Cal-Maine Foods | 研究笔记

Cal-Maine Foods：美国领先的鸡蛋和蛋制品生产商

Cal-Maine Foods, Inc. 是一家美国公司，专门从事鸡蛋和蛋制品的生产、加工和销售。该公司是美国最大的鸡蛋生产商，占美国鸡蛋市场的 20% 以上。

历史

Cal-Maine Foods 成立于 1957 年，当时名为 Cal-Maine Eggs。该公司通过收购和合并逐步扩张，成为美国最大的鸡蛋生产商之一。 2005 年，该公司更名为 Cal-Maine Foods，以反映其业务范围的扩大。

业务

Cal-Maine Foods 主要从事鸡蛋、液蛋和蛋粉的生产、加工和销售。该公司拥有现代化的农场和加工厂，遍布美国 12 个州。该公司向零售店、批发商、食品服务公司和食品加工商供应产品。

产品

Cal-Maine Foods 提供各种鸡蛋和蛋制品，包括：

• 新鲜鸡蛋
• 液蛋
• 蛋粉
• 蛋白粉
• 蛋黄粉

公司鸡蛋采用无笼饲养和富硒饲养等方法生产。该公司还提供有机鸡蛋和特色鸡蛋，例如富含欧米茄-3 的鸡蛋。

市场份额和地位

Cal-Maine Foods 是美国最大的鸡蛋生产商，占美国鸡蛋市场的 20% 以上。该公司在业内享有很高的声誉，因其产品质量、创新和可靠性而受到认可。

财务业绩

Cal-Maine Foods是一家公开交易公司，股票代码为 CALM。该公司近年来一直保持强劲的财务业绩，收入和利润稳步增长。

可持续发展

Cal-Maine Foods 致力于可持续实践，并实施了一系列举措来减少其对环境的影响。这些举措包括减少能源消耗、废物管理和动物福利计划。

未来展望

Cal-Maine Foods 有望继续保持其在鸡蛋和蛋制品市场的领导地位。该公司计划通过收购、创新和提高运营效率进一步扩张其业务。该公司还致力于可持续发展和动物福利，这将继续成为其未来增长战略的关键组成部分。

Cal-Maine Foods 公司的商业模式

Cal-Maine Foods, Inc. 是一家美国最大的鸡蛋生产商和分销商。公司采用垂直整合的商业模式，涵盖整个鸡蛋生产供应链，从饲养鸡群到鸡蛋包装和分销。

Cal-Maine 的主要业务活动包括：

• 饲养鸡群：公司拥有并运营着遍布美国多个州的大型鸡群。
• 鸡蛋生产：鸡群产卵，然后被收集和加工。
• 加工和包装：鸡蛋经过分级、清洗和包装，以满足客户的规格。
• 分销：鸡蛋通过零售商、食品服务经销商和直接面向消费者的渠道分销。

对竞争对手的优势

Cal-Maine Foods 在鸡蛋行业拥有多项竞争优势，包括：

• 规模经济：作为最大的鸡蛋生产商，Cal-Maine 可以利用规模经济来降低生产成本。
• 垂直整合：公司的垂直整合运营模式使它能够控制整个供应链，从而最大限度地提高效率和降低成本。
• 地理足迹：Cal-Maine 在美国多个地区拥有庞大的地理足迹，使它能够向全国各地的客户提供鸡蛋。
• 品牌知名度：公司拥有家喻户晓的 Eggland's Best 和 Land O'Lakes 等品牌，这有助于建立客户忠诚度。
• 创新：Cal-Maine 不断投资于创新，以提高其运营效率和开发新的产品。

此外，Cal-Maine Foods 还受益于行业趋势，例如对高品质、高营养鸡蛋的需求不断增长。公司也通过收购战略性地扩大了其业务，从而巩固了其在市场上的地位。

尽管对 Cal-Maine Foods 的优势存在潜在的威胁，例如禽流感爆发和饲料成本上涨，但公司预计将继续保持其在鸡蛋行业中的领先地位。

Cal-Maine Foods（Cal-Maine Foods）公司概况

公司简介

Cal-Maine Foods, Inc. 是一家美国鸡蛋和蛋制品生产商，总部位于密西西比州杰克逊市。该公司是美国最大的鸡蛋生产商，约占美国鸡蛋产量的 20%。Cal-Maine Foods 在 22 个州拥有生产和配送设施，并向美国各地的零售商、食品服务机构和加工商销售鸡蛋。

业务细分

Cal-Maine Foods 的业务分为三个细分市场：

• 壳鸡蛋：包括新鲜鸡蛋、液态全蛋和蛋清的生产和销售。
• 蛋制品：包括脱水蛋、蛋黄粉和蛋清粉的生产和销售。
• 其他：包括饲料和鸡肉的生产和销售。

财务业绩

在截至 2022 年 5 月 28 日的 2022 财年，Cal-Maine Foods 报告了以下财务业绩：

• 营收：62.5 亿美元
• 净收入：4.23 亿美元
• 每股摊薄收益：12.25 美元
• 资产总额：26.7 亿美元
• 股权总额：12.3 亿美元

行业展望

鸡蛋行业是一个竞争激烈的行业，受消费者需求、竞争和监管因素的影响。 Cal-Maine Foods 面临着以下行业趋势：

• 消费需求：鸡蛋是广泛消费的食品，但需求可能会受到经济和健康趋势的影响。
• 竞争： Cal-Maine Foods 与其他大型鸡蛋生产商和较小的地区性生产商竞争。
• 法规：鸡蛋行业受到食品安全和动物福利法规的约束。

公司策略

Cal-Maine Foods 的公司策略包括：

• 提高效率：通过投资技术和自动化来提高运营效率。
• 扩大产能：通过收购和新建设施来扩大产能。
• 创新产品：开发和推出新的蛋制品，以满足消费者的需求。
• 收购并购：通过收购其他鸡蛋生产商来扩大市场份额。

投资评级

Cal-Maine Foods 目前获得了以下投资评级：

• 标准普尔全球评级：BBB
• 穆迪投资者服务公司：Baa3
• 惠誉评级：BBB-

结论

Cal-Maine Foods 是美国领先的鸡蛋生产商，拥有强大的市场地位和稳健的财务业绩。该公司面临着行业趋势和竞争的挑战，但其公司策略旨在应对这些挑战并推动未来增长。

相似公司：

1. 霍顿有限公司 (Hormel Foods)

• 主页
• 原因： Hormel 是一家领先的食品加工公司，提供各种肉类、火鸡和猪肉产品。其品牌包括 SKIPPY 花生酱、SPAM®、Hormel® 火鸡和 Dinty Moore® 炖菜。与 Cal-Maine Foods 类似，Hormel 专注于提供高品质的蛋白质产品。

2. 玛丽兰农场 (Maryland Farms)

• 主页
• 原因： Maryland Farms 是一家禽类和蛋类生产商，提供新鲜鸡蛋、液体鸡蛋和禽类制品。其品牌包括 MAR-DEL 和 ONE DOZEN FRESH。与 Cal-Maine Foods 类似，Maryland Farms 专注于为零售商和食品服务客户提供鸡蛋和禽肉产品。

3. 玫瑰农场蛋业公司 (Rose Acre Farms)

• 主页
• 原因： Rose Acre Farms 是一家大型鸡蛋生产商，在美国拥有许多农场。与 Cal-Maine Foods 类似，Rose Acre Farms 专注于规模化生产和分销高质量的鸡蛋。

4. Hillandale Farms

• 主页
• 原因： Hillandale Farms 是美国第五大鸡蛋生产商，提供各种鸡蛋，包括有机鸡蛋、自由放养鸡蛋和笼养鸡蛋。与 Cal-Maine Foods 类似，Hillandale Farms 致力于可持续的农业实践和为客户提供安全的鸡蛋产品。

5. Rembrandt Enterprises

• 主页
• 原因： Rembrandt Enterprises 是一家蛋类和蛋制品加工商，生产各种蛋类和蛋制品，包括蛋清、蛋黄和全蛋。与 Cal-Maine Foods 类似，Rembrandt Enterprises 专注于为食品服务和零售客户提供定制的鸡蛋解决方案。

Cal-Maine Foods成立于1957年，是美国最大的鸡蛋生产商。公司的总部位于密西西比州杰克逊市。

Cal-Maine Foods的历史可以追溯到1933年，当时Cal-Maine Foods的创始人奥斯卡·赖利(Oscar Raley)开始在密西西比州的农场所养鸡。在随后的几年里，赖利逐渐扩大了他的业务，并在1941年注册成立了Cal-Maine Foods公司。

在1950年代和1960年代，Cal-Maine Foods继续增长，收购了其他鸡蛋生产商并扩大了其分销网络。在1970年代，该公司推出了其首款品牌鸡蛋“Egg-Land's Best”。

1980年代和1990年代，Cal-Maine Foods继续扩张，收购了更多的鸡蛋生产商并进入新的市场。该公司还开始向零售商和食品服务客户供应液体鸡蛋产品。

在2000年代，Cal-Maine Foods专注于提高效率和降低成本。该公司投资了自动化技术，并与农民合作提高鸡蛋的质量和产量。

2010年，Cal-Maine Foods收购了Rose Acre Farms，成为美国最大的鸡蛋生产商。该公司继续增长，并在2015年收购了MarJac Poultry。

今天，Cal-Maine Foods在26个州拥有鸡蛋生产设施，每天生产超过10亿个鸡蛋。该公司是美国领先的鸡蛋供应商，为零售商、食品服务客户和消费者提供各种鸡蛋产品。

过去三年时间表

• 2020 年 3 月： Cal-Maine Foods 宣布收购 Rose Acre Farms。
• 2020 年 10 月：该公司报告了创纪录的季度收益，收入增长 26%。
• 2021 年 3 月： Cal-Maine Foods 完成了 Rose Acre Farms 的收购。
• 2021 年 7 月：该公司宣布计划投资 1 亿美元用于扩大其在德克萨斯州的业务。
• 2022 年 3 月： Cal-Maine Foods 报告了创纪录的全年收益，收入增长 32%。

近期时间表

• 2022 年 9 月：该公司宣布计划斥资 1.48 亿美元收购 MPS Egg Farms。
• 2022 年 10 月： Cal-Maine Foods 被指控从其产蛋鸡中移除笼子。
• 2023 年 1 月：该公司报告了创纪录的季度收益，收入增长 29%。
• 2023 年 2 月： Cal-Maine Foods 宣布计划斥资 2.3 亿美元收购 Crowder Poultry。
• 2023 年 3 月：该公司因其鸡蛋产品被指控含有沙门氏菌而被消费者提起诉讼。

喂鸡快乐，鸡蛋来啦！

Cal-Maine Foods，蛋业界的顶流明星，值此喜庆时刻，有必要来发发心声：

• 鸡蛋军团超级强大：作为全美最大的鸡蛋生产商，Cal-Maine Foods 可以让全国人民从早吃到晚，营养满分！
• 母鸡生活乐无边：公司坚持高标准的禽舍管理，确保每只母鸡健康快乐，产蛋质量拔群。
• 可持续发展是正经事：Cal-Maine Foods 致力于环保，使用可再生能源，减少碳足迹，让母鸡们住得绿色又惬意。
• 创新不停歇：公司不断研发出新产品，满足消费者不断变化的需求。从有机鸡蛋到各种风味鸡蛋，总有一款合你心意。
• 财务实力稳如泰山：Cal-Maine Foods 拥有坚实的财务基础，持续实现盈利，为投资者带来丰厚的回报。

总之，投资 Cal-Maine Foods 就是投资营养、健康、可持续和美味！让我们一起为金灿灿的鸡蛋事业点赞，为母鸡们的高产干杯，为Cal-Maine Foods 的未来举杯庆祝！

欢迎来到 Cal-Maine Foods：鸡蛋行业的领航者

在 Cal-Maine Foods，我们致力于为我们的客户提供品质卓越的新鲜鸡蛋。作为鸡蛋行业的领军企业，我们在美国拥有 26 家农场，每天生产超过 10 亿枚鸡蛋。

为什么选择 Cal-Maine Foods？

• 卓越的品质：我们的鸡蛋符合严格的质量标准，确保您获得始终如一的新鲜美味的鸡蛋。
• 广泛的品种：我们提供各种各样的鸡蛋，包括褐蛋、白蛋、有机蛋和特种蛋，以满足您的所有需求。
• 可靠的供应：拥有广泛的农场网络，我们能够保证全年的可靠供应，满足您的不断增长的需求。
• 可持续实践：我们致力于对环境和动物福利负责，我们的农场采用可持续的实践来确保鸡蛋的质量和新鲜度。

参观我们的网站，探索更多

在我们的网站 [Cal-Maine Foods 主页链接] 上，您将发现以下内容：

• 我们广泛的产品系列，包括蛋类、蛋制品和设备
• 有关我们可持续性和动物福利举措的信息
• 有关我们农场和加工厂的详细信息
• 与我们的专家联系以获取更多信息或下订单

立即访问我们的网站，体验 Cal-Maine Foods 差异。

我们坚信，高质量的鸡蛋是健康膳食的基础。让我们携手合作，为您的客户提供最优质的新鲜鸡蛋，让您在鸡蛋行业中拔得头筹。

立即访问 [Cal-Maine Foods 主页链接]

主要供应商（或上游服务提供商）

• 名称： Rose Acre Farms
• 网站： https://www.roseacre.com/

其他主要供应商

• 名称： Midwest Poultry Services

• 网站： https://www.midwestpoultry.com/

• 名称： Versova Holdings

• 网站： https://versovaholdings.com/

• 名称： Tyson Foods

• 网站： https://www.tysonfoods.com/

上游服务提供商

• 鸡蛋加工设备： 巴特勒自动化（Butler Automation）
• 鸡蛋分级设备： 迈迪加（Moba Group）
• 鸡蛋包装设备： 塔伦特（Trident）
• 物流和配送服务： 联合包裹服务（UPS）
• 动物健康产品和服务： 梅里亚尔（Merial）

Cal-Maine Foods 的主要客户（下游公司）

客户名称 | 网站 | 主要产品类别 ---|---|--- Albertsons Companies | https://www.albertsonscompanies.com | 零售食品杂货店 Kroger | https://www.kroger.com | 零售食品杂货店 Walmart | https://www.walmart.com | 零售食品杂货店 Target | https://www.target.com | 零售食品杂货店 Costco Wholesale | https://www.costco.com | 会员制仓储俱乐部 Sam's Club | https://www.samsclub.com | 会员制仓储俱乐部 Sysco | https://www.sysco.com | 食品分销商 US Foods | https://www.usfoods.com | 食品分销商 Gordon Food Service | https://www.gfs.com | 食品分销商 *McLane | https://www.mclaneco.com | 食品分销商 Nestlé | https://www.nestle.com | 食品和饮料公司

*Cal-Maine Foods 也向其他零售商、食品服务公司和工业客户销售鸡蛋。

Cal-Maine Foods 公司的主要收入来源（及估计年收入）

1. 鸡蛋销售

• 收入：约 13 亿美元
• 占比：超过 90%

Cal-Maine Foods 是美国最大的蛋鸡生产商和鸡蛋销售商，销售新鲜鸡蛋、液蛋和蛋制品。公司在美国 29 个州拥有和租赁大约 5,000 万只蛋鸡，每天生产超过 10 亿个鸡蛋。

2. 其他产品和服务

• 收入：约 7,500 万美元
• 占比：约 5%

公司还销售其他产品和服务，包括： * 蛋壳 * 鸡粪肥 * 技术和咨询服务

3. 投资收益

• 收入：约 1,500 万美元
• 占比：约 1%

公司将部分资金投资于金融工具和房地产，以产生利息和租金收入。

总收入：约 14 亿美元

注意：这些估计基于公司最近的财务报告，实际收入可能因经济状况、竞争格局和运营效率等因素而有所不同。

Cal-Maine Foods 的主要合作伙伴

供应商

• Sure-Fresh Foods (Canada)：新鲜鸡蛋和蛋制品 https://www.surefreshfoods.com/
• DeCoster Egg Farms (Iowa)：蛋鸡饲养和鸡蛋生产 https://www.decostereggs.com/
• Triple "T" Foods (North Carolina)：鸡蛋加工和分销 https://tripletfarm.com/
• OvaView Technologies (California)：蛋鸡健康监测和管理 https://ova-viewtech.com/
• Roxar Management Services (California)：鸡蛋分销和配送 https://www.roxarmanagement.com/
• Merieux Nutrisciences (California)：鸡蛋微生物检测 https://www.merieuxnutrisciences.com/en/

分销商

• Albertsons Companies (Idaho)：杂货连锁店 https://www.albertsons.com/
• Kroger Co. (Ohio)：杂货连锁店 https://www.kroger.com/
• Walmart Inc. (Arkansas)：杂货连锁店 https://www.walmart.com/
• Costco Wholesale Corporation (Washington)：仓储式杂货连锁店 https://www.costco.com/
• Target Corporation (Minnesota)：杂货连锁店 https://www.target.com/
• Sysco Corporation (Texas)：食品服务分销商 https://www.sysco.com/

其他合作伙伴

• American Egg Board (Illinois)：鸡蛋行业推广组织 https://www.aeb.org/
• United Egg Producers (Georgia)：蛋鸡行业贸易协会 https://www.unitedegg.com/
• Food and Drug Administration (Maryland)：食品药品监督管理局 https://www.fda.gov/
• National Chicken Council (Maryland)：禽肉行业贸易协会 https://www.nationalchickencouncil.org/
• California Department of Food and Agriculture (California)：加州食品和农业部 https://www.cdfa.ca.gov/

Cal-Maine Foods (CALM) 的主要成本结构如下：

1. 饲料成本

• 饲料是家禽生产的主要成本，约占总成本的 70%。
• 饲料成本受多种因素影响，包括玉米和小麦等原材料价格、饲料配方的营养成分以及家禽的饲料转化率。
• 截至 2022 年 6 月 30 日的 2022 财年，Cal-Maine Foods 的饲料成本为 23.9 亿美元，比上年同期增长 36%。

2. 雏鸡成本

• 雏鸡是生产禽蛋的另一个主要成本，约占总成本的 10%。
• 雏鸡成本受需求、供应以及疾病爆发等因素影响。
• 截至 2022 年 6 月 30 日的 2022 财年，Cal-Maine Foods 的雏鸡成本为 3.46 亿美元，比上年同期增长 26%。

3. 人工成本

• 人工成本包括工资、福利和解雇费用，约占总成本的 5%。
• 人工成本受多种因素影响，包括最低工资、工会协议和劳动力供应。
• 截至 2022 年 6 月 30 日的 2022 财年，Cal-Maine Foods 的人工成本为 1.71 亿美元，比上年同期增长 10%。

4. 其他成本

• 其他成本包括折旧、维修、运输和营销成本，约占总成本的 15%。
• 其他成本受多种因素影响，包括资本支出、设备维护要求和市场竞争。
• 截至 2022 年 6 月 30 日的 2022 财年，Cal-Maine Foods 的其他成本为 5.17 亿美元，比上年同期增长 22%。

年度总成本估计

基于 2022 财年的数据，Cal-Maine Foods 的年度总成本估计为 34.24 亿美元。随着饲料价格、雏鸡成本、人工成本和其他因素的变化，这一估计可能会因年而异。

Cal-Maine Foods 销售渠道和估计年销售额

1. 零售

• 杂货店和超市：沃尔玛、克罗格、海伦娜、Albertsons、Safeway
• 便利店： 7-Eleven、Circle K
• 会员制商店： Costco、Sam's Club
• 网上零售商：亚马逊、Instacart
• 估计年销售额：约 55 亿美元

2. 服务食品

• 餐厅和餐饮服务：麦当劳、百胜餐饮集团、汉堡王、Wendy's
• 医院和医疗保健机构：医院、疗养院、养老院
• 学校和大学：公立和私立学校、大学食堂
• 估计年销售额：约 18 亿美元

3. 蛋制品加工商

• 蛋液和蛋粉生产商： Michael Foods、Ingredion
• 烘焙食品和面食制造商： Bimbo Bakeries USA、Grupo Bimbo
• 宠物食品制造商： Mars Petcare、Nestlé Purina PetCare
• 估计年销售额：约 12 亿美元

4. 其他

• 出口：亚洲、拉丁美洲、中东
• 批发商和分销商： Sysco、US Foods
• 工业和商业用途： 制药、化妆品、皮革加工
• 估计年销售额：约 5 亿美元

总计估计年销售额：约 90 亿美元

客户细分

嘉民食品 (Cal-Maine Foods) 的客户细分包括：

• 杂货店和超市：这些零售商是嘉民食品最大的客户群，约占其销售额的 50%。
• 餐馆和餐饮服务：嘉民食品向餐饮业供应鸡蛋，占公司销售额的约 25%。
• 机构和工业：此细分市场包括医院、学校、面包店和其他使用鸡蛋作为配料的企业。
• 蛋制品制造商：嘉民食品将鸡蛋出售给蛋制品制造商，这些制造商再将鸡蛋加工成液态蛋、冷冻蛋和干燥蛋制品。
• 出口商：嘉民食品向其他国家出口鸡蛋，占其销售额的小部分。

估计年销售额

嘉民食品的年销售额约为 20 亿美元。该估计基于该公司最近的财务报告和行业数据。

客户细分和年销售额的详细信息

| 客户细分 | 估计年销售额 | |---|---| | 杂货店和超市 | 10 亿美元 | | 餐馆和餐饮服务 | 5 亿美元 | | 机构和工业 | 3 亿美元 | | 蛋制品制造商 | 1.5 亿美元 | | 出口商 | 0.5 亿美元 |

Cal-Maine Foods 的价值主张

Cal-Maine Foods 是美国最大的鸡蛋生产商，拥有以下关键价值主张：

规模和市场份额：

• 美国领先的鸡蛋生产商，占美国商业鸡蛋产量的约 20%。
• 广泛的全国配送网络，向超过 20,000 家客户提供服务。

产品种类和质量：

• 提供各种鸡蛋产品，包括褐壳鸡蛋、白壳鸡蛋、有机鸡蛋和加工鸡蛋。
• 严格的质量控制措施，以确保鸡蛋的安全和新鲜度。

可靠性和稳定性：

• 垂直一体化的业务模式，从饲料生产到鸡蛋分销，确保供应链的稳定和可靠性。
• 多元化的客户基础，减少对任何特定客户的依赖。

成本效益：

• 大规模生产和高效的运营，使 Cal-Maine 能够为客户提供具有竞争力的价格。
• 利用技术和创新来提高效率和降低成本。

可持续性：

• 致力于可持续实践，包括动物福利、环境保护和废物管理。
• 获得了人类对待动物认证 (HAF) 和联合鸡蛋生产者 (UEP) 的动物福利认证。

品牌和声誉：

• 强大的品牌知名度和在行业内的声誉卓著。
• 多项行业奖项和表彰，证明了其质量、创新和可持续性方面的承诺。

目标市场：

• 餐馆和食品服务企业
• 零售商和超市
• 加工商和制造商
• 批发经销商

Cal-Maine Foods 的风险

财务风险

• 高负债率： Cal-Maine Foods 的负债率很高，这使其容易受到利率上升和经济衰退的影响。
• 鸡蛋价格波动： 鸡蛋价格具有周期性，受供需因素影响。如果鸡蛋价格下跌，公司的利润率将受到影响。
• 饲料成本波动： 鸡蛋生产的饲料成本是主要的投入成本。饲料成本的波动会影响公司的利润率。

运营风险

• 禽流感和其他疾病： 禽流感和其他疾病会对 Cal-Maine Foods 的鸡群造成毁灭性后果，导致产量下降和利润损失。
• 动物福利问题： 关于鸡蛋生产中的动物福利问题可能会引发负面宣传，损害公司的声誉并降低销量。
• 供应链中断： Cal-Maine Foods 依赖于其供应链来获取饲料和分销其鸡蛋。供应链中断可能会导致产量下降和收入损失。

监管风险

• 食品安全法规： 食品安全法规不断变化，Cal-Maine Foods 必须遵守这些法规以避免罚款和产品召回。
• 环境法规： 环境法规可能会增加鸡蛋生产的成本并限制公司的扩张能力。
• 动物福利法规： 动物福利法规可能会增加 鸡蛋生产的成本并限制公司的扩张能力。

市场风险

• 竞争加剧： 鸡蛋市场竞争激烈，Cal-Maine Foods 面临来自其他大型鸡蛋生产商和新进入者的竞争。
• 消费者偏好变化： 消费者偏好正在朝着替代鸡蛋选择（例如植物性鸡蛋和无笼鸡蛋）发展，这可能会减少对传统鸡蛋的需求。
• 替代品： 植物性鸡蛋和无笼鸡蛋等替代品正在获得市场份额，这可能会对 Cal-Maine Foods 的销售产生负面影响。

其他风险

• 气候变化： 气候变化可能会影响饲料生产和鸡蛋产量。
• 政治不稳定： 政治不稳定可能会影响供应链并增加鸡蛋生产的成本。
• 经济衰退： 经济衰退可能会导致消费者支出下降，从而降低对鸡蛋的需求。