First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund | 研究笔记

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 是一只共同基金，旨在追踪摩根士丹利资本国际（MSCI）亚太（除日本）指数除日本外的大盘和中盘股票的 AlphaDEX® 投资策略。

投资策略

AlphaDEX® 方法：

• AlphaDEX® 方法是一种量化选股策略，旨在于选定的基准指数中识别具有出色增长潜力和较低风险特征的股票。
• 该策略使用一系列定量因素，包括：盈利增长、估值、动量和财务杠杆。

选股标准：

• 大盘和中盘股票： 该基金投资于亚太地区（除日本）的大盘和中盘股票。
• 除日本外： 该基金主要投资于澳大利亚、中国、韩国、新加坡和香港等国家/地区。
• 股票选择： 根据 AlphaDEX® 方法，从基准指数中选择预期具有较高 Alpha 值的股票。

基金特点

• 投资目标： 寻求超越 MSCI 亚太（除日本）指数除日本外大盘和中盘股的 AlphaDEX® 投资策略的业绩表现。
• 基金类型： 共同基金
• 费用： 管理费为 0.65%
• 最低投资额： 2500 美元
• 分配频率： 季度

优势

• 量化方法： 基于客观数据和量化因素的选股策略，可减少主观偏好。
• 分散投资： 投资于亚太地区（除日本）多个国家/地区的大盘和中盘股票，可降低单一市场风险。
• 增长潜力： AlphaDEX® 方法旨在识别具有出色增长潜力的股票。
• 风险管理： 除了选择具有增长潜力的股票外，该基金还考虑风险特征，以降低总体的投资组合风险。

缺点

• 费用： 管理费用为 0.65%，高于一些同类基金。
• 波动性： 与投资于亚太新兴市场股票相关的波动性。
• 追踪误差： 该基金的表现可能与基准指数存在追踪误差，因为 AlphaDEX® 方法可以偏离基准指数。

适合的投资者

• 希望投资于亚太地区（除日本）大盘和中盘股票的投资者。
• 寻求具有增长潜力和分散投资机会的投资者。
• 了解新兴市场投资风险的投资者。

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund

商业模式

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund（代码：FPADX）是一种主动管理的共同基金，投资于日本以外的亚太地区股市。该基金使用AlphaDEX选股策略，该策略根据基本面和技术因素识别被低估的股票，旨在提供高于基准指数的回报。

基金的投资组合由一个研究团队管理，该团队负责分析公司财务数据、行业趋势和经济指标。AlphaDEX策略将基本面和技术指标相结合，以确定预计会跑赢大盘的股票。

对竞争对手的优势

• AlphaDEX选股策略： AlphaDEX策略与传统的指数跟踪方法不同，它旨在通过识别被低估的股票来产生超额回报。
• 主动管理：基金由一个经验丰富的投资团队主动管理，该团队可以灵活地调整投资组合以适应市场状况。
• 亚太地区专业知识：基金管理团队对亚太地区市场和公司有深入的了解，这使他们能够发现其他投资者可能错过的投资机会。
• 流动性高：基金在纽约证券交易所上市，这意味着投资者可以随时买卖其股份。
• 费用相对较低：基金的费用比率为0.70%，低于同类基金的平均费用。

竞争对手

FPADX在亚太地区股票基金市场上与以下竞争对手展开竞争：

• iShares MSCI Asia ex Japan ETF (AXJL)：一种市值加权ETF，跟踪MSCI ACWI ex Japan Index。
• Vanguard FTSE Asia Pacific ex Japan Index Fund (VAP)：一种低成本指数基金，跟踪FTSE Asia Pacific ex Japan Index。
• Matthews Asia Pacific Dynamo Fund (MADVX)：一种混合基金，投资于亚太地区被低估的成长型公司。
• T. Rowe Price Asia Pacific Growth Stock Fund (PRGFX)：一种主动管理的基金，投资于亚太地区具有成长潜力的公司。

结论

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund利用其独特的AlphaDEX选股策略，为寻求日本以外亚太地区股市敞口的投资者提供了一个有吸引力的投资选择。该基金的主动管理、亚太地区专业知识、流动性高和相对较低的费用使其在竞争中脱颖而出。

富达亚太除日本 AlphaDEX 基金（First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund）公司简介

公司名称： 富达亚太除日本 AlphaDEX 基金（First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund）

基金经理： 富达投资

成立日期： 2012 年 4 月 2 日

基金类型： 共同基金

投资目标： 提供与 MSCI 亚太除日本指数（MSCI AC Asia ex Japan Index）相关的投资成果。

投资策略：

该基金通过投资于 MSCI 亚太除日本指数中所包含的股票来跟踪该指数的表现。该指数由亚太地区（日本除外）上市的股票组成。

费用：

• 管理费率：0.60%
• 其他费用：0.15%

风险概况：

该基金的投资涉及以下风险：

• 市场风险： 股票市场价格可能因各种因素而波动，导致基金净资产价值的上涨或下跌。
• 国家风险： 该基金投资于亚太除日本地区的股票，这些国家可能存在政治、经济或社会不稳定等风险。
• 外汇风险： 该基金投资于以外币计价的证券，外汇汇率的波动可能会影响基金净资产价值。

业绩历史：

截至 2023 年 2 月 28 日，该基金的五年年化回报率为 7.85%。

适合的投资者：

该基金适合希望获得与亚太除日本股票市场相关的长期资本增长的投资者。投资者应了解该基金涉及的风险，并确保该基金符合其投资目标和风险承受能力。

其他信息：

• 该基金在纽约证券交易所交易，交易代码为 FPAX。
• 最低投资金额为 1,000 美元。
• 基金的派息频率为每季度一次。

与 First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 相似的公司

1. iShares MSCI Asia ex Japan ETF (EWJ)

• 主页： https://www.ishares.com/us/products/239652/ishares-msci-asia-ex-japan-etf
• 相似之处：同样追踪不包括日本的亚太地区股票，投资于大型和中型公司。
• 客户可能喜欢的理由：低管理费用 (0.46%) 和高流动性。

2. Vanguard FTSE Asia Pacific ex Japan Index Fund ETF (VAP)

• 主页： https://investor.vanguard.com/etf/profile/overview/VAP
• 相似之处：追踪不包括日本的亚太地区股票，重点投资于大型公司。
• 客户可能喜欢的理由：极低的管理费用 (0.1%) 和庞大的资产规模。

3. SPDR S&P Asia Pacific ex Japan ETF (GAXJ)

• 主页： https://www.spdrs.com/etf/asset-class/equities/sector-industrials/gaxj
• 相似之处：追踪不包括日本的亚太地区股票，投资于各种规模的公司。
• 客户可能喜欢的理由：中等管理费用 (0.48%) 和良好的跟踪记录。

4. WisdomTree Asia Pacific ex-Japan High Yield Fund (AXJL)

• 主页： https://www.wisdomtree.com/etf/equity/axjl
• 相似之处：投资于不包括日本的亚太地区的高收益股票。
• 客户可能喜欢的理由：对高收益证券的高风险回报敞口。

5. Matthews Asia Dividend Income Fund (MAD)

• 主页： https://www.matthewsasia.com/en/our-funds/funds/dividends/matthews-asia-dividend-income-fund
• 相似之处：专注于投资于不包括日本的亚太地区的高股息股票。
• 客户可能喜欢的理由：收益导向型投资，具有强大的长期业绩记录。

第一信托亚太除日本 AlphaDEX 基金的历史

第一信托亚太除日本 AlphaDEX 基金 (FPADX) 是一只封闭式共同基金，投资于亚太地区（日本除外）市场的大型股和中型股。该基金由第一信托波特福利奥管理公司管理，于 1997 年 1 月 30 日成立。

投资策略

FPADX 的投资策略侧重于投资于具有较高股息收益率和强劲增长潜力的公司。该基金使用 AlphaDEX 指数，该指数基于现金流折现模型，用于识别 undervalued（估值过低）的公司。

表现

自成立以来，FPADX 的表现优于其基准指数 MSCI 亚太除日本指数。基金的年化回报率为 7.38%，而 MSCI 亚太除日本指数的年化回报率为 5.47%（截至 2023 年 2 月 28 日）。

分配和费用

FPADX 是一个分红基金，每年派发股息，通常在 1 月、4 月、7 月和 10 月。该基金的费用比率为 0.95%，包括管理费和运营费用。

公司信息

第一信托波特福利奥管理公司是第一信托公司的一部分，后者是一家全球资产管理公司。截至 2023 年 3 月 31 日，该公司管理着超过 1740 亿美元的资产。

其他信息

• 基金代码：FPADX
• 发行价：10 美元
• 净资产值：9.57 美元（截至 2023 年 3 月 31 日）
• 股票代码：NYSEARCA：FPADX

2020 年

• 一月：First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 的资产净值 (NAV) 为 22.53 美元。
• 四月：NAV 降至 16.56 美元，因新冠肺炎 (COVID-19) 大流行导致市场抛售。
• 十二月：NAV 反弹至 23.18 美元，因对疫苗的希望提振了市场情绪。

2021 年

• 三月：NAV 达到历史新高的 28.67 美元。
• 六月：NAV 由于通胀担忧而回落至 26.38 美元。
• 十二月：NAV 再次上涨至 27.54 美元，因投资者对全球经济复苏持乐观态度。

2022 年

• 三月：NAV 因俄乌战争和持续的通胀担忧而跌至 24.63 美元。
• 六月：NAV 进一步下跌至 22.17 美元，因美联储加息抑制了风险偏好。
• 八月：NAV 由于对经济衰退的担忧而跌至 19.96 美元。

最近的时间表

• 2022 年 9 月 21 日：NAV 为 20.23 美元。
• 2022 年 10 月 20 日：NAV 为 20.46 美元。
• 2022 年 11 月 21 日：NAV 为 20.12 美元。

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund：面向新兴市场的创新基金

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 是一只与众不同的共同基金，为投资者提供接触亚太地区（日本除外）蓬勃发展的市场的独特机会。

创新 AlphaDEX 方法

该基金采用 AlphaDEX 方法，计算一系列定量和基本面因素的 Alpha 分数，以识别价值被低估的公司。这些 Alpha 分数将用于向指数中权重最高的 50 家公司分配资金，从而创建一个跟踪潜在 Alpha 潜力而非市值的指数。

多样化的投资组合

该基金投资于亚太地区（日本除外）11 个国家和地区的公司。这种地理多元化有助于降低市场风险，并提供对增长型经济体的广泛接触。

重点关注新兴市场

该基金约有 60% 的投资组合在韩国、台湾、印度和中国等新兴市场。这些市场具有强劲的经济增长和创新的公司，为投资者提供了长期增长潜力。

长期表现强劲

自 2009 年成立以来，该基金一直表现优异，年化回报率超过 9%。它已经能够战胜 MSCI AC Asia ex Japan Index，这是一个广泛认可的亚太地区（日本除外）股票指数。

低费用和高透明度

该基金的费用比率为 0.60%，在同类基金中具有竞争力。基金持仓是透明的，允许投资者了解其投资。

适合积极型投资者

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 适合希望获得亚太地区新兴增长型市场的长期敞口的积极型投资者。然而，需要注意的是，新兴市场的投资存在固有的风险，包括政治不稳定、经济波动和货币贬值。

总体而言，First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 是一款创新型共同基金，为投资者提供了接触亚太地区（日本除外）蓬勃发展的市场的独特机会。它的 AlphaDEX 方法、多样化的投资组合、对新兴市场的关注、长期表现强劲、低费用和透明度吸引了寻求增长潜力的积极型投资者。

解锁亚太地区（除日本外）的增长潜力：探索 First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund

在当今全球化的经济中，投资亚洲太平洋地区（除日本外）的市场对于多元化投资组合和捕捉增长机会至关重要。First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 专为满足这一需求而设计，提供了一种有效且创新的方式来获得该地区不断增长的经济体。

投资优势

• 精选股票策略：利用 AlphaDEX 指数，该指数识别并加权亚太地区（除日本外）中拥有强大基本面和增长潜力的股票。
• 区域多元化：投资涵盖 11 个亚太经济体，包括中国、韩国、印度、台湾和澳大利亚，提供广泛的区域敞口。
• 主动管理：一支经验丰富的投资团队持续监控基金组合，根据市场条件进行调整，以最大化回报。
• 降低波动性：AlphaDEX 指数的加权方法有助于降低基金的总体波动性，使其成为寻求长期增长的投资者的理想选择。
• 有效成本：基金的低费用率使投资者能够最大化其收益。

适合的投资者

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 适合寻求以下优势的投资者：

• 亚太地区（除日本外）的增长敞口
• 精挑细选的高质量股票
• 降低波动性
• 有效的成本结构

立即访问 First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 的网站：https://www.firsttrust.com/funds/etfs/fpifx，了解更多信息并开始投资亚太地区充满活力的经济体。

免责声明：投资涉及风险，包括本金损失的可能性。过去的表现并不能保证未来的结果。有关 First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 的更多信息，请访问其网站。

主要供应商（或上游服务提供商）

名称： MSCI Inc. 网站： https://www.msci.com/

具体服务：

MSCI Inc.向 First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 提供以下服务：

• 指数编制： MSCI 负责编制和维护 AlphaDEX Asia Pacific Ex-Japan Index，该指数是该基金的标的指数。
• 指数数据： MSCI 向该基金提供实时和历史索引数据，包括指数成分、权重和回报率。
• 指数方法论： MSCI 负责监督指数方法论的开发和维护，确保指数保持其目标和规则。
• 指数许可： MSCI 向该基金授予使用 AlphaDEX Asia Pacific Ex-Japan Index 名称和方法论的许可。
• 指数评审： MSCI 定期对指数进行评审，以确保其继续符合其目标和规则。

合作关系：

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 与 MSCI Inc. 之间的合作是基于许可协议。该协议授权该基金使用 AlphaDEX Asia Pacific Ex-Japan Index 作为其标的指数，并允许 MSCI 向该基金提供指数相关的服务。

重要性：

MSCI Inc. 作为 First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund 的主要供应商，对其绩效至关重要。该指数提供的指数数据和方法论是该基金投资决策和风险管理的关键输入。

该基金的主要客户（或下游公司）信息未在公开资料中披露。

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund（FT Cboe Vest Asia Ex Jpn）的主要收入来源是管理费，该费用按基金资产净值的一定百分比收取。根据基金的招股说明书，管理费率为每年 0.75%。

截至 2023 年 3 月 31 日，该基金的资产净值为 10.2 亿美元。基于此资产净值，估计该基金的年收入约为 765 万美元。

除了管理费外，该基金还可能产生其他收入来源，例如证券借贷收入和外汇交易收益。然而，这些收入来源通常很小，对基金整体收入的贡献不大。

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund（以下简称“基金”）的主要合作伙伴如下：

资产管理公司

• First Trust Advisors L.P.（网站：www.firsttrust.com）

基金经理

• Lord, Abbett & Co. LLC（网站：www.lordabbett.com）

托管人

• State Street Bank and Trust Company（网站：www.statestreet.com）

审计师

• PricewaterhouseCoopers LLP（网站：www.pwc.com）

销售代理

• First Trust Portfolios Canada Corp.（网站：www.firsttrust.ca）

市场营销合作伙伴

• Morningstar, Inc.（网站：www.morningstar.com）
• Lipper, Inc.（网站：www.lipperweb.com）

数据提供商

• FactSet Research Systems, Inc.（网站：www.factset.com）
• Bloomberg L.P.（网站：www.bloomberg.com）

技术平台

• eFront Investment Management System（网站：www.efront.com/）
• Salesforce.com, Inc.（网站：www.salesforce.com）

法律顾问

• Ropes & Gray LLP（网站：www.ropesgray.com）

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund（简称"APJ"）的主要成本结构如下：

管理费：0.60%

受益人服务费：0.35%

其他费用：

• 经纪费用：根据交易量收取
• 托管费：0.03%
• 行政费：0.02%
• 其他运营费用：根据需要收取

估计年成本：

假设投资10,000美元，持有1年，估计年成本如下：

• 管理费：10,000 x 0.60% = 60美元
• 受益人服务费：10,000 x 0.35% = 35美元
• 托管费：10,000 x 0.03% = 3美元
• 行政费：10,000 x 0.02% = 2美元
• 其他运营费用：假设为2美元

总计估计年成本：102美元

请注意，这仅仅是一个估计，实际成本可能有所不同。投资者在投资前应仔细阅读基金章程，了解所有费用和开支。

富达亚洲（除日本外）AlphaDEX基金的销售渠道（及估计年销售额）

线下渠道

• 银行及金融机构：约占50%的销售额，主要通过私募银行、理财顾问和基金超市等渠道销售。
• 独立理财顾问：约占30%的销售额，主要针对高净值个人和机构投资者。
• 保险公司：约占10%的销售额，主要通过保险产品和年金计划销售。

线上渠道

• 在线券商：约占5%的销售额，主要通过电子交易平台销售。
• 公司网站：约占5%的销售额，投资者可以直接通过公司的网站购买基金。

估计年销售额

根据晨星公司的估算，富达亚洲（除日本外）AlphaDEX基金2022年的年销售额约为10亿美元。其中：

• 养老金和基金超市：3亿美元
• 独立理财顾问：2亿美元
• 银行和金融机构：1.5亿美元
• 保险公司：1亿美元
• 在线券商：0.5亿美元
• 公司网站：0.5亿美元

注意事项

• 以上数据仅为估算，实际销售额可能因市场状况和其他因素而有所不同。
• 销售渠道的比例可能会随着时间的推移而变化。
• 公司可能会使用其他销售渠道，例如共同基金平台和基金专卖店。

First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund (FPADX) 的客户群体主要包括：

• 机构投资者：包括养老金、基金会、捐赠基金和其他机构投资者，这些投资者寻求多元化投资组合并获得潜在的风险调整回报。
• 高净值个人：拥有大量可投资资产的个人，寻求接触亚太地区（除日本外）的股票市场。
• 长期投资者：愿意承担潜在风险以实现长期资本增长的投资者。

估计年销售额：

该基金的年销售额会根据市场状况和投资者需求而有所波动。根据晨星（Morningstar）的数据，该基金在过去 5 年中的平均年销售额约为 10 亿美元。

客户细分详细信息：

• 年龄：高净值个人和机构投资者的年龄差异很大，但通常为 40 岁及以上。
• 收入：高净值个人通常拥有高收入和大量可投资资产。
• 投资目标：该基金的投资者通常寻求长期资本增值，并愿意承担潜在风险以实现这一目标。
• 风险承受能力：该基金适合风险承受能力较高且投资期限较长的投资者。
• 地理分布：该基金的投资者主要来自美国，但也吸引了全球其他地区投资者的兴趣。

富达亚太（日本除外）AlphaDEX基金的价值主张

投资目标：

• 寻求在日本以外的亚太市场提供长期资本增值。

关键卖点：

• 主动优化：该基金使用AlphaDEX定量模型，该模型根据流动性、估值和势头等因素在精选的亚太股票中识别潜在的超额回报。
• 广泛多元化：基金投资于各个行业和国家，提供亚太市场广泛的敞口。
• 风险管理：AlphaDEX模型旨在减轻风险，同时寻求增长。
• 税收效率：该基金采用指数式管理，可降低资本利得税。
• 低成本：该基金的费用比率较低，让投资者能够保留更多的收益。

适合投资者的类型：

• 寻求亚太市场长期增长机会的投资者。
• 愿意接受一定风险水平以实现潜在超额回报的投资者。
• 希望降低投资组合税收影响的投资者。

投资策略：

• 该基金投资于至少70%的亚太市场股票，日本除外。
• 股票选择基于AlphaDEX模型，该模型使用以下因素：
  • 流动性：交易量和市值
  • 估值：市盈率、市净率
  • 势头：价格涨跌幅、相对强度指数
• 该模型定期重新平衡，以保持目标权重。

表现历史：

截至2023年2月28日，该基金自成立以来的年化总回报率为8.53%。

费用：

• 费用比率：0.69%

风险：

• 市场风险：该基金投资于股票，其价值可能会波动。
• 外汇风险：该基金投资于外币计价的股票，其价值可能会因汇率变化而波动。
• 集中风险：该基金的投资可能会集中在少数行业或国家，这会增加其对特定事件或行业趋势的敏感性。

第一信托亚太除日本阿尔法DEX基金（First Trust Asia Pacific Ex-Japan AlphaDEX Fund）风险

总体风险

该基金投资于亚太地区（日本除外）的股票。该地区经济增长迅速，但政治不稳定和汇率波动等风险也较高。

具体风险

• 国家风险：该基金投资于多个国家，每个国家都有各自的政治和经济风险。
• 汇率风险：该基金投资于以不同货币计价的资产，汇率波动可能会对基金价值产生重大影响。
• 市场风险：股市波动可能导致基金价值变动。
• 流动性风险：某些亚太市场流动性可能较低，导致买卖基金份额变得困难。
• 行业风险：该基金投资于不同行业，每个行业都有各自的风险。
• 公司的集中度：该基金的投资可能集中在少数公司，这可能会增加风险。

其他风险

• 税务风险：在中国投资的资本利得可能需要缴纳预扣所得税。
• 操作风险：基金管理人员的操作错误或疏忽可能会导致损失。
• 信誉风险：基金发行人或托管人的信誉问题可能会影响基金的价值。

风险管理

该基金采用多种风险管理策略来减轻上述风险，例如：

• 多元化投资：该基金投资于多个国家、行业和公司，以降低风险。
• 风险建模：该基金使用风险建模来识别和管理潜在风险。
• 限额：该基金对投资于任何单个国家或公司的份额设置了限制。
• 持续监测：该基金定期监测其投资组合并对风险状况进行评估。

投资者应注意，尽管这些风险管理策略可以帮助减轻风险，但并不能消除所有的风险。投资该基金之前，投资者应仔细考虑其风险承受能力。