CDW Corporation | 研究笔记

CDW Corporation：技术解决方案的领军企业

CDW Corporation (纳斯达克股票代码：CDW) 是一家财富 500 强的技术解决方案提供商，为企业、政府机构和教育机构提供广泛的技术产品和服务。

历史和概况

CDW Corporation 成立于 1984 年，总部位于伊利诺伊州弗农山庄。该公司最初专注于向商业客户销售计算机硬件和软件，但此后已将其产品和服务扩展到广泛的技术领域。

产品和服务

CDW 提供一系列技术产品和服务，包括：

• 硬件： 台式机、笔记本电脑、服务器、网络设备
• 软件： 操作系统、应用程序软件、安全软件
• 云服务： 公共云、私有云、混合云
• 网络安全： 防火墙、入侵检测系统、端点安全
• 托管服务： 数据中心托管、云托管、服务台支持
• 咨询服务： IT 规划、网络设计、安全评估

客户群体

CDW 服务于广泛的客户群体，包括：

• 企业： 从小型企业到大型跨国公司
• 政府机构： 联邦、州和地方政府实体
• 教育机构： 学校、大学和研究机构
• 医疗保健组织： 医院、诊所和保险公司

运营模式

CDW 主要通过两种方式运作：

• 电子商务： 公司运营着一个全面的电子商务平台，客户可以在线购买产品和服务。
• 实体店： CDW 在美国和加拿大拥有 170 多家实体店，客户可以在这些商店获得面对面的支持和建议。

竞争优势

CDW 拥有的竞争优势包括：

• 广泛的产品和服务组合： 公司提供广泛的技术解决方案，满足客户各种需求。
• 庞大的客户群： CDW 拥有庞大的客户群，为其提供了规模经济和市场份额优势。
• 卓越的客户服务： 公司以提供卓越的客户服务而闻名，包括 24/7 技术支持和专业咨询。
• 强大的财务状况： CDW 拥有强大的财务状况，拥有稳定的现金流和低债务水平。

未来展望

CDW 预计技术行业在未来几年将继续增长。该公司专注于以下领域：

• 数字转型： 帮助客户采用新技术来提高效率和竞争力。
• 网络安全： 为客户提供全面的网络安全解决方案以保护其数据和系统。
• 云计算： 提供云迁移、管理和优化服务以帮助客户利用云技术。

CDW Corporation 致力于通过提供创新的技术解决方案来帮助其客户取得成功，并有望继续成为技术行业的主导力量。

CDW Corporation：商业模式和竞争优势

CDW Corporation（纳斯达克股票代码：CDW）是一家美国信息技术（IT）解决方案提供商，为企业、政府和教育机构提供广泛的产品和服务。

商业模式

CDW 采用以下商业模式：

• 产品转售和分销：从制造商处购买 IT 产品，例如服务器、存储设备和网络硬件，然后将其转售给客户。
• 解决方案和服务：提供定制 IT 解决方案，包括云计算、安全和管理服务，以及咨询和实施服务。
• 电子商务：通过其网站和移动应用程序提供在线产品目录和订单处理。
• 分销网络：拥有广泛的分销网络，包括仓库、配送中心和销售办事处，以快速有效地向客户交付产品。

对竞争对手的优势

CDW 在 IT 行业中拥有以下几项竞争优势：

• 广泛的产品和服务组合：提供广泛的 IT 产品和服务，能够满足客户各种需求。
• 强大的分销网络：庞大的分销网络可确保快速、可靠的交货。
• 专注于客户服务：以客户为中心，提供个性化服务、技术支持和咨询服务。
• 强大的财务状况：拥有良好的财务业绩，为增长和投资提供稳定性。
• 与制造商的牢固关系：与领先 IT 制造商建立了牢固的合作关系，确保获得最新产品和技术。
• 技术专业知识：拥有经验丰富的 IT 专业人员团队，提供专门的解决方案和支持。
• 规模优势：作为一家领先的 IT 解决方案提供商，CDW 拥有规模优势，可以谈判有利的价格并提供具有竞争力的解决方案。

竞争对手

CDW 的主要竞争对手包括：

• 戴尔科技公司
• Tech Data Corporation
• 优普科技
• 英迈公司
• Avnet

这些竞争对手也提供广泛的 IT 产品和服务，但 CDW 通过专注于客户服务、强大的分销网络和技术专业知识而将其与竞争对手区分开来。

CDW公司发展前景

主要财务指标

• 2021年收入：192亿美元（同比增长14.3%）
• 2021年净利润：11.7亿美元（同比增长24.6%）
• 2021年每股收益：7.20美元（同比增长23.8%）
• 2021年市值：317亿美元

业务领域

CDW公司是一家领先的信息技术（IT）产品和服务供应商，业务领域包括：

• IT基础设施：服务器、存储设备、网络设备
• 软件：操作系统、应用软件、安全软件
• 云服务：基础设施即服务（IaaS）、平台即服务（PaaS）、软件即服务（SaaS）
• Managed Services：IT咨询、管理和支持

市场地位

CDW公司在美国商用IT市场份额排名第一，在加拿大排名第二，是全球最大的IT经销商之一。该公司拥有以下主要优势：

• 规模优势：庞大的客户群和供应商网络
• 产品组合广泛：提供全面的IT解决方案
• 技术专长：拥有经验丰富的技术团队
• 客户服务：以满足客户需求为导向

行业趋势

IT行业正在不断发展，CDW公司积极应对以下趋势：

• 云计算：云服务需求不断增长，CDW公司通过与领先的云服务提供商合作，提供云解决方案
• 数字化转型：企业数字化转型需求增加，CDW公司提供数字化解决方案和支持
• 网络安全：网络安全威胁日益严重，CDW公司提供全面的安全解决方案

增长战略

CDW公司制定了以下增长战略：

• 扩大云服务：投资于云服务业务，提供更多的云解决方案
• 专注于软件和服务：增加软件和服务收入，提供全面的IT解决方案
• 国际扩张：拓展加拿大和欧洲市场，实现全球业务增长
• 收购战略：收购互补性企业，扩大业务范围和能力

投资建议

分析师对CDW公司的前景普遍看好，认为该公司有强劲的财务表现、领先的市场地位和明确的增长战略。该股被评级为“买入”或“增持”，目标价介于350至400美元之间。

风险因素

CDW公司面临以下风险因素：

• 经济衰退：经济衰退可能会降低IT支出，影响公司收入
• 竞争加剧：IT行业竞争激烈，新进入者可能会威胁到公司的市场份额
• 供应商依赖：公司依赖于供应商提供产品和服务，供应链中断可能会影响其运营

类似 CDW Corporation 的公司

1. Ingram Micro

• 主页：https://www.ingrammicro.com/
• 相似之处：大型 IT 分销商，提供广泛的 IT 产品和服务。
• 客户喜爱的原因：广泛的产品选择、竞争力的价格和出色的客户支持。

2. Tech Data

• 主页：https://www.techdata.com/
• 相似之处：全球 IT 分销商，专注于为企业和公共部门客户提供服务。
• 客户喜爱的原因：强大的供应链管理能力、技术专业知识和灵活的解决方案。

3. Arrow ECS

• 主页：https://www.arrowecs.com/
• 相似之处：专注于为企业和解决方案提供商分销 IT 产品和服务。
• 客户喜爱的原因：深入的行业知识、定制化解决方案和广泛的合作伙伴生态系统。

4. Insight Enterprises

• 主页：https://www.insight.com/
• 相似之处：提供全面的 IT 解决方案，包括硬件、软件和服务。
• 客户喜爱的原因：客户导向方法、技术专业知识和对客户满意度的承诺。

5. Bechtle

• 主页：https://www.bechtle.com/
• 相似之处：一家欧洲 IT 公司，提供广泛的 IT 产品和服务。
• 客户喜爱的原因：本地化服务、广泛的解决方案组合和对可持续性的关注。

6. Compugen

• 主页：https://www.compugen.com/
• 相似之处：专注于为医疗保健行业提供 IT 解决方案和服务。
• 客户喜爱的原因：对医疗保健行业的深入理解、定制化解决方案和对患者结果的关注。

7. ALSO

• 主页：https://www.also.com/
• 相似之处：一家跨国 IT 公司，提供广泛的 IT 产品和服务。
• 客户喜爱的原因：本地化存在、强大的物流网络和对创新产品的承诺。

CDW公司(CDW Corporation)是一家位于美国伊利诺伊州林肯伍德的IT产品和服务提供商。

历史

• 1984年：由迈克尔·凯利(Michael Kelleher)和约翰·梅隆(John Edward Mellon)创立。
• 1990年：进行首次公开募股(IPO)，筹集了5800万美元。
• 1997年：收购了软件经销商Micro Warehouse。
• 1999年：收购了技术解决方案提供商Criterion Software。
• 2000年：收购了Compaq Computer的企业解决方案部门。
• 2001年：收购了联邦政府IT承包商GTSI。
• 2006年：通过收购KeyLink Communications进入云计算市场。
• 2009年：收购了英国IT分销商Insight。
• 2016年：宣布了收购ANet的计划，但该交易被美国司法部阻止。
• 2018年：收购了软件和云服务提供商THINKCSC。
• 2019年：收购了人工智能和机器学习公司IME Analytics。

过去三年和近期时间表

2020 年

• 3 月：宣布 1.25 亿美元的股票回购计划。
• 6 月：收购了软件分销商 nCycle。
• 10 月：报告了 146 亿美元的收入和 7.79 亿美元的净收入。

2021 年

• 2 月：宣布 10 亿美元的股票回购计划。
• 10 月：报告了 188 亿美元的收入和 8.99 亿美元的净收入。

2022 年

• 3 月：宣布 12.5 亿美元的股票回购计划。
• 11 月：报告了 213 亿美元的收入和 9.18 亿美元的净收入。

2023 年

• 2 月：宣布 15 亿美元的股票回购计划。
• 3 月：宣布收购云管理提供商 Stratascale。

CDW Corporation：技术圣地

准备迎接一场技术盛宴吧！CDW Corporation 是一家备受赞誉的公司，提供从私人电脑到庞大的企业级 IT 解决方案的一切服务。

• 技术天才：拥有超过 11,000 名技术专家团队，CDW 拥有满足您所有技术需求的经验和知识。

• 单一来源解决方案：告别在多个供应商之间来回奔波。CDW 是您的技术采购一站式平台，提供广泛的产品和服务。

• 卓越的客户服务：忘记冗长的等待时间和空洞的承诺。CDW 专注于提供个性化和响应迅速的支持，让您安心。

• 可持续性先锋：CDW 致力于环境可持续性，积极回收电子废品并支持绿色倡议。

• 行业认可：CDW 一直稳居《财富》“世界 500 强”和《福布斯》“美国最佳雇主”等榜单榜首，证明了其卓越的地位。

总体而言，如果你正在寻找一个值得信赖且技术娴熟的合作伙伴，那么 CDW Corporation 就是你的理想选择。从初创企业到跨国公司，他们为每个规模的组织提供定制和实用的解决方案。

祝贺您与 CDW 携手共创技术奇迹！

探索 CDW Corporation，您的 IT 解决方案一站式目的地

欢迎来到 CDW Corporation（www.cdw.com），领先的 IT 解决方案和服务提供商。作为值得信赖的合作伙伴，我们致力于为您的企业提供卓越的 IT 解决方案，帮助您在当今瞬息万变的数字环境中取得成功。

广泛的产品组合

在 CDW，您将找到满足您所有 IT 需求的全面产品组合，包括：

• 计算机和笔记本电脑
• 服务器和存储解决方案
• 网络和无线设备
• 软件和云服务
• 安全解决方案

专家团队

我们的专家团队拥有丰富的行业知识和技术专长，可以帮助您选择最适合您业务需求的解决方案。从规划到实施，我们致力于以最有效的解决方案满足您的独特要求。

卓越的服务

CDW 相信卓越的服务，并提供全面的支持，包括：

• 24/7 技术支持
• 帐户管理和订购追踪
• 快捷的交货和安装
• 灵活的融资和租赁选择

为什么选择 CDW？

• 行业领导者：我们是 IT 行业值得信赖的合作伙伴，拥有超过 40 年的丰富经验。
• 客户至上：我们致力于为客户提供卓越的体验，从售前咨询到售后支持。
• 广泛的产品：无论您的 IT 需求是什么，您都可以找到满足您需求的解决方案。
• 专家团队：我们的专家团队可以指导您完成整个 IT 生命周期，确保您做出明智的决策。
• 卓越的服务：我们提供全面的支持，让您高枕无忧，专注于您的核心业务。

今天就访问我们的网站 www.cdw.com，了解有关我们如何帮助您的企业取得成功的更多信息。我们的 IT 解决方案专家随时准备为您提供咨询和协助，让您踏上数字化转型的道路。

CDW Corporation 的主要供应商（或上游服务提供商）

• 惠普公司 (Hewlett-Packard Company)
  • 网站：https://www.hp.com/
• 戴尔科技 (Dell Technologies)
  • 网站：https://www.dell.com/
• 联想集团 (Lenovo Group)
  • 网站：https://www.lenovo.com/
• 思科系统公司 (Cisco Systems)
  • 网站：https://www.cisco.com/
• 微软公司 (Microsoft Corporation)
  • 网站：https://www.microsoft.com/
• 亚马逊网络服务 (Amazon Web Services)
  • 网站：https://aws.amazon.com/
• 谷歌云平台 (Google Cloud Platform)
  • 网站：https://cloud.google.com/
• 甲骨文公司 (Oracle Corporation)
  • 网站：https://www.oracle.com/
• VMware 公司
  • 网站：https://www.vmware.com/
• 红帽公司 (Red Hat)
  • 网站：https://www.redhat.com/

CDW Corporation 主要客户（或下游公司）

CDW Corporation 是一家领先的技术解决方案提供商，拥有广泛的客户群体，包括：

教育机构

• 芝加哥大学（University of Chicago）：https://www.uchicago.edu/
• 宾夕法尼亚大学（University of Pennsylvania）：https://www.upenn.edu/ *加州大学洛杉矶分校（University of California, Los Angeles）：https://www.ucla.edu/

政府机构

• 美国国防部（U.S. Department of Defense）：https://www.defense.gov/
• 美国卫生与公众服务部（U.S. Department of Health and Human Services）：https://www.hhs.gov/ *美国环境保护局（U.S. Environmental Protection Agency）：https://www.epa.gov/

企业

• 通用电气公司（General Electric）：https://www.ge.com/
• 微软公司（Microsoft）：https://www.microsoft.com/
• Salesforce：https://www.salesforce.com/

医疗保健机构

• 克利夫兰诊所（Cleveland Clinic）：https://my.clevelandclinic.org/
• 约翰·霍普金斯医院（Johns Hopkins Hospital）：https://www.hopkinsmedicine.org/
• 梅奥诊所（Mayo Clinic）：https://www.mayoclinic.org/

金融机构

• 花旗集团（Citigroup）：https://www.citigroup.com/
• 摩根大通（JPMorgan Chase）：https://www.jpmorganchase.com/
• 高盛集团（Goldman Sachs）：https://www.goldmansachs.com/

除了这些主要行业，CDW Corporation 还为以下领域的客户提供服务：

• 非营利组织
• 制造业
• 零售业
• 公共事业
• 能源
• 电信

CDW 公司的主要收入来源

CDW 公司是一家领先的 IT 信息技术产品和服务提供商。其主要的收入来源包括：

1. 产品销售（约占总收入的 80%）

• 硬件：服务器、存储器、网络设备、个人电脑、笔记本电脑等
• 软件：操作系统、应用程序软件、安全软件等
• 外围设备：打印机、扫描仪、显示器等

2. 服务（约占总收入的 20%）

• 托管服务：数据中心服务、云服务、基础设施管理等
• 专业服务：咨询、实施、维护和支持等
• 培训和教育服务

3. 融资和租赁

• 向客户提供融资和租赁选项，帮助他们购买 IT 产品和服务

估算的年收入

CDW 公司的年收入约为 200 亿美元。以下是其主要收入来源的细分：

• 产品销售：约 160 亿美元
• 服务：约 40 亿美元
• 融资和租赁：约 5 亿美元

CDW 公司的关键合作伙伴

1. 惠普（HP）

• 网站：https://www.hp.com/us-en/home.html

2. 戴尔科技（Dell Technologies）

• 网站：https://www.dell.com/en-us/

3. 联想（Lenovo）

• 网站：https://www.lenovo.com/us/en/

4. 微软（Microsoft）

• 网站：https://www.microsoft.com/en-us/

5. 思科（Cisco）

• 网站：https://www.cisco.com/c/en/us/index.html

6. VMware

• 网站：https://www.vmware.com/

7. Salesforce

• 网站：https://www.salesforce.com/

8. 甲骨文（Oracle）

• 网站：https://www.oracle.com/

9. SAP

• 网站：https://www.sap.com/china/index.html

10. IBM

• 网站：https://www.ibm.com/

CDW Corporation 的主要成本结构

直接材料（约 80%）

• 采购库存：CDW 从供应商处批量采购计算、网络和软件产品。采购成本是公司最大的直接成本类别。
• 物流和运输：CDW 将产品从供应商运送到其分销中心和客户。运输和物流成本包括运费、仓储费和配送费。

人员成本（约 10%）

• 销售和技术支持：CDW 拥有大量销售代表和技术支持人员，他们负责客户关系、销售和售后支持。
• 行政和管理：CDW 的行政和管理成本包括办公室租金、公用事业费用、人员福利和行政人员工资。

运营成本（约 5%）

• 分销网络：CDW 运营多个分销中心，以储存和分销其产品。分销成本包括租金、货运处理和库存管理。
• 技术基础设施：CDW 投资于其技术基础设施，包括服务器、网络和软件。技术成本包括维护、维修和升级。
• 营销和广告：CDW 通过各种渠道（包括数字广告、印刷广告和活动）进行营销活动。

其他成本（约 5%）

• 折旧和摊销：CDW 对其资产进行折旧和摊销，包括建筑物、设备和软件。
• 利息支出：CDW 拥有债务，需要支付利息支出。
• 其他费用：其他费用包括保险、专业服务和法律费用。

估计年度成本

CDW Corporation 2022 财年的主要成本如下：

• 直接材料：83 亿美元
• 人员成本：11.2 亿美元
• 运营成本：5.6 亿美元
• 其他成本：5 亿美元

总成本：104.8 亿美元

销售渠道

CDW公司通过以下销售渠道进行销售：

• 直销：直接向客户销售，包括通过电话、电子邮件和在线平台。
• 间接销售：通过分销商、转销商和其他渠道向客户销售。
• 电子商务：通过CDW公司的网站进行在线销售。
• 政府销售：专门针对政府机构的销售渠道。

估计年销售额

CDW公司未公开其各个销售渠道的估计年销售额。然而，该公司公布了其总收入，如下所示：

• 2022年：233亿美元
• 2021年：217亿美元
• 2020年：200亿美元

销售指标

CDW公司使用以下指标来衡量其销售绩效：

• 收入增长：与前一年相比，收入的增长百分比。
• 新客户获取：获得的新客户数量。
• 客户保留：现有客户保留的百分比。
• 平均订单价值：每个订单的平均销售额。
• 利润率：销售利润与总收入的比率。

竞争对手

CDW公司在IT解决方案市场面临以下主要竞争对手：

• 戴尔技术
• 惠普企业
• 思科系统
• Ingram Micro
• Tech Data
• Arrow Electronics

CDW 公司的目标客户群体（及估计年销售额）

目标客户群：

• 企业客户：包括大型企业、中型企业和小企业。
• 政府机构：包括联邦、州和地方政府机构。
• 教育机构：包括学校、学院和大学。
• 医疗保健机构：包括医院、诊所和养老院。

估计年销售额：

• 企业客户：160 亿美元
• 政府机构：70 亿美元
• 教育机构：40 亿美元
• 医疗保健机构：30 亿美元

详细客户细分：

企业客户：

• 大型企业：收入超过 10 亿美元的企业，专注于数据中心、云计算和企业移动设备等高级技术解决方案。
• 中型企业：收入在 500 万美元至 10 亿美元之间的企业，寻求全面的 IT 解决方案，包括网络、存储和安全。
• 小企业：收入低于 500 万美元的企业，专注于基本 IT 需求，如网络、计算机和打印机。

政府机构：

• 联邦政府：包括国防部、国土安全部和卫生与公众服务部等大型机构。
• 州政府：包括州交通部、教育部和卫生部等机构。
• 地方政府：包括市、县和镇政府，专注于基础设施、公共安全和社区服务。

教育机构：

• 高校：包括大学、学院和社区学院，重点关注网络、学习管理系统和学术软件。
• K-12 教育：包括公立和私立学校，专注于教育技术、学生设备和教室设备。

医疗保健机构：

• 医院：包括综合医院、专科医院和儿童医院，需要先进的医疗技术和数字健康解决方案。
• 诊所：包括社区诊所、私人诊所和专科诊所，专注于患者记录、远程医疗和实践管理软件。
• 养老院：包括养老院、辅助生活设施和临终关怀机构，需要适应老年人特殊需求的技术解决方案。

CDW公司价值主张

CDW公司是美国一家领先的信息技术解决方案提供商，为企业、政府和教育机构提供各种IT产品和服务。其价值主张包括：

广泛的产品和服务组合：

• CDW提供广泛的IT硬件、软件和服务，包括网络设备、服务器、存储系统、云计算、安全解决方案和管理服务。
• 这使客户能够从单一供应商处满足其所有IT需求，从而简化采购流程并降低成本。

卓越的客户服务：

• CDW以其卓越的客户服务而闻名，提供24/7技术支持、在线资源和专门的客户经理。
• 公司致力于与客户建立长期关系，提供个性化的解决方案和持续的支持。

定制解决方案：

• CDW了解每个客户的IT需求是独一无二的。它与客户合作，开发和实施定制解决方案，以满足其特定目标。
• 这确保了客户得到满足其独特需求的最佳解决方案。

行业专业知识：

• CDW拥有丰富的行业专业知识，深谙各种行业（如医疗保健、金融和教育）的IT挑战和机遇。
• 这使公司能够为客户提供针对其特定需求量身定制的见解和解决方案。

可靠性和可信赖性：

• CDW是一家历史悠久、财务实力雄厚的企业。它以其可靠性和可信赖性而著称，客户可以放心，他们正在与一家信誉良好的提供商合作。
• 公司致力于以最高的道德和职业标准开展业务。

价值定价：

• CDW为其产品和服务提供有竞争力的定价。它与供应商建立了牢固的关系，使其能够为客户提供最优惠的价格。
• 公司还提供各种融资和租赁选择，以帮助客户管理其IT投资。

可持续性：

• CDW致力于可持续性，并采取措施减少其对环境的影响。它提供环境友好的产品和服务，并参与回收和废物管理计划。
• 这表明公司不仅关心利润，还关心其对社会和环境的影响。

创新和前瞻性：

• CDW致力于创新，不断探索和投资于新技术。它为客户提供最新的IT解决方案，帮助他们保持竞争优势。
• 公司还对未来趋势和技术进行研究，以确保它始终处于行业的最前沿。

CDW公司风险

行业风险

• 技术快速变化：IT行业不断变化，技术快速发展，CDW必须不断投资于新技术和解决方案，以保持竞争力。
• 行业竞争激烈：IT行业竞争激烈，CDW面临来自大型科技公司和小型专业公司的竞争。
• 经济波动：经济衰退会影响IT支出，进而影响CDW的销售和利润。

财务风险

• 高杠杆率：CDW的杠杆率较高，这增加了其财务风险。如果利率上升或收入下降，CDW可能面临偿还债务的困难。
• 应收账款风险：CDW大部分销售额来自商业客户，存在应收账款无法收回的风险。
• 汇率风险：CDW在多个国家开展业务，汇率波动会影响其财务业绩。

运营风险

• 供应链中断：CDW依赖于其供应商提供产品，供应链中断会影响其销售和利润。
• 网络安全风险：CDW持有大量客户数据，存在网络安全漏洞的风险，可能会损害其声誉和财务状况。
• 运营效率低下：如果CDW无法有效地管理其运营，则可能会导致成本上升和利润下降。

法规风险

• 数据隐私法规：CDW收集和处理大量客户数据，不合规的数据隐私法规可能会导致罚款和声誉受损。
• 反垄断法规：CDW在大宗采购市场占有较大份额，可能会引发反垄断诉讼。
• 贸易法规：CDW在多个国家开展业务，贸易法规的变化会影响其供应链和财务业绩。

其他风险

• 声誉风险：负面事件或指控会损害CDW的声誉，并影响其销售和利润。
• 关键人员风险：CDW的高层管理人员对公司的成功至关重要，如果这些人员离职或无法工作，可能会对公司产生重大影响。
• 市场情绪：投资者对CDW股票的看法会影响其股价，进而影响其资本筹集能力。