First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund | 研究笔记

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund

简介

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund (FTXDX) 是一只交易所交易基金 (ETF)，投资于美国以外的发达市场股票。它由 First Trust Advisors LP 管理，于 2007 年推出。

投资目标

FTXDX 的投资目标是通过跟踪 AlphaDEX 指数，为投资者提供发达市场（美国除外）股票的投资敞口。该指数旨在通过利用AlphaDEX 选股模型来捕捉这些市场上长期表现优于大盘的公司的成长潜力。

指数说明

AlphaDEX 指数是一个智能加权指数，利用专有算法来选择和加权其成分股。该算法根据以下因素：

• 质量：公司财务状况和盈利能力
• 价值：股价相对于内在价值
• 成长：收入和收益增长潜力
• 动量：短期价格趋势

投资组合特点

FTXDX 投资于广泛的发达市场国家，包括但不限于：

• 英国
• 日本
• 加拿大
• 德国
• 法国

投资组合通常包括 100-150 只股票，平均市值中型至大型。前十大持股通常占投资组合的很大一部分。

费用和费用

FTXDX 的费用率为 0.45%，高于其他类似的 ETF。它还收取交易费，可能因经纪人而异。

表现

自成立以来，FTXDX 的表现优于其基准指数 MSCI EAFE 指数。然而，与其他发达市场 ETF 相比，其表现可能有所不同。

适合的投资者

FTXDX 适合寻求以下投资目标的投资者：

• 发达市场股票的增长潜力
• 比传统指数基金更高的回报潜力
• 愿意为更高的费用率承担风险

结论

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund 是一款适合寻求发达市场股票增长敞口的投资者的 ETF。它利用 AlphaDEX 选股模型来捕捉长期表现优于大盘的公司的潜力。然而，投资者在投资前应意识到较高的费用率和相关的市场风险。

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund 的商业模式

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund (FTXH) 是一种交易所交易基金 (ETF)，旨在跟踪发达市场（不包括美国）的股票。该基金由 First Trust Advisors L.P. 管理，其投资组合由全球市值最大且流动性最好的非美国上市公司组成。

FTXH 的商业模式基于以下策略：

• 指数追踪：该基金旨在复制 Developed Markets Ex-US AlphaDEX 指数，该指数由富时罗素编制。
• 多元化投资组合：该基金投资于1000多家公司，涵盖了除美国以外的发达国家的各个行业和市场。
• 低费用：FTXH 的费用比率仅为0.45%，低于其他同类基金。
• 税收效率：FTXH 是一种税收效率型基金，旨在实现资本利得税收分配最小化。

对竞争对手的优势

FTXH 相对于竞争对手具有以下优势：

• 独特的投资策略：Developed Markets Ex-US AlphaDEX 指数是一种独家指数，由富时罗素编制。它旨在提供发达市场（不包括美国）的广泛且流动性强的股票覆盖范围。
• 成本效益：FTXH 的费用比率极具竞争力，使其成为精打细算的投资者的有吸引力选择。
• 流动性和可交易性：FTXH 在纳斯达克交易所上市，提供高流动性和实时交易能力。
• 多样化敞口：该基金投资于除美国以外的广泛发达市场，使投资者能够分散投资组合并降低地域风险。
• 透明度和治理：FTXH 受富时罗素的严格规则约束，确保指数跟踪的准确性和透明度。

竞争对手比较

FTXH 面临来自其他发达市场 ETF 的竞争，包括：

• iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA)
• Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA)
• Schwab International Developed Equity ETF (SCHF)

与这些竞争对手相比，FTXH 的费用更低，并且具有独特的Developed Markets Ex-US AlphaDEX 指数跟踪优势。

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund (FTXH) 是 First Trust Advisors LP 旗下的一个共同基金。该基金投资于除美国以外的发达市场的股票。

基金概述

• 名称： First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund
• 代码： FTXH
• 资产类别： 股票
• 投资目标： 该基金的投资目标是通过投资于除美国以外的发达市场的股票，为投资者提供资本增值。
• 费用： 该基金的费用率为 0.55%。

投资组合

该基金的投资组合主要由以下板块的股票组成：

• 技术
• 金融
• 医疗保健
• 工业
• 消费必需品

该基金投资于各种市值的公司，包括大型股、中型股和小盘股。

投资策略

该基金采用 AlphaDEX 投资策略，该策略涉及使用定量模型来识别被低估且具有高增长潜力的股票。该模型考虑了财务指标、技术分析和市场趋势等因素。

绩效

自成立以来，该基金取得了令人满意的业绩。过去 5 年的平均年化回报率为 9.5%。然而，重要的是要注意，过去的业绩并不能保证未来的结果。

适合的投资者

该基金适合希望对除美国以外的发达市场股票进行长期投资的中等风险承受能力的投资者。该基金的费用率相对较低，使其成为一个具有成本效益的投资选择。

风险

像所有投资一样，该基金也存在风险。这些风险包括：

• 市场风险： 该基金投资于股票，因此受到市场波动性的影响。
• 国家风险： 该基金投资于除美国以外的发达市场，因此受到这些国家的政治和经济风险的影响。
• 汇率风险： 该基金投资于多种货币，因此受到汇率波动的影响。

结论

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund 是一款为投资者提供对除美国以外的发达市场股票敞口的共同基金。该基金采用 AlphaDEX 投资策略，并具有良好的长期业绩记录。该基金适合中等风险承受能力的投资者，并愿意进行长期投资。

与 First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund 相似的公司：

1. iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA)

• 主页：https://www.blackrock.com/investing/products/etfs/ishares-core-msci-eafe-etf
• 相似之处：IEFA 追踪所有发达市场（除美国和加拿大之外）的大型和中型股票，为投资者提供广泛的国际股票敞口。与 EXUS 相比，IEFA 的费用率较低。

2. Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA)

• 主页：https://investor.vanguard.com/etf/profile/VEA
• 相似之处：VEA 追踪富时发达市场全股票指数，为投资者提供全球 20 多个发达国家股票的广泛敞口。与 EXUS 相比，VEA 的费用率也更低。

3. SPDR Portfolio Developed World ex-US ETF (SPDW)

• 主页：https://www.ssga.com/us/en/intermediary/etfs/product-detail/spdr-portfolio-developed-world-ex-us-etf-spdw
• 相似之处：SPDW 追踪 MSCI EAFE 指数，与 EXUS 相同。不过，SPDW 采用了优化的采样方法，以更具成本效益的方式追踪指数。

4. Invesco FTSE International Developed ex-US Quality ETF (QUAL)

• 主页：https://www.invesco.com/us/en/product/etf-category/etfs/invesco-ftse-international-developed-ex-us-quality-etf
• 相似之处：QUAL 关注高素质的发达市场股票，重点关注财务实力、盈利能力和市场领导地位。这可以为寻求投资于具有更低风险和更高稳定性的国际股票的投资者提供另一种选择。

5. Global X Developed Markets ex-US Infrastructure ETF (DEVEX)

• 主页：https://www.globalxetfs.com/funds/deve/
• 相似之处：DEVEX 专注于发达市场以外的基础设施公司，包括公用事业、运输和电信公司。对于寻求投资于经济增长和稳定现金流潜在领域的人来说，这可能是一个有趣的选择。

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund 是一家成立于 2007 年的共同基金。该基金旨在通过跟踪 Developed Markets ex-US AlphaDEX Index 来为投资者提供对发达市场（除美国外）股票的敞口。该指数由 First Trust Portfolios LP 维护，衡量的是全球发达国家（除美国外）大型股票的绩效。

该基金主要投资于欧洲、日本和加拿大公司的股票。该基金的投资目标是提供与指数相符的投资回报，同时管理风险并控制成本。该基金适合希望在投资组合中增加对发达市场（不包括美国）股票敞口的投资者。

该基金由 First Trust Advisors LP 管理，First Trust Advisors LP 是一家领先的资产管理公司，管理着超过 1000 亿美元的资产。该公司总部位于芝加哥，在全球设有办事处。

过去3年和 First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX 基金最近的タイムライン：

2020 年

• 3月12日：全球股市大幅下挫，因新冠肺炎大流行导致经济衰退的担忧加剧。
• 3月23日：美联储宣布无限量量化宽松 (QE) 计划，以提振增长并稳定金融市场。
• 4月3日：基金 NAV 从 22.81 美元跌至 15.62 美元，跌幅超过 30%。
• 12月31日：基金 NAV 收于 22.55 美元，仍低于 2020 年初的水平。

2021 年

• 1 月 25 日：美国国会通过 1.9 万亿美元的经济刺激计划，旨在提振经济并提供新冠肺炎救济。
• 3月10日：美联储宣布将基准利率维持在接近零的水平，并继续购买国债和抵押贷款支持证券。
• 4月19日：基金 NAV 创下 25.01 美元的 52 周高点。
• 12月31日：基金 NAV 收于 24.68 美元，高于 2020 年末。

2022 年

• 1 月 27 日：美联储宣布将基准利率提高 25 个基点，这是自 2018 年以来的首次加息。
• 2月24日：俄罗斯入侵乌克兰，引发全球市场动荡。
• 3月16日：基金 NAV 跌至 20.13 美元，这是自 2020 年 4 月以来的最低水平。
• 5月4日：美联储宣布将基准利率再提高 50 个基点，为 2000 年以来最大单次加息幅度。
• 6月15日：基金 NAV 收于 21.23 美元，低于 2022 年初。

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund：一种国际多元化投资

亮点：

• 广泛的国际敞口：该基金提供对美国以外发达市场的股票敞口，包括欧洲、日本、加拿大和澳大利亚等地区。
• AlphaDEX 方法：使用 AlphaDEX 指数的主动管理策略，该指数旨在超越传统的加权市值指数。
• 低相关性：与美国市场表现低相关，为投资组合提供多元化收益。
• 收益潜力：投资于增长潜力强劲的国际股票，有可能提供长期资本升值。

适合的投资者：

• 寻求国际股票敞口的投资者。
• 希望降低对美国股市依赖的投资者。
• 愿意承受中度风险的投资者。

评论：

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund 为投资者提供了一个便捷的方式来接触发达国家的股票市场。该基金的 AlphaDEX 方法旨在通过寻找价值被低估且具有较高收益潜力的股票来增加回报。

通过投资于广泛的国际公司，该基金帮助投资者降低风险和实现多元化。它与美国市场的低相关性使其成为平衡美国核心持有量的好选择。

对于寻求增长潜力和长期资本升值的投资者来说，该基金是一个不错的选择。话虽如此，投资者应注意国际投资带来的潜在风险，例如货币波动的风险。

解锁国际投资潜力：探索 First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund

在充满挑战和不确定的全球市场中，投资组合多元化至关重要。First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund 提供了机会，让您通过投资于发达市场（美国除外）的优质公司，扩大您的投资范围。

投资全球增长

这个基金旨在利用发达市场（美国除外）蓬勃发展的经济。它投资于各种行业和国家的公司，让您接触到全球增长机会。通过投资于不同经济体和货币，您可以分散风险并提高投资组合的整体收益潜力。

AlphaDEX 方法

该基金采用独特的 AlphaDEX 方法进行投资，专注于识别具有长期增长潜力的公司。此方法考虑了多种因素，包括盈利、现金流和动量，以确定可能超过基准的股票。

强大的业绩记录

自成立以来，First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund 一直提供强劲的回报，超过了基准指数。它为投资者提供了超越大盘并实现投资目标的机会。

适合各种投资组合

该基金适用于寻求以下目标的投资者：

• 分散风险并增加全球敞口
• 投资于具有长期增长潜力的公司
• 寻求超过基准的回报

立即访问我们的网站

访问 First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund 官方网站，了解更多关于该基金的信息，并开始探索国际投资的可能性。

[First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund 网站链接]

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund公司的主要供应商（或上游服务提供商）包括：

名称： 法兴银行 网站： https://www.societegenerale.com/

名称： 巴克莱资本 网站： https://www.barclayscapital.com/

名称： 瑞士信贷 网站： https://www.credit-suisse.com/

名称： 摩根士丹利 网站： https://www.morganstanley.com/

名称： 高盛 网站： https://www.goldmansachs.com/

这些供应商提供各种服务，包括：

• 托管服务： 保管基金资产并确保其安全。
• 交易服务： 执行基金的交易并管理其投资组合。
• 研究服务： 提供有关潜在投资的研究和分析。
• 市场数据服务： 提供有关金融市场的信息和数据。
• 风险管理服务： 帮助基金管理其风险敞口并保护其投资。

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX 基金的主要客户（或下游公司）

名称：未公开

由于该基金是一种共同基金，其投资组合通常投资于各种股票和债券，因此它没有明确的主要客户或下游公司。该基金的目标投资者是寻求发达市场（不包括美国）股票投资机会的个人和机构。

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX 基金的主要收入来源

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX 基金是一只主动管理的 ETF，投资于发达国家（美国除外）的大型股和中型股。基金的主要收入来源是管理费。

管理费

基金向投资者收取年费 0.65%，以支付基金的管理、运营和营销费用。管理费按基金净资产的百分比计算，每月收取。

基金费用为 0.65%，根据基金的资产价值计算。 2022 年底，基金规模为 53 亿美元。因此，基金管理费的估计年收入为：

管理费收入 = 基金规模 x 管理费率

= 53 亿美元 x 0.65%

= 3445 万美元

其他收入来源

除了管理费外，基金还可能从以下来源获得少量收入：

• 股息收入：基金从持有的股票中收取股息。
• 资本利得：当基金出售股票时，如果股票的价格高于买入价格，则会产生资本利得。

但总体而言，这些其他收入来源对基金的整体收入贡献很小。

富兰克林邓普顿投资

• 网站：https://www.franklintempleton.com.cn/

贝莱德资产管理

• 网站：https://www.blackrock.com/cn

先锋领航集团

• 网站：https://www.vanguard.com.cn/

摩根士丹利投资管理

• 网站：https://www.ms.com/zh-cn/

道富环球投资

• 网站：https://www.ssga.com/

太平洋投资管理公司

• 网站：https://www.pimco.com/cn/

主要成本结构（及年估计成本）

管理费

管理费按基金资产净值每日计算，年率为0.60%。

托管费

托管费由基金资产保管人收取，年率为0.05%。

交易费用

交易费用因基金的交易活动而异，包括但不限于：

• 交易佣金
• 市场影响成本
• 价差
• 其他交易费用

年交易费用估计为基金资产净值的0.15%。

其他费用

其他费用可能包括但不限于：

• 审计费
• 法律费
• 营销和分销费用
• 其他行政费用

年其他费用估计为基金资产净值的0.05%。

总费用

总费用估计为基金资产净值的0.85%。

年估计成本

对于一只资产净值为 10 亿美元的基金，年估计成本约为：

• 管理费：6,000,000 美元
• 托管费：500,000 美元
• 交易费用：1,500,000 美元
• 其他费用：500,000 美元

总计：8,500,000 美元

请注意，这些估计成本基于历史数据，未来成本可能有所不同。

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund (NASDAQ: FDV) 的销售渠道包括：

1. 经纪商/经销商：占总销售额的大部分，估计每年销售 10 亿美元以上。
2. 投资顾问和理财师：估计每年销售 1-5 亿美元。
3. 401(k) 和退休计划：估计每年销售 1-5000 万美元。
4. 在线券商：估计每年销售 5000-1000 万美元。
5. 直接投资：个人投资者直接向基金公司投资，估计每年销售 1-100 万美元。

总的来说，First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund 的估计年销售额约为 12-15 亿美元。

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund 的目标客户群体是寻求在不包括美国的已开发市场中寻求投资机会的投资者。该基金主要面向以下客户群体：

1. 机构投资者

• 养老基金
• 基金会
• 大学捐赠基金
• 保险公司

2. 个人投资者

• 高净值个人
• 合格投资者
• 寻求多元化国际投资组合的长期投资者

估计年销售额

该基金的估计年销售额取决于多种因素，包括市场状况、投资者需求和基金的表现。根据历史数据和行业预测，该基金的估计年销售额为：

• 2023 年： 5 亿美元至 10 亿美元
• 2024 年： 7 亿美元至 12 亿美元
• 2025 年： 10 亿美元至 15 亿美元

这些销售额估计是基于假设，并可能因实际市场条件而异。

First Trust Developed Markets Ex-US AlphaDEX Fund (FTXH)

价值主张：

主动管理，旨在超越基准

• 由经验丰富的管理团队主动管理，旨在通过 AlphaDEX 选股模型跑赢 MSCI EAFE 指数。

AlphaDEX 选股模型

• 专有模型，利用机器学习算法从庞大的股票库中识别出具有阿尔法潜力的股票。
• 算法考虑多个关键因素，包括收益质量、估值和技术指标。

多元化国际敞口

• 提供对发达市场（除美国外）的广泛敞口，包括欧洲、亚洲和澳大利亚。
• 通过分散投资，减少国家或地区特定的风险。

低成本的主动管理

• 年费率为 0.50%，低于许多其他同类主动管理基金。
• 费用低有助于最大化投资回报。

税收效率

• ETF 结构允许资本利得递延，直到股票被出售。
• 对于长期投资者来说，税收效率可以随着时间的推移产生重大影响。

适合的投资者：

• 寻求主动管理的国际股票投资的投资者。
• 希望利用 AlphaDEX 选股模型的投资者。
• 希望接触国外发达市场但不想直接投资个股的投资者。
• 重视低成本和税收效率的投资者。

表现：

FTXH 自推出以来一直跑赢 MSCI EAFE 指数。过去 5 年，其年化回报率为 9.2%，而 MSCI EAFE 指数为 7.3%。

风险：

• 像所有投资一样，FTXH 也会受到市场风险的影响。
• 国际股票可能受到汇率波动和政治不稳定的影响。
• 基金可能无法持续跑赢基准。

富达发达市场（除美国外）AlphaDEX基金风险提示

基金概况

富达发达市场（除美国外）AlphaDEX基金（以下简称“本基金”）是一只开放式指数型基金，主要投资于发达国家（除美国外）的股票。本基金的投资目标是通过复制AlphaDEX Developed Ex-US Index（以下简称“目标指数”）的表现，来实现与目标指数相匹配的风险和回报。

风险提示

投资本基金存在以下主要风险：

1. 市场风险

本基金的资产净值将随目标指数的表现而波动。目标指数的表现受全球经济、政治、社会和市场条件等因素影响，这些因素可能导致本基金资产净值的波动和损失。

2. 外汇汇率风险

本基金投资于非人民币计价的资产。如果人民币汇率对这些资产的计价货币升值，则本基金的资产净值将减少；反之，如果人民币汇率对这些资产的计价货币贬值，则本基金的资产净值将增加。

3. 跟踪误差风险

本基金虽然采用AlphaDEX复制策略，但由于复制策略的限制和市场因素的影响，本基金的实际表现可能会与目标指数的表现存在差异，导致跟踪误差。

4. 流动性风险

在极端市场条件下，本基金的部分投资可能无法以合理的价格或及时出售。这可能导致本基金暂停赎回或以折价出售资产的情况。

5. 管理风险

本基金由富达（中国）资产管理有限公司（以下简称“富达管理”）管理。富达管理的投资管理能力和风险控制能力可能影响本基金的投资表现。

6. 其他风险

除上述风险外，本基金还可能面临以下风险：

• 法律法规风险
• 托管风险
• 税收风险
• 道德风险
• 信息披露风险

投资者应仔细阅读本基金招募说明书了解有关风险的详细信息，并根据自身的风险承受能力和投资目标进行投资决策。