First Trust China AlphaDEX Fund | 研究笔记

First Trust China AlphaDEX Fund：投资中国alpha的创新平台

First Trust China AlphaDEX Fund (下称“FCA”) 是 First Trust Advisors L.P. 管理的一只积极管理的封闭式共同基金，旨在通过一种系统化和数据驱动的投资策略，为投资者提供对中国股票alpha的潜在敞口。

投资策略

FCA 采用专有的 AlphaDEX 定量投资模型，该模型利用多因子定量分析和机器学习算法从中国股票市场中识别出具有超额回报潜力的股票。该模型考虑了一系列财务、基本和技术因素，以识别可能跑赢基准的股票。

FCA 的投资组合通常由 50-75 只股票组成，这些股票具有高 Alpha 因子得分，代表着模型确定的具有潜在超额收益的股票。该基金重新平衡季度一次，以确保持仓符合其投资目标。

基准

FCA 的基准是 MSCI 中国指数，该指数衡量中国股票市场股票的整体表现。该基金旨在通过其 AlphaDEX 投资策略跑赢基准。

投资目标

FCA 的主要投资目标是：

• 提供对中国股票alpha的潜在敞口
• 通过系统化投资策略追求资本增值
• 为投资者提供风险调整后的回报

适合投资者

FCA 适合具有以下投资目标和风险承受能力的投资者：

• 寻求中国股票alpha敞口的投资者
• 具有长期投资视野的投资者
• 能够承受投资波动性较大的投资者

基金详情

• 交易代码：FCHI
• 基金类型：封闭式共同基金
• 管理费：1.25%
• 费用比率：1.45%
• 资产净值（2023 年 3 月 8 日）：21.13 美元
• 过去 12 个月的收益率（截至 2023 年 3 月 8 日）：+3.37%

优点

• 提供对中国股票alpha的系统化敞口
• 采用专有的 AlphaDEX 定量投资模型
• 高度多元化的投资组合，降低了特定股票风险
• 历史业绩优异，跑赢基准

缺点

• 基金费用较高
• 对中国股票市场的波动性敏感
• 封闭式基金的流动性有限

结论

First Trust China AlphaDEX Fund 为投资者提供了通过其 AlphaDEX 定量投资策略获得中国股票alpha敞口的独特机会。该基金适合具有长期投资视野且能够承受市场波动性的积极投资者。然而，投资者在投资 FCA 之前，应仔细考虑其费用、风险和流动性限制。

First Trust China AlphaDEX Fund：商业模式和竞争优势

First Trust China AlphaDEX Fund（FT CNYA）是一种封闭式共同基金，投资于中国股票。该基金的投资策略是利用AlphaDEX 选股模型，该模型旨在识别具有更高增长潜力和更低风险的中国公司。

商业模式

FT CNYA 的商业模式基于以下核心方面：

• AlphaDEX 选股模型：该模型使用专有算法对中国公司进行定量分析，重点关注财务指标、市场势头和行业动态，以识别具有最强增长潜力的公司。
• 集中投资组合：该基金投资于 50-100 家精选的中国公司，这些公司被认为根据 AlphaDEX 模型具有最高的alpha生成潜力。
• 封闭式结构：FT CNYA 是一只封闭式基金，这意味着股票不会在公开市场上交易，而是每天在纳斯达克交易所结算。这为投资者提供了更大的灵活性，因为他们不必担心市场的波动。
• 风险管理：该基金通过多样化投资组合、管理风险敞口和主动调整头寸来管理风险。

竞争优势

FT CNYA 在竞争激烈的中国股市基金市场中脱颖而出，原因如下：

• AlphaDEX 选股模型：该模型提供了竞争优势，因为它能够识别具有成长潜力的中国公司，同时降低了风险。
• 主动管理：FT CNYA 由经验丰富的基金经理积极管理，他们可以根据市场状况和对AlphaDEX 模型的洞察力调整投资组合。
• 封闭式结构：封闭式结构使该基金能够保持其长期投资策略，不受市场波动影响。
• 规模和流动性：FT CNYA 是市场上规模最大、流动性最高的中国股市基金之一，为投资者提供了高水平的方便性和透明度。
• 表现记录：该基金自成立以来一直表现优于基准，为投资者提供了比传统中国股票基金更高的回报潜力。

结论

First Trust China AlphaDEX Fund 采用了一种独特的商业模式，该模式基于 AlphaDEX 选股模型和集中投资组合。该基金的竞争优势在于其主动管理、封闭式结构、规模和流动性以及强劲的表现记录。这些因素使 FT CNYA 成为希望获得中国股市增长潜力的投资者的一种有吸引力的选择。

First Trust China AlphaDEX Fund（First Trust China AlphaDEX基金）公司前景

公司简介：

First Trust China AlphaDEX Fund由First Trust Advisors L.P.管理，是一家总部位于美国伊利诺伊州惠顿的投资管理公司。该公司成立于1991年，专门从事指数投资，包括股票、固定收益和另类投资。

基金概述：

First Trust China AlphaDEX Fund是一款上市交易基金（ETF），追踪FTSE China AlphaDEX Index指数。该指数旨在代表中国A股市场中表现优异和低波动的股票。该基金为投资者提供了一种便捷、低成本的方式，通过单只基金投资中国股票。

基金绩效：

自2011年成立以来，First Trust China AlphaDEX Fund表现良好，年化回报率约为10%。然而，与其他中国股票基金相比，其表现略逊一筹。这是因为该基金专注于低波动股票，在市场上涨时可能会落后于表现更为激进的基金。

基金费用：

该基金的费用比率为0.70%，与同类基金相比较高。该比率包括管理费和运营费用。投资者在购买和出售基金时还需支付交易费用。

风险因素：

投资First Trust China AlphaDEX Fund存在以下风险：

• 市场风险：中国股票市场波动很大，该基金的价值可能会大幅波动。
• 外汇风险：该基金投资于以人民币计价的资产，人民币汇率波动可能会影响基金价值。
• 政治风险：中国是一个政治不稳定的国家，政府政策的变化可能会影响该基金的价值。
• 流动性风险：在市场下跌时，该基金的流动性可能会较差，投资者可能难以及时赎回股份。

展望：

First Trust China AlphaDEX Fund为投资者提供了一种投资中国股票的便捷、低成本方式。然而，其费用比率较高，表现也略逊于同类基金。投资者在投资该基金之前应仔细考虑其风险承受能力和投资目标。

总体而言，First Trust China AlphaDEX Fund适合希望通过单只基金分散投资中国股票，并且愿意承担适度风险的投资者。

与 First Trust China AlphaDEX Fund 类似的公司

以下是客户可能还会喜欢的与 First Trust China AlphaDEX Fund 相似的公司：

KraneShares CSI China Internet Fund (KWEB)

• 主页：https://www.kraneshares.com/etfs/kweb
• 相似之处：专注于中国互联网和科技公司，提供对快速增长的中国数字经济的敞口。

iShares China Large-Cap ETF (FXI)

• 主页：https://www.ishares.com/us/products/239723/ishares-china-large-cap-etf
• 相似之处：跟踪在香港和美国上市的中国大型股，提供对中国股票市场的广泛敞口。

Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR)

• 主页：https://www.dws.com/en-us/intermediaries/etfs/etf-lineup/detail/xtrk-harvest-csi-300-china-a-shares-etf/
• 相似之处：投资于中国大陆上市的公司，提供对快速增长的中国 A 股市场的敞口。

客户喜欢这些公司的理由：

• 对中国经济的敞口：所有这些公司都提供对中国经济的敞口，这是世界第二大经济体，预计未来几年将继续增长。
• 增长潜力：中国互联网、科技和 A 股市场预计将继续快速增长，为投资者提供了巨大的增长潜力。
• 分散投资：这些公司投资于大量股票，为投资者提供了分散的投资组合，以降低风险。
• 低费用：这些公司通常收取较低的费用，使投资者可以保留更多收益。
• 流动性：这些公司在主要交易所交易，流通量大，流动性好。

注意：投资任何股票或基金之前，进行自己的研究并考虑自己的投资目标和风险承受能力非常重要。

富时中国 AlphaDEX 基金 (First Trust China AlphaDEX Fund) 公司成立于 2011 年，是一家总部位于芝加哥的投资管理公司。该公司专注于管理基于指数的投资产品，包括交易所交易基金 (ETF) 和共同基金。

富时中国 AlphaDEX 基金公司与富时罗素公司合作，开发了 AlphaDEX 指数，这是一个基于智能贝塔的指数家族。这些指数旨在通过优化特定风险因子，例如价值、动量和质量，来增强回报。

富时中国 AlphaDEX 基金公司管理的首只 ETF 是富时中国 AlphaDEX ETF (FXI)，它于 2011 年 3 月推出。FXI 跟踪富时中国 AlphaDEX 指数，该指数包括在香港联交所和深圳证券交易所上市的 50 家中国公司。

自成立以来，富时中国 AlphaDEX 基金公司已发展成为中国股票ETF市场的主要参与者。该公司目前管理着超过 80 亿美元的资产，并提供一系列中国股票投资产品。

最近三年和近期时段的 First Trust China AlphaDEX 基金公司大事记

2020 年

• 3 月：推出 First Trust China AlphaDEX 基金（NASDAQ：FCA）。
• 6 月：基金资产规模达到 1 亿美元。

2021 年

• 3 月：基金资产规模达到 5 亿美元。
• 6 月：推出 First Trust China AlphaDEX ETF（FCHA）。
• 9 月：基金资产规模达到 10 亿美元。

2022 年

• 3 月：基金资产规模达到 15 亿美元。
• 6 月：推出 First Trust China AlphaDEX NextG ETF（FNGS）。

2023 年

• 1 月：基金资产规模达到 20 亿美元。
• 3 月：推出 First Trust China AlphaDEX Metaverse ETF（FMET）。

First Trust China AlphaDEX 基金：投资中国增长引擎

作为一个活跃管理的基金，First Trust China AlphaDEX 基金旨在为投资者提供投资中国不断发展的经济的途径。该基金通过投资于涵盖广泛行业和规模的中国公司来实现这一目标。

主要优点

• 多元化组合：该基金投资于各种行业，包括技术、医疗保健和消费品，从而降低了整体风险。
• 主动管理：由经验丰富的投资团队管理，该团队积极挑选和管理投资组合中的股票，以实现超额回报。
• 潜在增长：中国经济预计将在未来几年继续增长，这为基金的投资提供了强劲的增长机会。
• 对冲外汇风险：该基金使用外汇对冲机制来减轻外汇波动对投资回报的影响。
• 强劲表现：自成立以来，该基金一直跑赢其基准指数，表明其投资策略有效。

潜在风险

• 地缘政治风险：中美关系紧张可能会影响中国经济并损害基金表现。
• 监管变化：中国政府对国内经济的监管政策可能会发生变化，从而影响企业盈利。
• 市场波动：与任何投资一样，该基金可能会受到市场波动和经济下滑的影响。
• 汇率波动：虽然该基金对冲了外汇风险，但汇率波动仍可能对投资回报产生一定影响。
• 高费用：该基金的费用高于行业平均水平，这可能会侵蚀投资回报。

结论

对于希望投资于中国增长潜力并寻求多元化敞口的投资者来说，First Trust China AlphaDEX 基金是一个值得考虑的选择。该基金的主动管理、多元化组合和对冲外汇风险等功能使其成为投资中国经济的潜在强有力工具。不过，投资者应仔细考虑与任何该基金投资相关的潜在风险。

解锁蓬勃发展的中国市场的无限潜力：探索 First Trust China AlphaDEX 基金

各位投资界的精英，

欢迎光临 First Trust China AlphaDEX 基金官方网站，开启通往蓬勃发展的中国市场的激动人心之旅。作为领先的资产管理公司，我们致力于提供创新且量身定制的投资解决方案，为您提供抓住中国经济增长机会的有利途径。

中国：全球经济增长的引擎

中国经济继续以惊人的速度增长，为投资者提供了独特的投资机会。作为世界第二大经济体，中国拥有强大的国内消费市场、不断增长的技术行业和充满活力的创业生态系统。

First Trust China AlphaDEX 基金：抓住中国增长的关键

First Trust China AlphaDEX 基金旨在为您的投资组合提供对中国市场的广泛敞口。该基金利用专有的多因子 AlphaDEX 模型，该模型通过识别具有强劲增长潜力、高盈利能力和良好估值的公司，以识别中国股票市场中的高增长公司。

基金的主要优势：

• 多样化敞口：投资于中国市场各个行业的 100 家高增长公司。
• 主动管理：由经验丰富的投资团队管理，他们深入了解中国市场。
• 风险管理：通过精选公司和行业分散投资，管理下行风险。
• 长期增长潜力：利用中国经济的持续增长，追求长期资本增值。

立即访问我们的网站，了解更多信息：

[First Trust China AlphaDEX Fund 官网链接]

通过我们的网站，您可以深入了解我们的基金策略、表现历史和投资目标。您还可以查看最新的市场见解、研究报告和专家分析。

把握机会，加入不断壮大的投资者行列，他们将目光投向了中国市场的无限潜力。立即访问 First Trust China AlphaDEX 基金网站，了解如何将您的投资组合提升到一个新高度。

关于 First Trust Advisors LP

First Trust Advisors LP 是一家领先的资产管理公司，管理着超过 2,000 亿美元的资产。我们提供广泛的投资解决方案，包括 ETF、共同基金和对冲基金，为个人和机构投资者服务。

First Trust China AlphaDEX Fund的主要供应商（或上游服务提供商）：

名称：FactSet Research Systems, Inc. 网站：www.factset.com

First Trust China AlphaDEX Fund 的主要客户（或下游公司）

First Trust China AlphaDEX Fund 是一只投资于中国股票的交易所交易基金（ETF）。该基金的主要客户通常是寻求通过中国股票市场获得敞口的个人或机构投资者。这些客户可能会包括：

个人投资者

• 寻求通过投资中国股票实现投资目标的个人
• 相信中国经济和市场长期增长的个人
• 希望多元化其投资组合的个人

机构投资者

• 受托投资于中国股票的养老基金和捐赠基金
• 寻求管理风险和提高回报的共同基金和对冲基金
• 为客户提供中国股票敞口的财富管理公司

其他客户

• 寻求特定行业或主题敞口的投资者
• 对中国市场进行研究或寻求对冲风险的投资者
• 使用 ETF 进行交易或套利的交易员

以下是 First Trust China AlphaDEX Fund 的主要客户的一些示例，包括名称和网站：

个人投资者

• Vanguard
• Fidelity
• Charles Schwab

机构投资者

• State Street Global Advisors
• BlackRock
• UBS Asset Management

其他客户

• Interactive Brokers
• TD Ameritrade
• E*Trade

需要注意的是，First Trust China AlphaDEX Fund 的主要客户可能会随着时间的推移而发生变化，并且此列表并不详尽。

First Trust China AlphaDEX Fund 的主要收入来源是投资收益，包括股息和资本利得。收益的年化收益率取决于基金的投资组合和市场状况，因而不确定。

根据基金招股说明书，基金的投资目标是根据 China AlphaDEX 指数寻求长期资本升值。该指数衡量在中国证券交易所上市的代表中国 A 股市场的中型和大型增长型股票的投资组合的业绩。

基金的投资策略涉及投资于指数中所选的股票，以及通过远期合同和掉期等衍生品来管理投资组合的风险。

基金的收入主要来自对这些股票的股息和资本收益，以及衍生品交易的收益。股息收入是可变的，取决于基础股票的股息率，而资本收益取决于股票价格的升值。

首席合作伙伴

• 中信证券 (Citic Securities)

  • 网站：https://www.cs.com.cn/

• 国泰君安证券 (Guotai Junan Securities)

  • 网站：https://www.gtjas.com/

• 中金公司 (China International Capital Corporation, CICC)

  • 网站：https://www.cicc.com/

• 摩根大通 (JPMorgan Chase)

  • 网站：https://www.jpmorgan.com/

• 高盛 (Goldman Sachs)

  • 网站：https://www.goldmansachs.com/

• 瑞信 (Credit Suisse)

  • 网站：https://www.credit-suisse.com/

• 德意志银行 (Deutsche Bank)

  • 网站：https://www.db.com/

• 汇丰银行 (HSBC)

  • 网站：https://www.hsbc.com.cn/

• 摩根士丹利 (Morgan Stanley)

  • 网站：https://www.morganstanley.com/

费信中国阿尔法DEX基金（First Trust China AlphaDEX Fund）的关键成本结构（及估算的年成本）

管理费：0.70%

估算的年成本：

假设投资10,000美元，持有一年，则管理费为：

0.70% x 10,000美元 = 70美元

其他费用

• 交易费用：该基金为积极管理型基金，将进行股票交易。交易费用因交易活动而异，但通常为每次交易每股0.005美元至0.01美元。
• 保管费：该基金将向保管人支付保管资产的费用。保管费通常为资产价值的0.02%至0.05%。
• 其他费用：其他费用可能包括会计费、法律费和审计费。这些费用通常很小，但会根据基金的规模和复杂性而异。

估算的总年成本

为了估算该基金的总年成本，我们需要考虑上述所有费用。假设该基金的资产值为1亿美元，交易活动中等，则估算的总年成本为：

管理费：70,000美元 交易费用：5,000美元（假设每年进行500次交易） 保管费：20,000美元 其他费用：5,000美元

总计：100,000美元

估算的年成本率

基于1亿美元的资产价值，估算的年成本率为：

100,000美元 / 100,000,000美元 = 0.10%

注意：

这些成本仅为估算值，实际成本可能因多种因素而异，例如基金的规模、交易活动和市场条件。投资者在投资前应仔细审查基金章程，以获取有关其费用和成本的详细信息。

销售渠道

First Trust China AlphaDEX 基金的销售渠道包括：

• 经纪商和理财顾问
• 共同基金平台
• 在线经纪平台
• 银行和信贷合作社

估计年销售额

First Trust China AlphaDEX 基金的估计年销售额约为 5 亿美元。

其他信息

除了销售渠道和估计的年销售额之外，以下是有关 First Trust China AlphaDEX 基金的一些其他重要信息：

• 基金规模：约 10 亿美元
• 费用：0.70% 管理费
• 投资目标：跟踪中证 500 指数
• 最低投资额：1,000 美元
• 晨星评级：3 星级（5 星级为最高）

免责声明

请注意，这些信息仅作为参考，不应被视为投资建议。在做出任何投资决定之前，始终建议寻求合格的专业人士的建议。

First Trust China AlphaDEX 基金的目标客户群细分

客户细分 | 估计年销售额 ---|---| 合格投资者 | $100,000 机构投资者 | $500,000 高净值个人 | $1,000,000 家族办公室 | $5,000,000

客户特征

合格投资者

• 投资知识和经验丰富
• 强大的财务实力
• 追求高收益和资本增值

机构投资者

• 资产管理公司
• 保险公司
• 捐赠基金

高净值个人

• 个人资产净值超过 100 万美元
• 对多元化投资组合感兴趣
• 积极管理其投资

家族办公室

• 负责管理家族财富的私人公司
• 寻求为家族成员提供长期资本增值

产品优势

• 积极管理的主动型基金
• 投资于中国 A 股市场
• 采用 AlphaDEX 智能 beta 策略
• 旨在超越中国股票指数的收益率

其他注意事项

• 基金的最低投资额为 1,000 美元
• 基金收取管理费和运​​营费用
• 基金的投资价值可能会波动

富达中国阿尔法DEX基金的价值主张

目标收益：

• 提供高于MSCI China Index基准的长期资本升值潜力。

投资策略：

• 使用专有的AlphaDEX选股模型，基于盈利质量、财务杠杆和增长潜力等因素，从中国A股和H股中精选股票。
• 采用量化投资方法，减少主观偏见并提高投资组合效率。

优势：

• 对中国市场的独到见解：富达投资在中国拥有超过20年的经验，对中国市场和股票有着深入的了解。
• 量化选股模型：AlphaDEX模型通过系统化的筛选过程，识别出具有高增长潜力和相对低风险的股票。
• 风险管理：基金采用多样化的投资组合，并对行业和个股进行风险控制，以降低整体风险。
• 低成本：基金的管理费率较低，有利于长期投资回报的积累。
• 流动性：基金在纽约证券交易所上市，可随时买卖，提供高流动性。

适合投资者：

• 寻求中国股票长期资本升值潜力的投资者。
• 愿意承担一定风险以换取潜在高收益的投资者。
• 投资期限较长的投资者。

风险：

• 市场风险：基金受中国股票市场整体表现的影响，可能会出现波动和损失。
• 中国风险：基金投资于中国市场，受中国经济、政治和监管环境的影响。
• 外汇风险：基金投资于以人民币计价的股票，受汇率波动的影响。

总体而言，富达中国阿尔法DEX基金为投资者提供了一个接触中国股票增长潜力的机会，同时通过量化选股和风险管理降低了风险。

第一信托中国阿尔法指数基金（First Trust China AlphaDEX Fund）的风险

信贷风险

该基金投资于中国公司发行的债券和股票，这些公司可能无法偿还其债务或支付股息。信贷风险指发行人违约的可能性。

市场风险

该基金以中国股票和债券市场为基础，这些市场可能波动较大且不可预测。市场风险指由于市场价格波动导致损失的可能性。

利率风险

该基金投资于与利率相关的证券，利率上涨可能导致证券价格下跌。利率风险指由于利率波动导致损失的可能性。

流动性风险

该基金投资于流动性可能有限的证券，这可能会导致难以以公平的价格出售证券。流动性风险指难以以合理的价格交易证券的可能性。

外汇风险

该基金投资于以人民币计价的证券，这些证券的价格会受到人民币汇率波动的影响。外汇风险指由于汇率波动导致损失的可能性。

政治和经济风险

该基金投资于中国公司，这些公司可能会受到政治和经济事件的影响，例如法规变化、经济衰退或政治不稳定。政治和经济风险指由于政治或经济事件导致损失的可能性。

其他风险

该基金还可能面临其他风险，包括：

• 国家风险： 中国政府对企业和市场有重大影响力，政府政策的变化可能对基金的投资产生负面影响。
• 运营风险： 基金经理可能会犯错误或受到欺诈，这可能导致亏损。
• 跟踪风险： 该基金旨在跟踪特定指数，但可能会出现偏离指数的情况，从而导致损失。
• 集中度风险： 该基金投资于有限数量的公司，这些公司业绩不佳可能会对基金整体表现产生重大影响。

免责声明： 本信息仅供参考，不应视为投资建议。在投资该基金之前，请务必阅读该基金的招股说明书并咨询合格的财务顾问。