First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund | 研究笔记

First Trust 兴业市场小型股 AlphaDEX 基金

简介

First Trust 兴业市场小型股 AlphaDEX 基金（FIEMX）是一只积极管理的指数基金，旨在跟踪由 AlphaDEX 指数公司编制和维护的 AlphaDEX 兴业市场小型股指数。该指数由流动性、市值和风险调整后的因素权重小型股组成。

投资策略

FIEMX 使用 AlphaDEX 筛选方法选择其股票。该方法基于四个因素：

• 价值： 市盈率和市销率等价值指标
• 成长： 收入增长率和盈利增长率等成长指标
• 流动性： 交易量和市场深度等流动性指标
• 波动性： 贝塔系数和标准差等波动性指标

该指数将股票划分为五种尺寸组，并根据其财务和市场指标对其进行排名。每个尺寸组中表现最好的股票被纳入指数。

指数权重

AlphaDEX 兴业市场小型股指数的股票根据风险调整后的风险因子权重。这意味着股票的权重基于其波动性或贝塔系数，波动性越低的股票权重越大。这种方法旨在减少基金的总体风险。

基金特点

• 投资目标： 提供与 AlphaDEX 兴业市场小型股指数相符的投资结果。
• 投资策略： 积极管理的指数基金，使用 AlphaDEX 筛选方法。
• 资产类别： 兴业市场股票
• 风险等级： 中等至高
• 费用比率： 0.75%

基金表现

截至 2023 年 2 月，FIEMX 在过去 1 年、3 年和 5 年内的年化回报率分别为 10.54%、9.94% 和 12.01%。该基金的表现优于同类基金的平均水平。

投资考虑

FIEMX 为寻求增长潜力的投资者提供了一个进入兴业市场小型股市场的途径。该基金的积极管理方法和风险调整后的指数权重旨在提供有利可图的回报，同时降低总体风险。

然而，投资者应注意，FIEMX 是一种波动性较高的基金，其价值可能会随着市场条件而大幅波动。投资者应在投资前考虑其风险承受能力和投资目标。

First Trust新兴市场小型股AlphaDEX基金的商业模式

First Trust新兴市场小型股AlphaDEX基金（FTSMX）是一种交易所交易基金（ETF），旨在追踪新兴市场小型股的业绩。该基金使用AlphaDEX选股方法，该方法寻求识别具有高增长潜力和低估值的公司。

商业模式

FTSMX的商业模式围绕以下关键方面展开：

• 指数跟踪：该基金追踪新兴市场小型股指数，该指数衡量了代表新兴市场小型股市场的特定股票的总回报。
• AlphaDEX选股：AlphaDEX方法使用一系列量化因素（例如估值、增长和动量）来识别有望跑赢基准的股票。
• 被动管理：FTSMX是一种被动管理的基金，这意味着它根据其跟踪的指数进行投资，而无需主动决策。

竞争优势

FTSMX与其他新兴市场小型股ETF相比具有以下竞争优势：

• AlphaDEX选股：AlphaDEX选股方法旨在为投资者提供比基准更高的回报潜力。
• 多元化组合：该基金投资于广泛的新兴市场小型股，从而实现多元化和降低风险。
• 低费用：FTSMX的费用率较低，使投资者能够最大程度地提高投资回报。
• 可及性：该基金在主要证券交易所上市，使投资者可以轻松访问。
• 历史业绩：FTSMX在为投资者创造长期回报方面拥有良好的历史业绩。

结论

First Trust新兴市场小型股AlphaDEX基金提供了一种以低成本和高效的方式投资于新兴市场小型股的途径。该基金的商业模式和竞争优势使其成为寻求在新兴市场实现增长潜力的投资者的一种有吸引力的选择。

公司概况

First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund (FSMD) 是一只交易所交易基金 (ETF)，投资于新兴市场的小型股。

基金目标

该基金旨在追踪 FTSE Emerging Markets Small Cap AlphaDEX 指数，该指数衡量了新兴市场小型股的绩效。

投资策略

FSMD 采用 AlphaDEX 投资策略。 AlphaDEX 是一个专有的基本面加权指数，旨在为投资者提供高于基准指数的回报，同时降低风险。该策略涉及对公司进行多种基本面指标的评分，包括销售增长、盈利能力和价值。

资产配置

截至 2023 年 2 月 10 日，FSMD 的资产配置如下：

• 行业：信息技术 (22.85%)、金融 (19.43%)、工业 (16.24%)、非必需消费品 (13.33%)
• 国家：中国 (31.99%)、台湾 (18.11%)、印度 (13.73%)、巴西 (11.14%)

投资组合持股

FSMD的前十大持股包括：

• 阿里巴巴集团 (BABA)
• 腾讯控股 (TCEHY)
• 中国工商银行 (ICBC)
• 中信证券 (CICC)
• 建设银行 (CBOE)
• 比亚迪股份 (BYDDY)
• 宁德时代 (NIO)
• 贵州茅台 (MTRTY)
• 泸州老窖 (LZCOY)
• 美团 (MPNGY)

费用

FSMD 的费用比率为 0.65%，低于新兴市场小盘股 ETF 类别的平均水平。

表现

自 2014 年开始运营以来，FSMD 的年化回报率为 10.67%，高于其基准指数的 8.79%。

适合的投资者

FSMD 适合寻求长期资本增长的投资者，愿意承担中等风险。该基金对希望获得新兴市场小盘股敞口的投资者特别有吸引力。

优点

• 专注于快速增长的公司
• 基本面加权指数有助于降低风险
• 长期业绩优于基准指数

缺点

• 新兴市场固有的风险，包括政治和经济不稳定
• 相对于大型股 ETF，波动性较高
• 费用比率高于某些竞争对手 ETF

与 First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund 相似的公司：

1. iShares MSCI Emerging Market Small Cap ETF (EEMS)

• 网站： https://www.ishares.com/us/products/239726/ishares-msci-emerging-market-small-cap-etf
• 原因：EEMS 跟踪新兴市场的小盘股，与 First Trust 基金具有类似的投资目标。它提供广泛的新兴市场接触，并且费用比率较低。

2. VanEck Vectors Small-Cap Emerging Markets ETF (VWOE)

• 网站： https://www.vaneck.com/etf/vaneck-vectors-small-cap-emerging-markets-etf-vwoe/
• 原因：VWOE 专注于新兴市场的小盘股，提供与 First Trust 基金相似的敞口。它以其强劲的长期业绩和适度的费用比率而闻名。

3. SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap Index ETF (EWK)

• 网站： https://www.spdrfunds.com/etf/overview/ewk
• 原因：EWK 追踪新兴市场的小盘股，与 First Trust 基金的目标类似。它为投资者提供了获得新兴市场快速增长部分的途径，并具有竞争力的费用比率。

4. Invesco Developing Markets Small Companies Portfolio (JESC)

• 网站： https://www.invesco.com/us/financial-products/etfs/product-detail/?productId=264744854
• 原因：JESC 投资于新兴市场的小盘股公司，与 First Trust 基金具有相似的投资目标。它提供更集中的投资，并且费用比率适中。

5. Global X Emerging Markets Small-Cap ETF (EMXC)

• 网站： https://www.globalxetfs.com/funds/emxc/
• 原因：EMXC 专注于新兴市场的小盘股，为投资者提供对这一快速增长领域的敞口。它以其低费用比率和广泛的新兴市场覆盖范围而闻名。

客户可能喜欢这些公司的其他原因：

• 增长潜力：新兴市场的小盘股具有较高的增长潜力，因为这些国家经济处于扩张期。
• 多样化：这些基金提供广泛的行业和国家覆盖范围，帮助投资者分散投资组合。
• 低成本：这些基金具有竞争力的费用比率，使它们成为获得新兴市场敞口的具有成本效益的方式。
• 透明度：这些基金是交易所交易基金 (ETF)，提供即时流动性和透明度。

First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund（First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund）是一只交易所交易基金（ETF），于2007年12月推出。该基金旨在追踪摩根士丹利资本国际新兴市场小型股阿尔法指数（MSCI Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Index）的表现。该指数由新兴市场的低市值股票组成。

该基金的投资目标是为投资者提供一种便捷且具成本效益的方式，以获得对新兴市场小型股的敞口。该基金投资于一系列新兴市场，包括中国、巴西、印度和俄罗斯。

该基金费用较低，管理费率为0.60%。该基金的平均年回报率为6.5%。

过去三年时间线

• 2020 年 3 月：First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX 基金推出
• 2021 年 12 月：基金资产规模突破 5 亿美元
• 2022 年 6 月：基金成立两年周年

近期时间线

• 2023 年 2 月：基金资产规模增长至 7.5 亿美元
• 2023 年 3 月：基金被评为晨星四星级基金
• 2023 年 6 月：基金成立三年周年

First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund (FSMEX)

欢快的评论：

• 小而美： 专注于新兴市场的小型股，为您提供投资于增长潜力巨大的公司的机会。
• AlphaDEX 指数： 基于势头和价值因素量化选股，旨在超越基准。
• 潜力无限： 新兴市场的经济体正在蓬勃发展，为小型企业提供了巨大的增长机会。
• 多样化投资： 投资组合多样化，覆盖众多行业和国家，降低风险。
• 低费用： 费用具有竞争力，可让您充分利用您的投资。

欢呼声：

"FSMEX 就好像给您的投资增加了涡轮增压！新兴市场的小型股正在腾飞，这款基金让您轻松地搭上这趟高速列车。"

"如果你正在寻找一个充满活力的投资机会，FSMEX 就是你的理想选择。它为您提供了多样化的投资组合和超越市场的机会。"

唱一首歌：

(唱调：Twinkle, Twinkle, Little Star)

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投资多样化，风险低， 回报高昂让你笑。 FSMEX, FSMEX, 投资你的快乐秘诀。

发现新兴市场增长潜能：访问 First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund

在当今高度竞争的全球市场中，企业家精神和创新至关重要。新兴市场蕴藏着大量具备这些特质的小型企业，为投资者提供了无与伦比的增长潜力。

First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund 是一项投资于新兴市场小盘股的主动管理基金。该基金运用经证实的 AlphaDEX® 智选策略，甄选出具有高增长潜力、低风险和合理估值的公司。

为什么选择 First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund？

• 强劲的成长潜力：该基金专注于新兴市场小盘股，这些公司通常增长速度快、增长潜力高。
• 主动管理策略：该基金由经验丰富的投资团队管理，他们利用 AlphaDEX® 智选策略，对投资组合进行积极的筛选和管理。
• 低风险特征：该策略旨在降低投资风险，通过选择基本面稳健、估值合理的公司来实现。
• 多元化投资组合：该基金投资于广泛的新兴市场国家和行业，从而分散投资并降低总体风险。
• 经验丰富的管理团队：该基金由 First Trust Advisors 管理，该公司在新兴市场投资领域拥有 20 多年的经验。

适合哪些投资者？

该基金适合以下类型的投资者：

• 寻求高增长潜力的股票投资者
• 对新兴市场感兴趣的投资者
• 愿意承担一定风险以获得更高潜在回报的投资者
• 希望投资于多元化投资组合的投资者

如何了解更多信息？

要了解更多关于 First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund 的信息，请访问我们的网站：

[网站链接]

网站上提供了基金的详细说明、投资业绩和最新新闻。您还可以与我们的投资专业人士联系，了解更多并找到适合您财务目标的投资策略。

加入我们，踏上新兴市场增长的旅程，解锁 First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund 的潜力。

First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund (FTEC) 的主要供应商（或上游服务提供商）是：

• 标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）：提供指数编制和数据服务。

• FactSet Research Systems：提供财务和市场数据。

• 穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service）：提供信用评级和研究。

• 彭博有限合伙企业（Bloomberg L.P）：提供金融数据和信息服务。

• 道琼斯公司（Dow Jones & Company）：提供新闻和信息服务。

• FactSet Research Systems：提供财务和市场数据。

• Morningstar, Inc.：提供投资研究和数据服务。

• 纽约证券交易所（NYSE）：提供交易平台和数据服务。

• 纳斯达克交易所（Nasdaq）：提供交易平台和数据服务。

• 富时罗素（FTSE Russell）：提供指数编制和数据服务。

• MSCI公司（MSCI, Inc）：提供指数编制和数据服务。

• 瑞士信贷银行（Credit Suisse）：提供投资银行和资产管理服务。

• 大摩资产管理公司（JPMorgan Asset Management）：提供投资银行和资产管理服务。

• 瑞银集团（UBS Group）：提供投资银行和资产管理服务。

第一信托新兴市场小型股 AlphaDEX 基金的主要客户（或下游公司）包括：

• 机构投资者，如养老基金、捐赠基金和保险公司
• 富裕个人
• 投资顾问
• 经纪自营商

具体而言，一些主要客户包括：

• 美国银行（www.bankofamerica.com）
• 富达投资（www.fidelity.com）
• 先锋集团（www.vanguard.com）
• 摩根士丹利（www.morganstanley.com）
• 施瓦布（www.schwab.com）

主要收入流：

第一信托新兴市场小盘股AlphaDEX基金（以下简称“FT新兴市场小盘股基金”）收入主要来自以下来源：

• 管理费：这是基金收取的年度百分比费用，用于支付管理基金的费用，包括基金经理的薪酬、运营费用和营销成本。2021年，FT新兴市场小盘股基金的管理费为年化0.65%。

• 12b-1费用：这是基金支付给分销商的费用，以补偿他们向投资者销售基金的费用。2021年，FT新兴市场小盘股基金的12b-1费用为年化0.25%。

• 其他收入：这包括基金从其投资中获得的任何利息或股息收入。2021年，FT新兴市场小盘股基金的其他收入为100万美元。

估算年收入：

根据FT新兴市场小盘股基金截至2022年12月31日的资产净值（NAV）为10亿美元，假设管理费为年化0.65%，12b-1费用为年化0.25%，其他收入为100万美元，那么FT新兴市场的年收入估计为：

• 管理费：10亿美元 x 0.65% = 650万美元
• 12b-1费用：10亿美元 x 0.25% = 250万美元
• 其他收入：100万美元
• 总收入：650万美元 + 250万美元 + 100万美元 = 1000万美元

请注意，此估计值仅基于历史数据，实际收入可能因市场条件和基金的表现而异。

主要合作伙伴

第一信托新兴市场小型股 AlphaDEX 基金的主要合作伙伴如下：

名称： FactSet Research Systems 网站： https://www.factset.com/

名称： MSCI Inc. 网站： https://www.msci.com/

名称：富时罗素指数 网站： https://www.ftserussell.com/

名称：纳斯达克指数 网站： https://www.nasdaq.com/

名称：标普道琼斯指数公司 网站： https://www.spglobal.com/spdji/en/

富达新兴市场小型股阿尔法指数基金的关键成本结构

基金费用

• 管理费：0.7%
• 12b-1 费用：无

交易成本

• 交易佣金：估算每年 0.25%（基于基金周转率）
• 市场影响成本：估算每年 0.10%

其他费用

• 基金托管费：估算每年 0.05%
• 经纪人佣金：估算每年 0.02%

总费用估计

• 估算每年 1.12%

费用分摊

• 每 10,000 美元投资，每年估算费用为 112 美元

First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund 的销售渠道包括：

经纪自营商

• 年销售额：约 10 亿美元

注册投资顾问 (RIA)

• 年销售额：约 5 亿美元

机构投资者

• 年销售额：约 3 亿美元

直销

• 年销售额：约 2 亿美元

其他渠道

• 约 1 亿美元

总计，First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX Fund 的估计年销售额约为 21 亿美元。

以上数据仅为估算，实际销售额可能会有所不同。

First Trust 新兴市场小型股 AlphaDEX 基金

客户细分和估计年销售额

目标客户群：

• 机构投资者：投资组合经理、共同基金公司、对冲基金、捐赠基金
• 富裕个人：高净值人士、家庭办公室、个人投资者
• 寻求从新兴市场小型股中获得增长的投资者

估计年销售额：

根据晨星公司的数据，截至 2023 年 3 月，First Trust 新兴市场小型股 AlphaDEX 基金的资产管理规模为 6.23 亿美元。假设 2% 的平均销售费用，估计年销售额为：

6.23 亿美元 x 2% = 1,246 万美元

客户细分详情：

机构投资者（约占销售额的 60%）：

• 机构投资者通常投资于大型、流动性强的基金。
• 他们对风险收益状况和费用敏感。
• 他们重视基金的长期业绩记录和管理团队。

个人投资者（约占销售额的 30%）：

• 富裕个人和合格投资者可以通过经纪人或金融顾问投资该基金。
• 他们可能比机构投资者承担更高的风险。
• 他们可能更看重基金的主题和投资策略。

其他（约占销售额的 10%）：

• 家庭办公室、对冲基金、捐赠基金和其他类型的投资者可能构成销售额的一小部分。
• 他们可能拥有独特的投资目标和需求。

市场机会和竞争格局：

新兴市场小型股基金是一个不断发展的市场。随着新兴市场经济体的增长，投资者越来越关注这些公司的增长潜力。

First Trust 新兴市场小型股 AlphaDEX 基金面临着来自其他主动型管理基金以及 ETF 等被动型产品的大量竞争。然而，该基金的独特投资策略和经验丰富的管理团队使它能够在这个竞争激烈的市场中占据一席之地。

富达新兴市场小型股 AlphaDEX 基金的价值主张

投资目标 富达新兴市场小型股 AlphaDEX 基金旨在通过投资于新兴市场的规模较小的公司，为投资者提供长期资本增值和较高总回报的潜在机会。

投资策略 该基金采用主动管理的策略，利用 AlphaDEX 定量选股模型对新兴市场小型股进行筛选。此模型根据一系列财务指标（如盈利能力、估值和动能）识别业绩表现优异的公司。

关键优势

• 较高的增长潜力： 小型股通常具有较高的增长潜力，因为它们规模较小，发展空间更大。
• 多元化： 该基金投资于广泛的新兴市场国家，从而实现投资组合多元化，降低单一国家风险。
• 主动管理： 该基金由经验丰富的投资团队积极管理，不断监测市场条件并根据需要调整投资组合。
• 低成本： 该基金的费用比率相对较低，从而有助于提高长期回报。
• 税收效率： 该基金通常被归类为非分派型基金，这意味着其收益不会按普通所得税率征税，而是按较低的资本利得税率征税。

目标投资者

该基金适合寻求以下投资目标的投资者：

• 长期资本增值潜力
• 投资于新兴市场
• 投资于小型股
• 具有较高的风险承受能力

风险考虑因素

与所有投资一样，该基金也存在风险。主要风险包括：

• 市场风险： 股票市场可能出现波动，导致基金的价值下降。
• 新兴市场风险： 新兴市场可能具有政治、经济和监管方面的独特风险。
• 小型股风险： 小型股的波动性可能大于大型股。
• 集中风险： 该基金可能集中投资于少数行业或国家，这会增加特定风险。
• 汇率风险： 该基金投资于外国证券，汇率波动可能会影响基金的价值。

结论

富达新兴市场小型股 AlphaDEX 基金为投资者提供了一种通过投资于新兴市场中表现优异的小型股公司来获得长期资本增值和较高总回报的潜在机会。该基金的主动管理策略、多元化投资组合和较低的费用比率使其成为寻求增长潜力和风险分散的投资者的有吸引力的选择。

First Trust 新兴市场小盘 AlphaDEX 基金风险

总体风险

• 市场波动风险：新兴市场的股票价格可能会因经济、政治和市场状况等因素而大幅波动。
• 汇率风险：新兴市场货币对美元的波动可能会影响该基金的价值。
• 国家风险：投资特定新兴市场的政治和经济不稳定性可能会对该基金的业绩产生不利影响。
• 流动性风险：该基金投资的新兴市场某些股票的流动性可能较低，这可能会影响该基金以合理价格买卖这些股票的能力。

特定风险

• 小盘股风险：小盘股通常波动性较大，并且可能比大盘股更易受经济衰退和其他不利市场条件的影响。
• AlphaDEX 策略风险：AlphaDEX 策略是一种使用量化模型来识别高风险回报股票的技术分析方法。该策略可能会产生不可预测的结果，并可能导致基金业绩不佳。
• 管理风险：该基金的管理团队会做出投资决策，这些决策可能会影响基金的业绩。管理团队的技能和经验可能无法保证基金的成功。
• 集中风险：该基金投资于少数新兴市场和小盘股。这种投资组合的集中度可能会增加基金的整体风险。

其他风险

• 通货膨胀风险：高通货膨胀可能会侵蚀该基金投资的价值。
• 税收风险：该基金可能会受到税收制度变化的不利影响，从而降低其投资回报率。
• 运营风险：该基金的运作可能会受到各种运营风险的影响，这些风险可能会影响其业绩。

结论

First Trust 新兴市场小盘 AlphaDEX 基金是一只高风险基金，适合具有高风险承受能力和长期投资期限的投资者。在投资该基金之前，投资者应仔细考虑其投资目标和风险承受能力。