括分红收入、外汇收益和销售收益。这些收入的具体金额可能会根据市场条件而有所不同。

主要合作伙伴

1. First Trust Advisors L.P.

• [网站]：https://www.firsttrust.com/

2. Dreyfus Corporation

• [网站]：https://www.dreyfus.com/

3. Nuveen Investments, LLC

• [网站]：https://www.nuveen.com/

4. MUFG Union Bank, N.A.

• [网站]：https://www.unionbank.com/

5. State Street Corporation

• [网站]：https://www.statestreet.com/

6. Northern Trust Corporation

• [网站]：https://www.northerntrust.com/

First Trust Japan AlphaDEX Fund 的主要成本结构（及估计年费）

管理费：0.60%

其他费用：

• 基金运营费用：0.15%
• 经销/服务（12b-1）费用：0.25%
• 其他费用（如会计、法律和审计费用）：0.05%

估计年费：1.05%

计算示例：

对于投资 10,000 美元的投资者，估计年费为：

年费 = 投资金额 * 估计年费百分比 年费 = 10,000 美元 * 1.05% 年费 = 105 美元

注意：

• 费用可能会随着时间的推移而变化。
• 这些费用不包括交易费用或其他潜在费用。
• 在投资之前仔细考虑所有费用非常重要。

First Trust Japan AlphaDEX Fund

销售渠道

• 财务顾问（70%）：通过股票经纪人、注册投资顾问和其他金融专业人士向个人投资者进行销售。
• 共同基金公司（15%）：与大型共同基金公司合作，通过他们的平台向投资者提供该基金。
• 机构投资者（10%）：包括养老基金、捐赠基金和其他机构，通过直接投资或通过基金经理进行投资。
• 其他渠道（5%）：包括银行、券商和在线投资平台。

估计年销售额

该基金的资产管理规模（AUM）截至 2023 年 6 月 30 日为 11.3 亿美元。按照 5% 的年销售率计算，估计年销售额为：

11.3 亿美元 x 5% = 5650 万美元

请注意，这些估计值基于行业平均值，实际销售额可能有所不同。

目标客户

第一信托日本阿尔法指数基金的目标客户主要包括：

• 寻求日本股票敞口的投资者：该基金为投资者提供对日本股市的敞口，包括大盘股、中盘股和小盘股。
• 风险承受能力较高的投资者：该基金属于高风险/高回报类别的投资，适合风险承受能力较高的投资者。
• 长期投资者：该基金适合长期投资，投资期为五年或更长的时间。
• 对日本经济和市场有了解的投资者：该基金适合对日本经济和市场有深入了解的投资者。

预计年销售额

第一信托日本阿尔法指数基金的预计年销售额取决于多种因素，包括：

• 市场状况：日本股市的表现和整体经济状况将影响该基金的销售额。
• 营销和推广活动：该基金的销售额将受营销和推广活动的有效性影响。
• 与竞争对手的比较：该基金的销售额将受到竞争对手提供类似产品的竞争的影响。

具体来说，该基金的预计年销售额可能在以下范围内：

• 保守估计：1亿美元至5亿美元
• 中性估计：5亿美元至10亿美元
• 乐观估计：10亿美元至20亿美元

需要注意的是，这些只是估计，实际销售额可能会有所不同。

First Trust Japan AlphaDEX Fund (FTJP)

价值主张

FTJP 是一款主动管理的 ETF，旨在通过投资于日本大型成长型股票，为投资者提供超越基准的总回报。该基金利用定量模型来识别预计在未来 12 个月内相对于同类公司表现出色的股票。

独特优势

• 主动管理：FTJP 由经验丰富的基金经理团队管理，他们利用定量模型和基本面分析来挑选股票。
• 增长导向：该基金专注于投资于具有高增长潜力的日本大型成长型股票。
• 风险管理：该基金使用低波动率模型来管理风险，同时仍保持其增长潜力。
• 税收优化：FTJP 是一款 ETF，可提供与共同基金类似的税收优势，例如免税分红和资本利得递延。
• 流动性高：FTJP 在主要交易所上市，流动性高，投资者可以轻松买卖。

投资组合

FTJP 投资于一系列日本大型成长型股票，包括：

• 技术
• 医疗保健
• 消费品
• 工业产品
• 金融服务

业绩表现

FTJP 自 2012 年成立以来一直表现良好。它跑赢了基准指数，而且波动率低于同类。截至 2023 年 2 月底，该基金自成立以来的年化总回报率为 9.5%。

适合人群

FTJP 适合寻求以下目标的投资者：

• 长期资本增值
• 投资日本市场
• 分散投资
• 低波动率
• 税收优化

风险披露

像所有投资一样，FTJP 也存在风险。这些风险包括：

• 市场风险
• 利率风险
• 外汇风险
• 流动性风险
• 公司特定风险

投资者在投资 FTJP 之前应仔细考虑这些风险。

富国日本AlphaDEX基金（First Trust Japan AlphaDEX Fund）风险

主要风险

• 市场风险：基金的投资价值和收益可能会因股票、债券和货币市场的价格波动而变化。
• 日本市场风险：基金主要投资于日本公司的股票，受日本经济和政治环境影响很大。
• 外汇汇率风险：基金以日元计价，美元兑日元的汇率波动可能会影响基金的价值。
• 行业风险：基金主要投资于科技、工业和消费必需品行业，这些行业的表现可能会受到特定经济和市场条件的影响。
• 个股风险：基金投资于数量有限的股票，任何一只股票的价值大幅下跌都可能对基金的整体回报产生重大影响。
• 集中风险：基金的主要投资集中在少数几个股票上，这可能会增加基金的波动性。
• 追踪误差风险：基金使用AlphaDEX指数进行选择和加权投资，基金的回报可能会与指数的回报有所不同。

其他风险

• 流动性风险：基金投资于流动性较低的股票，在某些市场条件下可能难以迅速出售这些股票以满足赎回需求。
• 管理风险：基金的投资建议和决策由基金经理做出，任何错误或失误都可能对基金的回报产生负面影响。
• 费用和开支：基金会收取管理费、运营费用和其他开支，这些开支会降低基金的总回报。
• 税务风险：基金的收益可能会受到日本和美国的税收影响。
• 政治和经济风险：日本或其他国家乃至全球的政治和经济事件可能会对基金的价值产生不利影响。